Kryzys energetyczny jeszcze nie jest recesyjny, ale istnieje scenariusz, w którym ceny ropy mogłyby doprowadzić gospodarkę USA do „zastoju”, mówi Oxford Economics

<h1>Kryzys energetyczny jeszcze nie prowadzi do recesji, ale istnieje scenariusz, w którym ceny ropy mogą doprowadzić gospodarkę USA do „zastoju”, mówi Oxford Economics</h1>
<p>Wojna w Iranie wywołała globalny kryzys energetyczny, który wstrząsnął rynkami i spowodował gwałtowny wzrost cen ropy do najwyższego poziomu od czterech lat. Szanse na szybkie rozwiązanie konfliktu wydają się maleć wraz z jego eskalacją, podobnie jak nadzieje, że gospodarka USA uniknie obrażeń.</p>
<p>Wojna skutecznie zablokowała Cieśninę Ormuz, kluczowy korytarz energetyczny łączący producentów ropy i gazu w Zatoce Perskiej z resztą świata. Według Międzynarodowej Agencji Energetycznej (IEA) zamknięcie to odcięło około 20 milionów baryłek ropy, które normalnie przepływają przez cieśninę każdego dnia. IEA szacuje, że konflikt usuwa z globalnych dostaw około ośmiu milionów baryłek dziennie, czyniąc kryzys <a href="https://fortune.com/2026/03/13/middle-east-energy-crisis-could-outlast-the-iran-war/">największym zakłóceniem dostaw ropy w historii</a>. W rezultacie ceny ropy znalazły się na huśtawce. Brent, międzynarodowy benchmark, który przed wojną kosztował około 70 dolarów za baryłkę, w zeszłym tygodniu <a href="https://fortune.com/2026/03/09/dow-nasdaq-sp-all-falling-as-oil-spikes-briefly-over-120-per-barrel/">przekroczył 120 dolarów</a>, a od tego czasu ustabilizował się między 90 a 100 dolarów.</p>
<p>Wahania te spowodowały już wzrost cen benzyny dla amerykańskich kierowców, ale może to nie wystarczyć do wymuszenia poważnego spowolnienia, przed którym ostrzegało niektórych ekonomistów. Według <a href="https://www.oxfordeconomics.com/resource/iran-war-scenarios-the-oil-price-that-breaks-parts-of-the-economy/">raportu</a> opublikowanego w piątek przez firmę doradczą Oxford Economics, obecne poziomy cen mogą mieć jedynie marginalny wpływ na produkcję gospodarczą w dłuższej perspektywie.</p>
<p>Jednak ten scenariusz zakłada stosunkowo szybki powrót do przedwojennych poziomów cen w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Im dłużej cieśnina pozostaje zamknięta i im wyższe ceny rosną, tym szybciej pogarsza się sytuacja gospodarcza na całym świecie, w tym w USA.</p>
<h2>Łamanie części gospodarki</h2>
<p>Oxford Economics stosuje standardową zasadę szacowania wpływu droższej ropy na gospodarkę: za każdym razem, gdy ropa staje się o 10 dolarów droższa przez dłuższy okres – określony jako około dwa miesiące – oznacza to spadek PKB o 0,1% z powodu wyższej inflacji i wolniejszego wzrostu. Według raportu, jeśli ceny będą średnio wynosić 100 dolarów przez dwa miesiące, uda się uniknąć recesji, chociaż zostanie wymazanych kilka dziesiątych punktu procentowego globalnego wzrostu PKB.</p>
<p>Oxford Economics stwierdził, że punktem krytycznym dla gospodarki będzie sytuacja, w której ceny ropy będą średnio wynosić około 140 dolarów za baryłkę przez dwa miesiące. Przy tej cenie efekty uboczne będą znacznie trudniejsze do opanowania, a wiele części świata będzie balansować na krawędzi spadku gospodarczego.</p>
<p>„Nastąpią łagodne kontrakcje w strefie euro, Wielkiej Brytanii i Japonii, podczas gdy USA zbliżą się do tymczasowego zastoju, a zwolnienia spowodują wzrost stopy bezrobocia, zbliżając ją do recesji” – napisali autorzy raportu.</p>
<p>Problem z obliczaniem konsekwencji gospodarczych wyższych cen ropy polega na tym, że implikacje są wykładnicze. Im wyższe ceny rosną, tym więcej efektów domina może zaszkodzić gospodarce. Wyższe i dłużej utrzymujące się koszty ropy i transportu zaczną przenosić się na żywność i inne towary, czyniąc inflację problemem ogólnym, a nie głównie skoncentrowanym na paliwie i energii. Rezerwa Federalna i inne banki centralne byłyby również bardziej skłonne do zaostrzenia polityki stóp procentowych, gdyby stało się jasne, że ceny ropy pozostaną wysokie, tłumiąc aktywność gospodarczą.</p>