Dlaczego ceny złota i srebra spadają w tym momencie

ETF SPDR Gold Shares mówi to wprost: złoto zyskało około 56% w ciągu dwunastu miesięcy i ma na koncie 60% zysku tylko od stycznia. Srebro było większym zwycięzcą — iShares Silver Trust podaje, że zyskało 62,6% w ciągu ostatniego roku i prawie 78,4% do tej pory w tym roku. Dla każdego, kto postawił na metale szlachetne w 2025 roku, był to trudny, ale satysfakcjonujący okres.
Daniela Sabin Hathorn, starsza analityczka rynkowa w Capital.com, nie była zaskoczona. "Wydaje się, że wzrost cen złota i srebra wyczerpał się na początku tygodnia" - powiedziała. "Handel stał się dość zatłoczony i nieco gorączkowy w porównaniu z poziomami, na których znajdowały się oba rynki, więc odwrócenie nie jest całkowicie nieoczekiwane."
Oto dlaczego ceny złota i srebra zmieniły kierunek
Hathorn nie brzmi alarmująco. "Zarówno złoto, jak i srebro były przygotowane na korektę, więc prawdopodobnie ma miejsce realizacja zysków, co pogłębiło reakcję" - zauważyła Hathorn. "Podstawowe czynniki się nie zmieniły, a długoterminowe wsparcie nadal istnieje. Jednak siła rajdu w ciągu ostatniego miesiąca była w pewnym stopniu nieuzasadniona, co stwarza szansę na głębszą korektę w związku z tą wiadomością o pozytywnych zmianach w handlu."
Trzy czynniki stoją za odwróceniem.
W grze jest szanghajska niespodzianka
W zeszłym tygodniu Szanghajska Giełda podniosła wymogi dotyczące depozytów zabezpieczających – decyzja, która wywołała falę sprzedaży, która rozpoczęła się w Azji i rozprzestrzeniła się na wszystkie główne rynki. Brett Elliott, dyrektor ds. marketingu w APMEX, powiedział, że skala spadku wskazuje na coś konkretnego. "Stromość korekt, których jesteśmy świadkami, jest wskaźnikiem, że część obecnego rajdu była napędzana spekulacją" - powiedział.
Rynek metali się zaciska
Problem z podażą srebra nie zniknął — rynek fizyczny wciąż jest napięty, a niektórzy inwestorzy zaczynają odczuwać tę presję. Elliott nie jest przekonany, że to zatrzyma rajdu. "Nie byłbym zaskoczony gwałtowną wyprzedażą, w wyniku której słabsi gracze i spekulanci zostaną wypchnięci, ale nie jestem pewien, czy to powstrzyma rajdu napędzanego niedoborem fizycznym" - powiedział. "Z pewnością nie powstrzymało to platyny."
Napięcia geopolityczne między USA a Chinami wpływają na główne rynki metali
Trzecim czynnikiem są napięcia między USA a Chinami, które były jedną z kluczowych sił napędzających wzrost cen złota. Wyatt McDonald, prezes Coinfully, wyjaśnił tok rozumowania. "Dotyczy to konkretnie sytuacji, w której spekuluje się, że Chiny mogą rezygnować z obligacji skarbowych USA i przechodzić na złoto jako swój główny bezpieczny przystań" - powiedział. "Prowadzi to do oczekiwanego spadku stóp procentowych wraz z potencjalnym spadkiem wartości dolara."