CME CME Group Inc. - Class A Common Stock

NASDAQ · Financial Services · Ver em SEC EDGAR ↗
$300,05
Preço · Mai 20, 2026
Fundamentais a partir de Abr 24, 2026
Intervalo 52 Semanas
$257–$328
61% of range
Classificação do Analista
BUY
21 analysts
Preço-Alvo
$307
+2% upside
P/E (TTM)
24.5
ROE
14.8%
Margem de Lucro Líquido
62.5%

CME Instantâneo da Ação Preço, capitalização de mercado, P/E, EPS, ROE, dívida/patrimônio, intervalo de 52 semanas

Preço
$300.05
Capitalização de Mercado
—
P/E (TTM)
24.5
EPS (TTM)
$11.16
Receita (TTM)
$6.52B
Rendimento div.
—
ROE
14.8%
Dívida/Capital
0.0
Intervalo 52 Semanas
$257 – $328

CME Gráfico de Preço da Ação OHLCV diário com indicadores técnicos — panorâmica, zoom e personalize sua visualização

Desempenho de 10 Anos Tendências de receita, lucro líquido, margens e EPS

Receita e Lucro Líquido $6.52B
10-point trend, +81.4%
2016-12-31 → 2025-12-31
EPS $11.16
10-point trend, +146.4%
2016-12-31 → 2025-12-31
Fluxo de caixa livre $4.19B
10-point trend, +158.2%
2016-12-31 → 2025-12-31
Margens 62.5%

Avaliação Rácios P/E, P/S, P/B, EV/EBITDA — a ação está cara ou barata?

Métrica
Tendência de 5 anos
CME
Mediana de Pares
P/E (TTM)
5-point trend, -21.9%
24.5
30.8

Lucratividade Margens bruta, operacional e líquida; ROE, ROA, ROIC

Métrica
Tendência de 5 anos
CME
Mediana de Pares
Operating Margin (Margem Operacional)
5-point trend, +15.0%
64.9%
—
Net Profit Margin (Margem de Lucro Líquido)
5-point trend, +11.1%
62.5%
27.7%
ROA
5-point trend, +47.6%
2.4%
7.8%
ROE
5-point trend, +53.0%
14.8%
13.9%
ROIC
5-point trend, +53.1%
11.2%
—

Saúde financeira Dívida, liquidez, solvência — força do balanço patrimonial

Métrica
Tendência de 5 anos
CME
Mediana de Pares
Debt / Equity (Dívida / Patrimônio Líquido)
5-point trend, -100.0%
0.0
34.1
Current Ratio (Índice de liquidez corrente)
5-point trend, +2.3%
1.0
1.0
Quick Ratio (Índice de Liquidez Seca)
5-point trend, +53.1%
0.0
—

Crescimento Crescimento da receita, EPS e lucro líquido: YoY, CAGR 3 anos, CAGR 5 anos

Métrica
Tendência de 5 anos
CME
Mediana de Pares
Revenue YoY (Receita Ano a Ano)
5-point trend, +39.0%
6.4%
—
Revenue CAGR 3Y (CAGR Receita 3A)
5-point trend, +39.0%
9.1%
—
Revenue CAGR 5Y (CAGR Receita 5A)
5-point trend, +39.0%
5.9%
—
EPS YoY
5-point trend, +53.1%
15.4%
—
Net Income YoY (Lucro Líquido Ano a Ano)
5-point trend, +54.4%
15.5%
—

Métricas por Ação EPS, valor patrimonial por ação, fluxo de caixa por ação, dividendo por ação

Métrica
Tendência de 5 anos
CME
Mediana de Pares
EPS (Diluted) (EPS (Diluído))
5-point trend, +53.1%
$11.16
—

Eficiência de Capital Giro de ativos, giro de estoques, giro de contas a receber

Métrica
Tendência de 5 anos
CME
Mediana de Pares
Payout Ratio (Índice de Pagamento)
5-point trend, +16.3%
96.6%
—

Dividendos Rendimento, índice de pagamento, histórico de dividendos, CAGR de 5 anos

