McCormick kupuje dział żywnościowy Unilever w transakcji wartej 45 miliardów dolarów

McCormick i Unilever ogłosili 31 marca, że zawarli umowę o połączenie McCormick z działem żywnościowym Unilever w transakcji, która implikuje wartość przedsiębiorstwa w wysokości około 44,8 miliarda dolarów dla jednostki Unilever. Zgodnie z warunkami umowy Unilever i jej akcjonariusze otrzymają akcje równowartościowe 65% kapitału w pełni rozcieńczonych połączonej spółki, wycenionej na 29,1 miliarda dolarów na podstawie średniej ważonej wolumenem ceny akcji McCormick z ostatniego miesiąca. Unilever otrzyma również 15,7 miliarda dolarów w gotówce. Po zakończeniu spodziewa się się, że akcjonariusze Unilever będą posiadać 55,1% połączonej spółki, akcjonariusze McCormick 35%, a sama Unilever 9,9%. Połączona spółka miałaby przychody w wysokości około 20 miliardów dolarów w roku obrotowym 2025. Portfolio Unilever Foods jest prowadzone przez Knorr i Hellmann's, które razem generują około 70% sprzedaży jednostki. Istniejące marki McCormick obejmują French's, Frank's RedHot, Cholula, OLD BAY i Lawry's. McCormick sfinansuje płatność w gotówce w wysokości 15,7 miliarda dolarów poprzez kombinację gotówki na rękę i nowego długu. Spółka otrzymała zobowiązane finansowanie mostkowe od Citigroup, Goldman Sachs i Morgan Stanley. Przy zakończeniu spodziewa się się, że dźwignia netto połączonej spółki wyniesie 4,0x lub mniej, z celem powrotu do 3,0x w ciągu dwóch lat. Obie spółki spodziewają się osiągnięcia oszczędności kosztów w wysokości około 600 milionów dolarów rocznie, netto z re-inwestycji, do końca trzeciego roku po zakończeniu. Jednorazowe koszty osiągnięcia tych oszczędności szacuje się na około 300 milionów dolarów. McCormick zachowa swoją nazwę, globalne siedziby w Hunt Valley, Maryland, oraz listowanie na NYSE. Połączona spółka ustanowi międzynarodowe siedziby w Holandii i planuje wtórne listowanie akcji w Europie. Brendan Foley pozostanie przewodniczącym, prezesem i dyrektorem generalnym McCormick. Unilever wyznaczy czterech z 12 członków zarządu połączonej spółki. Dla Unilever transakcja jest częścią szerszej strategii pozbycia się działu żywnościowego i skoncentrowania się na produktach opiekuńczych i gospodarstwa domowego. Transakcja następuje po oddzieleniu przez Unilever działu lodów, zgodnie z CNBC i reprezentuje największą zmianę portfela spółki od jej założenia prawie sto lat temu, zgodnie z Wall Street Journal. Po rozdziale Unilever spodziewa się działać jako spółka opiekuńcza i gospodarstwa domowego z przychodem w wysokości około 39 miliardów euro. Transakcja wykorzystuje strukturę Reverse Morris Trust i nie powinna tworzyć podatku dochodowego federalnego w USA dla Unilever ani jej akcjonariuszy. Obie rady zatwierdziły transakcję, która ma się zakończyć do połowy 2027 roku, w oczekiwaniu na zgodę akcjonariuszy McCormick i regulatorów.