Wyróżnienia z rozmowy z zarządem Smurfit Westrock Q1

Smurfit Westrock poinformowała o skorygowanym EBITDA za I kwartał w wysokości 1,076 miliarda dolarów (marża 14%), ale stwierdziła, że ​​silne warunki pogodowe i przestoje zmniejszyły kwotę o około 65 milionów dolarów; wolumeny w Ameryce Północnej spadły o około 7% w I kwartale, a popyt poprawił się w kwietniu, a planowane podwyżki cen (dwa planowane kroki po 50 USD/tonę) są wdrażane na poziomie całej firmy.

Koszty energii okazały się istotną przeszkodą – CFO spodziewa się teraz wpływu na poziomie około 270–290 milionów dolarów w ciągu roku (w porównaniu z około 80 milionów dolarów wcześniej), a koszty frachtu wynoszą około 50 milionów dolarów – nawet pomimo tego, że EMEA/APAC osiągnęły wyniki lepsze niż konkurenci (marża 15,2%) i firma ogłosiła zamknięcie małych zakładów konwersji oraz huty w Wielkiej Brytanii o mocy produkcyjnej około 200 000 ton rocznie.

Zarząd potwierdził średnioterminowe cele – dążąc do skorygowanego EBITDA w wysokości 7 miliardów dolarów i marży 19% do 2030 roku – podał prognozę EBITDA za II kwartał w wysokości 1,1–1,2 miliarda dolarów, potwierdził roczną prognozę na 2026 rok w wysokości 5,0–5,3 miliarda dolarów i poinformował, że przegląda swoją notę na London Stock Exchange, co może doprowadzić do delistingu.

Te 3 Akcje Otrzymały Podwyżki Rekomendacji – i Mogą Dalej Wzrastać

Smurfit Westrock (NYSE:SW) poinformowała o wynikach za pierwszy kwartał, które zarząd określił jako „solidne” i w dużej mierze zgodne z wewnętrznymi planami, pomimo zakłóceń związanych z pogodą i przestojów, które wpłynęły na wyniki. Prezes i dyrektor generalny Anthony Smurfit powiedział, że firma wygenerowała skorygowane EBITDA w wysokości 1,076 miliarda dolarów, co stanowi 14% skorygowanej marży EBITDA, i zauważył, że ekstremalne warunki pogodowe w styczniu i lutym zmniejszyły skorygowane EBITDA o około 65 milionów dolarów w całej grupie.

Pogoda i przestoje wpływają na wyniki w Ameryce Północnej

W Ameryce Północnej Smurfit poinformował, że skorygowane EBITDA wyniosło 597 milionów dolarów przy marży 13,3%. Kwartał został „silnie dotknięty” przez około 55 milionów dolarów strat związanych z warunkami pogodowymi, głównie w lutym, oraz 74 milionów dolarów strat z powodu przestojów, z czego około połowa była nieplanowana. Smurfit zauważył również „ogólnie słaby popyt” związany z ograniczoną pewnością konsumentów, a także problemy logistyczne w Meksyku „w wyniku lokalnych problemów związanych z bezpieczeństwem”.

4 Akcje Dywidendowe, Które Inteligentne Pieniądze Kupują Teraz

Mimo to powiedział, że sytuacja z popytem znacznie się poprawiła, gdy firma przeszła do drugiego kwartału. „Zaczynamy drugi kwartał, obserwujemy znacznie poprawiony popyt z rosnącymi księgami zamówień na wszystkie rodzaje papieru i produktów konwersyjnych” – powiedział Smurfit analitykom. Dodał, że ogłoszono podwyżki cen na wszystkie rodzaje tektury falistej i niektóre rodzaje opakowań konsumenckich.

Odnosząc się do nieplanowanych przestojów, Smurfit przypisał problemy takim czynnikom, jak awaria zasilania w pobliżu kluczowej huty, która zatrzymała produkcję na kilka dni. Powiedział, że firma nie spodziewa się powtórki w bieżącym kwartale, zauważając: „Nie przewidujemy żadnych istotnych przestojów w II kwartale. Jak mówię, jesteśmy wyprzedani”.

