Manhattan Associates Wyniki I Kwartału – Kluczowe Punkty z Połączenia Telefonicznego

Manhattan przekroczył oczekiwania w pierwszym kwartale, osiągając całkowite przychody w wysokości 282 milionów dolarów (wzrost o 7% rok do roku; +13% bez opłat licencyjnych/utrzymania), przychody z chmury wzrosły o 24% do 117 milionów dolarów, RPO wzrosło o 24% do 2,35 miliarda dolarów, a zarząd podniósł prognozę całoroczną dotyczącą przychodów, skorygowanej marży operacyjnej i EPS, utrzymując jednocześnie cel RPO na poziomie 2,62–2,68 miliarda dolarów.

Oferta firmy w zakresie agentów AI, Active Agents, wykazuje silny wczesny popyt dzięki płatnym 90-dniowym pilotażom i przykładom zwrotu z inwestycji u klienta (szybsze cykle realizacji zamówień, zmniejszone wyjątki), ale Manhattan spodziewa się, że większość wpływu monetyzacji zmaterializuje się w 2027 roku, a nie w 2026 roku.

Działania finansowe i kapitałowe: przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 84 miliony dolarów, firma zakończyła kwartał z 226 milionami dolarów gotówki i bez zadłużenia, odkupiła akcje o wartości 150 milionów dolarów (z pozostałym limitem autoryzacji 350 milionów dolarów) i zatrudniła około 120 pracowników działu usług, aby wspierać wdrożenia.

Manhattan Associates (NASDAQ:MANH) opublikował wyniki za pierwszy kwartał 2026 roku, które zarząd opisał jako „silny początek” roku, powołując się na lepsze od oczekiwań przychody i rentowność, przyspieszony wzrost w chmurze oraz znaczny wzrost pozostałych zobowiązań wykonawczych (RPO). Firma podniosła również swoje całoroczne prognozy dotyczące całkowitych przychodów, marży operacyjnej i zysku na akcję, utrzymując jednocześnie roczny cel RPO.

Wyniki kwartalne: wzrost w chmurze i poprawa usług

Prezes i dyrektor generalny Eric Clark powiedział, że Manhattan „poradził sobie ze zmiennym globalnym otoczeniem makroekonomicznym”, dostarczając „rekordowe, lepsze od oczekiwań wyniki”, podkreślone przez 24% wzrost przychodów z chmury i ciągłą poprawę wzrostu przychodów z usług.

Dyrektor finansowy Linda Pinne, która niedawno objęła stanowisko po pełnieniu funkcji Global Corporate Controller i Chief Accounting Officer, poinformowała o całkowitych przychodach w wysokości 282 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 7% rok do roku. Z wyłączeniem przychodów z licencji i utrzymania, całkowite przychody wzrosły o 13%, odzwierciedlając ciągłe przejście firmy do chmury.

Przychody z chmury: 117 milionów dolarów, wzrost o 24%.

Przychody z usług: 126 milionów dolarów, wzrost o 4%.

RPO: 2,35 miliarda dolarów, wzrost o 24% rok do roku i 5% kwartał do kwartału.

Skorygowany zysk operacyjny: 91 milionów dolarów, co daje skorygowaną marżę operacyjną w wysokości 32,4%.

Skorygowany EPS: 1,24 dolara, wzrost o 4%.

GAAP EPS: 0,82 dolara, spadek o 4%.

Pinne przypisała lepsze od oczekiwań przychody z chmury „połączeniu silnej realizacji, opłat za przekroczenie limitu i niższych niż zakładano wskaźników rezygnacji z naszego portfela odnowień”. Później zauważyła, że niektóre opłaty za przekroczenie limitu były „jednorazowe” i „nie będą się powtarzać”, i powiedziała, że firma utrzymuje swoje założenia dotyczące drugiego, trzeciego i czwartego kwartału zgodne z tym, co wcześniej udostępniła, ze względu na zmienność makroekonomiczną.

Jeśli chodzi o rentowność, Pinne powiedziała, że lepszy od oczekiwań skorygowany zysk operacyjny w kwartale był napędzany silnym wzrostem przychodów z chmury, który „zrównoważył część zwiększonych inwestycji w marketing i sprzedaż”, o których mowa była w zeszłym kwartale. Dodała, że na GAAP EPS wpłynęły wyższe niż oczekiwano koszty podatkowe związane ze „zmniejszeniem korzyści z wynagrodzeń w postaci akcji”.

