Ta odporna na krach spółka z dywidendą zdziesiątkuje rynek w tym roku. Czas na zakup?

Kluczowe spostrzeżenia

Przychód Waste Management wzrosł o 7,1% do 6,31 mld dolarów w najnowszym zgłoszonym kwartale.

Marża EBITDA operacyjnej po korekcie dla całego roku przekroczyła po raz pierwszy w ubiegłym roku 30%.

Spółka handluje z premią, pozostawiając niewielką marżę bezpieczeństwa.

10 spółek, które podobały nam się bardiej niż WM ›

To był burzliwy początek 2026 roku dla wielu inwestorów. Na chwilę obecnego pisania S&P 500 spada o ok. 5% od początku roku. Ale w obliczu tej szerszej słabości rynku akcje Waste Management (NYSE: WM) były jasnym punktem.

Akcje giganta usług środowiskowych wzrosły o ponad 5% w tym roku. I łatwo zrozumieć, dlaczego inwestorzy zgromadzili się wokół tych akcji. Spółka świadczy niezbędną usługę, generuje ogromny przepływ gotówki i rutynie nagradza swoich akcjonariuszy zwiększaniem dywidendy — sugestywna propozycja wartościowa w czasach niepewności.

Czy sztuczna inteligencja stworzy pierwszego w historii trylionera? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej mało znanej spółce, zwaną "niezbędnym monopolem", dostarczającej kluczowej technologii, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Czytaj dalej »

Czy ostatnie przewagi spółki jest oznaką, że nadszedł czas na zakup? Czy rynek już w pełni wycenił silne fundamentalne wykonanie spółki?

Odporna struktura biznesowa

Najnowsza aktualizacja kwartalna Waste Management pokazała biznes, który z łatwością pokonuje obecne makroekonomiczne środowisko.

W Q4 przychód spółki osiągnął 6,31 mld dolarów — wzrost o 7,1% w skali rocznej. Znacząca część tego skoku przychodów pochodzących z góry była napędzana silną siłą cenową w biznesie zbierania i usuwania odpadów, a także znacznym impulsie z ostatniego pozyskania Stericycle. Obecnie działające jako WM Healthcare Solutions, nowo zintegrowany biznes przyczynił się z 615 mln dolarów do przychodów spółki w czwartym kwartale.

Ale co być może jest jeszcze bardziej imponujące niż wzrost przychodów Waste Management, to rozwijająca się rentowność. Skorygowana marża zysku operacyjnego z zysku z działalności przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją (EBITDA) spółki poszerzyła się do 31,3% w Q4 — wzrost z 28,9% w okresie rok temu. Podkreślając jeszcze bardziej tę operacyjną efektywność, skorygowana marża EBITDA operacyjnego dla działań pierwotnych rozszerzyła się o 150 podstawowych punktów procentowych do 31,5% w ubiegłym roku.

Ponadto całkowite skorygowane EBITDA operacyjne Waste Management wzrosło w zeszłym roku o 15,5%. Co więcej, skorygowana marża EBITDA operacyjnego spółki za cały rok po raz pierwszy w historii przekroczyła 30%.

A ta operacyjna efektywność przekłada się bezpośrednio na generowanie gotówki.

Przepływ wolnej gotówki spółki, czyli jej przepływ gotówki ze działalności pomniejszony o wydatki inwestycyjne, skoczył w zeszłym roku o prawie 27% do 2,94 mld dolarów. Ponadto dochód netto WM pozostaje silny, a zyski na akcję w Q4 wyniosły 1,83 dolarów — znaczny wzrost w porównaniu z 1,48 dolara w okresie rok temu.

Godna zaufania dywidenda

Dla inwestorów skupionych na dochodach zdolność Waste Management konsekwentnie generować gotówkę wspiera bardzo niezawodną dywidendę.

Zarząd dyrektorów spółki niedawno wskazał zamiar zwiększenia rocznej dywidendy do 3,78 dolarów na akcję. Przy obecnej cenie akcji daje to stopę około 1,5%.

Choć stopa 1,5% może na pierwszy rzut oka nie wydawać się znacząca, wypłata jest niezwykle bezpieczna. Wskaźnik wypłaty Waste Management wynosi około 50%, co oznacza, że spółka rozdaje akcjonariuszom jedynie około połowy swojego skorygowanego zysku w postaci dywidendy. Pozwala to na sporo miejsca na to, aby zarządzanie nadal zwiększało wypłaty w nadchodzących latach, nawet podczas finansowania ambitnych planów wydatków inwestycyjnych.

Gdzie pojawiają się trudności

Więc biznes rośnie, marże się rozwijają, a dywidenda jest bezpieczna. Dlaczego nie kupić akcji już dziś?

Głównym problemem jest wycena. Na chwilę obecnego pisania Waste Management handluje z wielokrotnością ceny do zysku wynoszącą około 34.

Dla dojrzałego, kapitałochłonnego biznesu w sektorze odpadów i recyklingu to strome premia. Przy tej wycenie akcje argumentują już wyceniają pomyślne zintegrowanie ostatnich pozyskiwań i dalsze rozwijanie marży w miarę upływu czasu. Oczywiście są to możliwe wyniki. Ale wolę poczekać, czy będę mógł kupić akcje, gdy najlepsze scenariusze wydają się już w dużej mierze wycenione.

Prosty rzecz ujmując, akcje dzisiaj mogą być wycenione za idealność.

