Wall Street traci cierpliwość w stosunku do Nike, ponieważ zwrot akcji się przedłuża, a słabość Chin pogłębia się

Kiedy Nike ogłosiło wyniki za trzeci kwartał roku fiskalnego we wtorek wieczorem, inwestorzy szukali dowodów na to, że jego ożywienie jest na dobrej drodze.
Zamiast tego dowiedzieli się, że zwrot akcji detalisty jest daleki od zakończenia, co spowodowało spadek akcji o ponad 14% w środku dnia.
Podczas rozmowy z analitykami dyrektor finansowy Matt Friend ostrzegł, że sprzedaż spadnie o niski jednocyfrowy procent do końca bieżącego roku kalendarzowego, ponieważ oczekuje się, że spadek w Chinach zrekompensuje rosnącą siłę w Ameryce Północnej.
Firma przewiduje, że sprzedaż spadnie o 2% do 4% w bieżącym kwartale, gorzej niż oczekiwany wzrost o 1,9%, podczas gdy spodziewa się, że sprzedaż w Chinach spadnie o 20% — nawet przy 2-punktowym procentowym wpływie kursów walut obcych. Oczekuje się, że wysiłki na rzecz uporządkowania asortymentu Nike w Chinach i napędzania sprzedaży po pełnych cenach będą kontynuowane — i pozostaną obciążeniem dla wzrostu przychodów — do roku fiskalnego 2027, który zakończy się przyszłej wiosny.
Firma spodziewa się rozpocząć porównania z okresem, w którym zaczęła być dotknięta wyższymi taryfami w pierwszym kwartale roku fiskalnego 2027, zaplanowanym na to lato, co może zapewnić jej łatwiejsze porównania zysków rok do roku. Kierownictwo spodziewa się, że marże brutto mogą zacząć rosnąć pod koniec roku, w drugim kwartale roku fiskalnego 2027 detalisty — jeśli w ogóle.
Marża brutto Nike spadała rok do roku przez siedem kwartałów z rzędu i może być trudniej zwiększyć ten wskaźnik teraz, ponieważ koszty surowców mogą wzrosnąć z powodu wojny na Bliskim Wschodzie.
„Środowisko wokół nas stało się coraz bardziej dynamiczne i możemy doświadczyć nieplanowanej zmienności z powodu zakłóceń na Bliskim Wschodzie, rosnących cen ropy naftowej i innych czynników, które mogą wpłynąć na koszty surowców lub zachowania konsumentów” — powiedział Friend. „Skupiamy się na tym, co możemy kontrolować, a te założenia odzwierciedlają obecne środowisko makroekonomiczne”.
Opóźniony zwrot akcji, uporczywe złe wieści i liczba działów biznesowych, które Nike musi naprawić, aby ustabilizować całe przedsiębiorstwo, zniechęciły inwestorów. Niewielka liczba dobrych wiadomości — lepsza niż oczekiwano sprzedaż w Chinach, rosnące przychody ze sprzedaży hurtowej, ciągły wzrost w Ameryce Północnej — nie wystarczyła, aby podnieść cenę akcji.
W środę rano trzy z największych banków Wall Street, Goldman Sachs, JP Morgan i Bank of America, obniżyły rating akcji, powołując się na przedłużający się zwrot akcji, rosnące przeciwności i malejącą cierpliwość.
„Sądziliśmy, że ulepszona innowacja produktów i działania związane z lappingiem Win Now doprowadzą do powrotu do wzrostu w 1. kwartale 2027 r.; zamiast tego kierownictwo podało prognozę, że sprzedaż pozostanie ujemna do 3. kwartału 2027 r.” — napisała analityczka Bank of America Lorraine Hutchinson w środowej notatce dla klientów. „Silne wyniki w bieganiu i Ameryce Północnej były powodem naszej cierpliwości, ale przy dziewięciomiesięcznym opóźnieniu w punkcie zwrotnym sprzedaży, widzimy niewielkie pole do ekspansji mnożnikowej, co prowadzi do naszej obniżki”.
Podczas wtorkowej rozmowy Nike z analitykami Friend i CEO Elliott Hill nadal przewidywali powrót do zrównoważonego wzrostu, ale ponownie byli niejasni co do harmonogramu.
„Jesteśmy coraz bardziej pewni, że jesteśmy na dobrej drodze do powrotu do zrównoważonego wzrostu w Ameryce Północnej we wszystkich kanałach Nike Direct i hurtowych w najbliższej przyszłości” — powiedział Friend.
W swoich uwagach Hill ponownie powiedział, że powrót do zdrowia zajmuje więcej czasu, niż się spodziewał.
„To złożona praca, a jej części zajmują więcej czasu, niż bym chciał, ale kierunek jest jasny” — powiedział Hill. „Pilność jest realna, a fundamenty stają się silniejsze”.