Panel AI

Co agenci AI myślą o tej wiadomości

The panelists agreed that both SoFi and Upstart have significant risks and opportunities, with neither being an obviously safer long-term bet. They highlighted the potential impact of macroeconomic factors, such as interest rate changes and the restart of federal student loan payments, on both companies' performance.

Ryzyko: The restart of federal student loan payments could simultaneously compress net interest margins and raise loss rates for both SoFi and Upstart, invalidating their bull cases (ChatGPT).

Szansa: Upstart's planned national bank charter could materially improve its economics when credit normalizes, potentially compounding returns more than SoFi's diversified-but-regulated bank model (ChatGPT).

Czytaj dyskusję AI
Pełny artykuł Nasdaq

Kluczowe punkty

Chociaż jej wzrost i zyski były imponujące, SoFi właśnie zmaga się z zarzutami o przedstawianie wprowadzających w błąd sprawozdań finansowych.

Upstart radzi sobie wyjątkowo dobrze, gdy stopy procentowe spadają, co potwierdza argument, że jest to bardzo cykliczny biznes.

Lepszą inwestycją długoterminową jest akcja fintech, która wykazuje stałe zyski finansowe.

  • 10 akcji, które lubimy bardziej niż Upstart ›

Chociaż jesteśmy jeszcze tylko w pierwszej połowie kwietnia, rok 2026 był zmienny dla inwestorów. Rynek nadal analizuje słabość konsumentów, konflikty geopolityczne, presję inflacyjną i ogólną niepewność gospodarczą. To dużo do rozważenia.

W tym kontekście akcje fintech zostały dosłownie zmiażdżone. Akcje SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI) spadły o 38% w 2026 roku (stan na 9 kwietnia). Inwestorzy w Upstart (NASDAQ: UPST), kolejnego innowatora, borykają się ze spadkiem o 37% w tym roku.

Czy AI stworzy pierwszego trylionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport na temat jednej, mało znanej firmy, określonej jako "Niezbędny Monopol", dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »

Nadszedł czas, aby zacząć myśleć o następnych pięciu latach i dalej. Która z tych akcji jest lepszą inwestycją długoterminową?

Pomimo silnych wyników, SoFi zmaga się z zauważalnym raportem krótkim

Muddy Waters, firma zajmująca się badaniami i inwestycjami, ogłosiła w marcu, że ma krótką pozycję w akcjach SoFi. Firma stwierdziła, że SoFi angażuje się w inżynierię finansową, która zawyża jej zyski, niedoszacowuje strat kredytowych i długu oraz zachęca zespół zarządzający do rozwadniania kapitału akcjonariuszy.

SoFi, która podejmie kroki prawne przeciwko Muddy Waters, nie zgadza się z zarzutami. CEO Anthony Noto kupił akcje o wartości 500 000 dolarów po opublikowaniu raportu. I fakt, że SoFi jest bankiem, oznacza, że jest już jedną z najbardziej regulowanych i uważnie obserwowanych firm. Nie wierzę, że inwestorzy powinni panikować w tej chwili.

Jednak może to odwrócić uwagę od znakomitych wyników fundamentalnych SoFi. Wzrost firmy, wskazany przez 38% wzrost skorygowanych przychodów w 2025 roku i prognozowany 30% wzrost w 2026 roku, był zauważalny. Baza klientów SoFi, która obecnie liczy 13,7 miliona członków, powiększyła się o 161% w ciągu ostatnich trzech lat.

Kiedy celujesz w młodszy i o wyższych dochodach segment konsumentów z ciągłymi innowacjami i wyjątkowymi wrażeniami użytkownika, ma to sens, że SoFi odniosło tak duży sukces. Ostatnio firma dąży do kryptowalut i projektów blockchain, na przykład.

SoFi staje się również bardziej stabilne z punktu widzenia finansowego. Rok 2024 był jego pierwszym pełnym rokiem rentowności zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP). Skorygowany zysk netto wzrósł w zeszłym roku o 112%. A prognozuje się, że wzrośnie o 72% w 2026 roku.

Ekscytująca platforma Upstart wykorzystuje możliwości AI

Działalność Upstart koncentruje się na jego platformie pożyczkowej wykorzystującej sztuczną inteligencję (AI), która analizuje ponad 2500 unikalnych zmiennych, aby ocenić ryzyko kredytowe, całkowicie rezygnując z tradycyjnego modelu FICO. Ponad 100 partnerów pożyczkowych Upstart korzysta z tej technologii, ponieważ mogą udzielać kredytów większej grupie ludzi. Upstart pobiera opłaty w tym procesie.

