Nvidia May be Back in Business in China. Here's What That Means for Revenue.

Kluczowe punkty
Nvidia nieobecna była na rynku chińskich chipów AI od około roku, z powodu amerykańskich kontroli eksportowych.
Stany Zjednoczone niedawno dały Nvidia zielone światło do wznowienia sprzedaży w Chinach.
- 10 spółek, które naszym zdaniem wypadną lepiej niż Nvidia ›
Nvidia (NASDAQ: NVDA) podbiła większość świata swoimi jednostkami przetwarzania graficznymi (GPU) dla sztucznej inteligencji. Te potężne chipy AI napędzają najważniejsze zadania, takie jak wprowadzanie informacji do dużych modeli językowych – a następnie proces rozwiązywania problemów przez te modele.
Im szybciej klienci AI opracują swoje platformy, tym szybciej będą mogli je monetyzować. I dlatego tak pospieszyli, aby zdobyć najszybsze chipy na rynku – te od Nvidia. Wszystko to wygenerowało rekordowy wzrost i poziom przychodów dla giganta chipowego. Na przykład, w ostatnim pełnym roku przychody wzrosły o 65% do ponad 215 miliardów dolarów.
Czy sztuczna inteligencja stworzy pierwszego trylionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej mało znanej spółki, zwanej „Niezbędnym Monopolem”, która dostarcza krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
Ale kluczowy klient był nieobecny przez ostatni rok. I jest to klient chiński. Dzieje się tak z powodu amerykańskich kontroli eksportowych tych wysokowydajnych chipów, które uniemożliwiają Nvidia wejście do Chin.
W ostatnich miesiącach sytuacja się jednak poprawiła. Stany Zjednoczone wyraziły zgodę na eksport jednego konkretnego chipa, a Nvidia niedawno poinformowała, że przyspiesza produkcję. Nvidia może wrócić do biznesu w Chinach – teraz, co to oznacza dla przychodów spółki.
Stany Zjednoczone blokują eksport
Najpierw jednak rzućmy okiem na historię Chin. Początkowe działania w zakresie eksportu rozpoczęły się w 2022 roku, kiedy Stany Zjednoczone zablokowały eksport najpotężniejszych chipów do tego kraju ze względów bezpieczeństwa. W odpowiedzi Nvidia opracowała chip H20 specjalnie w celu spełnienia wytycznych dotyczących kontroli eksportowej i dzięki temu mogła pozostać w Chinach.
Jednak na początku zeszłego roku Stany Zjednoczone zaostrzyły ograniczenia, stwierdzając, że spółki nie mogą eksportować swoich chipów do Chin bez konkretnego pozwolenia. To wstrzymało sprzedaż chipów H20, a Nvidia poniosła stratę w wysokości 4,5 miliarda dolarów na zapasach, których nie mogła sprzedać. Przez kilka miesięcy dyrektor generalny Nvidia, Jensen Huang, publicznie i do prezydenta Donalda Trumpa mówił o znaczeniu powrotu do Chin – aby zapewnić wiodącą rolę USA w globalnym wyścigu AI.
W końcu w grudniu Trump dał Nvidia zgodę na kontynuowanie sprzedaży chipów w Chinach, tym razem zezwalając na eksport H200, chipa, który jest potężniejszy niż H20, ale mniej potężny niż najnowsze produkty Nvidia Blackwell i Blackwell Ultra. W zamian Trump wymaga od Nvidia udostępnienia 25% swoich sprzedaży w Chinach Stanom Zjednoczonym.
Nvidia nie mogła natychmiast rozpocząć eksportu, ponieważ nie było jasne, czy Chiny zaakceptują te importowane produkty, a spółka musiała również uruchomić produkcję tych systemów. Wszystko to oznaczało, że po decyzji Trumpa akcjonariusze Nvidia mieli powód do radości – ale wszelkie potencjalne sprzedaż z Chin pozostawały odległe i nieco niepewne.
Trzy kluczowe ogłoszenia na GTC
W ostatnich dniach Huang z Nvidia zaoferował nam jednak ważne informacje. Powiedział następujące kluczowe rzeczy podczas konferencji GTC Nvidia w tym miesiącu:
- Chip H200 firmy Nvidia został zatwierdzony dla „wielu klientów” w Chinach.
- Spółka otrzymała zamówienia od tych klientów.
- Nvidia uruchamia produkcję, aby zaspokoić ten popyt.
Huang, w wywiadzie dla Punchbowl News podczas GTC, powiedział, że chipy H200 mogą pojawić się na rynku w Chinach w ciągu kilku tygodni – a Huang powiedział również, że we wczesnym następnym roku będzie dążył do uzyskania zgody na eksport chipów Blackwell do Chin. Do tego czasu rynek amerykański będzie miał dostęp do najnowszej platformy Nvidia, Vera Rubin.
Możliwość na wiele miliardów dolarów
Teraz wróćmy do naszego pytania: co to oznacza dla przychodów Nvidia? Sprzedaż w Chinach stanowiła 13% całkowitej sprzedaży Nvidia w roku finansowym 2025. Jeśli zastosujemy ten procent do przychodów Nvidia w zeszłym roku, Chiny mogłyby reprezentować prawie 28 miliardów dolarów rocznych przychodów. Jednocześnie Huang powiedział w październiku CNBC, że chińska szansa rynkowa może wynieść „kilka set miliardów dolarów do końca dekady”.
Oczywiście ważne jest, aby pamiętać, że Nvidia musi wznowić produkcję H200 i cały proces eksportu do Chin – więc sprzedaż może nie wzrosnąć z dnia na dzień. Ponadto chińskie firmy podczas nieobecności Nvidia miały czas na wprowadzenie własnych chipów do lokalnych klientów i zdobycie ich. Może to wpłynąć na popyt na chipy H200 Nvidia. Kluczowe będzie obserwowanie poziomu przychodów z Chin, gdy produkcja i eksport wrócą na właściwe tory.
Niemniej jednak popyt, którego Nvidia doświadczyła do tej pory z Chin, daje nam powód do optymizmu. Chiny mogą stanowić ważny motor wzrostu dla Nvidia i taki, który mógłby przyspieszyć przychody w nadchodzących kwartałach. To jeden z kolejnych powodów, by być optymistycznie nastawionym do tego giganta AI, gdy historia sztucznej inteligencji osiągnie kolejne rozdziały.
Czy powinieneś kupić akcje Nvidia teraz?
Zanim kupisz akcje Nvidia, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor zidentyfikował właśnie, co ich zdaniem są 10 najlepszych akcji dla inwestorów do kupienia teraz… a Nvidia nie była wśród nich. 10 akcji, które zostały wybrane, mogą generować ogromne zwroty w nadchodzących latach.
Rozważ, kiedy Netflix pojawił się na tej liście 17 grudnia 2004 r. … jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w tym czasie naszej rekomendacji, miałbyś 503 268 dolarów!* Lub kiedy Nvidia pojawiła się na tej liście 15 kwietnia 2005 r. … jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w tym czasie naszej rekomendacji, miałbyś 1 049 793 dolarów!*
Warto zauważyć, że średni całkowity zwrot Stock Advisor wynosi 898% - przewyższający rynek w stosunku do 182% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.
*Zwroty Stock Advisor stanowią stan na 28 marca 2026 r.
Adria Cimino nie posiada żadnej pozycji w żadnej ze spółek wymienionych. Motley Fool posiada pozycje w i poleca Nvidia. Motley Fool ma politykę ujawniania.
Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.