Dividend Yield
—
Índice de Pagamento
96.6%
CAGR Dividendos 5 anos
—
Data exValor
10 de Março de 2026$7,4500
12 de Dezembro de 2025$1,2500
9 de Setembro de 2025$1,2500
9 de Junho de 2025$1,2500
7 de Março de 2025$1,2500
27 de Dezembro de 2024$5,8000
9 de Dezembro de 2024$1,1500
9 de Setembro de 2024$1,1500
7 de Junho de 2024$1,1500
7 de Março de 2024$1,1500
27 de Dezembro de 2023$5,2500
7 de Dezembro de 2023$1,1000
7 de Setembro de 2023$1,1000
8 de Junho de 2023$1,1000
9 de Março de 2023$1,1000
27 de Dezembro de 2022$4,5000
8 de Dezembro de 2022$1,0000
8 de Setembro de 2022$1,0000
9 de Junho de 2022$1,0000
9 de Março de 2022$1,0000

CME Consenso dos analistas Opiniões de analistas otimistas e pessimistas, preço-alvo de 12 meses, potencial de alta

MANTER 21 analistas
  • Compra forte 2 9,5%
  • Compra 8 38,1%
  • Manter 8 38,1%
  • Venda 3 14,3%
  • Venda forte 0 0,0%

Preço-alvo de 12 meses

15 analistas · 2026-05-16
Alvo mediano $316.00 +5,3%
Alvo médio $306.60 +2,2%

Histórico de Lucros EPS real vs. estimativa, surpresa %, taxa de acerto, próxima data de resultados

Surpresa Média
-0.01%
Período EPS Actual EPS est. Surpresa
31 de Março de 2026 $3.36 $3.40 -0.04%
31 de Dezembro de 2025 $2.77 $2.77 -0.00%
30 de Setembro de 2025 $2.68 $2.66 0.02%
30 de Junho de 2025 $2.96 $2.95 0.01%
31 de Março de 2025 $2.80 $2.84 -0.04%

Comparação com pares Métricas chave vs pares do setor

Ticker Capitalização de Mercado P/E Receita YoY Margem Líquida ROE Margem Bruta
CME — 24.5 6.4% 62.5% 14.8% —
SPGI $156.15B 35.6 7.9% 29.1% 13.9% —
ICE $91.83B 28.1 7.5% 26.2% 11.7% —
MCO — 37.4 8.9% 31.9% 64.5% —
NDAQ $55.35B 31.4 11.7% 21.6% 15.3% 63.5%
COIN $60.57B 50.8 9.4% 17.5% 9.4% —
MSCI $42.21B 36.6 9.8% 38.4% -67.9% —
TW $25.32B 28.4 18.9% 39.6% 13.2% —
FDS $14.05B 24.0 5.4% 25.7% 28.1% —

Fundamentos Completos Todas as métricas por ano — demonstração de resultados, balanço patrimonial, fluxo de caixa

