TOYO H2 Earnings Call Highlights Wait, but according to the user's instruction, the output must be only the translated text, following the rules. Wait the user said "keep all formatting: markdown, HTML tags (translate only text between tags), line breaks." But since the input is a single line, pe

Wyniki za rok obrachunkowy 2025: Przychód wzrosł o 142% do 427 milionów dolarów, dzięki rozkręceniu zakładu komórek słonecznych w Etiopii o pojemności 4 GW (2,3 GW wysłano do klientów w USA) oraz wysyłkom z Wietnamu, z zyskiem brutto wzrostającym o 340% do 96,3 miliona dolarów i skorygowanym EBITDA w wysokości 110,8 miliona dolarów.
Prognoza na 2026 i rozbudowa w USA: TOYO oczekuje wysyłek komórek w ilości 5,5-5,8 GW oraz modułów w ilości 1,0-1,3 GW w 2026 roku, planuje osiągnąć skorygowany zysk netto w wysokości 90-100 milionów dolarów oraz rozbudować pojemność modułów w Houston do 2 GW i dodać produkcję komórek w USA.
Konsolidacja strategiczna i fokus na inwestorów: firma nabyła markę BridgeSun w celu zintegrowania sprzedaży VSUN, własności intelektualnej i certyfikatów pod markę TOYO bez rozcieńczenia udziałów akcjonariuszy, powołała CSO z siedzibą w USA i planuje zwiększyć zaangażowanie inwestorów oraz raportowanie kwartalne.
TOYO (NASDAQ:TOYO) zgłosił znacznie wyższy przychód w roku obrachunkowym 2025, gdy firma rozbudowywała produkcję komórek słonecznych i modułów oraz rozkręcała nowsze zakłady, podczas gdy zarząd określił cele wysyłek i zysku na 2026 rok i omówił plany zwiększenia zaangażowania inwestorów.
Najważniejsze wskazówki zarządu: rozkręcenie w Etiopii, moduły w Houston i integracja marek
Prezes Zarządu Takahiko Onozuka opisał 2025 rok jako "rok decyzyjnych działań" dla firmy, stwierdzając, że TOYO "podwoiło skalę operacyjną", nawigując w zmiennym środowisku handlowym. Onozuka powiedział, że strategia firmy koncentrowała się na wzmocnieniu pozycji jako dostawcy w pełni zintegrowanego oraz przesunięciu produkcji w kierunku "wysokiego zapotrzebowania i zgodnych centrów produkcyjnych".
Onozuka powiedział, że przychód za rok obrachunkowy 2025 przekroczył 427 milionów dolarów, wzrosnął o 142% w porównaniu z 2024 rokiem, i wskazał na rozkręcenie zakładu komórek słonecznych TOYO o pojemności 4 gigawatów (GW) w Etiopii jako kluczowy czynnik. Zakład w Etiopii został ukończony w październiku 2025 roku i "działa teraz przy pełnej nominalnej wydajności", powiedział.
W roku obrachunkowym 2025 Onozuka powiedział, że TOYO wysłało 2,3 GW komórek słonecznych z Etiopii do klientów końcowych w USA oraz wysłało dodatkowe 1,9 GW komórek słonecznych ze swojej bazy w Wietnamie na rynki międzynarodowe. Przyglądając się przyszłości, powiedział, że firma jest "na dobrej drodze do dostarczenia pełnych 4 GW komórek słonecznych" z Etiopii w 2026 roku.
Po stronie modułów Onozuka powiedział, że TOYO rozpoczęło działalność komercyjną na nowym zakładzie modułów o pojemności 1 GW w Houston w czwartym kwartale 2025 roku. Firma dostarczyła 249 megawatów (MW) modułów w 2025 roku, w tym zarówno "moduły wyprodukowane w USA, jak i te dostarczane przez nasz zagraniczny zakład OEM", powiedział. Onozuka dodał, że TOYO planuje skalować produkcję w 2026 roku i inwestować w rozbudowę pojemności w Houston do 2 GW do 2026 roku.
Onozuka podkreślił również transakcję z września 2025 roku, w której TOYO nabył markę BridgeSun od spółki z grupy. Opisał ten ruch jako sposób usprawnienia i ujednolicenia operacji przez przeniesienie marki VSUN pod skrzydła TOYO. Firma zmigrowała zespół ds. sprzedaży i marketingu VSUN, własność intelektualną, marki i certyfikaty do TOYO i jest w trakcie migracji istniejących klientów, którzy stają się bezpośrednimi klientami TOYO po zakończeniu kwalifikacji. Onozuka powiedział, że nabycie zostało zakończone bez rozcieńczenia udziałów akcjonariuszy, podczas gdy aktywa produkcyjne pozostają u VSUN.
