553 miliardów dolarów zaległości Oracle to kopalnia złota czy miraż. Wyniki finansowe właśnie ujawniły odpowiedź.

Kluczowe punkty
Oracle ugruntował swoją pozycję jako kluczowy dostawca usług infrastruktury chmurowej, stworzonej specjalnie do obsługi obciążeń hyperskalowalnych.
Wydatki kapitałowe firmy (capex) gwałtownie rosną, zmniejszając generowanie wolnych przepływów pieniężnych.
Pomimo ogromnych nakładów kapitałowych wymaganych na infrastrukturę AI, zyski Oracle rosną w historycznym tempie.
- 10 akcji, które lubimy bardziej niż Oracle ›
Jeśli chodzi o dostawców infrastruktury AI dla hyperskalerów, Oracle (NYSE: ORCL) często jest przyćmiony przez swoich konkurentów w usługach chmurowych: Microsoft, Alphabet i Amazon. Podczas gdy członkowie "Wspaniałej Siódemki" przyciągają większość uwagi Wall Street, Oracle przez ostatnie kilka lat po cichu budował własne imponujące imperium AI.
W trzecim kwartale fiskalnym firmy (zakończonym 28 lutego) przychody i zyski Oracle wzrosły o co najmniej 20%. Jest to pierwszy raz od 15 lat, kiedy firma osiągnęła taki wzrost.
Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej, mało znanej firmy, nazywanej "niezbędnym monopolem", dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
W centrum narracji Oracle o AI znajdują się pozostałe zobowiązania wykonawcze (RPO), które obecnie wynoszą 553 miliardów dolarów. Pytanie, które zadają sobie mądrzy inwestorzy, brzmi, czy Oracle faktycznie ma falę wartą pół biliona dolarów czekającą u swoich drzwi, czy też ta liczba jest jedynie ambitnym strzałem w księżyc.
Poniżej przedstawię rolę Oracle w AI, aby pomóc inwestorom zrozumieć, co napędza zaległości firmy. Następnie dogłębna analiza najnowszego raportu finansowego firmy powinna ujawnić, czy akcje Oracle są przygotowane na gwałtowny wzrost.
Jak Oracle jest zaangażowany w AI?
Zamiast budować modele generatywnej AI i chatboty, Oracle ugruntował swoją pozycję jako kluczowy czynnik umożliwiający rozwój infrastruktury AI. Korzenie firmy w aplikacjach korporacyjnych dają jej naturalną przewagę: duże korporacje od lat ufają Oracle w kwestii poufnych danych. To sprawia, że przejście firmy do zarządzania obciążeniami AI jest naturalnym rozszerzeniem jej istniejącego ekosystemu.
Głównym filarem wspierającym ambicje firmy w dziedzinie AI jest Oracle Cloud Infrastructure (OCI) – pełny pakiet usług chmurowych integrujący moc obliczeniową, pamięć masową, sieci i inne usługi potrzebne do trenowania i wdrażania modeli AI.
Infrastruktura AI wiąże się z wysoką ceną
Głównym ryzykiem związanym z budową platformy OCI jest intensywność kapitałowa. Budowa centrów danych, pozyskiwanie klastrów jednostek przetwarzania grafiki (GPU) i tworzenie infrastruktury zasilającej wymaga ogromnych inwestycji początkowych.
Oracle finansuje swoje projekty AI z połączenia długu i przekierowania przepływów pieniężnych z tradycyjnych biznesów oprogramowania. Koszt alternatywny jest celowy: wydatki kapitałowe (capex) gwałtownie rosną, wywierając presję na wolne przepływy pieniężne.
Czy zaległości Oracle w wysokości 553 miliardów dolarów są prawdziwe czy fałszywe?
Chociaż Oracle nie ujawnił szczegółowego podziału swoich zaległości, raporty branżowe sugerują, że wśród kluczowych klientów AI firmy znajdują się startupy takie jak xAI i OpenAI – ten ostatni podpisał umowę chmurową wartą 300 miliardów dolarów.
Wall Street zidentyfikował tutaj dwa problemy. Po pierwsze, wydaje się, że zaległości Oracle są silnie skoncentrowane wśród małej grupy klientów hyperskalowalnych. Po drugie, OpenAI w szczególności nie jest blisko trwałej rentowności – co rodzi pytania, czy firma jest w stanie sfinansować swoje zobowiązania chmurowe.
Chociaż te obawy mają sens na pierwszy rzut oka, najnowsze wyniki Oracle powinny rozwiać te obawy. Pomimo wpływu gwałtownego rozwoju AI na przepływy pieniężne, przychody i zyski na akcję (EPS) Oracle nadal rosną w historycznym tempie.
Mądrzy inwestorzy rozumieją, że podstawowe marże Oracle w zakresie oprogramowania pozostają zdrowe i skalowalne – zapewniając firmie solidne źródła gotówki na finansowanie bieżących rozbudów infrastruktury. Ten model potwierdza zaległości firmy, ponieważ przychody z chmury przekształcają się w silnik biznesowy generujący przychody powtarzalne o wyższej marży.
W dłuższej perspektywie zaległości Oracle torują drogę do wzrostu wolnych przepływów pieniężnych – zapewniając firmie trwałą pozycję lidera w krajobrazie infrastruktury chmurowej po pełnym uruchomieniu wykorzystania.
Czy powinieneś teraz kupić akcje Oracle?
Zanim kupisz akcje Oracle, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował 10 akcji, które ich zdaniem inwestorzy powinni teraz kupić… a Oracle nie znalazł się wśród nich. 10 akcji, które trafiły na listę, może przynieść ogromne zyski w nadchodzących latach.
Pomyśl, kiedy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 roku… jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 495 179 dolarów!* Albo kiedy Nvidia trafiła na tę listę 15 kwietnia 2005 roku… jeśli zainwestowałbyś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 058 743 dolarów!*
Warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 898% – przewyższając rynek w porównaniu do 183% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej w ramach Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej zbudowanej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.
* Zwroty Stock Advisor według stanu na 21 marca 2026 r.
Adam Spatacco posiada udziały w Alphabet, Amazon i Microsoft. Motley Fool posiada udziały i poleca Alphabet, Amazon, Microsoft i Oracle. Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Przedstawione poglądy i opinie są poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.