MERC vs IP: Giganci Papieru i Opakowań Stają do Walki

<h3>Quick Read</h3>
<ul>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Mercer International (MERC) poinformował o EPS w Q4 na poziomie -$4.61 w porównaniu z konsensusem na poziomie -$0.83, co wynikało ze straty w wysokości 238,7 mln USD na swojej fabryce celulozy liściastej Peace River, pozostawiając kapitał własny akcjonariuszy na poziomie zaledwie 68 mln USD (spadek o 84% rok do roku) z minimalnym zapasem finansowym. International Paper (IP) osiągnął skorygowany EBITDA w wysokości 859 mln USD, wzrost o 28% kwartalnie, i zbywa swoją działalność Global Cellulose Fibers firmie American Industrial Partners za 1,5 mld USD, jednocześnie przechodząc do czysto globalnej firmy zajmującej się opakowaniami dzięki integracji z DS Smith.</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Mercer stoi w obliczu egzystencjalnej presji ze strony spadku cyklu koniunkturalnego celulozy bez marginesu błędu, podczas gdy International Paper strategicznie zamyka nisko rentowne aktywa celulozowe, aby zbudować bardziej zdywersyfikowaną działalność w zakresie opakowań o wyższej rentowności i silniejszym zapasie finansowym.</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Niedawne badanie zidentyfikowało jeden jedyny nawyk, który podwoił oszczędności emerytalne Amerykanów i przeniósł emeryturę z marzenia, do rzeczywistości.</p><a href="https://247wallst.com/lp/the-simple-habit-that-can-double-americans-retirement-savings-and-why-you-should-start-today/?i=ff1ebed3-d4d2-47dc-b091-387773553897&amp;p=ebadc3d1-a33c-4a9b-912c-8b2543ac0c0b&amp;pos=keypoints&amp;tpid=1567960&amp;utm_source=yahoo&amp;utm_medium=referral&amp;utm_campaign=feed&amp;utm_content=feed||1567960">Przeczytaj więcej tutaj</a>.</li>
</ul>
<p>Mercer International (<a href="https://finance.yahoo.com/quote/MERC/">NASDAQ:MERC</a>) właśnie poinformował o Q4 2025 roku, które, słowem, były brutalne. International Paper (<a href="https://finance.yahoo.com/quote/IP/">NYSE:IP</a>) miał własny, nieładny kwartał, ukryty pod kosztami restrukturyzacji związanymi z transformacją DS Smith. Obie firmy zajmują się produktami leśnymi i celulozą, ale zmierzają w przeciwnych kierunkach z bardzo różną prędkością.</p>
<h2>Jedna Przetrwa. Druga Przebudowuje Się.</h2>
<p>Mercer poinformował o EPS w Q4 na poziomie -$4.61 w porównaniu z szacunkiem konsensusu na poziomie -$0.83, co jest rozbieżnością, która sygnalizuje, że cykl koniunkturalny przeszedł ze bolesnego, do egzystencjalnego. Głównym czynnikiem była strata w wysokości 238,7 mln USD związana z umorzeniem wartości, w tym umorzenie wartości w wysokości 203,5 mln USD na swojej fabryce celulozy liściastej Peace River. Kapitał własny akcjonariuszy skurczył się do 68,06 mln USD, co stanowi spadek o 84% rok do roku, podczas gdy całkowite zobowiązania wynoszą 1,97 mld USD w stosunku do całkowitych aktywów w wysokości 2,04 mld USD. To firma działająca z niemal zerowym zapasem finansowym.</p>
<p>Straty International Paper w Q3 2025 roku wyglądają na alarmujące na pierwszy rzut oka, ze stratą w wysokości 1,01 mld USD na swojej działalności Global Cellulose Fibers i 675 mln USD w przyspieszonym amortyzacji z powodu zamknięcia fabryk. Ale skorygowany EBITDA wyniósł 859 mln USD, wzrost o 28% kwartalnie, a przepływy pieniężne z działalności operacyjnej osiągnęły 605 mln USD. IP ponosi straty świadomie. Mercer absorbuje straty, których nie może kontrolować.</p>
<p>Przeczytaj: <a href="https://247wallst.com/lp/the-simple-habit-that-can-double-americans-retirement-savings-and-why-you-should-start-today/?i=ff1ebed3-d4d2-47dc-b091-387773553897&amp;p=d474a5a7-790a-4f9f-bfcb-02fc45c14ad3&amp;pos=mid_content&amp;tpid=1567960">Dane Pokazują, Jak Jeden Nawyk Podwaja Oszczędności Amerykanów i Wzmacnia Emeryturę</a></p>
<p>Większość Amerykanów znacznie niedoszacowuje, ile pieniędzy potrzebują na emeryturę i przeszacowuje, jak dobrze są przygotowani. Ale dane pokazują, że <a href="https://247wallst.com/lp/the-simple-habit-that-can-double-americans-retirement-savings-and-why-you-should-start-today/?i=ff1ebed3-d4d2-47dc-b091-387773553897&amp;p=d474a5a7-790a-4f9f-bfcb-02fc45c14ad3&amp;pos=mid_content&amp;tpid=1567960">osoby z jednym nawykiem</a> mają ponad dwukrotnie więcej oszczędności niż osoby, które go nie mają.</p>
<table>
<row span="3">
<cell role="head"> <p>Wskaźnik</p></cell>
<cell role="head"> <p>MERC (Q4 2025)</p></cell>
<cell role="head"> <p>IP (Q3 2025)</p></cell>
</row>
<row span="3"><cell> <p>Przychody</p></cell><cell> <p>$449,5M</p></cell><cell> <p>$6,22B</p></cell> </row>
<row span="3"><cell> <p>Skorygowany EBITDA</p></cell><cell> <p>Negatywny</p></cell><cell> <p>$859M</p></cell> </row>
<row span="3"><cell> <p>Kapitał własny akcjonariuszy</p></cell><cell> <p>$68M</p></cell><cell> <p>$17,3B</p></cell> </row>
<row><cell> <p>Gotówka w ręku</p></cell><cell> <p>$186,8M</p></cell><cell> <p>$995M</p></cell> </row>
</table>
<h2>Celuloza to Pułapka dla Jednego i Wyjście dla Drugiego</h2>
<p>Mercer jest uwięziony w celulozy liściastej. Realizacje NBHK spadły do 528 USD za ADMT, co stanowi spadek o około 9% rok do roku, a fabryka Peace River stała się obciążeniem. Dyrektor generalny Juan Carlos Bueno powiedział, że firma „rozważa wszystkie opcje w odniesieniu do tego aktywa”. To język korporacyjny dla trudnej decyzji, która nadchodzi.</p>