Demonstração de Resultados 12
Dados anuais de Demonstração de Resultados para CME
Métrica Tendência 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue 12-point trend, +109.5% $6.52B $6.13B $5.58B $5.02B $4.69B $4.88B $4.87B $4.31B $3.64B $3.60B $3.33B $3.11B
Operating Expenses 12-point trend, +70.5% $2.29B $2.20B $2.14B $2.00B $2.04B $2.25B $2.28B $1.70B $1.33B $1.39B $1.34B $1.34B
Operating Income 12-point trend, +139.2% $4.23B $3.93B $3.44B $3.02B $2.65B $2.64B $2.59B $2.61B $2.31B $2.20B $1.99B $1.77B
Other Non-op 12-point trend, -268644.4% $-4.83B $-3.66B $-4.69B $-1.86B $343M $-122M $-535M $-570M $-328M $-41M $-43M $2M
Pretax Income 12-point trend, +200.9% $5.33B $4.54B $4.15B $3.49B $3.37B $2.72B $2.69B $2.78B $2.53B $2.29B $1.96B $1.77B
Income Tax 12-point trend, +95.2% $1.26B $1.02B $927M $799M $737M $616M $574M $814M $-1.54B $754M $710M $644M
Net Income 12-point trend, +261.3% $4.07B $3.53B $3.23B $2.69B $2.64B $2.11B $2.12B $1.96B $4.06B $1.53B $1.25B $1.13B
EPS (Basic) 12-point trend, +231.8% $11.18 $9.69 $8.87 $7.41 $7.30 $5.88 $5.93 $5.73 $12.00 $4.55 $3.71 $3.37
EPS (Diluted) 12-point trend, +233.1% $11.16 $9.67 $8.86 $7.40 $7.29 $5.87 $5.91 $5.71 $11.94 $4.53 $3.69 $3.35
Shares (Basic) 12-point trend, +7.5% 359,648,000 359,389,000 359,023,000 358,713,000 358,340,000 357,764,000 357,155,000 342,344,000 338,707,000 337,496,000 336,224,000 334,409,000
Shares (Diluted) 12-point trend, +7.2% 360,310,000 359,944,000 359,500,000 359,181,000 358,929,000 358,524,000 358,239,000 343,737,000 340,226,000 338,966,000 337,894,000 336,063,000
EBITDA 12-point trend, +139.2% $4.23B $3.93B $3.44B $3.02B $2.65B $2.64B $2.59B $2.61B $2.31B $2.20B $1.99B $1.77B
Balanço Patrimonial 24
Dados anuais de Balanço Patrimonial para CME
Métrica Tendência 202520242023202220212020201920182017201620152014
Cash & Equivalents 12-point trend, +223.3% $4.42B $2.89B $2.91B $2.72B $2.83B $1.63B $1.55B $1.37B $1.90B $1.87B $1.69B $1.37B
Short-term Investments 12-point trend, +67.3% $125M $113M $112M $96M $115M $101M $83M $73M $90M $83M $72M $75M
Receivables 12-point trend, +87.3% $639M $573M $536M $483M $434M $461M $492M $553M $360M $364M $358M $341M
Other Current Assets 12-point trend, +165.7% $522M $559M $1.14B $530M $428M $307M $364M $430M $368M $172M $229M $196M
Current Assets 12-point trend, +288.7% $165.36B $103.03B $94.89B $139.08B $161.76B $89.28B $39.57B $41.89B $46.91B $40.03B $37.90B $42.55B
PP&E (Net) 12-point trend, -28.7% $363M $386M $410M $456M $505M $579M $544M $449M $400M $425M $492M $509M
PP&E (Gross) 12-point trend, +9.5% $1.37B $1.41B $1.34B $1.60B $1.54B $1.54B $1.41B $1.21B $1.08B $1.02B $1.28B $1.25B
Accum. Depreciation 12-point trend, +35.7% $1.01B $1.02B $933M $1.15B $1.04B $961M $868M $761M $677M $597M $789M $741M
Goodwill 12-point trend, +38.9% $10.51B $10.49B $10.50B $10.48B $10.53B $10.80B $10.74B $10.81B $7.57B $7.57B $7.57B $7.57B
Intangibles 12-point trend, -1.0% $2.61B $2.82B $3.05B $3.27B $3.53B $4.87B $5.12B $5.50B $2.35B $2.44B $2.54B $2.64B
Other Non-current Assets 12-point trend, +33.0% $2.40B $3.54B $3.69B $3.71B $3.28B $1.96B $2.07B $1.66B $1.39B $1.73B $1.68B $1.81B
Total Assets 12-point trend, +174.7% $198.42B $137.45B $129.71B $174.18B $196.78B $124.66B $75.22B $77.48B $75.79B $69.37B $67.36B $72.24B
