Wzrastająca inflacja zbliża się do 3-letniego szczytu

Inflacja nadal nasilała się w kwietniu, zgodnie z danymi opublikowanymi przez Departament Handlu w czwartek. Indeks cen wydatków konsumpcyjnych wzrósł o 0,4% w kwietniu w porównaniu z miesiącem poprzednim. W ujęciu rocznym stopa inflacji PCE wyniosła 3,8%, co stanowi wzrost w stosunku do 3,5% w marcu i najwyższy poziom od maja 2023 roku. Bazowa stopa PCE, która pomija zmienne ceny żywności i paliw, aby lepiej oddać podstawowy trend, wzrosła o 0,2% w ujęciu miesięcznym i 3,3% w ujęciu rocznym – najwyższy odczyt roczny od listopada 2023 roku. Preferowana miara inflacji urzędników Rezerwy Federalnej, bazowa stopa, wyraźnie pokazuje, że inflacja nadal jest znacznie powyżej celu banku centralnego, wynoszącego 2%. Więcej niż tylko szok energetyczny: Wyniki były w dużej mierze zgodne z oczekiwaniami, ale wynika to z faktu, że analitycy spodziewają się wzrostu inflacji spowodowanego wojną na Bliskim Wschodzie. Heather Long, główna ekonomistka w Navy Federal Credit Union, powiedziała, że dane wskazują na rozprzestrzenianie się presji inflacyjnej w całej gospodarce. „50% pozycji w raporcie o inflacji CPI rośnie obecnie o 3% lub więcej” – napisała na X. „To jest wymowna metryka... podkreśla, że jest to coś więcej niż tylko ‘szok energetyczny’. Problem inflacji jest głębszy i szerszy”. Spadek wskaźnika oszczędności: Long zauważyła, że raport pokazuje, że wskaźnik oszczędności gwałtownie spadł, spadając z 5,5% w kwietniu 2025 roku do 2,6% w kwietniu 2026 roku, jednego z najniższych odczytów w ciągu ponad 20 lat, co sugeruje, że Amerykanie desperacko starają się utrzymać poziom konsumpcji w miarę wzrostu cen. A dochody osobiste w rzeczywistości nieznacznie spadły po uwzględnieniu podatków. „To nie jest zrównoważone” – napisała Long. „Ludzie nadal wydają ... ale ich dochody nie nadążają”. Większa presja na ceny: Dan North, starszy ekonomista w Allianz Trade North America, powiedział, że choć miesięczny wzrost bazowej stopy inflacji był stosunkowo skromny, to trend zmierza w złą stronę. „[I]dzie w złą stronę, a my uważamy, że tak się to będzie działo, ponieważ istnieje tak wiele presji inflacyjnych w łańcuchu dostaw” – powiedział Associated Press. Omair Sharif z Inflation Insights powiedział w notatce do klientów, że w raporcie nie ma dobrych wiadomości. „Bazowa inflacja prawdopodobnie będzie silniejsza w przyszłym miesiącu, a ryzyko wzrostu z opóźnionego wpływu gwałtownych wzrostów cen energii nadal istnieje” – napisał, zgodnie z informacjami podanymi przez Politico. Główny ekonomista RSM Joseph Brusuelas również przewidział, że trend inflacyjny prawdopodobnie się utrzyma. „Biorąc pod uwagę, że dynamika cen nadal wykazuje presję wzrostową, nie zaobserwowaliśmy jeszcze szczytu ani inflacji ogólnej, ani bazowej” – napisał w notatce badawczej. Rosnące oczekiwania podwyżki stóp procentowych przez Fed: Brusuelas zauważył, że Fed zazwyczaj „przymyka oko” lub mocno dyskontuje inflację spowodowaną szokami podażowymi, ponieważ ma tendencję do bycia zdarzeniem jednorazowym, ale szerokość narastającej fali inflacyjnej może zmusić urzędników Fed do ponownego rozważenia, nawet z nowym, gołębią liderem, Kevinem Warchem, u steru. W związku z tym obawy o utrzymującą się, wysoką inflację mogą doprowadzić do wprowadzenia podwyżek stóp procentowych w ciągu najbliższych kilku miesięcy. „Jeśli wojna na Bliskim Wschodzie nie zostanie wkrótce zakończona, Rezerwa Federalna będzie miała trudności z ignorowaniem wzrostu inflacji spowodowanego szokiem podażowym, który nastąpił po wybuchu działań wojennych trzy miesiące temu” – powiedział Brusuelas. „Chociaż nie przewidujemy podwyżki stóp procentowych podczas najbliższego posiedzenia Fed 17 czerwca, uważamy, że decyzja polityczna w lipcu będzie ważnym wydarzeniem”.