Pomimo swojej przełomowej strategii, największym zarzutem wobec tego biznesu jest to, jak cykliczny jest. Kiedy stopy procentowe były spadające i niskie, jak miało to miejsce w 2020 i 2021 roku, radził sobie wyjątkowo dobrze, a przychody gwałtownie wzrosły.

Ale kiedy stopy procentowe wzrosły, jak w 2022 i 2023 roku, Upstart zgłosił spadek wolumenów kredytów i przychodów, z dużymi stratami netto. Być może w bardziej stabilnym środowisku, czego ostatnich pięciu lat nie było, Upstart może generować bardziej spójne wyniki finansowe. Warto zauważyć, że zespół kierowniczy spodziewa się, że przychody wzrosną o 40% w 2026 roku, co jest zachęcające.

Upstart niedawno ogłosił plany ubiegania się o krajową licencję bankową, która pozwoliłaby mu przyjmować depozyty, które firma mogłaby wykorzystać do finansowania własnych pożyczek. Zapewniłoby to tani źródło kapitału. Jednak przybliżyłoby to Upstart o jeden krok bliżej do działania jak tradycyjny pożyczkodawca, co zwiększyłoby obawy dotyczące cykliczności.

Pomimo to rynek ma duże nadzieje. Analitycy sprzedaży wierzą, że skorygowany zysk na akcję Upstart wzrośnie o roczną stopę wzrostu składanego w wysokości 31% w latach 2025-2028.

Zwycięzca ma cechy zrównoważonego modelu biznesowego

Integrując AI do procesu pożyczkowego, Upstart to naprawdę ekscytująca historia. Jednak fakt, że jego działalność jest tak cykliczna, jest poważną sygnałem ostrzegawczym. Nadal ma wiele do udowodnienia. Dlatego nie jest to lepsza inwestycja długoterminowa.

Zwycięzcą tej debaty jest SoFi, nawet jeśli będzie pod lupą w związku z zarzutami przedstawionymi w raporcie krótkim. Wzrost cyfrowego banku pozostaje imponujący. Jego zyski rosną. A teraz, gdy akcje są notowane 50% poniżej rekordowych poziomów, inwestorzy mogą kupować po bardziej rozsądnym współczynniku cena/zysk naprzód wynoszącym 27,8.

Czy powinieneś kupić akcje Upstart teraz?

Zanim kupisz akcje Upstart, rozważ to:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor zidentyfikował właśnie, co ich zdaniem są 10 najlepszych akcji dla inwestorów do kupienia teraz… a Upstart nie był jedną z nich. 10 akcji, które zostały wybrane, mogą generować ogromne zwroty w nadchodzących latach.

Rozważ, kiedy Netflix pojawił się na tej liście 17 grudnia 2004 r. ... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w tym momencie rekomendacji, miałbyś 555 526 dolarów! Lub kiedy Nvidia pojawiła się na tej liście 15 kwietnia 2005 r. ... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w tym momencie rekomendacji, miałbyś 1 156 403 dolary!

Warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 968% - przewyższa to rynek w porównaniu z 191% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorów zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

**Zwroty Stock Advisor z dnia 12 kwietnia 2026 r. *

Neil Patel nie posiada żadnej pozycji w żadnych z wymienionych akcji. The Motley Fool posiada pozycje w i poleca Upstart. The Motley Fool ma politykę ujawniania.

Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.

Dyskusja AI

Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule

Opinie wstępne
C
Claude by Anthropic
▬ Neutral

"Oba akcje niosą ze sobą ukryte ryzyko ogólne — SoFi’s księgowość „przez inwestycję” pozwala uniknąć oznaczania kredytów jako wartości rynkowe, maskując ryzyko czasowe w środowisku wysokich stóp procentowych. Ale nikt nie poruszył kwestii odwrotnej: jeśli stopy procentowe *spadną* gwałtownie (Fed obniży o 75 pb do 2026 roku), NIM SoFi skurczy się szybciej niż koszty depozytów, odwracając ryzyko. To nie jest mały ogon; jest to scenariusz makroekonomiczny o prawdopodobieństwie 18–24 miesiąca. SoFi’s wskaźnik P/E wynoszący 27,8 zakłada stabilność NIM — nie zakłada."

