Meta Platforms właśnie zredukowała liczbę pracowników. Czy to sprawia, że akcje META są okazją do kupna, sprzedaży, czy utrzymania przed rozpoczęciem II kwartału?

Duże spółki technologiczne stoją w miejscu po ubiegłorocznym szaleństwie, zwłaszcza gdy firmy pompują miliardy dolarów w AI i centra danych. Meta Platforms (META), firma będąca właścicielem Facebooka, czuje presję. Wzrost przychodów z reklam zwalnia w stosunku do szczytu z czasów pandemii, a Meta zwiększa wydatki na „superinteligencję” AI. W tym kontekście pojawił się najnowszy wstrząs, gdy Meta potwierdziła, że zwolni „kilkaset” miejsc pracy w jednostkach takich jak sprzedaż, rekrutacja i jej dział Reality Labs VR. Spółka jest również pod zwiększoną presją prawną ze strony regulatorów.
Pytanie, które teraz zadają sobie inwestorzy, brzmi, czy w obliczu rosnących kosztów AI (i prawnych) oraz ogłoszenia zwolnień akcje META wyglądają na okazję do kupna, sprzedaży, czy utrzymania? Spróbujmy się dowiedzieć.
Meta Platforms jest jedną z największych na świecie firm zajmujących się mediami społecznościowymi i technologią reklamową. Ma 3,6 miliarda codziennych użytkowników i generuje prawie wszystkie swoje przychody z segmentu Family of Apps. Jej jednostka Reality Labs, zestawy VR/AR, itp., jest niewielka pod względem przychodów, stanowiąc około 1% łącznej kwoty, ale zgromadziła ogromne straty. Dyrektor generalny Mark Zuckerberg skupia się teraz na AI, nawet gdy dąży do efektywności w podstawowym biznesie.
Ostatnio Meta opóźniła wprowadzenie swojego kolejnego dużego modelu AI, „Avocado”, po tym, jak wewnętrzne testy odbiegły od modeli Google (GOOG) (GOOGL). Meta powtórzyła, że jest na „szybkiej ścieżce” do lepszych modeli i że więcej z nich zostanie wdrożonych stopniowo. Spółka nabyła również startup zajmujący się AI-wearable, Limitless, aby przyspieszyć swoją wizję „osobistej superinteligencji”.
Obecnie Meta przestrzega nowych zasad UE, umożliwiając użytkownikom wybór mniejszej liczby spersonalizowanych reklam i zajmowanie się obawami dotyczącymi czatów AI. Wykorzystuje AI wewnętrznie, jednocześnie zapewniając zgodność publicznych uruchomień.
Akcje META wzrosły na kilka wcześniejszych nagłówków, takich jak postępy w dziedzinie AI i przekroczenie oczekiwań w wynikach finansowych w ciągu ostatniego roku, co nie wystarczyło, aby utrzymać te zyski w 2026 roku; teraz spadły o około 20% w stosunku do wartości początkowej (YTD). Spadek sygnałizuje obawy inwestorów dotyczące spowolnienia trendów reklamowych i wysokich wydatków na AI i metaverse.
Z perspektywy wyceny META pozostaje wyceniona bardzo wysoko, ponieważ jej prognozowany wskaźnik P/E wynosi około 21×, znacznie powyżej typowych wskaźników dla firm technologicznych/medialnych wynoszących 13×, a jej wskaźnik EV/EBITDA wynosi 15× w porównaniu ze średnią branżową w okolicach 11×. Oznacza to, że akcje są notowane z premią w oparciu o oczekiwania dotyczące silnego wzrostu i zysków w przyszłości.
Co się stało: Wiadomości o zwolnieniach
25 marca pojawiły się wiadomości, że Meta zwalnia „kilkaset” miejsc pracy. Zwolnienia dotknęły Reality Labs, sprzedaży, rekrutacji i innych zespołów. Meta określiła to jako rutynową restrukturyzację; przedstawiciel firmy powiedział, że zespoły „regularnie się restrukturyzują” i że dotknięci pracownicy otrzymają „inne możliwości” w firmie. Rzeczywiście, z 79 000 łącznie zatrudnionych pracowników, redukcje stanowią zaledwie ułamek siły roboczej Meta.
W przyszłości analitycy zauważają, że główny wpływ ma na wydatki; redukcja o kilkaset miejsc pracy może zaoszczędzić dziesiątki milionów, ale prawdziwa historia Meta to ogromne wydatki na AI i wzrost reklam. Obecnie rynek wydaje się skupiony na trendach przychodów i zwrocie z inwestycji, a nie na tej skromnej redukcji zatrudnienia.
