Czas znormalizować oczekiwania wobec Nvidii po bezprecedensowym hiperrozwój: Cleo Capital

Szybkie czytanie
-
Nvidia (NVDA) zgłosiła przychód za fiskalny 2026 w wysokości 215,94 mld USD, wzrost o 65,47% w skali rocznej, przy czym w IV kwartale przychód osiągnął 68,13 mld USD, a segment Data Center zanotował 62,31 mld USD, choć wzrost roczny zmalał z 69,2% w I kwartale do 55,6% we II kwartale.
-
Inwestorzy przesuwały się z nacisku na hiperrozwój Nvidii ku pytaniom o możliwość utrzymania dominacji przy znormalizowanym tempie wzrostu 20-30% jako głównego beneficjenta szacowanych 1 bln USD wydatków na infrastrukturę AI, co przekreśla kapitał z innych sektorów rynku.
-
Badanie wykazało jedną prostą praktykę, która podwoiła oszczędności na emeryturę Amerykanów i zmieniło emeryturę z marzenia w rzeczywistość. Czytaj więcej tutaj.
Korporacja NVIDIA (NASDAQ:NVDA) zanotowała jeden z najbardziej niezwykłych okresów wzrostu w historii korporacyjnej. Ale Sarah Kunst z Cleo Capital uważa, że nadszedł czas dla inwestorów, by ponownie ocenić oczekiwania.
Mówiąc po konferencji GTC Jensena Huanga, gdzie przedłużył i podwyższył poprzedni prognozowany wzrost wydatków na infrastrukturę AI, Kunst powiedziała:
"Tylko 1 bln USD między przyjaciółmi. Przez jakiś czas zmagaliśmy się z tym w kontekście Jensena i Nvidii. To, co zrobili przez ostatnie pięć czy siedem lat, jest bezprecedensowe i musimy nieco wrócić na ziemię i powiedzieć, że to jeden z najdłużej działających, najbardziej szanowanych CEO. Spółka sprawuje się niezwykle dobrze. Dla szerszego rynku może nie chcemy widzieć hiperrozwój wydatków, bo to dolary wypływające z innych spółek i przepływające do Nvidii. Więc może w porządku jest powoli puszczać powietrze i po prostu rosnąć w tempie normalnego etapu wzrostu."
Czytaj: Dane pokazują, że jedna praktyka podwaja oszczędności Amerykanów i poprawia sytuację emerytalną
Większość Amerykanów radykalnie niedocenia, ile potrzebują na emeryturę, i zawyża, jak przygotowani są. Ale dane pokazują, że osoby z jedną praktyką mają ponad dwa razy więcej oszczędności niż te, które jej nie stosują.
Nvidia właśnie zakończyła fiskalny 2026 z przychodem 215,94 mld USD, wzrost o 65,47% w skali rocznej, oraz 96,58 mld USD wolnego przepływu gotówkowego. Tylko IV kwartał przyniósł przychód 68,13 mld USD, wzrost o 73,2% w skali rocznej, z przychodem z segmentu Data Center na poziomie 62,31 mld USD i wzrostem Networking o 263%. To nie są liczby kiepsko prosperującej spółki.
Ale punkt Kunst nie dotyczy problemów. Chodzi o matematykę i dynamikę rynkową. Gdy jedna spółka jest głównym beneficjentem biliona dolarów wydatków kapitałowych, każdy dolar płynący do Nvidii to dolar, który nie komponuje się gdzie indziej. Szeroki rynek ma realne zainteresowanie, aby tempo tych wydatków ulegało spowolnieniu.
Opowieść o spowolnieniu wzrostu już się rozwija. Wzrost roczny przychodu wynosił 69,2% w I kwartale, spowolnił do 55,6% we II kwartale, odzyskał do 62,5% w III kwartale, a następnie przyspieszył do 73,2% w IV kwartale. Porównania bazowe stają się trudniejsze od tej pory, a prognoza na I kwartał fiskalnego 2027 w wysokości około 78 mld USD jawnie wyklucza przychody z obliczeń Data Center z Chin ze względu na niepewność regulacyjną.