Ten ukryty udział AI jest wyższy o 40% w ciągu roku, a Wall Street właśnie podniosło jego cenę docelową do 500 USD

Kluczowe punkty
Dostawy HBM firmy Micron są już w pełni zarezerwowane na rok 2026.
Oczekuje się, że popyt na centra danych napędzany sztuczną inteligencją (AI) będzie stanowić ponad 50% rynku docelowego (TAM) dla DRAM i NAND w 2026 roku.
Utrzymująca się nierównowaga między podażą a popytem napędza siłę cenową Micron.
- 10 akcji, które lubimy bardziej niż Micron Technology ›
Globalna rozbudowa infrastruktury sztucznej inteligencji (AI) opiera się nie tylko na mocy obliczeniowej, ale coraz częściej na pamięci i pamięci masowej. To właśnie dlatego Micron Technology (NASDAQ: MU) jest jednym z najważniejszych graczy technologicznych w tym boomie AI.
Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej, mało znanej firmie, nazwanej „niezbędnym monopolem”, dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
Akcje producenta chipów już wzrosły o prawie 40% do tej pory w 2026 roku (stan na 23 marca). Wall Street coraz bardziej dostrzega, że pamięć jest krytycznym wąskim gardłem w rozbudowie infrastruktury AI.
Ten pogląd został dodatkowo wzmocniony po wynikach finansowych firmy za drugi kwartał roku fiskalnego 2026 (zakończony 26 lutego) i skłonił firmę badawczą Needham do podniesienia ceny docelowej do 500 USD z 450 USD, przy jednoczesnym utrzymaniu rekomendacji kupna. Mediana ceny docelowej wynosi już 530 USD, co oznacza potencjalny wzrost o około 30%.
Zatem kluczowe pytanie brzmi, czy Micron jedzie na kolejnym cyklu chipów pamięciowych, czy też jest to strukturalna zmiana w branży pamięci.
Pamięć staje się strategicznym aktywem
Wyniki Micron za drugi kwartał były imponujące. Przychody firmy wzrosły o 196% rok do roku i 75% kwartał do kwartału do 23,9 miliarda dolarów, podczas gdy zysk na akcję (EPS) według standardów non-GAAP (powszechnie przyjętych zasad rachunkowości) wzrósł o 682% rok do roku i 155% kwartał do kwartału. Marże brutto osiągnęły rekordowe 75%, a marża operacyjna 69%. Firma wygenerowała również 6,9 ​​miliarda dolarów wolnych przepływów pieniężnych.
Prognozy Micron na trzeci kwartał również były wyjątkowe. Firma spodziewa się przychodów w wysokości od 32,75 do 34,25 miliarda dolarów, podczas gdy rozcieńczony zysk na akcję prognozowany jest w przedziale od 18,75 do 19,55 dolara.
Te znakomite liczby są wynikiem zmieniającej się pozycji pamięci w całej branży technologicznej. Szybkie wdrażanie AI uczyniło pamięć strategicznym aktywem, ponieważ Micron oczekuje obecnie, że popyt napędzany przez AI w centrach danych będzie stanowić ponad 50% docelowego rynku (TAM) dla DRAM i NAND w 2026 roku.
Obciążenia związane z AI wymagają znacznie większej pojemności pamięci i przepustowości niż tradycyjne obliczenia, co prowadzi do szybkiego wzrostu pojemności pamięci na serwer. W rzeczywistości zapotrzebowanie na pamięć w zaawansowanych systemach AI podwoiło się w ciągu zaledwie roku.
Jednocześnie popyt ten nie ogranicza się do centrów danych. AI napędza wyższe wykorzystanie pamięci w komputerach PC, smartfonach i systemach samochodowych, a nawet w robotyce. W związku z tym popyt na pamięć staje się bardziej trwały i mniej zależny od jednego rynku końcowego.
HBM jest katalizatorem
Rosnący popyt na pamięć o wysokiej przepustowości (HBM), kluczowy komponent nowoczesnych akceleratorów AI, jest głównym katalizatorem wzrostu dla Micron. W miarę jak modele AI stają się coraz bardziej złożone, coraz bardziej polegają na szybszym przepływie danych między procesorami a HBM na chipie.
