Te Akcje Wzrostowe Zyskały 300% i 1400%, Podczas Gdy Wszyscy Patrzyli Na Nvidię, a Nadal Są Tanie. Oto Dlaczego.

Kluczowe punkty Micron korzysta z rosnącego popytu na pamięć o dużej przepustowości. Sandisk czerpie korzyści z ograniczeń podaży na rynku NAND. - 10 akcji, które lubimy bardziej niż Sandisk › Chociaż Nvidia pozostaje sztandarowym przykładem rozbudowy infrastruktury sztucznej inteligencji (AI), przez ostatni rok wcale nie była najlepiej radzącą sobie akcją w tej przestrzeni. Podczas gdy akcje Nvidia zyskały w tym okresie mocne 60%, Micron Technology (NASDAQ: MU) odnotował wzrost o 300%, a Sandisk (NASDAQ: SNDK) zyskał prawie 1400%. Micron i Sandisk korzystają z silnych trendów na rynku pamięci, chociaż zajmują się różnymi jego aspektami. Co więcej szalone jest to, że nawet po tak ogromnych zyskach, zarówno Micron, jak i Sandisk nadal handlują przy umiarkowanych wskaźnikach ceny do zysku (P/E) na przyszłość. Micron handluje przy wskaźniku P/E na przyszłość wynoszącym 3,7 razy szacunki zysków analityków na rok fiskalny 2027 (kończący się w sierpniu 2027 r.), podczas gdy Sandisk handluje przy mnożniku 8 razy na rok fiskalny 2027 kończący się w czerwcu 2027 r. Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej mało znanej firmie, zwanej „niezbędnym monopolem”, dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj » Chociaż obie firmy odnotowują ogromny wzrost i mają atrakcyjne wyceny, to czy akcje są dobrym zakupem na obecnym poziomie, jest nieco bardziej skomplikowane. Zagłębmy się i zobaczmy, jak do tego doszło i co dalej. Jazda na fali pamięci Rynek pamięci dzieli się na dwie odrębne części. DRAM (dynamiczna pamięć o dostępie swobodnym) to pamięć, która przekłada się na szybkość obliczeń. Jest niezwykle szybka, ale niestabilna, co oznacza, że po utracie zasilania dane również znikają. NAND, czyli pamięć flash, jest znacznie wolniejsza niż DRAM, ale jest nieulotna, zdolna do przechowywania danych przez długi czas. DRAM jest bardziej złożony i trudniejszy w produkcji, dlatego trzy główne firmy stanowią praktycznie oligopol w tej dziedzinie: Micron, wraz z koreańskimi firmami Samsung i SK Hynix. Te trzy firmy odnotowały wzrost przychodów i marż brutto w ciągu ostatniego roku, ponieważ rynek DRAM jest obecnie w niedoborze. Powodem tego jest to, że aby jednostki przetwarzania grafiki (GPU) i inne chipy AI działały optymalnie, muszą być wyposażone w specjalną formę DRAM zwaną pamięcią o dużej przepustowości (HBM), która pozwala tym chipom szybko rozładowywać i pobierać dane. Prowadzi to do gwałtownego wzrostu popytu. Dodając do napięć na rynku, HBM może zużywać do trzech razy więcej pojemności wafla niż zwykły DRAM. W związku z tym ceny wszystkich DRAM gwałtownie wzrosły. NAND jest również obecnie w niedoborze, a ceny również gwałtownie wzrosły. Powody tego są jednak nieco inne. Pamięć flash odnotowała gwałtowny wzrost popytu podczas pandemii, gdy konsumenci zwiększyli wydatki na elektronikę. Okazało się to jednak przesunięciem popytu, które nie trwało długo, a nadpodaż NAND doprowadziła do załamania cen i ujemnych marż brutto. Spowodowało to, że duzi producenci pamięci ograniczyli produkcję flash i skupili się bardziej na DRAM. Jednak wraz z rozwojem centrów danych AI, popyt na ogromne dyski półprzewodnikowe (SSD) wykorzystujące pamięć flash szybko wzrósł. Przy ograniczonych mocach produkcyjnych i rosnącym popycie ceny NAND również gwałtownie wzrosły. To znacznie przyniosło korzyści Sandisk, który jest czystym producentem NAND. Dokąd zmierzają producenci pamięci? Powodem, dla którego zarówno Micron, jak i Sandisk handlują przy tak niskich mnożnikach, jest to, że rynki pamięci historycznie były bardzo cykliczne, z dużymi cyklami boomu i załamania. W związku z tym inwestorzy nie stawiają na to, że ich obecna siła zarobkowa się utrzyma. Ponadto ogłoszenia dotyczące algorytmów kompresji, takich jak TurboQuant firmy Alphabet, które potencjalnie mogą zmniejszyć zapotrzebowanie na pamięć podręczną, zaszkodziły akcjom. Jednak w przeciwieństwie do przeszłych cykli, dzisiejszy supercykl pamięci jest wspierany przez ogromny strukturalny czynnik wzrostu w postaci AI. Dotyczy to zwłaszcza HBM, który jest bezpośrednio powiązany z wykorzystaniem GPU. Kontrakty na DRAM historycznie trwały krócej niż rok, często kwartał, ale ogromne zapotrzebowanie na HBM zaczyna prowadzić do długoterminowych kontraktów na trzy do pięciu lat z minimalnymi zobowiązaniami. Jest to duża zmiana w branży, która może pomóc zmniejszyć cykliczność dla Micron. Rynek NAND tymczasem wygląda na to, że będzie miał swój moment HBM z pamięcią flash o dużej przepustowości (HBF). Jest ona zaprojektowana specjalnie do wnioskowania AI i wypełnia lukę między HBM a SSD. Jest jednak jeszcze bardzo wcześnie, a powszechne przyjęcie może zająć lata. Ogólnie rzecz biorąc, zarówno Micron, jak i Sandisk muszą pozbyć się etykiety cykliczności, aby dalej rosnąć. Moim zdaniem Micron jest znacznie bliżej tego. Podpisał już jeden pięcioletni kontrakt HBM, a jeśli tego typu umowa stanie się standardem branżowym, będzie w stanie uzyskać wyższy mnożnik. Dlatego uważam, że jest to lepszy zakup z tych dwóch. Czy powinieneś teraz kupić akcje Sandisk? Zanim kupisz akcje Sandisk, rozważ to: Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował 10 najlepszych akcji, które inwestorzy mogą kupić teraz… a Sandisk nie był wśród nich. 10 akcji, które znalazły się na liście, może przynieść ogromne zyski w nadchodzących latach. Pomyśl, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 r.… jeśli zainwestowałeś 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 532 929 USD! Albo kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 r.… jeśli zainwestowałeś 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 091 848 USD! Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 928% — przewyższając rynek o 186% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej zbudowanej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych. * Zwroty Stock Advisor na dzień 8 kwietnia 2026 r. Geoffrey Seiler posiada udziały w Alphabet. The Motley Fool posiada udziały i poleca Alphabet, Micron Technology i Nvidia. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji. Przedstawione poglądy i opinie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.