Ulgę na rynkach finansowych po irańskim zawieszeniu broni – ale jest to dalekie od absolutnej | Richard Partington

Spadek ceny ropy naftowej, odbicie na giełdzie i odnowione nadzieje na globalną sytuację gospodarczą. Po ogłoszeniu dwutygodniowego zawieszenia broni w wojnie w Iranie, ulga na rynkach finansowych była wyczuwalna. Ale jest to dalekie od absolutnej.
Przez ostatnie sześć tygodni szkody gospodarcze narastały stopniowo, ponieważ skuteczne zamknięcie cieśniny Ormuz przez Teheran wywołało najgorszy kryzys energetyczny nowoczesnej ery.
Kroki w kierunku pokoju powinny ograniczyć dalsze koszty. Jakikolwiek postęp w przywracaniu transportu przez kluczowy kanał dla piątej części światowych dostaw ropy naftowej i gazu – w świecie, w którym paliwa kopalne nadal napędzają działalność gospodarczą – złagodzi obawy przed apokaliptycznymi niedoborami podaży.
Jednak sytuacja pozostaje wysoce niestabilna, ponieważ Teheran i Waszyngton wydają sprzeczne komunikaty dotyczące tego, czy kanał Ormuz jest otwarty, czy nie, a Izrael nadal atakuje Liban. Wraz z niepewnością co do trwałego pokoju na Bliskim Wschodzie, ryzyko gospodarcze nadal istnieje.
Już wystarczająco dużo szkód zostało wyrządzonych, aby zagwarantować trwałe konsekwencje. Konsumenci już czują ukąszenie wyższych cen produktów energetycznych niż przed wojną. Zniszczone atakami rafinerie ropy naftowej i gazu, zakłócone przepływy towarów i wstrzymane linie produkcyjne nie mogą zostać przywrócone z dnia na dzień.
Nawet po ponad 10-procentowym spadku ceny ropy naftowej w środę, cena ropy Brent pozostaje powyżej 90 dolarów za baryłkę – znacznie wyższa niż przed rozpoczęciem wojny, kiedy to globalny punkt odniesienia dla ropy naftowej notował poniżej 73 dolarów za baryłkę.
W stosunku do długotrwałego konfliktu utrzymującego cenę powyżej 100 dolarów za baryłkę, nadal jest to postęp. Najgorszy scenariusz, jakim są stale wysokie ceny ropy naftowej, może zagrozić wywołaniu recesji w wielu krajach na całym świecie.
Jednak pomimo ostrożnych kroków w kierunku pokoju, większość ekonomistów prognozuje, że cena ropy naftowej pozostanie powyżej poziomu zbliżonego do wojennego przez cały rok 2026.
W swoim „bazowym” prognozie powojennego, konsulting Capital Economics przewiduje, że cena ropy naftowej spadnie, ale zakończy rok na poziomie 80 dolarów za baryłkę. W tym scenariuszu inflacja w skali roku wzrośnie do około 3-4% w USA i Europie, podczas gdy wzrost PKB spowolni w większości głównych gospodarek.
Ekonomistom mówią, że nieprzewidywalność zarówno Iranu, jak i Donalda Trumpa przyczynia się do niepewności i ryzyka. Przed konfliktem niewielu ekonomistów przewidziało, że Iran podejmie się realizacji groźby zamknięcia cieśniny Ormuz.
Perspektywa zamknięcia tej kluczowej drogi wodnej była wcześniej podnoszona przez Teheran, podczas prawie półwiecza napięć z Waszyngtonem od Rewolucji Islamskiej w 1979 roku, bez podjęcia żadnych działań.
Biorąc pod uwagę znaczenie kanału dla własnej gospodarki i reszty świata, a także prawdopodobnej reakcji USA, zamknięcie wiązałoby się z zbyt dużym ryzykiem. Ta logika zmieniła się teraz.
W rezultacie ta trwała niepewność może uderzyć w działalność, lub przynajmniej dodać dodatkową premię do kosztów prowadzenia działalności gospodarczej. Dla regionu służącego jako filar dla światowej gospodarki, będzie to miało konsekwencje daleko i szeroko.
W sprawozdaniu opublikowanym w środę, Międzynarodowy Fundusz Walutowy ostrzega przed tym. Zazwyczaj, jak stwierdza, wojny od 1946 roku pozostawiają trwałe „blizny gospodarcze”, które mogą trwać ponad dekadę, zanim nastąpi powrót.
„Trwała niepewność polityczna i gospodarcza pomimo pokoju może nadal tłumić oczekiwane stopy zwrotu z inwestycji, utrzymywać odpływ kapitału i ograniczać zarówno inwestycje, jak i podaż pracy” - mówi raport. Sytuacja na Bliskim Wschodzie stanowi wyraźny przykład w dzisiejszych czasach.