Accounts Payable 12-point trend, +94.6% $72M $80M $91M $121M $49M $69M $62M $116M $31M $26M $29M $37M
Short-term Debt 9-point trend, +0.00 $0 $750M $0 $16M $749M $0 $0 $574M $0 · · ·
Current Liabilities 12-point trend, +286.0% $160.30B $102.31B $93.42B $137.69B $160.40B $88.20B $38.52B $41.27B $45.67B $38.95B $36.82B $41.53B
Capital Leases 7-point trend, -53.9% $237M $289M $344M $384M $449M $492M $515M · · · · ·
Deferred Tax 12-point trend, -28.2% $5.24B $5.25B $5.33B $5.36B $5.39B $5.61B $5.64B $5.67B $4.86B $7.29B $7.36B $7.30B
Other Non-current Liabilities 12-point trend, +95.3% $735M $721M $798M $826M $896M $1.06B $1.16B $745M $616M $561M $396M $376M
Total Liabilities 12-point trend, +230.7% $169.70B $110.96B $102.97B $147.30B $169.38B $98.31B $49.06B $51.51B $53.38B $49.03B $46.81B $51.32B
Total Debt 7-point trend, -100.0% $0 $750M $0 $16M $749M · $0 $574M · · · ·
Retained Earnings 12-point trend, +93.9% $6.43B $4.19B $4.46B $4.75B $5.15B $5.00B $5.01B $4.86B $4.50B $2.52B $2.91B $3.32B
AOCI 12-point trend, +1221.0% $82M $-106M $-56M $-133M $54M $135M $3M $5M $14M $-14M $-81M $6M
Stockholders' Equity 12-point trend, +37.3% $28.73B $26.49B $26.74B $26.88B $27.40B $26.35B $26.16B $25.97B $22.41B $20.34B $20.55B $20.92B
Liabilities + Equity 12-point trend, +174.7% $198.42B $137.45B $129.71B $174.18B $196.78B $124.66B $75.22B $77.48B $75.79B $69.37B $67.36B $72.24B
Fluxo de Caixa 13
Dados anuais de Fluxo de Caixa para CME
Métrica Tendência 202520242023202220212020201920182017201620152014
D&A 12-point trend, -18.9% $108M $115M $126M $135M $148M $153M $159M $119M $113M $129M $129M $133M
Stock-based Comp 12-point trend, +73.0% $95M $90M $83M $84M $75M $96M $73M $96M $58M $66M $61M $55M
Deferred Tax 12-point trend, -107.7% $-6M $-66M $-75M $-23M $35M $-42M $-4M $114M $-2.45B $-83M $63M $79M
Amort. of Intangibles 12-point trend, +122.1% $223M $222M $227M $228M $238M $311M $315M $130M $96M $96M $99M $101M
Operating Cash Flow 12-point trend, +231.2% $4.28B $3.69B $3.45B $3.06B $2.40B $2.72B $2.67B $2.44B $1.75B $1.73B $1.53B $1.29B
CapEx 12-point trend, -40.7% $84M $94M $76M $90M $127M $198M $246M $117M $82M $92M $114M $141M
Investing Cash Flow 12-point trend, +852.8% $1.50B $-83M $21M $-490M $58M $-176M $-153M $-1.89B $180M $54M $18M $-199M
Debt Issued 7-point trend, +0.00 · · · · · $0 $0 $1.19B $0 $0 $744M $0
Net Debt Issued 7-point trend, +0.00 · · · · · $0 $0 $1.19B $0 $0 $744M $0
Dividends Paid 12-point trend, +162.8% $3.93B $3.58B $3.24B $2.63B $2.19B $2.11B $1.70B $2.15B $1.99B $1.79B $1.34B $1.50B
Financing Cash Flow 12-point trend, +2673.4% $56.51B $5.08B $-48.34B $-25.38B $69.91B $47.25B $-2.34B $-1.08B $-1.99B $-1.62B $-1.22B $-2.20B
Net Change in Cash 12-point trend, +5743.8% $62.29B $8.68B $-44.86B $-22.82B $72.37B $49.79B $-2.20B $-529M $-54M $165M $326M $-1.10B
Free Cash Flow 12-point trend, +264.4% $4.19B $3.60B $3.38B $2.97B $2.28B $2.52B $2.43B $2.32B $1.76B $1.62B $1.40B $1.15B
Lucratividade 7
Dados anuais de Lucratividade para CME
Métrica Tendência 202520242023202220212020201920182017201620152014
Operating Margin 12-point trend, +14.1% 64.9% 64.1% 61.6% 60.1% 56.4% 54.0% 53.2% 60.5% 63.4% 61.3% 59.8% 56.8%
Net Margin 12-point trend, +72.5% 62.5% 57.5% 57.8% 53.6% 56.2% 43.1% 43.5% 45.5% 111.5% 42.7% 37.5% 36.2%