Micron rozpoczął już masową wysyłkę swoich produktów HBM4, przeznaczonych dla planowanych systemów Vera Rubin firmy Nvidia, w pierwszym kwartale roku kalendarzowego 2026. Firma rozwija również swoje produkty HBM4E nowej generacji i spodziewa się zwiększyć produkcję w 2027 roku. Firma oczekuje, że te produkty zapewnią znaczącą poprawę wydajności i pojemności, aby dalej wspierać złożone obciążenia AI.
Micron stwierdził również, że jego podaż HBM na rok 2026 jest praktycznie wyprzedana, a firma już zabezpieczyła zobowiązania cenowe i wolumenowe od klientów.
Niedopasowanie podaży i popytu napędza siłę cenową
Podaż pamięci nie nadąża za gwałtownym wzrostem popytu. Ta dynamika napędza ciągłą poprawę cen na rynkach końcowych Micron. W drugim kwartale firma odnotowała, że ceny DRAM wzrosły o około 65% kwartał do kwartału, podczas gdy ceny NAND wzrosły o około 75%. Kierownictwo spodziewa się, że nierównowaga między podażą a popytem na pamięć utrzyma się długo po 2026 roku.
Micron spodziewa się, że podaż DRAM wzrośnie o około 20% w 2026 roku. Wzrost podaży jest ograniczony przez ograniczoną pojemność czystych pomieszczeń i mniejsze przyrosty produkcji pamięci na wafelek (zyski wydajności) z nowszych technologii produkcji pamięci. Ponadto nowe fabryki potrzebują lat, aby stać się operacyjnymi i wymagają znaczących inwestycji kapitałowych. HBM pochłania również dużą część pojemności DRAM, dodatkowo zaostrzając podaż.
Oprócz DRAM, Micron obserwuje również nierównowagę między podażą a popytem w innych produktach pamięciowych, takich jak DRAM o niskim poborze mocy, NAND i dyski SSD do centrów danych. Te produkty pamięciowe są coraz częściej wykorzystywane w obciążeniach związanych z wnioskowaniem AI (wdrażanie modeli w czasie rzeczywistym w środowiskach produkcyjnych), gdzie firmy optymalizują architektury pod kątem kosztów i wydajności. W rezultacie Micron może zaspokoić tylko od 50% do dwóch trzecich popytu klientów w średnim okresie.
Strategia biznesowa
Micron zawiera strategiczne umowy z klientami (SCA), które obejmują konkretne zobowiązania na wiele lat. Firma podpisała niedawno swoją pierwszą pięcioletnią umowę SCA, co stanowi znaczącą zmianę w stosunku do jej tradycyjnych umów rocznych. Umowy te mają na celu zapewnienie większej przejrzystości, zobowiązań dostawczych i stabilności na najbliższe lata.
Micron agresywnie inwestuje w celu zwiększenia swojej zdolności produkcyjnej. Firma spodziewa się, że wydatki kapitałowe w roku fiskalnym 2026 przekroczą 25 miliardów dolarów, z dalszymi wzrostami planowanymi na rok 2027. Firma planuje inwestować w obiekty czystych pomieszczeń, nowe fabryki, zaawansowane pakowanie HBM i rozszerzoną zdolność produkcyjną na całym świecie.
Wycena
Pomimo wielu zalet, Micron jest notowany na poziomie zaledwie około 4,3 razy prognozowanych zysków. Jest to bardzo konserwatywne dla firmy z trzycyfrowym procentowym wzrostem przychodów, rekordowymi marżami i wolnymi przepływami pieniężnymi. Ta rozbieżność skłoniła firmy badawcze z Wall Street, w tym Needham, do podniesienia cen docelowych dla firmy.
Czy powinieneś teraz kupić akcje Micron Technology?
Zanim kupisz akcje Micron Technology, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował 10 akcji, które ich zdaniem są najlepsze dla inwestorów do kupienia teraz… a Micron Technology nie była jedną z nich. 10 akcji, które znalazły się na liście, może przynieść ogromne zyski w nadchodzących latach.
Pomyśl, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku… jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 503 592 USD!* Albo kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku… jeśli zainwestowałbyś 1000 USD w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 076 767 USD!*
Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot z programu Stock Advisor wynosi 913% — przewyższając rynek o 185% w porównaniu do S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej w ramach Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej zbudowanej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.
* Zwroty Stock Advisor według stanu na 25 marca 2026 r.
Manali Pradhan, CFA nie posiada żadnych pozycji w wymienionych akcjach. The Motley Fool posiada pozycje i poleca akcje Micron Technology i Nvidia. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Przedstawione poglądy i opinie są poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.