Rozkład na 2026 rok: prognoza wysyłek i plany ekspansji w USA
Nowo powołany Prezes ds. Strategii Rhone Resch, którego powołanie zostało ogłoszone rano tego samego dnia, powiedział, że wyniki TOYO z 2025 roku zatwierdziły jego strategię i wykonanie, szczególnie w roku, który charakteryzował jako wyzwanie dla szerszej branży fotowoltaicznej.
Resch podał wstępne wytyczne dotyczące wysyłek na 2026 rok, stwierdzając, że TOYO oczekuje:
Wysyłek komórek słonecznych w ilości 5,5 GW do 5,8 GW
Wysyłek modułów słonecznych w ilości 1,0 GW do 1,3 GW
Resch powiedział, że perspektywa jest wspierana przez "silną księgę zamówień" i środowisko polityczne wewnętrzne, które uprzywilejowuje "wysokowydajną, śledzoną technologię". Operacyjnie powiedział, że fokus firmy to maksymalizacja obecnej infrastruktury, w tym działanie zakładu w Etiopii przy pełnej nominalnej wydajności i rozkręcenie początkowej pojemności 1 GW zakładu modułów w Houston w celu zaspokojenia zapotrzebowania lokalnego.
Resch dodał, że TOYO planuje dodać kolejne 1 GW pojemności modułów w Houston w 2026 roku, co spowoduje, że całkowita pojemność modułów w USA osiągnie 2 GW. Powiedział również, że "następna faza" ekspansji w USA obejmuje budowę produkcji komórek krajowych, zauważając, że firma jest w ostatnich etapach planowania i oczekuje ujawnienia dodatkowych szczegółów dotyczących operacyjnego rozkładu w najbliższym czasie.
Finansowo Resch powiedział, że TOYO kieruje się na 2026 rok skorygowany zysk netto w wysokości około 90-100 milionów dolarów, nawet gdy zwiększa "bardzo znaczne inwestycje" w badania i rozwój oraz technologię. Powiedział, że te koszty mają na celu wsparcie pozycji lidera technologicznego w USA i zbudowanie podstaw własności intelektualnej dla następnej generacji amerykańskiej energii słonecznej.
Wyniki finansowe za cały rok 2025
Główny Dyrektor Finansowy Raymond Chung zgłosił przychód za rok obrachunkowy 2025 w wysokości 427 milionów dolarów, wzrosł o 142% w porównaniu z rokiem poprzednim. Chung przypisał wzrost głównie do wzrostu o 241 milionów dolarów w sprzedaży komórek słonecznych i wzrostu o 7,6 miliona dolarów w sprzedaży modułów.
Koszt przychodu wzrosł do 331 miliona dolarów z 155 milionów dolarów w roku poprzednim, wzrost o 113%, który Chung powiedział, że wzrosł wolniej niż przychód z powodu wyższej mieszanki sprzedaży klientom końcowym w USA z silniejszym średnim cenom sprzedaży. Zysk brutto wzrosł o 340% do 96,3 miliona dolarów z 21,9 miliona dolarów, podczas gdy marża brutto poszerzyła się do 22,5% z 12,4%.
Koszty operacyjne wzrosły do 37,3 miliona dolarów z 13 milionów dolarów w 2024 roku. Koszty sprzedaży i marketingu wzrosły do 5,9 miliona dolarów z 1,6 miliona dolarów, co Chung przypisał głównie do wyższych prowizji dostosowanych do wzrostu przychodów. Koszty administracyjne i ogólnego zarządu wzrosły do 31,4 miliona dolarów z 11,4 miliona dolarów, głównie z powodu 13,7 miliona dolarów niegotówkowej kompensacji wypłaconej w formie akcji zarządowi, dyrektorom i konsultantom. Chung powiedział, że koszty administracyjne również wzrosły, gdy firma skalowała swoją siłę roboczą i infrastrukturę w celu wsparcia aktywacji zakładów w Etiopii i Teksasie.