Pretax Margin 12-point trend, +43.6% 81.8% 74.1% 74.5% 69.5% 71.9% 55.7% 55.2% 64.5% 69.3% 63.6% 58.8% 56.9%
EBITDA Margin 12-point trend, +14.1% 64.9% 64.1% 61.6% 60.1% 56.4% 54.0% 53.2% 60.5% 63.4% 61.3% 59.8% 56.8%
ROA 12-point trend, +36.0% 2.4% 2.6% 2.1% 1.5% 1.6% 2.1% 2.8% 2.6% 5.6% 2.2% 1.8% 1.8%
ROE 12-point trend, +175.2% 14.8% 13.2% 12.0% 9.9% 9.6% 7.9% 8.0% 8.0% 18.8% 7.4% 5.9% 5.4%
ROIC 12-point trend, +109.1% 11.2% 11.2% 10.0% 8.6% 7.3% 7.8% 7.8% 7.0% 16.6% 7.3% 6.2% 5.4%
Liquidez e Solvência 3
Dados anuais de Liquidez e Solvência para CME
Métrica Tendência 202520242023202220212020201920182017201620152014
Current Ratio 12-point trend, +0.7% 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0
Quick Ratio 12-point trend, -24.7% 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.0 0.1 0.1 0.1 0.0
Debt / Equity 7-point trend, -100.0% 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 · 0.0 0.0 · · · ·
Eficiência 2
Dados anuais de Eficiência para CME
Métrica Tendência 202520242023202220212020201920182017201620152014
Asset Turnover 12-point trend, -21.1% 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0 0.0
Receivables Turnover 12-point trend, +11.3% 10.8 11.1 11.0 10.9 10.5 10.2 9.3 9.4 10.1 10.0 9.5 9.7
Por Ação 4
Dados anuais de Por Ação para CME
Métrica Tendência 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue / Share 12-point trend, +95.4% $18.10 $17.03 $15.52 $13.97 $13.07 $13.62 $13.59 $12.54 $10.71 $10.61 $9.85 $9.26
Cash Flow / Share 12-point trend, +208.9% $11.87 $10.25 $9.61 $8.51 $6.69 $7.57 $7.46 $7.10 $5.41 $5.06 $4.48 $3.84
Dividend / Share 12-point trend, +13.6% $5 $10 $10 $8 $6 $6 $6 $5 $6 $6 $5 $4
EPS (TTM) 12-point trend, +233.1% $11.16 $9.67 $8.86 $7.40 $7.29 $5.87 $5.91 $5.71 $11.94 $4.53 $3.69 $3.35
Taxas de Crescimento 10
Dados anuais de Taxas de Crescimento para CME
Métrica Tendência 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue YoY 5-point trend, +260.5% 6.4% 9.9% 11.2% 7.0% -4.0% · · · · · · ·
Revenue CAGR 3Y 3-point trend, +100.7% 9.1% 9.3% 4.5% · · · · · · · · ·
Revenue CAGR 5Y 5.9% · · · · · · · · · · ·
EPS YoY 5-point trend, -36.3% 15.4% 9.1% 19.7% 1.5% 24.2% · · · · · · ·
EPS CAGR 3Y 3-point trend, -0.2% 14.7% 9.9% 14.7% · · · · · · · · ·
EPS CAGR 5Y 13.7% · · · · · · · · · · ·
Net Income YoY 5-point trend, -38.5% 15.5% 9.3% 19.9% 2.1% 25.2% · · · · · · ·
Net Income CAGR 3Y 3-point trend, -3.1% 14.8% 10.2% 15.3% · · · · · · · · ·
Net Income CAGR 5Y 14.1% · · · · · · · · · · ·
Dividend CAGR 5Y 13.3% · · · · · · · · · · ·
Avaliação (TTM) 6
Dados anuais de Avaliação (TTM) para CME
Métrica Tendência 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue TTM 12-point trend, +109.5% $6.52B $6.13B $5.58B $5.02B $4.69B $4.88B $4.87B $4.31B $3.64B $3.60B $3.33B $3.11B
Net Income TTM 12-point trend, +261.3% $4.07B $3.53B $3.23B $2.69B $2.64B $2.11B $2.12B $1.96B $4.06B $1.53B $1.25B $1.13B
P/E 12-point trend, -7.5% 24.5 24.0 23.8 22.7 31.3 31.0 34.0 32.9 12.2 25.5 24.6 26.5
Earnings Yield 12-point trend, +8.2% 4.1% 4.2% 4.2% 4.4% 3.2% 3.2% 2.9% 3.0% 8.2% 3.9% 4.1% 3.8%
Payout Ratio 12-point trend, -27.3% 96.6% 101.7% 100.3% 97.9% 83.0% 100.2% 80.1% 109.6% 49.1% 116.5% 107.7% 132.8%
Annual Payout 12-point trend, +162.8% $3.93B $3.58B $3.24B $2.63B $2.19B $2.11B $1.70B $2.15B $1.99B $1.79B $1.34B $1.50B