Dynamika zamówień podnosi RPO; nowe logo pozostają kluczowym motorem napędowym

Zarząd podkreślił siłę zamówień i efektywność sprzedaży jako kluczowe czynniki wzrostu RPO. Clark powiedział, że inwestycje poczynione w 2025 roku w celu poprawy efektywności marketingu i sprzedaży „zaczęły przynosić owoce w pierwszym kwartale i przyczyniły się do wzrostu RPO o 24% do 2,35 miliarda dolarów”.

Clark dodał również, że zamówienia od nowych klientów „pozostają silne”, a „ponad 55% nowych zamówień w chmurze” pochodzi od nowych klientów. Wskazał na zwiększoną liczbę transakcji „we wszystkich typach transakcji” i zauważył większy udział produktów poza Active Warehouse, w tym Active Omni, Active Transportation i Active Planning.

W sesji pytań i odpowiedzi Clark powiedział analitykom, że liczba transakcji ogólnie wzrosła, zmniejszając zależność od dużych transakcji. Powiedział, że „liczba transakcji we wszystkich tych typach wzrosła w pierwszym kwartale, więc nie jesteśmy już tak zależni od dużych transakcji”, dodając, że dwie największe transakcje firmy w kwartale pochodziły z Europy i APAC. Powiedział również, że wskaźnik wygranych transakcji firmy był „konsekwentnie powyżej 70%”, a wyniki odnowień były „solidne i wspierające plan”, o którym mowa była wcześniej.

Pinne powiedziała, że czas trwania kontraktu pozostał na poziomie około 5,5 do 6 lat, a 38% RPO ma zostać rozpoznane jako przychód w ciągu najbliższych 24 miesięcy.

Active Agents: pilotaże, wczesne przykłady ROI i podejście do monetyzacji

Clark poświęcił dużą część przygotowanych uwag ofercie firmy w zakresie agentów AI, Active Agents, opisując wczesny popyt jako silny i mówiąc, że program pilotażowy „zaczął się lepiej niż oczekiwano”. Nakreślił dwa komponenty: „zestaw podstawowych agentów gotowych do natychmiastowej aktywacji” oraz „Agent Foundry”, który umożliwia klientom tworzenie i wdrażanie własnych agentów na platformie Manhattan Active.

Clark argumentował, że architektura Manhattan zapewnia przewagę, ponieważ klienci „nie muszą wdrażać kosztownych i złożonych zewnętrznych jezior danych”, powołując się na „architekturę API-first”, która może wdrażać agentów „w ciągu minut, a nie miesięcy”. Powiedział, że firma ma już „dziesiątki klientów na różnych etapach dojrzałości AI”, a Active Agents będzie odgrywać znaczącą rolę na konferencji użytkowników Momentum w przyszłym miesiącu, w tym „Active Agent Boot Camp” zaprojektowany w celu zapewnienia praktycznego doświadczenia z Agent Foundry.

Clark przedstawił kilka wczesnych przykładów wpływu na klienta, w tym amerykańskiego klienta detalicznego, który odnotował 5% poprawę czasu cyklu zamówień i zmniejszenie zapotrzebowania na pracę w swoim największym centrum dystrybucji, korzystając z niestandardowego agenta Foundry. Opisał również klienta z branży opieki zdrowotnej, który osiągnął „dwucyfrowy procentowy spadek czasu ładowania i poprawę punktualności wysyłek”, oraz przytoczył podstawowego agenta Wave Coordinator, który zmniejszył liczbę wyjątków „o nawet 75%” dla jednego klienta z branży dystrybucji żywności. Dodał, że dla klienta z branży dystrybucji przemysłowej ten sam agent zwiększył „liczbę wysłanych linii o ponad 30%” i poprawił czas cyklu zamówień „o ponad 25%”.

Jeśli chodzi o czas monetyzacji, Clark powiedział, że początkowe wprowadzenie na rynek odbywa się poprzez „90-dniowy pilotaż”, który jest płatny, z konwersją na subskrypcję omawianą na koniec pilotażu. Powiedział, że te rozmowy o konwersji rozpoczynają się w drugim kwartale, a w niektórych przypadkach „już się rozpoczęły”. Clark powiedział, że firma przyjmuje „konserwatywne podejście do monetyzacji”, spodziewając się „większego wpływu… w 2027 roku niż… w 2026 roku”.

Zapytany o działanie autonomiczne, Clark powiedział, że większość agentów może działać autonomicznie, jeśli klienci sobie tego życzą, zaczynając od sugestii, a następnie przechodząc do działania autonomicznego „kiedy użytkownik poczuje się komfortowo”.

