Dlaczego nie czas rezygnować z handlu złotem

Co się dzieje ze złotem? Po osiągnięciu 5000 dolarów złoto spadło o około 20%. To nie jest zaskakujące po tak silnym ruchu, ale to wzbudza pytanie - dlaczego? Konwencjonalna mądrość mówi, że dolar jest silniejszy, ponieważ, mimo że gospodarka USA ma własny problem z długiem (o tym później), to nadal najlepszy dom w złej globalnej okolicy. A większość interesów na świecie nadal jest denominowana w dolarach.
Dla złota i dolara, które zazwyczaj poruszają się w przeciwnych kierunkach, złoto musiałoby spaść. Jest w tym jakaś zasada, być może. Prawdopodobnie też wielu spekulanci, którzy wsiadli do pociągu złota, gdy jechał wyżej, zdecydowało się wycofać.
Bezcelowo próbować przewidzieć dokładną cenę złota na przyszły tydzień czy miesiąc, nie mówiąc już o roku lub pięciu latach od teraz. Ale tendencja dla złota, jak również wielu innych surowców, prawdopodobnie będzie wzrostowa. Dowody na to przyszły prosto od rządu federalnego.
Dług USA wzmacnia długoterminowy argument za złotem
W marcu 2026 rząd USA opublikował dokument zatytułowany "Sprawozdanie finansowe rządu Stanów Zjednoczonych za rok obrotowy 2025". Jest to coroczny raport wydawany przez Skarb Stanów Zjednoczonych, który daje ujęcie w rachunkowości tego, co kraj posiada... i co mu zawdzięcza.
Raport z tego roku pokazał, że rząd ma aktywa w wysokości 6 bilionów dolarów przeciwko zobowiązaniom łączącym się na prawie 48 bilionów dolarów. W terminach rachunkowych oznacza to, że wartość netto kraju to ujemne 42 biliony dolarów, najgorszy deficyt w historii.
Nie trzeba być księgowym, żeby wiedzieć, że to w najlepszym razie problematyczne. Ale co czyni raport jeszcze gorszym, to to, że nie uwzględnia "niezfinansowanych zobowiązań" takich jak ZUS.
Sytuację czyni jeszcze bardziej kruchych rosnące stopy na 10-letni papier skarbowy, które wynoszą 4,34% z dnia 25 marca. To mniej więcej tam, gdzie są przez dwa lata, ale jest ważna różnica. W przeszłych kryzysach (np. kryzys z Iranem) świat kupował papiery skarbowe USA jako aktywa bezpieczną. Teraz tego nie ma.
Teraz rozważmy, że Stany Zjednoczone poszukują awaryjnego finansowania w wysokości 200 miliardów dolarów na operacje przeciwko Iranowi. Jeśli konflikt nie zakończy się szybko, to będzie tylko zaliczka. Jeśli Skarb nie ma przychodów do zapłacenia za to, nadchodzi więcej druku pieniędzy, a z nim wyższa inflacja. A to wszystko jest wzmacniane dla cen złota.
Rola złota to ochrona majątku, a nie wzrost
Jak wspomniano powyżej, jednym z powodów spadku ceny złota jest to, że spekulanci wypłacili się. To ich prawo, a Warren Buffett miał rację, gdy powiedział, że złoto to "po prostu metal". W istocie powód posiadania złota to ochrona majątku, a nie jego budowanie.
W rzeczywistości większość właścicieli złota powiełaby, że w idealnym świecie nie mieli by powodu posiadania złota. Ale jak sam rząd USA przyznaje, świat nie jest idealny. Złoto to ubezpieczenie na ten nieidealny świat.
Złoto zawsze będzie miało swoich krytyków, ale nawet Morgan Stanley (NYSE: MS) ostatnio sugerowała inwestorom, że mogą przeznaczyć do 20% tradycyjnego portfela na złoto. Istnieją opcje poza posiadaniem fizycznego złota. Oto trzy sugestie.
ETF GLD: prosty sposób śledzenia cen złota
ETF SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) śledzi cenę fizycznego złota sztucznego przechowywanego w sejfach, oferując bezpośredni ekspozycja bez kłopotów z przechowywaniem. Ze stopą wydatków w wysokości 0,40% zapewnia płynność i łatwość integracji do portfela.
Fundusz GLD jest idealny dla konserwatywnych inwestorów poszukujących zabezpieczenia przed inflacją i słabością dolara, jak podkreślono w ostatnich niepokoach z długiem USA. Ważne jest jednak zauważyć, że akcje funduszu służą jako "papierowe złoto".
W związku z tym może nie być odpowiedni dla długoterminowych posiadaczy (np. przez kilka lat) z powodu ryzyka kontrahenta w kryzysach.
ETF GDX: dźwigniowany ekspozycja na wzrost złota
Jeśli złoto będzie miało utrzymany ruch wzrostowy, kupowanie akcji górników dzisiaj będzie mądrą grą. Zamiast wybierać konkretnego górnika, ETF VanEck Vectors Gold Miners (NYSE: GDX) posiada zróżnicowaną koszyk górach górników złota, wzmacniając zwroty, gdy ceny złota rosną dzięki dźwigni operacyjnej. Jego stopa wydatków w wysokości 0,51% zrównoważona kosztem i szerokim pokryciem sektora. Przeznaczony dla tych, którzy chcą wyższego potencjału wzrostu w obliczu napięć geopolitycznych takich jak potrzeby finansowania USA-Irana.
Newmont: dochód i stabilność na rynku zmiennym
Newmont Corporation (NYSE: NEM), największy na świecie producent złota, oferuje bezpośredni udział w sprawdzonych górach z silnymi rezerwami i wzrostem produkcji. Handlując po atrakcyjnych wycenach po spadku złota, korzysta z oszczędności kosztów i dywidendy dającej około 1%. Newmont to wybór dla łączenia dochodu z rolą złota jako bezpiecznej przystań w niepewnych czasach fiskalnych.