Demonstrações Financeiras Demonstração de resultados, balanço patrimonial, fluxo de caixa — anual, últimos 5 anos

Demonstração de Resultados
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
Receita $6.52B$6.13B$5.58B$5.02B$4.69B
Margem Operacional % 64.9%64.1%61.6%60.1%56.4%
Lucro líquido $4.07B$3.53B$3.23B$2.69B$2.64B
EPS Diluído $11.16$9.67$8.86$7.40$7.29
Balanço Patrimonial
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
Dívida / Patrimônio Líquido 0.00.00.00.00.0
Índice de liquidez corrente 1.01.01.01.01.0
Índice de Liquidez Seca 0.00.00.00.00.0
Fluxo de Caixa
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
Fluxo de caixa livre $4.19B$3.60B$3.38B$2.97B$2.28B

CME Painel de Analistas de IA — Visões Otimistas e Pessimistas Debate 2026Q2: Claude, Grok, Gemini, ChatGPT sobre as perspectivas da ação

Rodada 1 — Primeiras Impressões

Grok NEUTRAL 0,75
↑ Altista

A CME Group domina a negociação de derivativos com custos mínimos, pronta para surfar qualquer onda de volatilidade de 2026 de cripto ou commodities. Sua margem bruta de 95,97% significa que cada volume de negociação adicional cai quase diretamente para os lucros, uma vantagem que poucas bolsas igualam. O lançamento de futuros de Avalanche e Sui em 4 de maio (notícia de 9 de abril) expande sua linha de cripto, buscando volumes enquanto o Bitcoin se estabiliza após uma queda de 19%. A margem líquida se mantém em 33,33%, provando resiliência mesmo em trimestres estáveis.

↓ Baixista

O motor de crescimento estagnado da CME corre o risco de ter um desempenho inferior se os volumes de negociação normalizarem após a volatilidade. O ROE de 13,76% fica atrás de concorrentes como o MCO de 62,81%, mostrando retornos mais fracos sobre o capital em meio a um EPS estável de US$ 10,45. Dívida/patrimônio líquido de 12,14% amplifica os riscos em uma desaceleração, com a relação circulante mal em 1,02, sinalizando liquidez apertada. P/L de 26,16% alinha-se com os concorrentes, mas não compra momentum.

