Niektórzy ekonomiści ostrzegają przed „stagflacją”. Co to może oznaczać dla Twoich pieniędzy

<p>Nowe <a href="https://www.cnbc.com/economy/">ryzyka gospodarcze</a> skłoniły niektórych ekspertów do ostrzegania przed <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/09/fears-of-1970s-style-stagflation-arise-with-oil-spike-to-100-how-big-a-threat-is-it.html">stagflacją</a> — połączeniem niskiego wzrostu gospodarczego i wysokiej inflacji. </p>
<p>Uporczywa inflacja powyżej celu Fed i spowolnienie rynku pracy już wcześniej wzbudziły obawy. Następnie <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/16/oil-prices-iran-war-200-crude-strait-of-hormuz-supply-shock.html">wzrost cen ropy</a> spowodowany wojną w Iranie wywołał porównania ze szokami podaży ropy, które doprowadziły do niedoborów i długich kolejek po benzynę, których doświadczyli Amerykanie podczas stagflacji w latach 70. XX wieku. </p>
<p>Niektórzy ekonomiści twierdzą jednak, że pełnowymiarowa stagflacja, czasami nazywana najgorszym scenariuszem dla gospodarki USA, może nie objawić się tak silnie, jak wtedy, a nawet wcale.</p>
<p>„Jeśli dojdzie do recesji i inflacja wzrośnie, istnieje potencjał krótkiego okresu stagflacji, co oznacza niski, poniżej potencjalnego wzrostu gospodarczego i wyższą inflację, ale nie coś zbliżonego do tego, co wydarzyło się w latach 70. i na początku lat 80.” – powiedział Eugenio Aleman, główny ekonomista w firmie finansowej Raymond James.</p>
<p>Prognozy Raymond James przewidują jedynie 35% do 40% szans na recesję w USA – dodał.</p>
<h2><a href=""/>Ocena ryzyka stagflacji</h2>
<p>Termin stagflacja prawdopodobnie będzie się pojawiać, <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/09/fears-of-1970s-style-stagflation-arise-with-oil-spike-to-100-how-big-a-threat-is-it.html">Aleman napisał</a> w niedawnej analizie gospodarczej, w obliczu wysokich cen ropy i słabych danych dotyczących zatrudnienia. </p>
<p>„Ludzie mówią o stagflacji od trzech, czterech lat i zawsze twierdziliśmy, że stagflacji nie ma” – powiedział Aleman na CNBC.com.</p>
<p>Ryzyko stagflacji jest „bardzo niskie” – powiedział Aleman.</p>
<p>Czy stagflacja się zmaterializuje, zależy od tego, jak potoczą się wydarzenia. Gospodarka USA doświadcza szoku po konflikcie w Iranie, co prowadzi do wzrostu inflacji i ograniczenia produkcji – według Gregory Daco, głównego ekonomisty w firmie doradczej EY-Parthenon i prezydenta National Association for Business Economics.</p>
<p>Szok ten prawdopodobnie doprowadzi do wyższej inflacji – powiedział Daco. Pytanie brzmi, jak długo to potrwa – dodał.</p>
<p>„Jeśli dojdzie do poważnego, przedłużającego się szoku, to tak, istnieje ryzyko wejścia w środowisko stagflacyjne” – powiedział Daco.</p>
<h2><a href=""/>Konsumenci stają w obliczu „prawdziwych trudności”</h2>
<p>Konflikt w Iranie wymazał wszelkie poprawy nastrojów konsumentów od lutego, zgodnie z <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/12/stock-market-today-live-updates.html">danymi z marca</a> z badania University of Michigan’s Survey of Consumers, które mierzy, jak gospodarstwa domowe oceniają swój stan finansowy i stan gospodarki. </p>
<p>„Konsumenci w USA stają w obliczu pewnych prawdziwych trudności, nawet jeśli trudno jest ocenić czas trwania i wpływ wojny” – powiedział Mark Hamrick, starszy analityk ekonomiczny w Bankrate.</p>