EBITDA wyniósł 95,8 miliona dolarów w 2025 roku, wzrosło z 68,2 miliona dolarów w 2024 roku. Skorygowane EBITDA poza GAAP, z wyłączeniem kompensacji wypłaconej w formie akcji i zmian w uczciwej wartości płatności warunkowej za akcje z warunkiem osiągnięcia celu, wyniosło 110,8 miliona dolarów, wzrosło z 33,8 miliona dolarów rok wcześniej.
Zgodnie z GAAP zysk netto wyniósł 37,2 miliona dolarów, w porównaniu z 40,5 miliona dolarów w 2024 roku. Skorygowany zysk netto wyniósł 52,2 miliona dolarów, w porównaniu z 6 milionami dolarów w 2024 roku. Zysk na akcję (podstawowy i rozcienczony) wyniósł 0,98 dolarów, spadł z 1,09 dolara, podczas gdy skorygowany EPS wyniósł 1,48 dolara w porównaniu z 0,20 dolara w roku poprzednim.
Na koniec grudnia 2025 roku, powiedział Chung, TOYO miało 58,9 miliona dolarów w gotówce i środkach pieniężnych zarezerwowanych, wzrosło z 17,2 miliona dolarów na koniec 2024 roku. Firma wygenerowała 133 miliony dolarów w przepływie gotówkowym operacyjnym w 2025 roku i zainwestowała 92 miliony dolarów w wydatki inwestycyjne w zakład komórek w Etiopii i operacje modułów w USA. Chung powtórzył oczekiwanie firmy na skorygowany zysk netto w 2026 roku w wysokości około 90-100 milionów dolarów.
Pytania i odpowiedzi: marże, kredyty USA i raportowanie kwartalne
Podczas sesji pytań i odpowiedzi Amit Dayal z H.C. Wainwright zapytał o sposób myślenia o marżach brutto, gdy udział przychodów z USA rośnie. Zarząd powiedział, że firma obecnie nie podaje wytycznych dotyczących marży brutto, ale zauważył, że z Etiopią działającą przy pełnej wydajności i fabryką w USA w trybie online, TOYO wierzy, że może "kontynuować osiąganie bardzo konkurencyjnych marż na rynku".
Prezes Simon Shi dodał, że w 2025 roku firma osiągnęła "przeciętna marżę transgraniczną około 25%" i powiedział, że TOYO nadzieję co najmniej utrzymać ten poziom w przyszłości. Shi powiedział również, że liczby przedstawione w historycznych danych finansowych i wytycznych na 2026 rok są "przed 45X", zauważając, że kwota 45X w wysokości 0,07 dolarów "poddana do otrzymania przez naszego producenta w Houston" nie została uwzględniona w wytycznych ani historycznych danych finansowych.
Zapytany o potencjalne kredyty w USA w 2026 roku, Shi powiedział, że firma ostrożnie podchodzi do podawania wytycznych dla produkcji w Houston. Powiedział, że TOYO obecnie działa przy pojemności 1 GW i kieruje się wykorzystaniem w 60-70%. W odniesieniu do dodatkowych 1 GW planowanych dla Houston, Shi powiedział, że firma nadzieję zobaczyć produkcję pilotażową rozpoczynającą się w trzecim kwartale, lub najpóźniej w czwartym kwartale 2026 roku, ale podkreślił, że ta przyrostowa pojemność nie jest uwzględniona w obecnych wytycznych.
Dayal również zapytał o cykl raportowania firmy. Shi powiedział, że TOYO planuje raportować kwartalnie od tego roku i oczekuje opublikowania wyników pierwszego kwartału w maju.
W słowach zakończenia przedstawiciel ds. relacji z inwestorami Crocker Coulson powiedział, że zespół jest "bardzo podekscytowany tym, co czeka TOYO w 2026 roku" i zauważył, że Resch będzie głównie z siedzibą w USA. Coulson dodał, że firma planuje być bardziej dostępna do spotkań z inwestorami w przyszłości.
O TOYO (NASDAQ:TOYO)
TOYO Co Ltd. zajmuje się projektowaniem, produkcją i sprzedażą komórek słonecznych i modułów. Firma jest zaangażowana w integrację produkcji górnej komórek krzemu i wafli, środkowej produkcji komórek słonecznych, dolnej produkcji modułów fotowoltaicznych (PV) oraz potencjalnie innych etapów łańcucha dostaw energii słonecznej. Firma została założona 8 listopada 2022 roku i ma siedzibę w Tokio, Japonia.