Wzrost o 33% YTD, ta akcja nie robi nagłówek, ale inwestorzy nadal kupują

Podczas gdy duża część uwagi w rynku napędzanym przez AI padła na projektantów układów scalonych, cichy gracz stopniowo wchodził na szczyty. Lam Research (LRCX), kluczowy dostawca sprzętu do produkcji półprzewodników, wzrosł o około 33% od początku roku (YTD), gwałtownie przewyższając spadek 5% indeksu S&P 500 ($SPX). Pomimo tej silnej dynamiki, wciąż nie otrzymuje takiej samej uwagi jak wiele renomowanych nazw półprzewodnikowych. Lam Research może działać za kulisami. Ale jego rola w ekosystemie półprzewodników, szczególnie w układach pamięciowych, umieszcza go w centrum jednej z najsilniejszych trendów wzrostowych na rynku. A ostatnie wyniki finansowe firmy Micron (MU) pomagają wyjaśnić, dlaczego akcje LRCX nadal zyskują na sile. Lam Research działa na krytycznym poziomie łańcucha wartości półprzewodników. Zamiast projektować układy scalone, dostarcza sprzęt używany do ich produkcji, szczególnie narzędzia do echania i depozycji, które są kluczowe w zaawansowanej produkcji układów scalonych. Biznes Lam'a jest powiązany z producentami pamięci. Ta ekspozycja okazuje się być dużą zaletą w tej chwili, ponieważ pamięć - szczególnie pamięć o dużej przepustowości (HBM) - stała się centralna dla infrastruktury AI. Przychody Lam'a wzrastały z zdrowym tempem przez ostatnie pięć lat, przewyższając wiele konkurentów. W całym roku 2025 Lam zgłosił wzrost przychodów o 27% w skali rocznej (YOY) do $20,6 miliarda. Spółka tłumaczyła wzrost na górze na jeszcze szybszy wzrost zysku. Pełnoroczny zysk na akcję (EPS) wzrosł o 49% YOY do $4,89, z rekordową marżą zysku brutto na poziomie 49,9%. Lam kontynuował silną dynamikę w ostatnim kwartale grudniowym (Q2 roku obrotowego 2026). Przychody osiągnęły $5,34 miliarda, oznaczając 10. kolejny kwartał wzrostu przychodów. Przyglądając się jej segmentowej wydajności, przychody z zakładów obróbki kont zawarły 59% przychodów z systemów w tym kwartale, podkreślając przesunięcie w kierunku popytu z zakładów obróbki, napędzanego inwestycjami w technologię zaawansowaną i ciągłymi wydatkami na węzły dojrzałe, szczególnie w Chinach. Tymczasem przychody z pamięci wyniosły 34%. W obrębie pamięci, siła DRAM wyróżniała się, wspierana przez inwestycje w HBM i przejścia między węzłami. Należy zauważyć, że przychody z DRAM wzrosły do 23%, podczas gdy NAND wyniosły 11%. Zarządzanie podkreśliło, że popyt na zaawansowane opakowania, szczególnie w HBM, gwałtownie rośnie. Lam oczekuje, że jego biznes zaawansowanych opakowań rośnie o ponad 40% w 2026 roku, przewyższając ogólny wzrost w branży. Tutaj wkracza Micron. Wywołanie z wynikami firmy Micron sygnalizuje potężny wiatr w płaszczu. Micron jest klucowym klientem dla Lam Research. Spółka zgłosiła wyniki z Q2 2026 dnia 18 marca. Micron przedstawił agresywny plan ekspansji, z wydatkami inwestycyjnymi prawdopodobnie przekraczającymi $25 miliardów w tym roku obrotowym i jeszcze wyższymi w roku obrotowym 2027. Większość tego spowodowana jest oczekiwanymi wzrostami wydatków na sprzęt. W tym miejscu pasuje Lam. Gdy producenci pamięci rozszerzają pojemność, nie tylko budują fabryki. Również wypełniają je wysoce wyspecjalizowanymi narzędziami takimi jak sprzęt do echania i depozycji, dostarczany przez firmy