Podniesiono prognozy; utrzymano cel RPO

Pinne powiedziała, że firma podniosła swoją całoroczną prognozę na 2026 rok dotyczącą całkowitych przychodów, skorygowanej marży operacyjnej i EPS po przekroczeniu oczekiwań w pierwszym kwartale, jednocześnie utrzymując parametry na resztę roku bez zmian. „Wykorzystaliśmy nasze lepsze wyniki z pierwszego kwartału i zastosowaliśmy je do każdego z naszych wskaźników” – powiedziała, dodając, że firma działała ostrożnie ze względu na zmienność makroekonomiczną.

Na rok 2026 Manhattan nadal celuje w RPO w wysokości od 2,62 miliarda do 2,68 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 18% do 20%. Zaktualizowane całoroczne prognozy firmy obejmują:

Całkowite przychody: od 1,147 miliarda do 1,157 miliarda dolarów.

Skorygowana marża operacyjna: środek podniesiony do 35% z 34,75%.

Skorygowany EPS: od 5,29 do 5,37 dolara.

GAAP EPS: środek podniesiony do 3,59 dolara; GAAP EPS w drugim kwartale celowany na 0,86 dolara.

Przychody z chmury: środek podniesiony do 495 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 21%.

Przychody z usług: oczekuje się wzrostu o 3% do 518 milionów dolarów.

Pinne powiedziała, że kursy walut stanowiły 2-punktowy pozytywny wpływ na roczny wzrost całkowitych przychodów w pierwszym kwartale, a w odpowiedzi na pytanie analityka powiedziała, że kursy walut stanowiły „nieco ponad 1% pozytywnego wpływu na przychody z chmury” w kwartale i że firma spodziewa się „około 1% ogólnego pozytywnego wpływu” na przychody w całym roku.

Przepływy pieniężne, wykupy akcji i inwestycje w personel

Pinne poinformowała o przepływach pieniężnych z działalności operacyjnej w wysokości 84 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 12%, co przekłada się na 28,3% marżę wolnych przepływów pieniężnych i 33,1% skorygowaną marżę EBITDA. Przychody odroczone wzrosły o 20% rok do roku do 356 milionów dolarów. Firma zakończyła kwartał z 226 milionami dolarów gotówki i bez zadłużenia.

Manhattan odkupił akcje o wartości 150 milionów dolarów w kwartale i miał 350 milionów dolarów pozostałych w ramach autoryzacji wykupu ogłoszonej w marcu, według Pinne.

Jeśli chodzi o zatrudnienie i zdolności usługowe, Clark powiedział, że firma dodała „około 120 pracowników do naszego zespołu usług” i miała kolejnych „około 70 osób w trakcie rozpoczynania pracy lub wakatów”, opisując te dodatki jako napędzane popytem. Powiedział, że zespół inżynierów wdrożeniowych jest w dużej mierze obsadzony przez osoby posiadające doświadczenie w zespołach inżynierii usług i R&D Manhattan, aby wspierać szybkie wdrażanie agentów i tworzenie niestandardowych agentów za pośrednictwem Agent Foundry.

Clark zakończył rozmowę, dziękując odchodzącemu dyrektorowi finansowemu Dennisowi Story za jego wkład przez 20 lat i wyrażając optymizm co do możliwości wzrostu, wskazując na silny potok zamówień i ciągłe innowacje w zunifikowanej platformie Manhattan Active.

O Manhattan Associates (NASDAQ:MANH)

Manhattan Associates, Inc (NASDAQ: MANH) jest dostawcą rozwiązań w zakresie oprogramowania do zarządzania łańcuchem dostaw i handlu omnichannel, zaprojektowanych w celu optymalizacji przepływu towarów, informacji i funduszy w operacjach przedsiębiorstwa. Jej flagowe oferty obejmują zarządzanie magazynem, zarządzanie transportem, zarządzanie zamówieniami i aplikacje do realizacji zamówień w kanale omnichannel. Rozwiązania te są dostarczane za pośrednictwem platformy cloud-native o nazwie Manhattan Active, która umożliwia sprzedawcom detalicznym, producentom, przewoźnikom i dostawcom usług logistycznych stron trzecich koordynowanie zapasów, zarządzanie dystrybucją i poprawę obsługi klienta w czasie rzeczywistym.

Kluczowe obszary produktów obejmują Manhattan Active Warehouse Management, który automatyzuje i optymalizuje operacje magazynowe od przyjęcia do wysyłki; Manhattan Active Transportation Management, wspierający wybór przewoźnika, planowanie tras i płatności frachtowe; oraz Manhattan Active Omni, który integruje przechwytywanie zamówień, widoczność zapasów i realizację zamówień w sklepach, centrach dystrybucji i kanałach e-commerce.