Ta oszałamiająca liczba z Nvidii pokazuje, dlaczego jej oszałamiający wzrost powinien utrzymać się w tym roku

<p>Producent chipów Nvidia (<a href="/quote/nasdaq/nvda/">NVDA</a> 4,43%) właśnie przypomniał inwestorom, jak nietypowy jest ten cykl AI. Firma odnotowała przychody w czwartym kwartale fiskalnym w wysokości 68,1 miliarda dolarów, a następnie prognozuje nadzwyczajne przychody w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027 w wysokości 78,0 miliarda dolarów, z marginesem błędu 2%. </p>
<p>To sama w sobie oszałamiająca liczba. Ale bardziej wymowny jest fakt, co ona sugeruje na temat wzrostu: w porównaniu z przychodami w wysokości 44,1 miliarda dolarów w analogicznym kwartale ubiegłego roku, prognoza Nvidii zakłada około 77% wzrostu rok do roku – znaczące przyspieszenie w porównaniu z tempem wzrostu rok do roku w czwartym kwartale fiskalnym.</p>
<h2>Niesamowity impet</h2>
<p>Ostatni kwartał Nvidii był już przyspieszeniem. Przychody wzrosły o 73% rok do roku w czwartym kwartale fiskalnym, w porównaniu z 62% wzrostem w trzecim kwartale fiskalnym.</p>
<p>Głównym motorem wzrostu Nvidii pozostaje ten sam: segment centrów danych. Innymi słowy, boom AI. Nvidia podała, że przychody z centrów danych wzrosły o 75% rok do roku w czwartym kwartale fiskalnym do 62,3 miliarda dolarów, pokazując, jak rozbudowa infrastruktury chipów AI pozostaje dominującą częścią historii wzrostu Nvidii.</p>
<p>Jednym z powodów tak szybkiego wzrostu popytu na AI jest rosnący apetyt firm na agentic AI, czyli automatyzację wykorzystania AI przy minimalnym nadzorze człowieka.</p>
<p>"Widzieliśmy już punkt zwrotny w agentic AI i użyteczność agentów na całym świecie i we wszystkich przedsiębiorstwach" – powiedział dyrektor generalny Nvidii Jensen Huang podczas konferencji wynikowej firmy z czwartego kwartału fiskalnego. "Z tego powodu obserwujemy niesamowity popyt na moc obliczeniową."</p>
<p>To pomaga wyjaśnić, dlaczego wzrost przychodów Nvidii przyspiesza i dlaczego zarząd prognozuje tak ogromny pierwszy kwartał fiskalny. I trudno przecenić, jak niesamowita jest prognoza przychodów Nvidii. W rzeczywistości jeden szczegół w prognozie jest łatwy do przeoczenia, ale ważny: Nvidia podała, że nie zakłada żadnych przychodów z mocy obliczeniowej centrów danych z Chin w swojej prognozie na pierwszy kwartał. Innymi słowy, prognoza 78,0 miliarda dolarów pochodzi bez pomocy rynku, który kiedyś był znaczący.</p>
<p>Oczywiście, to nie jest tylko historia wzrostu przychodów. Rentowność Nvidii również utrzymuje się na wysokim poziomie. Marża brutto Nvidii zgodnie z <a href="https://www.fool.com/terms/g/generally-accepted-accounting-principles/">ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP)</a> wyniosła 75% w czwartym kwartale fiskalnym, w porównaniu z 73% w analogicznym kwartale ubiegłego roku.</p>
<p>Krótko mówiąc, firma rośnie w nadzwyczajnym, przyspieszającym tempie – i robi to przy bardzo wysokich marżach.</p>
<h2>
<a href="/quote/nasdaq/nvda/">NASDAQ: NVDA</a>
</h2>
<h3>Kluczowe dane</h3>
<h2>Ryzyko: wzrost kwartał do kwartału słabnie</h2>
<p>Ale kluczowe pytanie nie brzmi, czy Nvidia może rosnąć rok do roku. Brzmi ono, czy tempo zaczyna osiągać szczyt.</p>
<p>Tutaj pojawia się trend kwartał do kwartału. Przychody Nvidii w czwartym kwartale fiskalnym wzrosły o 20% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Połowa prognozy na pierwszy kwartał fiskalny sugeruje około 15% wzrostu kwartał do kwartału. Dla typowej firmy 15% wzrost kwartał do kwartału byłby wyjątkowy. Dla Nvidii jednak takie spowolnienie jest szczegółem, który rynek będzie analizował, ponieważ ten boom charakteryzował się szybkim wzrostem kwartał do kwartału. Krótko mówiąc, spowolnienie kwartał do kwartału może sygnalizować, że zbliżamy się do szczytu tego trendu przyspieszających wskaźników wzrostu rok do roku.</p>
<p>Następnie mamy wysoką <a href="https://www.fool.com/terms/v/valuation/">wycenę</a> Nvidii. Na chwilę obecną akcje notowane są po około 46 <a href="https://www.fool.com/terms/p/pe-ratio/">razy zysku</a>. Taka wielokrotność już zakłada silny dwucyfrowy wzrost przychodów i zysków przez wiele lat.</p>
<p>Żadne z powyższych nie oznacza, że wzrost Nvidii może rozczarować w najbliższym czasie. Ale jeśli trendy przychodów będą nadal spowalniać kwartał do kwartału, może to sugerować, że zbliżamy się do szczytu popytu na tę rozbudowę AI i wpłynąć na tezę inwestycyjną dla akcji Nvidii.</p>
<p>Tymczasem Nvidia nadal działa niezwykle dobrze. Prognoza sugeruje dalsze przyspieszenie wzrostu rok do roku, a firma robi to, wyraźnie wykluczając przychody z mocy obliczeniowej centrów danych z Chin ze swojej prognozy.</p>
<p>Niemniej jednak, byłbym ostrożny przy tej cenie. Nvidia może nadal dostarczać spektakularne wyniki biznesowe i nadal rozczarowywać akcjonariuszy, jeśli wzrost nawet nieznacznie spowolni.</p>
<p>Mając to na uwadze, prognoza Nvidii na jeszcze szybszy wzrost przychodów rok do roku wzmacnia argumentację byków. Trend kwartał do kwartału jest jedynie powodem do ostrożności przy zakupie akcji po dzisiejszej wycenie, która wydaje się bliższa uczciwej wycenie niż niedowartościowaniu.</p>