takie jak Lam Research. Micron również podkreślił, że rynki DRAM i NAND pozostają ograniczone z powodu wysokiego popytu i wąskiej podaży. Często zmusza to producentów układów scalonych do jeszcze bardziej agresywnych inwestycji w pojemność produkcyjną. Micron również zwiększa produkcję następnej generacji HBM, co zwiększy popyt na sprzęt i pomoże Lam Research. W rzeczywistości projekcje branżowe pokazują, że sam rynek HBM mógłby wzrosnąć z roczną średnią szybkością wzrostu (CAGR) 28,4% między 2025 a 2033 roku do osiągnięcia $64,8 miliarda, podkreślając potrzebę ciągłego budowania infrastruktury. Rynek o rosnącej strukturze z windami Lam Research Rynek sprzętu półprzewodnikowego gwałtownie się rozszerza, a Lam zdobywa większą część rynku. Zarządzanie oczekuje, że wydatki na sprzęt do produkcji płyt półprzewodnikowych (WFE) osiągną $110 miliardów w 2025 roku i $135 miliardów w 2026 roku. Ponadto Lam również rozszerza swój obsługiwany dostępny rynek (SAM) wyrównując swój portfel z technologiami następnej generacji. Spółka postępuje w produkcji DRAM, logiki zaawansowanych zakładów obróbki i NAND i pamięci masowej. To mówiąc, inwestorzy powinni również pamiętać, że sektor półprzewodnikowy jest cykliczny, gdzie wydajność może gwałtownie wahać. Finansowo, Lam Research pozostaje w dobrej kondycji z elastycznością do spłacenia nadchodzących terminów spłaty długu. Pod koniec kwartału grudniowego miał gotówkę i jej ekwiwalenty łącznie w wysokości $6,2 miliarda. Spółka również zwróciła 85% wolnego przepływu gotówkowego do akcjonariuszy w formie dywidend i buybacków akcji. Lam oczekuje kontynuowania tego trendu zwracania do akcjonariuszy. Analitycy oczekują, że zyski Lam'a wzrosną o 28% w roku obrotowym 2026, po czym o 30% wzrostu w roku obrotowym 2027. Obecnie akcje LRCX handluje się po 42,8 krotnie zysku w przyszłości, odzwierciedlając entuzjazm inwestorów wobec jej długoterminowych perspektyw. Co mówi Wall Street o akcjach Lam Research? Wall Street rozpoznał wartość Lam'a, nadając akcjom LRCX konsensusową ocenę "Strong Buy". Spośród 32 analityków śledzących tę spółkę, 23 oferują ocenę "Strong Buy", trzej mają "Moderate Buy", a sześciu analityków oferuje ocenę "Hold". Zysk akcji LRCX w tym roku odzwierciedla to, że spółka korzysta z zarówno cyklicznego odzysku, jak i rozwoju strukturalnego. Analitycy wierzą, że dynamika będzie się kontynuować. Na podstawie średniej ceny docelowej $279,87 akcje mają potencjał wzrostu o 23% od bieżących poziomów. Najwyższa szacunkowa cena na Wall Street w wysokości $325 implikuje, że akcje mogą wzrosnąć nawet o 43% w ciągu następnych 12 miesięcy. Podsumowanie Podczas gdy duża część uwagi rynku pozostaje skupiona na nagłówkowych akcjach, Lam Research zdecydowanie zasługuje na drugie spojrzenie. Akcje LRCX mogą nie być najczęściej omawianymi akcjami AI, ale rynek zaczyna rozpoznawać jej rolę. Gdy branża półprzewodnikowa zwiększa inwestycje, aby sprostać zapotrzebowaniu ery AI, Lam Research jest przygotowany do rozkwitu. Na datę publikacji, Sushree Mohanty nie posiadał (ani bezpośrednio, ani pośrednio) pozycji w żadnej z papierów wartościowych wymienionych w tym artykule. Wszystkie informacje i dane w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym. Ten artykuł został pierwotnie opublikowany na Barchart.com