Meta Q4 Pokazuje Cykl Wzrostu i Strat
Najnowszy kwartał Meta wykazał przyspieszenie wzrostu, ale również wysokie wydatki. Przychody wzrosły o 24% rok do roku (YoY) do 59,89 miliarda dolarów, napędzane przez więcej reklam na Facebooku i Instagramie, ponieważ liczba aktywnych użytkowników dziennie wzrosła o około 7% YoY. Przychody operacyjne wzrosły tylko o 6% do 24,75 miliarda dolarów, ponieważ wydatki wzrosły o 40% do 35,15 miliarda dolarów z powodu budowy centrów danych i badań i rozwoju. Zysk netto wyniósł 22,77 miliarda dolarów, czyli o 9% więcej, a zysk na akcję (EPS) rozcieńczony wyniósł 8,88 dolarów, czyli o 11% więcej niż rok wcześniej, oba przekraczając oczekiwania Wall Street.
Meta pozostaje również kowbojem gotówki. Wolny przepływ pieniężny w danym kwartale wyniósł około 14,1 miliarda dolarów, a na koniec 2025 roku posiadała około 81,6 miliarda dolarów gotówki i papierów wartościowych. Dyrektor finansowy Susan Li powiedziała, że ten zapas gotówki pozwala Meta finansować swoje ambicje związane z AI. Mark Zuckerberg podsumował to mówiąc, że firma osiągnęła silne wyniki finansowe w 2025 roku i teraz patrzy w przyszłość, aby rozwijać osobistą superinteligencję w 2026 roku.
W praktyce prawie wszystkie przychody Meta nadal pochodzą z Family of Apps. Na przykład, w roku fiskalnym 2025 segment ten wygenerował około 198,8 miliarda dolarów, czyli 98,9% całkowitej sprzedaży, czyli o około 22% YoY, podczas gdy przychody Reality Labs wyniosły około 2,2 miliarda dolarów. Straty Reality Labs sięgały, a Meta powiedziała, że 2026 rok może być rokiem szczytowym tych strat.
Zarząd przedstawił również optymistyczne prognozy pomimo wysokich wydatków. Na pierwszy kwartał 2026 roku Meta spodziewa się przychodów w przedziale od 53,5 miliarda do 56,5 miliarda dolarów, co jest wspierane przez około 4% wzrost kursów walutowych. Na cały rok fiskalny 2026 roku firma planuje wydatki w wysokości od 162 do 169 miliardów dolarów, z wyraźnie wyższymi wydatkami kapitałowymi do 135 miliardów dolarów. Nawet przy wzroście wydatków Meta spodziewa się, że przychody operacyjne przekroczą poziom z 2025 roku.
Ocena analityków w sprawie akcji META
Analitycy są ogólnie optymistycznie nastawieni do akcji META, ale z różnymi celami cenowymi. Bank of America pozostaje wyjątkowym bykiem, z nowym celem ustalonym na 885 dolarów z 810 dolarów i rekomendacją „Kup”. Według analityka BofA Justina Posta, Meta ma silny wzrost przychodów w wysokości 21% i marżę brutto w wysokości 82%, a pisze, że jest to potęga infrastrukturalna, która powinna być w stanie wygenerować pozytywne przepływy pieniężne w 2026 roku.
RBC Capital również utrzymał „Outperform” na META przy celu na poziomie 810 dolarów. Według RBC Meta pobiła Q4 i przewidziała 10% wyżej niż konsensus, a straty Reality Labs osiągnęły najwyższy punkt.
Goldman Sachs również zachęcał: analityk Goldman Eric Sheridan utrzymał ocenę „Kup” i nieznacznie podniósł swój cel do 835 dolarów, wspierany rosnącym impetem reklamowym. Po stronie ostrożnej Morgan Stanley, który obniżył swój cel do 750 dolarów w grudniu, przyznał, że Meta ma dobre fundamenty. MS zaobserwował, że nastroje są niepokojące, ponieważ wskaźnik P/E związany z wysokimi wydatkami ustabilizował się na poziomie zbliżonym do długoterminowego poziomu, ale uważa zalety danych, dystrybucji i AI Meta za siłę.
Ogólnie rzecz biorąc, konsensusowy cel na Wall Street oscyluje wokół 864 dolarów, co sugeruje premię w górę wynoszącą prawie 63%. Według Barchart, z 56 analityków, którzy wzięli udział w ankiecie, większość ocenia akcje META jako „Silny Kup”.
Z jednej strony, debata jest oczywista, ponieważ byki twierdzą, że dalsze zyski reklamowe i inwestycje w AI przez Meta są warte premii, ale niedźwiedzie obawiają się, że wysoka wycena jest spowodowana wysokimi oczekiwaniami.
W międzyczasie Meta przedstawiła plan zwiększenia rekordowych przychodów i gotówki, ale za wyższą cenę. Uważam, że akcje mogą wzrosnąć, jeśli inwestycje Meta w AI przełożą się na rzeczywiste zyski produktywności i zwroty bez szkody dla ogólnej rentowności.
W dniu publikacji Nauman Khan nie posiadał (bezpośrednio ani pośrednio) pozycji w żadnych z papierów wartościowych wymienionych w tym artykule. Wszystkie informacje i dane zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym. Artykuł został pierwotnie opublikowany na Barchart.com.