'Wciąż na wczesnym etapie tej podróży': Morgan Stanley uruchamia tańszy handel kryptowalutami

'Wciąż na wczesnym etapie tej podróży': Morgan Stanley uruchamia tańszy handel kryptowalutami

Tydzień po tym, jak Amy Oldenburg, szefowa działu aktywów cyfrowych w Morgan Stanley, spędziła znaczną część godziny, argumentując za bitcoinem, czego niewielu klientów usłyszało w całości (luka, którą uważa za najbardziej palący problem branży), bank ogłasza uruchomienie handlu kryptowalutami na E*Trade, pobierając 50 punktów bazowych w ramach pilotażu, który przebija konkurentów takich jak Coinbase, Robinhood i Charles Schwab.

CoinDesk podaje, że Jed Finn, szef działu zarządzania majątkiem w Morgan Stanley, powiedział, że inicjatywa wykracza poza oferowanie tańszego handlu kryptowalutami i ma na celu „eliminację pośredników”, określając ją jako szerszą zmianę strukturalną w sposobie, w jaki klienci uzyskują dostęp do aktywów cyfrowych.

Gigant bankowości inwestycyjnej planuje udostępnić tę usługę wszystkim 8,6 milionom klientów ETrade jeszcze w tym roku.

Najnowsza oferta opiera się na serii ruchów związanych z kryptowalutami w ostatnich miesiącach, w tym na uruchomieniu funduszu ETF na bitcoiny, z planowanymi produktami powiązanymi z etherem i solaną.

Morgan Stanley poczynił również postępy w zakresie infrastruktury, składając wniosek o krajową licencję banku powierniczego, która pozwoliłaby mu na bezpośrednie przechowywanie aktywów cyfrowych.

Źródła podały Bloomberg, że bank rozważa również usługi umożliwiające konwersję posiadanych kryptowalut na produkty giełdowe bez konieczności sprzedaży i przygotowuje się do potencjalnego handlu akcjami tokenizowanymi jeszcze w tym roku.

Ruchy te mają na celu zwiększenie konkurencji na rynku, gdzie Coinbase wygenerował 3,32 miliarda dolarów przychodów z transakcji konsumenckich w 2025 roku, podczas gdy Robinhood zgłosił prawie 1 miliard dolarów przychodów związanych z kryptowalutami.

Jednak, jak podaje Bitcoin Magazine, problem edukacji jest głęboki, według Oldenburg.

Oldenburg: Bitcoin ma problem z edukacją.

Wielu inwestorów nadal kojarzy bitcoina z jego wczesną historią wykorzystywania przez przestępców i trudno im przejść przez ten obraz przy rozważaniu alokacji.

Oldenburg powiedziała, że ​​kiedy klienci pytają o rentowność lub ekspozycję strukturalną, jej zespół stara się być bezpośredni: „można to przedstawić jako rentowność, ale aktywo bazowe to bitcoin”. Ta jasność, powiedziała, nadal brakuje w większości rozmów na rynku i jest „jeszcze dużo pracy do zrobienia”.

MSBT zebrał ponad 100 milionów dolarów w pierwszym tygodniu handlu, co jest silnym wczesnym sygnałem dla produktu, który bank opisuje jako przeznaczony dla całego spektrum swojej bazy klientów, a nie dla wąskiego segmentu.

Jednak Oldenburg szybko umieściła tę liczbę w kontekście. Wszystkie początkowe przepływy pochodziły z kont samokierowanych, ponieważ fundusz nie był jeszcze dostępny na platformie doradczej.

Zauważyła, że ​​bank ogłosił rekomendację alokacji kryptowalut w wysokości 2–4%, i że nawet przy tej wytycznej, przyjęcie przez doradców było powolne.

Przypomniała publiczności, że produkt jest na rynku krócej niż rok.

Aby zniwelować tę lukę, Morgan Stanley działa od wewnątrz. Oldenburg powiedziała, że ​​firma wdraża szkolenia wewnętrzne, aby doradcy finansowi mogli pewnie rozmawiać z klientami o bitcoinie, i że jej zespół spędza „godzinę za godziną” przez telefon, prowadząc klientów przez modele i ramy alokacji.

Powiedziała, że ​​bank projektuje produkty dla klientów o różnych potrzebach i chce, aby jego platforma zaspokajała każdą z tych potrzeb, w tym klientów, którzy chcą bezpośredniego opakowania ETP, a handel kryptowalutami spot jest w przygotowaniu dla tych po stronie zarządzania majątkiem.

W kwestii powierników, Oldenburg przyznała złożoność decyzji. Rynek nie ma niedoboru dostawców, a wybór między nimi nie był prosty, co skłoniło firmę do współpracy z więcej niż jednym. Morgan Stanley ostatecznie wybrał Coinbase i BNY Mellon jako powierników dla MSBT.

Kiedy rozmowa zeszła na tematy związane z bitcoinem o wysokiej zmienności, Oldenburg nazwała Strategy, firmę kierowaną przez Michaela Saylora, wcześniej znaną jako MicroStrategy, „dobrym przyjacielem Morgan Stanley” i powiedziała, że ​​bank współpracował z nią przez jej ewolucję.

Powiedziała, że ​​większość ekspozycji w tym pojeździe pochodzi dotychczas od inwestorów detalicznych, a kategoria „kredytów cyfrowych” zajmie czas na rozwój.

Morgan Stanley kupujący bitcoiny „nie jest wykluczony”

Odpowiadając na pytanie o to, czy banki trzymają bitcoiny na swoich bilansach, Oldenburg powiedziała, że ​​„nie jest to wykluczone”, jeśli postęp regulacyjny będzie kontynuowany, ale była powściągliwa w formułowaniu tego.

Powiedziała, że ​​USA potrzebują większej zgodności między swoimi regulatorami finansowymi, a dla globalnej firmy takiej jak Morgan Stanley obraz jest jeszcze bardziej złożony – każda jurysdykcja ma swoje własne ramy.

Zamknęła tam, gdzie zaczęła: na potrzebie badań z zasięgiem. Powiedziała, że ​​rynek ma komentatorów i osobowości, którym inwestorzy ufają i których śledzą, a praca, która przed nami, polega na wprowadzeniu tego rodzaju dostępnej, ugruntowanej analizy do głównego nurtu.

„Jesteśmy wciąż na wczesnym etapie tej podróży” – powiedziała. „Tak mała alokacja. To wciąż naprawdę wcześnie.”

Tyler Durden
Śr, 06.05.2026 - 14:40