UniCredit wzmocni swój udział w Commerzbank do 30%, przygotowując grunt pod potencjalne przejęcie

<p><a href="/quotes/UCG-IT/">UniCredit</a> uruchomił ofertę mającą na celu zwiększenie swojego udziału w <a href="https://www.cnbc.com/quotes/">Commerzbank</a> powyżej 30%, co stanowi kluczowy próg regulacyjny, jeśli instytucja ma dokonać pełnego przejęcia.</p>
<p>Siedziba UniCredit znajduje się w Mediolanie i posiada już 28% udziałów w Commerzbank, co stanowi około 26,04% udziałów oraz resztę w swapach całkowitego zwrotu.</p>
<p>Oczekuje się, że transakcja będzie obejmować współczynnik wymiany akcji wynoszący 0,485 akcji UniCredit na akcję Commerzbank, co implikuje cenę 30,80 euro za akcję Commerzbank, czyli premię w wysokości 4%.</p>
<p>Dyrektor generalny UniCredit Andrea Orcel powiedział, że zgodnie z niemieckimi przepisami dotyczącymi przejęć, przekroczenie progu 30% pozwoliłoby mu na zakup akcji Commerzbank na rynku.</p>
<p>Sprzeciwiając się tej decyzji, Commerzbank stwierdził, że oferta nie zapewnia wartości dla jego akcjonariuszy i podkreślił zamiast tego skupienie się na „niezależności i rentownym wzroście”.</p>
<p>UniCredit od dłuższego czasu rozważa potencjalne przejęcie frankfurckiego banku od czasu objęcia 9% udziałów w 2024 roku. Zgodnie z niemieckimi przepisami dotyczącymi przejęć, udział 30% wymaga obowiązkowej oferty zakupu pozostałych akcji. Oferta UniCredit ma na celu obejście tego progu 30% bez przejmowania kontroli.</p>
<p>Orcel powiedział, że nie spodziewa się, że udział wzrośnie znacząco powyżej 30%. Przeniesienie udziałów do 100% pochłonęłoby 200 punktów bazowych kapitału banku, dodał Orcel w komentarzach podanych przez Reuters.</p>
<p>„Pełne przejęcie jest mało prawdopodobne” - powiedział Orcel.</p>
<p><a href="https://www.cnbc.com/2025/06/11/unicredit-ceo-commerzbank-shares-now-too-far-beyond-the-fundamentals-for-a-takeover-offer.html">Orcel powiedział CNBC</a> w zeszłym czerwcu, że cena akcji Commerzbank była wówczas zbyt wysoka na transakcję fuzji.</p>
<p>Jednak cena akcji Commerzbank spadła o ponad 18% od początku roku, podczas gdy akcje UniCredit spadły o 10,5% w stosunku do wartości z początku roku.</p>
<p>W oświadczeniu frankfurcki bank stwierdził, że ogłoszenie UniCredit nie zawiera dalszych informacji dotyczących kluczowych warunków transakcji tworzącej wartość, będącej „konieczną podstawą do potencjalnych dyskusji”.</p>
<p>„Ta decyzja nie jest skoordynowana z nami. Oczekiwany we wspominanej ogłoszeniu współczynnik wymiany w rzeczywistości nie obejmuje premii dla naszych akcjonariuszy” - powiedziała dyrektor generalna Bettina Orlopp, dodając, że priorytetem banku jest tworzenie zrównoważonej wartości dla jego akcjonariuszy.</p>
<p>Niemiecki rząd, drugi co do wielkości akcjonariusz Commerzbank z około 12,72% udziałów, również jest przeciwny jakiejkolwiek fuzji, a rządząca Socjaldemokratyczna Partia stanowczo się temu sprzeciwia, zgodnie z doniesieniami niemieckich mediów.</p>
<p>Oczekuje się, że oferta zostanie formalnie uruchomiona na początku maja, a UniCredit zwoła Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie 4 maja w celu uzyskania autoryzacji dla powiązanego zwiększenia kapitału.</p>
<p>BlackRock jest trzecim co do wielkości akcjonariuszem Commerzbank z 5,73%, a Norges Bank Investment Management posiada 3,14%.</p>