Nowe przepisy dotyczące kryptowalut prawdopodobnie będą dużą przysługą dla rodziny Trumpa, mówią osoby z branży

We wtorek główni regulatorzy finansowi w USA opublikowali zasady dotyczące branży kryptowalut, które mogą zmniejszyć wymagania regulacyjne i które, jak uważają osoby z branży, przyniosą korzyści przedsięwzięciom rodziny Trumpa.
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wydała nowe wytyczne dla branży kryptowalut, aby odpowiedzieć na od dawna nurtujące pytanie, co kwalifikuje się, a co nie kwalifikuje się jako papier wartościowy, klasyfikacja, która wiąże się ze ścisłym nadzorem. Przewodniczący SEC, Paul Atkins, nazwał tę strukturę „taksonomią tokenów” dla sektora. Wytyczne, opublikowane wspólnie z Komisją Handlu Towarami Futures (CFTC), klasyfikują większość aktywów opartych na kryptowalutach jako towary, przedmioty kolekcjonerskie, tokeny płatnicze lub „narzędzia cyfrowe”, zwalniając je z bardziej rygorystycznego nadzoru i wymagań dotyczących ujawniania informacji SEC. Tylko reprezentacje oparte na blockchainie istniejących papierów wartościowych, takich jak akcje i obligacje, pozostają sklasyfikowane jako papiery wartościowe w ramach tej nowej struktury.
Rozmowy z ekspertami prawnymi, lobbystami i przedsiębiorcami z branży kryptowalut sugerują, że te nowe zasady mogą znacząco zmniejszyć istniejące wymagania regulacyjne i dotyczące ujawniania informacji w sektorze kryptowalut oraz mogą pobudzić dodatkowe zainteresowanie instytucji finansowych działalnością opartą na kryptowalutach – przesunięcia rynkowe, które mogą być korzystne dla różnych projektów kryptowalutowych rodziny Trumpa.
„Ta najnowsza interpretacja jest zgodna z innymi działaniami podjętymi przez administrację Trumpa w celu ułatwienia dalszej ekspansji rentownego, ale społecznie bezwartościowego wydawania i handlu kryptowalutami wolnymi od większości regulacji federalnych”, powiedział Todd Baker, starszy fellow w Columbia Business School i Columbia Law School.
Podczas drugiej kadencji Donalda Trumpa SEC wycofała się ze swojego wcześniejszego podejścia z czasów administracji Joe Bidena, a także pierwszej administracji Trumpa, które polegało na regulowaniu sektora poprzez częste działania egzekucyjne i traktowaniu szerokiej gamy aktywów kryptowalutowych jako papierów wartościowych.
Atkins powiedział we wtorek, że regulator „nie jest już ‘komisją ds. papierów wartościowych i wszystkiego innego’” podczas swojego przemówienia ogłaszającego wytyczne, które miało miejsce na Blockchain Summit, konferencji zorganizowanej w Waszyngtonie przez The Digital Chamber, grupę lobbingową skoncentrowaną na kryptowalutach.
Jego uwagi spotkały się z oklaskami zebranych i całej branży. Cody Carbone, CEO The Digital Chamber, powiedział, że ogłoszenia SEC i CFTC są „wskazówką, że agencje mają silne zrozumienie technologii aktywów cyfrowych i celu równoważenia innowacji z ochroną konsumentów” i są krokiem w kierunku umocnienia „roli USA jako światowej stolicy kryptowalut”.
W swoim oficjalnym oświadczeniu Atkins powiedział, że wytyczne zostały zaprojektowane jako „most”, podczas gdy Kongres pracuje nad bardziej kompleksowymi przepisami. Te przepisy, ustawa Clarity, stoją przed niepewną przyszłością, ponieważ powoli przesuwają się przez Kongres, częściowo opóźnione przez debaty między firmami kryptowalutowymi a bankami w sprawie dostarczania odsetek posiadaczom stablecoinów. Summer Mersinger, CEO Blockchain Association, wpływowej grupy lobbingowej kryptowalutowej, powiedziała, że koordynacja agencji „może pomóc w krótkim okresie”, podczas gdy przepisy „zapewniłyby trwałą pewność”.