3 Ogromni Zwycięzcy S&P 500 z Umowy Handlowej Trumpa i Największy Przegrany

Odpowiadając na pytania dotyczące popytu, Smurfit powiedział, że od dawna nie widział tak szybkiej zmiany w branży. Opisał większość rodzajów papieru jako skutecznie wyprzedanych, z jednym wyjątkiem CRB, który pozostał słabszy. Przyznał, że mogą wystąpić pewne zakupy przed ogłoszonymi podwyżkami cen, ale wskazał również na efekt redukcji mocy produkcyjnych w branży w ciągu ostatnich 18 miesięcy.

Smurfit omówił również postępy w pozyskiwaniu nowych klientów. Powiedział, że firma podpisała umowy z „ponad 600 nowymi klientami korrugowanymi” w ciągu kwartału i że tempo przyspieszyło w kwietniu. Przyznając, że firma wciąż „przegląda” działalność, z której wycofała się, ponieważ była nieopłacalna, powiedział, że zarząd spodziewa się wzrostu pod koniec roku, w miarę pozyskiwania nowych klientów.

Odpowiadając na pytanie dotyczące trendów w wolumenie, Smurfit powiedział, że wolumeny w Ameryce Północnej spadły o około 7% w pierwszym kwartale, po spadku o około 8,5% w czwartym kwartale, ale poinformował o poprawie w kwietniu. „W obecnej sytuacji jesteśmy o 4% w dół w kwietniu w porównaniu z zeszłym rokiem” – powiedział, dodając, że sezonowość zazwyczaj wspiera popyt od kwietnia do listopada.

Odnosząc się do harmonogramu cen tektury falistej w Ameryce Północnej, Smurfit powiedział, że pierwsza podwyżka o 50 USD za tonę (którą określił jako „-20 +70”) powinna zostać w pełni wdrożona do 1 lipca, postępując w maju i czerwcu. Druga podwyżka o 50 USD za tonę, jeśli się powiedzie, prawdopodobnie zostanie w pełni wdrożona do końca września, powiedział.

Europa przewyższa konkurentów; zamknięcia i przeszkody energetyczne omówione

W EMEA i APAC Smurfit Westrock zanotował skorygowane EBITDA w wysokości 421 milionów dolarów i marżę 15,2%. Smurfit powiedział, że region „znacznie przewyższa naszych konkurentów” i podkreślił platformę innowacyjną firmy, w tym sieć 34 ośrodków innowacji, jako wyróżnik. Zauważył, że firma niedawno gościła ponad 200 klientów na wydarzeniu poświęconym zrównoważonemu rozwojowi i innowacjom w Amsterdamie.

Firma ogłosiła również konsultacje w sprawie zamknięcia czterech mniejszych zakładów konwersji w Wielkiej Brytanii i Holandii oraz jednej huty papierniczej w Wielkiej Brytanii o mocy produkcyjnej około 200 000 ton rocznie. Smurfit powiedział, że huta w Birmingham odgrywała ważną rolę w zaopatrzeniu firmy w Wielkiej Brytanii i Irlandii, ale była jedną z najbardziej kosztownych aktywów firmy i miała „niewłaściwą szerokość na dłuższą metę”. Powiedział, że zawarto umowy dostaw zarówno wewnętrznie, jak i zewnętrznie, aby utrzymać obsługę.

Koszty energii były kluczowym tematem w sesji pytań i odpowiedzi. Smurfit powiedział, że na pierwszy kwartał nie wpłynęły wyższe ceny energii ze względu na hedging, ale spodziewa się wpływu w nadchodzących kwartałach. CFO Ken Bowles przedstawił szczegóły dotyczące hedgingu: „Ogólnie rzecz biorąc, w drugim kwartale około 50% jest zabezpieczone, a około jedna trzecia i jedna trzecia na trzeci i czwarty kwartał” – powiedział.

