Akcje Oracle straciły ponad połowę wartości w 6 miesięcy. Może wreszcie nadszedł czas na zakup.

Kluczowe punkty
Przychody Oracle w trzecim kwartale fiskalnym wyniosły 17,2 miliarda dolarów – wzrost o 22% rok do roku.
Pozostałe zobowiązania wykonawcze firmy niedawno przekroczyły pół biliona dolarów.
Przy akcjach notowanych po około 20-krotności prognozowanych zysków, wycena akcji wreszcie wygląda atrakcyjnie.
- 10 akcji, które lubimy bardziej niż Oracle ›
Akcje specjalisty od oprogramowania i infrastruktury chmurowej Oracle (NYSE: ORCL) ostatnio mocno ucierpiały. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy akcje gwałtownie spadły, tracąc ponad 50% w momencie pisania tego tekstu.
Spadek cen akcji technologicznych następuje w czasie, gdy inwestorzy martwią się oszałamiającymi planami wydatków kapitałowych firmy i długiem potrzebnym do sfinansowania agresywnej budowy centrów danych sztucznej inteligencji (AI).
Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej, mało znanej firmie, nazwanej "niezbędnym monopolem", dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
Ale to nie tak, że podstawowa działalność firmy podupada. W rzeczywistości Oracle właśnie odnotował kolejny kwartał przyspieszającego wzrostu przychodów i rosnących zysków.
Zatem, przy przyspieszającym wzroście podstawowej działalności i rosnącym portfelu zamówień, nawet gdy ceny akcji firmy spadają, czy jest to okazja do zakupu?
Przyspieszający wzrost i ogromny portfel zamówień
Wyniki Oracle w trzecim kwartale fiskalnym podkreśliły działalność, która działa na pełnych obrotach. Całkowite przychody firmy wyniosły 17,2 miliarda dolarów – wzrost o 22% rok do roku. Było to znaczące przyspieszenie w porównaniu do 14% wzrostu rok do roku w drugim kwartale fiskalnym.
A ten wzrost był bardzo dochodowy. Zyski na akcję Oracle wzrosły o 21% rok do roku do 1,79 dolara.
Siła kwartału była w dużej mierze napędzana przez operacje chmurowe firmy. Przychody z infrastruktury chmurowej wyniosły 4,9 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 84% rok do roku. Jest to szybkie przyspieszenie w porównaniu do 68% wzrostu w poprzednim kwartale.
Jeszcze bardziej zachęcające niż silne wyniki finansowe kwartału jest ogromny potok przyszłych zamówień, które Oracle zabezpieczył. Pozostałe zobowiązania wykonawcze firmy (RPO), czyli prawnie zobowiązane przychody, które jeszcze nie zostały rozpoznane, wzrosły do oszałamiających 553 miliardów dolarów – wzrost o 325% rok do roku.
Ten niezwykły portfel zamówień jest wynikiem wielkoskalowych kontraktów AI. Ponadto, wiele kontraktów stojących za tym powiększonym portfelem jest skonstruowanych w taki sposób, że klienci płacą z góry za sprzęt lub dostarczają własny sprzęt.
"Większość wzrostu RPO w III kwartale była związana z wielkoskalowymi kontraktami AI, w przypadku których Oracle nie spodziewa się ponosić dodatkowych nakładów finansowych na wsparcie tych kontraktów" – zauważyła firma w raporcie z wyników za trzeci kwartał fiskalny – "ponieważ większość potrzebnego sprzętu jest finansowana z góry poprzez przedpłaty klientów, dzięki czemu Oracle może kupić GPU, lub klient kupuje GPU i dostarcza je do Oracle."
Ta dynamika jest kluczowa, ponieważ oznacza, że Oracle może nie ponosić całego ciężaru finansowego rozbudowy swojej infrastruktury.
Dla inwestorów portfel zamówień tej wielkości jest niezwykle cenny. Zapewnia on kierownictwu znaczną widoczność jego profilu wzrostu i daje inwestorom wyobrażenie o tym, jak wzrost może rozwijać się w czasie. Ponadto, ponieważ ci klienci blokują przepustowość na potrzeby długoterminowego szkolenia AI i obciążeń wnioskowania, Oracle umacnia swoją pozycję jako centralny filar rewolucji AI.
Atrakcyjna wycena
Głównym powodem niedawnej słabości akcji są prawdopodobnie koszty realizacji tego ogromnego portfela zamówień. Kierownictwo prognozuje około 50 miliardów dolarów wydatków kapitałowych na rok fiskalny 2026, aby wesprzeć rosnący popyt na AI.
Jest to ogromny wydatek kapitałowy i zrozumiałe jest, że niektórzy inwestorzy martwią się o bilans firmy, jej plany finansowania i krótkoterminowe wolne przepływy pieniężne, czyli przepływy pieniężne z działalności operacyjnej pomniejszone o wydatki kapitałowe.
Jednak brutalna wyprzedaż akcji w ciągu ostatnich sześciu miesięcy prawdopodobnie już uwzględniła te ryzyka.
Po spadku cen akcji, Oracle jest obecnie notowany po wskaźniku ceny do zysku (P/E) na poziomie około 19. Jest to bardzo rozsądna wycena dla firmy rosnącej o ponad 20% rok do roku zarówno pod względem przychodów, jak i zysków.
Dla porównania, szerszy rynek jest notowany po nieco wyższym wskaźniku P/E na poziomie 21 w momencie pisania tego tekstu. Fakt, że szybko rozwijający się, wysoce rentowny gigant oprogramowania i infrastruktury, taki jak Oracle, jest notowany ze zniżką w stosunku do średnich wartości rynkowych, podkreśla, jak bardzo przesunął się wahadło nastrojów rynkowych. A korekta akcji prawdopodobnie pomogła uwzględnić ryzyka związane z planami wydatków kapitałowych Oracle.
Ale jeśli Oracle zdoła skutecznie przekształcić swój półbilionowy portfel zamówień w rozpoznane przychody, zachowując jednocześnie rentowność, obecna cena akcji prawdopodobnie okaże się w przyszłości okazją.
Chociaż cykl ciężkich inwestycji wprowadza pewne krótkoterminowe ryzyka i obawy dotyczące wydatków kapitałowych, podstawowy popyt na infrastrukturę chmurową Oracle jest niezaprzeczalny. Uważam, że dla długoterminowych inwestorów gotowych znieść pewną zmienność, teraz jest świetny czas na zakup akcji Oracle.
Czy powinieneś teraz kupić akcje Oracle?
Zanim kupisz akcje Oracle, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował 10 najlepszych akcji, które inwestorzy mogą kupić teraz… a Oracle nie był jedną z nich. 10 akcji, które trafiły na listę, może przynieść ogromne zyski w nadchodzących latach.
Rozważ, kiedy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 r.… jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 494 747 dolarów!* Albo kiedy Nvidia trafiła na tę listę 15 kwietnia 2005 r.… jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 094 668 dolarów!*
Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 911% – przewyższający rynek o 186% w porównaniu do 186% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z usługą Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.
*Zwroty Stock Advisor według stanu na 20 marca 2026 r.
Daniel Sparks i jego klienci nie posiadają żadnych pozycji w wymienionych akcjach. The Motley Fool posiada i poleca akcje Oracle. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Przedstawione poglądy i opinie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy i opinie Nasdaq, Inc.