Waste Management bez wątpienia jest niezwykłym biznesem z trwałym przewagą konkurencyjną. I dla inwestorów, którzy już posiadają akcje, bezpieczna dywidenda i silny przepływ gotówki czynią z niej świetną spółkę do trzymania w czasie zmienności rynku. Ale dla tych, którzy chcą wdrożyć świeży kapitał, uważam, że brak marży bezpieczeństwa czyni z akcji raczej posiadanie niż zakup teraz.

Czy powinieneś teraz kupić akcje WM?

Zanim kupisz akcje WM, rozważ to:

Zespół analityczny Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował, co według nich są 10 najlepszych spółek do kupienia teraz... a WM nie była jedną z nich. 10 spółek, które weszły do składu, mogą w nadchodzących latach generować potworne zwroty.

Zastanów się, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś teraz 494 747 dolarów!* Albo kiedy Nvidia znalazł się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś teraz 1 094 668 dolarów!*

Warto zauważyć, że średni łączny zwrot Stock Advisor wynosi 911% — zniszczający rynek wynik przewagi w porównaniu z 186% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestorskiej zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.

*Zwroty Stock Advisor na dzień 20 marca 2026 roku.

Daniel Sparks i jego klienci nie zajmują pozycji w żadnej z wymienionych spółek. Motley Fool zaleca WM. Motley Fool ma politykę raportowania.

Wynikiem jest to, że poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają te Nasdaq, Inc.

[seo_title]: WM +25% YTD: Przychody Waste Management rosną o 7,1%

[meta_description]: Odkryj, dlaczego JNJ (Johnson & Johnson) przewyższa rynek w tym roku. Jej odporne dywidendy czynią ją silnym zakupem teraz.

[verdict_text]: Wysoka wycena Waste Management (34x P/E) jest głównym zmartwieniem, z ryzykami obejmującymi integrację Stericycle, cykliczność wolumenów odpadów i potencjalne kompresję marży w recesji. Jednak siła cenowa spółki, charakter obronny i silne przepływy gotówki są atrakcyjne.

[ai_comment_1]: WM to klasyczna pułapka "jakość za jakikolwiek koszt". Tak, 31,3% marża EBITDA i 27% wzrost FCF są realne. Tak, wskaźnik wypłaty 50% pozostawia miejsce na zwiększenia. Ale 34x P/E dla dojrzałego, cyklicznego biznesu odpadów — nawet z siłą cenową — zakłada albo wieczyste rozwijanie marży, albo wzrost wielokrotności. Artykuł poprawnie zaznacza to, ale następnie się cofa. Oto czego brakuje: woluminy odpadów są związane z działalnością gospodarczą; ryzyko recesji może skompresować zarówno woluminy, jak i ceny jednocześnie. Integracja Stericycle (udział 615M dolarów w Q4) jest traktowana jako ukończona, ale odpady medyczne są bardziej niestabilne niż komunalne. A 1,5% stopa przy 34x wielokrotności oznacza, że kupujesz wzrost, a nie dochody — co przeczy artykułowi.

[ai_comment_2]: Waste Management (WM) to klasyczny obronny składnik, ale współczynnik P/E 34x to główny alarm. Choć marża EBITDA 31,3% jest imponująca, opiera się ona w dużej mierze na sile cenowej i pomyślnej integracji pozyskania Stericycle. Na rynku, gdzie S&P 500 zmaga się, inwestorzy płacą znacząną "premię bezpieczeństwa" za WM. Jednak ta wycena zakłada bezskuteczne wykonanie celów synergii. Jeśli działalność przemysłowa dalsze ochładnie lub jeśli koszty integracji segmentu opieki zdrowotnej przepłyną na marginesy w 2026 roku, ta 34x wielokrotność szybko się skompresuje. To biznes wysokiej jakości obecnie wyceniony za absolutną perfekcję, oferujący zero marginesu błędu.

[ai_comment_3]: Waste Management (WM) naprawdę dostarcza: przychód Q4 6,31 mld dolarów (+7,1% YoY), Stericycle dodał 615 mln dolarów, skorygowana marża EBITDA operacyjnego >30% (31,3% Q4) a FCF skoczył o ~27% do 2,94 mld dolarów. Te przepływy gotówki zabezpieczają bezpieczną dywidendę podwyższoną do 3,78 dolarów na akcję (1,5% stopa, 50% wskaźnik wypłaty). Przy 5% wzroście YTD w porównaniu z -5% S&P dowodzi to obronnego moata: woluminy odpadów są nieodwołalne, efekty sieci zablokowują ceny. Przy 34x P/E premia odzwierciedla jakość komponowania; spadki są kupowalne dla komponowania wzrostu dywidendy przez dziesięciolecia.

[ai_comment_4]: WM zdziesiątkuje Q4 z przychodem 6,31 mld dolarów (+7,1% YoY), napędzanym cenami zbierania/usuwania i dodatkiem Stericycle w wysokości 615 mln dolarów, ale działań pierwotnych skorygowana marża EBITDA operacyjnego osiągnęła 31,5% FY (+150bps) — po raz pierwszy przekracza 30%, sygnalizując niezrównaną efektywność w sektorze intensywnie korzystnym z kapitału. FCF skoczył o 27% do 2,94 mld dolarów, wspierając bezpieczną dywidendę podwyższoną do 3,78 dolarów/akcję (1,5% stopa, 50% wskaźnik wypłaty). Przy wzroście 5% YTD w porównaniu z -5% S&P dowodzi to obronnego moata: woluminy odpadów są nieodwołalne, efekty sieci zablokowują ceny. Przy 34x P/E premia odzwierciedla jakość komponowania; spadki są kupowalne dla komponowania wzrostu dywidendy przez dziesięciolecia.