Oczekiwania inflacji w USA wzrosły w wyniku wzrostu cen ropy naftowej

Oczekiwania inflacji aktualnie rosną, popędzane przez rozwijający się szok cen ropy naftowej, z około 70% wzrostem cen ropy naftowej w tym roku spowodowanym wojną na Bliskim Wschodzie, co nasila obawy o odnowienie wzrostu inflacji. Roczny stopa swapowa inflacji w USA niedawno wzrosła powyżej 3%, osiągając najwyższy poziom od końca 2025 roku. Ostatnie badanie Banku Ameryki Północnej wykazało, że 45% menedżerów funduszy oczekuje teraz wyższej inflacji globalnej w ciągu najbliższego roku, co stanowi gwałtowny wzrost w porównaniu z zaledwie 9% miesiąc temu.
Badanie wskazuje, że uczestnicy rynku oczekują utrzymania podwyższonego poziomu inflacji cen konsumpcyjnych, popędzanej wzrostem kosztów energetycznych i presji inflacyjnych.
W rzeczywistości liczby inflacji sugerują, że ceny konsumpcyjne zmierzają w złym kierunku. Inflacja hurtowa w USA wzrosła do rocznego tempa 3,4% w lutym, zwiększając się z 2,9% w styczniu, znacznie popędzana trwałym wzrostem kosztów usług. Zwiększenie oznaczało największy wzrost w ciągu 12 miesięcy od lutego 2025 roku. Inflacja w lutym wzrosła o 0,7% miesięcznie, co oznacza najbardziej gwałtowny miesięczny wzrost w ciągu siedmiu miesięcy. Ponad połowa miesięcznego wzrostu przypisano wzrostowi usług o 0,5%, z cen na zakwaterowanie turystyczne skaczącymi o 5,7%. Ceny towarów skoczyły o 1,1%, największy wzrost w ciągu dwóch i pół roku, popędzony 2,4% wzrostem kosztów żywności.
Powiązane: Mało znana amerykańska firma otrzymuje ważną umowę Pentagonu w wyścigu nad rzadkimi pierwiastkami
Najnowszy raport Indeksu Cen Producenta (PPI) komplikuje ścieżkę w kierunku obniżek stóp procentowych, przy inflacji pozostającej znacznie powyżej celu Fed w wysokości 2%. Rynki szybko przewidziały wcześniejsze oczekiwania dotyczące wielu obniżek stóp w 2026 roku, a obecne prognozy sugerują, że Fed może utrzymać stopy w zakresie 3,50-3,75% i potencjalnie zaprojektować tylko jedną obniżkę - lub potencjalnie żadną - do końca roku. Jednak długoterminowe wskaźniki sugerują, że inflacja może nie być trwała.
Co prawda, pięcioletnia swapowa inflacja w przód (miara oczekiwań na 10 lat) faktycznie spadła do 2,35%, jej najniższego poziomu w ciągu prawie roku. Wyższe koszty energetyczne działają jak podatek na konsumentów, co może ostatecznie zmniejszyć ogólne zapotrzebowanie i ochłodzić długoterminowe presje inflacyjne.
Konflikt obecnie sięga głębiej do podstawowej infrastruktury energetycznej. Uderzenia w gazowy obszar Południowego Parsa w Iranie - największy na świecie - już zmuszyły do częściowego zamknięcia kluczowych faz i powiązanych obiektów, z doniesieniami o pożarach na gazowych i petrochemicznych terenach. Oficjalni irańscy przedstawiciele wypowiedzieli jawną ostrzeżenie, że infrastruktura naftowa i gazowa w Arabii Saudyjskiej, Zjednoczonych Emiratach Arabskich i Katarze może zostać zaatakowana w ciągu najbliższych godzin.