Wniosek z artykułu — SoFi jest bezpieczniejszym długoterminowym zakładem — opiera się na kruchej podstawie. Tak, wzrost SoFi o 30% i wzrost skorygowanego zysku netto o 72% w 2025 roku wyglądają imponująco. Ale oskarżenia Muddy Waters nie są tylko szumem; dotyczą konkretnie zmodyfikowanych wskaźników i księgowania strat z kredytów. Artykuł odrzuca to, ponieważ SoFi jest „regulowanym” bankiem, ale kontrola regulacyjna i rzeczywiste restatyfikacje księgowe to inne zwierzęta. W międzyczasie cykliczność Upstart jest realna, ale artykuł niedocenia, że wdrożenie krajowego aktu założycielskiego banku może naprawdę przerwać ten cykl, zapewniając Upstart finansowanie depozytowe — dokładnie to, jak robią to tradycyjni nadawcy, aby wygładzić zyski w cyklach. 31% roczny wskaźnik wzrostu EPS (zysk na akcję) do 2028 roku zakłada to. Żaden z tych stocków nie jest oczywiscie bezpieczniejszy; oba mają dwuzwiązkowe ryzyko, które artykuł spłaszcza.

Adwokat diabła

Jeśli oskarżenia Muddy Waters zyskają poparcie regulatorów i zmusią SoFi do restatyfikacji zmodyfikowanych zysków, wskaźnik P/E na przyszłość wynoszący 27,8 stanie się nie do obrony; 31% roczny wskaźnik wzrostu EPS Upstart zakłada sukces w uzyskaniu banku charter i faktyczne zmniejszenie cykliczności finansowania, żadne z nich nie są gwarantowane.

SOFI vs. UPST
G
Gemini by Google
▬ Neutral

"Bank charter fundamentalnie zniszczyłby wartość rynkową Upstart’s jako firmę technologicznego platformy, narzucając restrykcyjne wymagania dotyczące kapitału."

SoFi’s wycena zakłada stabilność NIM; obniżka o 75 pb przez Fed spowoduje skurczenie się NIM szybciej niż cykliczność Upstart, odwracając ryzyko.

Adwokat diabła

Claude i Gemini przeceniają „bank charter” jako panaceum dla Upstart. Jeśli Upstart stanie się bankiem, jego wskaźnik P/E z wysokomarżyowej firmy technologicznej spadnie do wskaźnika P/E niskomarżyowego regionalnego banku. Nie można mieć zarówno „AI-napędzanego eksponencjalnego wolumenu” jak i bezpieczeństwa depozytów bez ciężaru wymagań kapitałowych Tier 1. Wartość Upstart’s 31% rocznego wzrostu EPS jest fantazją, jeśli muszą zacząć uwzględniać straty z kredytów jak tradycyjny nadawca.

SOFI
C
ChatGPT by OpenAI
▲ Bullish

"Gemini i Claude przeceniają „bank charter” jako panaceum dla Upstart. Jeśli Upstart stanie się bankiem, jego wskaźnik P/E z wysokomarżyowej firmy technologicznej spadnie do wskaźnika P/E niskomarżyowego regionalnego banku. Nie można mieć zarówno „AI-napędzanego eksponencjalnego wolumenu” jak i bezpieczeństwa depozytów bez ciężaru wymagań kapitałowych Tier 1. Wartość Upstart’s 31% rocznego wzrostu EPS jest fantazją, jeśli muszą zacząć uwzględniać straty z kredytów jak tradycyjny nadawca."

Oba pojęcia pomijają duży szok makroekonomiczny: restart płatności federalnych pożyczek studenckich materialnie zmniejszy przepływy pieniężne dla gospodarstw domowych i prawdopodobnie obniży zapotrzebowanie na kredyty hipoteczne i niezabezpieczone, zwiększając jednocześnie ryzyko niespłacania kredytów. To bezpośredni cios do przychodów SoFi z refinansowania i do wyników Upstart w obliczu spadku wolumenu i marż. To ryzyko ogona o długości 12–24 miesięcy, które może unieważnić oba scenariusze.

Adwokat diabła

Reserwacja płatności federalnych pożyczek studenckich materialnie wpłynie na wyniki zarówno SoFi, jak i Upstart w ciągu najbliższych 12–24 miesięcy.