Bowles zaktualizował również oczekiwania dotyczące kosztów w porównaniu z widokiem firmy z lutego. Powiedział, że przeszkody energetyczne znacznie wzrosły. „W lutym… przewidywaliśmy, że energia będzie o 80 milionów dolarów wyższa rok do roku dla całej grupy” – powiedział. „Myślę, że to… prawdopodobnie bliżej 270–290 milionów dolarów pod względem całkowitego wpływu w ciągu roku”. Bowles dodał, że koszty frachtu również uległy zmianie, a później określił fracht jako „prawdopodobnie 50 milionów dolarów przeszkody” w ciągu roku w oparciu o obecne warunki.

W Europie Smurfit powiedział, że firma wdrożyła wyższe ceny papieru makulaturowego w wysokości 100 EUR za tonę, wraz ze wzrostem cen Kraftliner i niektórych specjalnych rodzajów papieru, i spodziewa się, że te działania przełożą się na wyższe ceny konwersji w miarę upływu roku. Powiedział, że podwyżki cen na arkusze zostały już wdrożone na większości rynków, z ograniczonymi korzyściami oczekiwanymi w drugim kwartale i bardziej znaczącym przepływem w drugiej połowie roku, gdy opóźnienia umowne się zrealizują.

Ameryka Łacińska zapewnia silne marże; przejęcie w Ekwadorze zakończone

W Ameryce Łacińskiej Smurfit powiedział, że działalność przyniosła skorygowane EBITDA w wysokości 109 milionów dolarów i skorygowaną marżę EBITDA „ponad 20%”. Opisał region jako strategiczny zasób do zaopatrzenia zarówno klientów globalnych, jak i regionalnych i powiedział, że Smurfit Westrock jest jedynym graczem panregionalnym w tym obszarze.

W ciągu kwartału firma zakończyła przejęcie zakładu produkującego pudełka kartonowe w Ekwadorze. Smurfit powiedział, że transakcja jest zgodna z celem firmy polegającym na rozszerzeniu działalności w regionie poprzez wzrost organiczny i selektywne przejęcia, i dodał, że umożliwi również integrację papieru z systemu huty w Ameryce Północnej.

Smurfit potwierdził średnioterminowe cele firmy do 2030 roku, w tym dążenie do osiągnięcia 7 miliardów dolarów skorygowanego EBITDA i 19% skorygowanej marży EBITDA do 2030 roku. Powiedział również, że firma spodziewa się wygenerowania 14 miliardów dolarów dyskrecjonnego przepływu pieniężnego w ciągu życia planu, wspierając inwestycje w rozwój, wzmocnienie bilansu i zwroty dla akcjonariuszy.

Firma poinformowała również, że przegląda swoją notę na London Stock Exchange, a wynik może doprowadzić do delistingu. Smurfit powiedział, że przegląd ma na celu dopasowanie struktury noty do tego, gdzie akcje są przedmiotem obrotu, oraz zmniejszenie złożoności i kosztów, a aktualizacja jest oczekiwana po zakończeniu przeglądu w maju.

Patrząc w przyszłość, Smurfit powiedział, że perspektywy branżowe wydają się silniejsze niż na początku roku, przy założeniu utrzymania się obecnych warunków. Firma spodziewa się skorygowanego EBITDA w drugim kwartale w wysokości od 1,1 miliarda do 1,2 miliarda dolarów i potwierdziła swoją roczną prognozę skorygowanego EBITDA na 2026 rok w wysokości od 5,0 miliarda do 5,3 miliarda dolarów.

O Smurfit Westrock (NYSE:SW)

Smurfit Westrock Plc, wraz ze swoimi spółkami zależnymi, produkuje, dystrybuuje i sprzedaje tekturę falistą, pojemniki kartonowe i inne produkty opakowaniowe oparte na papierze w Irlandii i na całym świecie. Firma produkuje tekturę falistą, którą przekształca w pojemniki kartonowe lub sprzedaje stronom trzecim, a także produkuje inne rodzaje papieru, takie jak karton do opakowań konsumenckich, papier do worków, papier graficzny, karton i karton graficzny oraz inne produkty opakowaniowe oparte na papierze, takie jak opakowania konsumenckie, opakowania z kartonu, worki papierowe i inne produkty opakowaniowe, w tym opakowania typu bag-in-box.