Nowe przepisy zwalniają projekty kryptowalutowe rodziny Trumpa z nadzoru SEC
Inicjatywy kryptowalutowe rodziny Trumpa obejmują kilka kategorii, które, zgodnie z „taksonomią tokenów” Atkinsa, byłyby zwolnione z nadzoru SEC – a mianowicie projekty związane z „meme coinami”: rodzajem kryptowaluty reklamowaną jako czysto spekulacyjną. Przed ponownym zaprzysiężeniem w styczniu 2025 roku Trump uruchomił własny meme coin, o nazwie $Trump. W maju 2025 roku prezydent gościł 220 największych nabywców $Trump i zorganizował prywatny „recepcję” dla 25 największych nabywców, którzy wydali około 148 milionów dolarów na tokeny $Trump. Pierwsza dama Melania Trump również wydała meme coin, o nazwie $Melania.
Zawężone klasyfikacje papierów wartościowych mogą zwiększyć zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych kryptowalutami, takimi jak meme coiny, zgodnie z Gracy Chen, CEO Bitget, wiodącej giełdy kryptowalut. Meme coiny i inne tokeny były „wcześniej postrzegane jako wysokiego ryzyka ze względu na niepewność egzekucyjną”, powiedziała.
Według Bakera, starszego fellowa, wytyczne potwierdzają, że inne tokeny kryptowalutowe powiązane z Trumpem nie zostaną uznane za papiery wartościowe. Obejmuje to stablecoin USD1 – token kryptowalutowy, którego wartość jest powiązana z dolarem amerykańskim – oraz $WLFI, „token zarządzania”, który daje posiadaczom możliwość głosowania nad rozwojem projektu kryptowalutowego.
Obydwa są wydawane przez World Liberty Financial, firmę kryptowalutową współzałożoną przez członków rodziny Trumpa w 2024 roku. Raporty Wall Street Journal sugerują, że rodzina Trumpa zyskała 5 miliardów dolarów wartości netto po uruchomieniu tokena $WLFI we wrześniu 2025 roku; dodatkowe raporty ujawniły, że współpracownicy członka rodziny królewskiej z Abu Zabi potajemnie kupili 49% udziałów w World Liberty Financial w ramach transakcji finansowej o wartości 500 milionów dolarów, budząc pytania o korupcyjny schemat „płać i graj”. American Bitcoin Corp, współzałożona przez synów Trumpa, może odczuć mniejsze zmiany.
„Zgodność z przepisami zawsze była priorytetem dla World Liberty Financial i, jak każda wiodąca firma w branży, będziemy nadal przestrzegać zasad ustalonych przez organy regulacyjne i prawodawcze”, czytamy w oświadczeniu World Liberty Financial. Firma dodała, że nie korespondowała z SEC i CFTC w sprawie tych nowych zasad przed ich ogłoszeniem.
Według Stephena Aschettino, partnera w firmie prawniczej Fox Rothschild, która specjalizuje się w kryptowalutach i technologii finansowej, nowe wytyczne sklasyfikowałyby meme coiny jako „przedmioty kolekcjonerskie cyfrowe”, które nie podlegają jurysdykcji SEC ani CFTC. „Oznacza to, że nie ma obowiązkowych ujawnień informacji, [i] nie ma ochrony przed oszustwami na mocy prawa papierów wartościowych”, powiedział Aschettino. „Ta luka zasługuje na poważną uwagę opinii publicznej”.
Chociaż Atkins nazwał to mostem, te zasady mogą przetrwać Trumpa. Aschettino powiedział, że chociaż wytyczne regulacyjne teoretycznie mogłyby zostać odwrócone przez przyszłe administracje, trudniej byłoby cofnąć zmiany, jakie ekspansja kryptowalut może wprowadzić na rynkach finansowych.