<p>Istnieje prawdopodobieństwo, że inflacja będzie wyższa w okresie pośrednim – powiedział.</p>
<p>„Pod względem próby uczynienia swoich finansów odpornymi na wyższe ceny, posiadanie wystarczającej płynności lub oszczędności awaryjnych jest kluczowe” – powiedział Hamrick.</p>
<p>Mniej niż połowa – 47% – Amerykanów ma wystarczająco dużo oszczędności, aby pokryć nieoczekiwany wydatek w wysokości 1000 dolarów – <a href="https://www.bankrate.com/banking/savings/emergency-savings-report">wykazało Bankrate</a> w badaniu przeprowadzonym w grudniu. Co więcej, 29% ankietowanych osób stwierdziło, że ma więcej zadłużenia z kart kredytowych niż oszczędności awaryjne. </p>
<p>Wykwalifikowani pożyczkobiorcy mierzą się z rocznymi stopami procentowymi kart kredytowych w wysokości około 20% – powiedział Hamrick. Dla innych noszenie salda może być jeszcze droższe.</p>
<p>„Kredyt nie jest długoterminowym rozwiązaniem braku płynności” – powiedział Hamrick. „To narzędzie krótkoterminowe, które wiąże się z wysokimi kosztami.”</p>
<p>Kilka czynników pozytywnych, które mogą pomóc w złagodzeniu budżetów konsumentów, według Hamricka. Średnie zwroty z podatków <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/13/average-irs-tax-refund.html">mają wzrosnąć</a> w tym sezonie rozliczeniowym, po zmianach wprowadzonych w nowej „pięknej, wspaniałej” ustawie prezydenta Donalda Trumpa. Średnie <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/06/february-2026-jobs-report.html">godzinowe wynagrodzenia</a> również wzrosły powyżej tempa inflacji w najnowszym raporcie o zatrudnieniu – powiedział.</p>
<h2><a href=""/>Jak przygotować swoje portfolio</h2>
<p>Nawet bez wyraźnych oznak stagflacji, rynek był zmienny, ponieważ inwestorzy analizują powiązane wiadomości, takie jak dane dotyczące zatrudnienia i wyższe ceny ropy.</p>
<p>Certyfikowany doradca finansowy Tom Geoghegan, założyciel Beacon Hill Private Wealth w Summit, New Jersey, powiedział, że pracuje z klientami, aby upewnić się, że ich portfolio, rezerwy gotówkowe i plany wydatków mogą przetrwać nieoczekiwane zmiany na rynku lub w gospodarce.</p>
<p>W przypadku rezerw gotówkowych, takich jak dla osób, które są na emeryturze lub zbliżają się do niej, lub dla celów finansowych w ciągu kilku lat, konto oszczędnościowe o wysokim oprocentowaniu chronione przez FDIC może zapewnić łatwy dostęp do tych środków – powiedział Geoghegan.</p>
<p>„Nie chcemy być w sytuacji, w której sprzedajemy, gdy portfolio jest w dół” – powiedział.</p>
<p>W przypadku inwestycji portfelowych Geoghegan powiedział, że kładzie nacisk na dywersyfikację w przypadku stagflacji lub innych wydarzeń, które mogą wpłynąć na rynki.</p>
<p>Zamiast koncentrować się głównie na dużych spółkach, Geoghegan zachęca klientów do posiadania globalnie zdywersyfikowanych portfeli, aby lepiej przetrwać stagflację lub inne potencjalne szoki na rynku akcji.</p>
<p>Uzupełnienie portfela o inne inwestycje, takie jak obligacje rządowe lub certyfikaty depozytowe, może pomóc w zapewnieniu stabilności – według Geoghegan. Certyfikaty depozytowe chronione przed inflacją (TIPS) mogą również zapewnić ochronę przed inflacją – powiedział – główna kwota tych obligacji rośnie wraz ze wzrostem inflacji.</p>
<p>„Celem nie jest pozycjonowanie portfela na jeden wynik ekonomiczny, ale uniknięcie nadmiernego uzależnienia od jakiegokolwiek pojedynczego scenariusza” – powiedział Geoghegan.</p>