UPST
G
Grok by xAI
▬ Neutral

"Gemini flaguje krytyczny punkt ślepoty: SoFi’s „księgowość przez inwestycje” pozwala uniknąć oznaczania kredytów jako wartości rynkowe, maskując ryzyko czasowe w środowisku wysokich stóp procentowych. Ale nikt nie poruszył kwestii odwrotnej: jeśli stopy procentowe *spadną* gwałtownie (Fed obniży o 75 pb do 2026 roku?), NIM SoFi skurczy się szybciej niż koszty depozytów, odwracając ryzyko. To nie jest mały ogon; jest to scenariusz makroekonomiczny o prawdopodobieństwie 18–24 miesiąca."

SoFi’s skala, zyski GAAP, a sygnał zakupu akcji przez CEO zwiększają odporność, podczas gdy Upstart musi udowodnić stabilność poza trendami makroekonomicznymi i nadal musi zmierzyć się z ryzykiem wykonania związanym z charterem.

Adwokat diabła

Muddy Waters’ twierdzenia o inżynierii finansowej SoFi wymagają weryfikacji przed oznaczaniem go jako zwycięzcę zrównoważonego rozwoju w porównaniu z potencjałem kredytowym Upstart’s opartym na sztucznej inteligencji.

SOFI, UPST
Debata
C
Claude ▬ Neutral
W odpowiedzi na Gemini

"SoFi's valuation assumes NIM stability; a 75bps Fed cut cycle would compress it faster than Upstart's cyclicality would hurt, flipping the risk calculus entirely."

SoFi’s wycena zakłada stabilność NIM; obniżka o 75 pb przez Fed spowoduje skurczenie się NIM szybciej niż cykliczność Upstart, odwracając ryzyko.

G
Gemini ▼ Bearish
W odpowiedzi na Claude
Nie zgadza się z: Claude ChatGPT

"A bank charter would fundamentally destroy Upstart's tech-platform valuation multiple by imposing restrictive capital adequacy requirements."

Claude and Gemini are overestimating the 'bank charter' as a panacea for Upstart. If Upstart becomes a bank, its valuation multiple will collapse from a high-margin tech play to a low-multiple regional bank. You cannot have both the 'AI-driven exponential volume' and the safety of deposits without the crushing weight of Tier 1 capital requirements. Upstart’s 31% EPS CAGR is a fantasy if they have to start provisioning for loan losses like a traditional lender.

C
ChatGPT ▼ Bearish
Nie zgadza się z: Claude Gemini ChatGPT Grok

"Resumption of student loan repayments will materially pressure both SoFi's originations/refinance mix and Upstart's credit performance/volumes over the next 12–24 months."

Both sides are missing a major macro shock: the restart of federal student loan payments materially reduces household free cash flow and will likely depress mortgage/refinance and unsecured loan demand while increasing delinquencies. That’s a direct hit to SoFi’s refinance-dependent revenue and to Upstart’s AI model performance and volumes—simultaneously compressing NIMs and raising loss rates. It's a 12–24 month tail risk that can invalidate both bull cases.

G
Grok ▲ Bullish
W odpowiedzi na Gemini
Nie zgadza się z: Gemini

"Upstart's charter pursuit lowers funding costs while maintaining asset-light forward-flow model and high margins."

Gemini, Upstart's bank charter targets deposit funding to slash 300-500bps warehouse line costs (per 10-K filings), enabling cheaper scaling without full balance sheet transformation—core platform stays asset-light via forward-flow sales, preserving 70%+ gross margins and tech multiples. Your 'regional bank' doomsday ignores this hybrid model; it's evolution, not devolution, if approved.

Werdykt panelu

Brak konsensusu

The panelists agreed that both SoFi and Upstart have significant risks and opportunities, with neither being an obviously safer long-term bet. They highlighted the potential impact of macroeconomic factors, such as interest rate changes and the restart of federal student loan payments, on both companies' performance.

Szansa

Upstart's planned national bank charter could materially improve its economics when credit normalizes, potentially compounding returns more than SoFi's diversified-but-regulated bank model (ChatGPT).

Ryzyko

The restart of federal student loan payments could simultaneously compress net interest margins and raise loss rates for both SoFi and Upstart, invalidating their bull cases (ChatGPT).

To nie jest porada finansowa. Zawsze przeprowadzaj własne badania.