O 4300% w górę, ale największy powód do zakupu Carvana został mocno przeoczony

Kluczowe punkty
Carvana opublikowała ostatnio silne wyniki finansowe, ale zyskała na wartości w czwartym kwartale.
Uwolnienie jej rezerwy na odroczone aktywa podatkowe miało szereg skutków, w tym pozytywny wpływ na zysk netto.
Jednak potrzeba uwolnienia rezerwy mówi coś o przyszłości Carvany: jest ona bardziej rentowna i stabilna.
- 10 akcji, które lubimy bardziej niż Carvana ›
Istnieje wiele powodów, dla których inwestorzy mogą chcieć kupić akcje detalisty samochodów używanych Carvana (NYSE: CVNA). Jednym z nich jest po prostu dynamika z ostatnich trzech lat, gdzie cena akcji wzrosła o 4300% w porównaniu do 70% wzrostu S&P 500. Być może inwestorzy kupują ze względu na jej bardziej rentowny, stabilny i zdrowy wzrost, a nie wzrost za wszelką cenę z jej wczesnych lat.
Sprytni inwestorzy być może zauważyli coś, co wielu przeoczyło podczas czwartego kwartału Carvany, co może być największym dotychczasowym sygnałem kupna.
Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej mało znanej firmie, nazwanej "niezbędnym monopolem", dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Kontynuuj »
Co to jest "valuation allowance"?
W czwartym kwartale Carvana odnotowała rekordowy zysk netto za cały rok w wysokości 1,895 miliarda dolarów. Sprytni inwestorzy zauważyli również uwagę, która brzmi: "Zysk netto w roku finansowym 2025 został pozytywnie wpłynięty o około 685 milionów dolarów związanych z uwolnieniem naszej rezerwy na odroczone aktywa podatkowe i zapisem pełnego zobowiązania z tytułu umowy o należności podatkowe".
Jest w tym zdaniu wiele do rozpakowania, ale zacznijmy od odroczonych aktywów podatkowych (DTA). Kiedy firma traci pieniądze przez dłuższy czas, gromadzi DTA, które mogą zmniejszyć przyszłe zobowiązania podatkowe. Teraz, aby mieć zobowiązania podatkowe, trzeba mieć zyski, ale w scenariuszu, gdy firmy wierzą, że istnieje ponad 50% szans, że nigdy nie będą miały zysków, aby skorzystać z tych DTA, firma jest zobowiązana do utworzenia "rezerwy na odroczone aktywa podatkowe".
Zasadniczo, przeszłe straty Carvany zgromadziły DTA, których w przeszłości zarząd nie uważał za wystarczająco rentowne, aby je wykorzystać. To się zmieniło. Ponieważ Carvana jest teraz komfortowo rentowna, a zarząd uważa, że bardziej prawdopodobne jest, że firma będzie musiała wykorzystać te DTA do zrekompensowania rzeczywistych zobowiązań podatkowych, musi uwolnić rezerwę.
Kiedy rezerwa jest uwalniana, jest ona księgowana jako odroczony dochód podatkowy, co natychmiast zwiększa zysk netto – znacząca korzyść w wysokości 685 milionów dolarów, na którą zwrócili uwagę sprytni inwestorzy. Chociaż większość z tego to po prostu zmiany na papierze, a korzyść w wysokości 685 milionów dolarów jest zyskiem niepieniężnym, jest ona (z czasem) pozytywna dla przepływów pieniężnych, ponieważ faktyczne wykorzystanie tych aktywów podatkowych będzie wymagało od firmy zapłacenia mniejszej ilości gotówki od dochodu podlegającego opodatkowaniu w przyszłości.
Nie chowaj najważniejszego
Całe to wyjaśnienie DTA Carvany i uwolnienia jej rezerwy ma po prostu na celu stwierdzenie, że zarząd oficjalnie, po zgodności z przepisami i regulacjami wymagającymi dowodów, uważa, że firma będzie wystarczająco rentowna, aby wykorzystać te aktywa podatkowe w przyszłości.
Zasadniczo sygnalizuje to koniec słodko-gorzkiej ery dla firmy, która zaledwie trzy lata temu była na skraju bankructwa. Ale to zmusiło firmę do skupienia się na odwróceniu strat i podwojeniu rentownego wzrostu, zamiast wzrostu za wszelką cenę.
Carvana odbiła się – jeśli zamiana 10 000 dolarów inwestycji na ponad 430 000 dolarów w ciągu ostatnich trzech lat nie była wystarczającą wskazówką – a jej biznes ma tu pozostać i obecnie prosperuje. Powinno to trwać dla inwestorów.
Czy powinieneś teraz kupić akcje Carvany?
Zanim kupisz akcje Carvany, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował 10 najlepszych akcji, które inwestorzy powinni teraz kupić… a Carvana nie była jedną z nich. 10 akcji, które znalazły się na liście, może przynieść ogromne zyski w nadchodzących latach.
Pomyśl, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku… jeśli zainwestowałeś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 508 877 dolarów!* Albo kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku… jeśli zainwestowałeś 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 115 328 dolarów!*
Teraz warto zauważyć, że całkowity średni zwrot Stock Advisor wynosi 936% — przewyższający rynek w porównaniu do 189% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych, dostępnej z Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej zbudowanej przez indywidualnych inwestorów dla indywidualnych inwestorów.
*Zwroty Stock Advisor według stanu na 18 marca 2026 r.
Daniel Miller nie posiada żadnych pozycji w wymienionych akcjach. The Motley Fool nie posiada żadnych pozycji w wymienionych akcjach. The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Przedstawione poglądy i opinie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy i opinie Nasdaq, Inc.