Strategia's Michael Saylor twierdzi: "Bitcoin wygrał". Czy to czyni go zakupem?

Kluczowe punkty

Firma Michaela Saylora posiada dużo Bitcoinów.

Część jego analizy aktywów polega na tym, że największe przeszkody są już za nimi.

Nie oznacza to, że każdy jego argument za zakupem jest słuszny.

• 10 akcji, które lubimy bardziej niż Bitcoin ›

4 kwietnia prezes wykonawczy Strategy (NASDAQ: MSTR) i znany ewangelista Bitcoin (CRYPTO: BTC) Michael Saylor stanowczo oświadczył w mediach społecznościowych, że "Bitcoin wygrał. Globalny konsensus jest taki, że BTC to kapitał cyfrowy. Czteroletni cykl jest martwy. Cena jest teraz napędzana przez przepływy kapitału."

Ale Saylor nie wspomniał, że jego firma posiada około 766 970 BTC przy średniej cenie zakupu 75 644 USD, podczas gdy samo aktywo jest notowane w okolicach 69 000 USD. Oznacza to, że większość zakupów Strategy jest pod wodą. Czy Saylor po prostu próbuje skłonić inwestorów do podbicia ceny monety, aby jego posiadane aktywa wróciły do zielonej strefy, czy też odnosi się do złożoności czynników, które faktycznie sprawiają, że moneta jest warta zakupu pomimo jego strat papierowych?

Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej, mało znanej firmie, nazwanej "Niezbędnym Monopolem", dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Czytaj dalej »

Tych twierdzeń nie trudno zweryfikować

Zacznijmy od rozpakowania tego, co faktycznie powiedział Saylor.

Główny argument Saylora polega na tym, że cena Bitcoina nie jest już powiązana z tradycyjnym czteroletnim cyklem halvingu, wynikającym z protokołu monety i nagród za wydobycie, a zamiast tego jest zarządzana przez instytucjonalne przepływy kapitału. Te instytucjonalne przepływy pochodzą z funduszy giełdowych Bitcoin (ETF), skarbców korporacyjnych oraz banków inwestycyjnych i zarządzających aktywami oferujących produkty oparte na Bitcoinie. A gracze instytucjonalni są teraz skłonni oferować inwestorom różnorodne sposoby na uzyskanie ekspozycji na to aktywo ze względu na jego szerokie uznanie jako rzadkiego środka przechowywania wartości.

Niektóre z tych twierdzeń sprawdzają się lepiej niż inne. Prawdą jest, że w społeczności finansowej Bitcoin jest w dużej mierze uznawany za aktywo, a co najmniej 195 spółek publicznych posiada go obecnie w swoich bilansach.

ETF-y przyciągnęły ponad 56 miliardów dolarów skumulowanych napływów netto od momentu ich uruchomienia w styczniu 2024 roku. W tym okresie cena monety wzrosła o 63%. Tylko w marcu 2026 roku fundusze te przyciągnęły 1,3 miliarda dolarów, kończąc brutalną czteromiesięczną passę odpływów rozciągającą się od listopada do lutego. Ale jego cena w marcu była płaska, więc związek między napływami a wzrostem cen nie jest tak natychmiastowy lub bezpośredni, jak twierdzi Saylor.

Jeśli chodzi o czteroletni cykl, nie został on jeszcze w pełni obalony jako ramka wyjaśniająca cenę monety, pomimo większego znaczenia przepływów kapitału i pomimo tego, co Saylor mógłby chcieć, aby było prawdą.

Zgodnie z teorią cyklu, cykl halvingu Bitcoina generuje szok podażowy, który zazwyczaj powoduje powolny wzrost cen w pierwszym roku po dacie halvingu, a następnie znacznie szybszy w drugim okresie 12-18 miesięcy, ostatecznie osiągając paraboliczny wzrost. Po tym, jak spekulacyjna gorączka okresu parabolicznego nieuchronnie kończy się krachem lub załamaniem, teoria cyklu przewiduje gwałtowną korektę lub rynek niedźwiedzia trwający około roku, w którym spadki o 80% są zazwyczaj na stole. Aby zakończyć cykl, cena monety następnie zaczyna powoli, a potem energicznie odzyskiwać wartość w ciągu roku poprzedzającego kolejny halving, ponieważ inwestorzy wyprzedzają kolejny szok podażowy i podbijają ceny.

W praktyce, zarówno przed, jak i po ostatnim halvingu w kwietniu 2024 r., cena Bitcoina zachowywała się w przybliżeniu zgodnie z przewidywaniami teorii cyklu, chociaż jego wzrost po halvingu nieco się skurczył.

To aktywo nadal jest zakupem

Czy to wszystko przekłada się na to, że Saylor ma rację co do tego, że Bitcoin wygrał z jego obecnymi historycznymi wyzwaniami legitymizacyjnymi?

Mniej więcej, tak. Bitcoin "wygrał", ponieważ jego integracja z systemem finansowym oznacza, że jego przetrwanie nie jest już zagrożone.

Rozbieżność między ceną monety a napływami związanymi z ETF-ami jest najprawdopodobniej zjawiskiem krótkoterminowym związanym z tym, że zarządzający aktywami mają wystarczającą ilość Bitcoinów na rękę, aby tworzyć nowe udziały ETF w razie potrzeby, bez kupowania więcej monet na rynku otwartym. Innymi słowy, napływy kapitału prawdopodobnie mają wpływ na cenę w dłuższej perspektywie, nawet jeśli szumne dane krótkoterminowe sugerują inaczej.

Dlatego synteza polega na tym, że Saylor prawdopodobnie ma rację co do kierunku trajektorii Bitcoina, nawet jeśli niektóre aspekty jego argumentów są przesadzone.

Właściwym podejściem nie jest przyjęcie pewności siebie Saylora i ślepe kupowanie monety, ale raczej przyjęcie jego długoterminowej perspektywy i być może jego nawyku konsekwentnego kupowania pewnej ilości BTC przy każdej cenie. Uśrednianie kosztów w dolarach z umiarkowaną alokacją jako części dobrze zbilansowanego portfela kryptowalut, przechowywanego przez pięć lat lub dłużej, zapewni Ci wystarczającą ekspozycję zarówno na strukturalną tezę halvingu, jak i na tezę o akumulacji instytucjonalnej i przepływach kapitału.

Im bardziej cierpliwy będziesz, tym więcej wygrasz, gdy Bitcoin to zrobi.

Czy powinieneś teraz kupić akcje Bitcoin?

Zanim kupisz akcje Bitcoin, rozważ to:

Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował 10 najlepszych akcji, które inwestorzy mogą kupić teraz… a Bitcoin nie był jedną z nich. 10 akcji, które trafiły na listę, może przynieść potężne zyski w nadchodzących latach.

Pomyśl, kiedy Netflix trafił na tę listę 17 grudnia 2004 roku… jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 555 526 USD! Albo kiedy Nvidia trafiła na tę listę 15 kwietnia 2005 roku… jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 156 403 USD!

Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot z Stock Advisor wynosi 968% — przewyższając rynek w porównaniu do 191% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych akcji, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

Zwroty z Stock Advisor na dzień 13 kwietnia 2026 r.*

Alex Carchidi posiada akcje Bitcoin. The Motley Fool posiada i poleca Bitcoin. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.

Przedstawione poglądy i opinie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.