Claude NEUTRAL 0,68
↑ Altista

A CME é uma máquina de dinheiro em um mercado estruturalmente em crescimento — os volumes de futuros e opções estão subindo à medida que a demanda institucional por hedge permanece elevada. A margem líquida de 33,33% indica que quase todo dólar de receita vai para o resultado final, o que é raro para infraestrutura financeira. A 26,16 vezes os lucros anteriores, a ação negocia em linha com concorrentes como ICE (27,5x) e abaixo de agências de rating como SPGI (29,2x), então a avaliação não está esticada. A expansão dos futuros de cripto — Avalanche e Sui lançados em 4 de maio — sinaliza que a gestão está capturando novas classes de ativos antes que os concorrentes o façam, um vetor de crescimento genuíno.

↓ Baixista

O ROE de 13,76% da CME é estruturalmente fraco para uma empresa com uma relação dívida/patrimônio líquido de 12,14% tão alta. Essa alavancagem não está gerando retornos excepcionais; está apenas amplificando a lucratividade ordinária, o que aumenta o risco de refinanciamento se as taxas permanecerem altas. A ação tem se movido lateralmente por seis meses — fechando em US$ 275 agora em comparação com US$ 280 no início de maio — apesar de um forte cenário macro, sugerindo que o mercado está precificando maturidade, não crescimento. A margem bruta de 95,97% mascara um negócio que está essencialmente estagnado: EPS, múltiplos de receita e capitalização de mercado estagnaram por dois trimestres. Sem um catalisador além dos futuros de cripto, isso parece uma utilidade madura negociando com momentum.

Gemini NEUTRAL 0,70
↑ Altista

A CME Group continua sendo uma jogada de infraestrutura dominante que se beneficia da volatilidade do mercado, independentemente da classe de ativos. A empresa mantém uma margem bruta incrível de 95,97%. Isso significa que quase todo dólar de receita flui diretamente para a linha superior, refletindo uma posição de quase monopólio na compensação de futuros. Além disso, sua expansão para novos derivativos, como os futuros de Avalanche e Sui mencionados em 9 de abril, mostra que eles estão capturando com sucesso volumes do setor de cripto. A um P/L de 26,16, o mercado está precificando um crescimento estável, o que é razoável para uma empresa que efetivamente tributa o sistema financeiro global.

↓ Baixista

O crescimento fundamental da CME estagnou completamente, deixando a ação presa em uma faixa sem um catalisador claro para uma ruptura. O retorno sobre o patrimônio líquido está em 13,76%. Este é um número medíocre para uma bolsa financeira, sugerindo que a empresa está lutando para alocar seu capital de forma eficiente em comparação com concorrentes de alto crescimento. Além disso, a relação dívida/patrimônio líquido está atualmente em 12,14%. Essa alta alavancagem indica que a empresa depende fortemente de fundos emprestados para manter suas operações e pagamentos de dividendos, o que deixa pouca margem para erros se os volumes de negociação em seus mercados principais começarem a contrair.

Chatgpt NEUTRAL 0,62
↑ Altista

Acho que o modelo principal da CME, baseado em taxas, deve gerar fluxo de caixa durável, com potencial de alta significativo da expansão dos futuros de cripto. P/L TTM: 26,16. Isso sugere que a CME negocia em linha com concorrentes para um negócio de bolsa estável e regulamentado. Margem bruta TTM: 95,97%. Isso mostra que quase toda a receita vai para o resultado final, permitindo forte geração de caixa à medida que os volumes crescem. Dívida/Patrimônio: 12,14. Baixa alavancagem mantém o risco sob controle e deixa espaço para financiar recompras e iniciativas de crescimento se as linhas de cripto adicionarem receita.

↓ Baixista

Acho que o potencial de alta da CME pode ser limitado se o impulso dos derivativos de cripto não gerar volume ou se mudanças regulatórias pesarem nas margens. P/L TTM: 26,16. Isso não é barato para um período de crescimento lento; um ciclo de cripto fraco pode comprimir o múltiplo. ROE TTM: 13,76%. Isso está abaixo de concorrentes como MCO, sugerindo que a CME não está gerando tantos lucros com o patrimônio dos acionistas, o que aumenta o risco se o crescimento desacelerar. PS TTM: 8,7194. Um múltiplo preço/vendas alto torna a ação vulnerável a qualquer queda na receita, já que os investidores estão pagando um prêmio por um crescimento que pode não se materializar.

Rodada 2 — Respostas e Réplicas

Grok

O ChatGPT, ao chamar uma relação dívida/patrimônio líquido de 12,14 de 'baixa alavancagem', ignora como isso magnifica os riscos de queda para a CME em uma desaceleração de volume. Isso significa que para cada dólar de patrimônio, a empresa carrega mais de US$ 12 em dívida, o que esmaga os retornos se a negociação diminuir — explicando o ROE medíocre de 13,76% em comparação com os 62,81% do MCO. Não é uma rede de segurança; é uma vulnerabilidade que limita apostas de crescimento agressivas como futuros de cripto.

Claude

Preciso discordar da preocupação de Grok com a liquidez. Uma relação circulante de 1,02 é apertada, sim, mas essa não é a lente correta para a CME. Esta é uma câmara de compensação — eles detêm depósitos de margem de clientes que fluem pelo balanço como ativos e passivos, o que deprime mecanicamente a relação circulante. A verdadeira questão é se a CME pode honrar sua dívida e financiar operações, e com uma margem líquida de 33,33% e US$ 98 bilhões em capitalização de mercado, isso não está em dúvida. Grok está confundindo estrutura contábil com estresse financeiro real, que são animais diferentes. A relação dívida/patrimônio de 12,14 é alavancagem real, mas não é uma crise de liquidez esperando para acontecer.

Gemini

Claude, seu ponto sobre a relação dívida/patrimônio líquido da CME ser uma fraqueza estrutural está correto, mas acho que você está subestimando o impacto de sua relação circulante de 1,02. Essa métrica mostra que a empresa tem ativos líquidos mal suficientes para cobrir suas obrigações de curto prazo, deixando quase nenhuma margem para erros se a volatilidade do mercado disparar e os requisitos de capital da câmara de compensação mudarem. Embora a margem bruta de 95,97% forneça um enorme buffer para a lucratividade, a liquidez apertada sugere que a gestão está operando o balanço perigosamente fino para apoiar os retornos dos acionistas em um ambiente de crescimento estagnado.

Chatgpt

Claude, acho que sua crítica ao ROE perde a maior história de fluxo de caixa que a CME apresenta. ROE TTM: 13,76%. Esse nível sinaliza um núcleo estável e gerador de caixa, em vez de um motor de alto crescimento, o que é importante para a CME porque o fluxo de caixa durável baseado em taxas sustenta recompras e dividendos enquanto ela busca a expansão de cripto e volumes impulsionados pela volatilidade, oferecendo proteção contra quedas se a volatilidade diminuir, mas potencial de alta se a atividade de cripto se reativar.

Rodada 3 — Réplicas Finais

G
Grok

Gemini, estou do lado de Claude sobre a relação circulante de 1,02 — não é um sinal de alerta para a CME porque câmaras de compensação como esta detêm enormes depósitos de margem de clientes que aumentam igualmente os ativos e passivos correntes, mascarando a verdadeira força da liquidez. O verdadeiro teste de estresse é o fluxo de caixa operacional, coberto por essa margem líquida de 33,33% que transforma volume em lucros sem esforço. Sua preocupação com o pico de volatilidade exagera o risco quando as margens fornecem o buffer.

C
Claude

Quero discordar do enquadramento do ChatGPT sobre o ROE da CME como um 'núcleo estável gerador de caixa'. Um ROE de 13,76% não é um recurso — é um sinal de alerta quando você carrega 12,14 vezes dívida/patrimônio. Essa alavancagem deveria estar amplificando os retornos se a gestão a tivesse aplicado bem, mas não está. Compare isso com a ICE a 11,63% de ROE com alavancagem semelhante, ou MCO a 62,81% com muito menos dívida. O problema da CME não é que ela seja chata; é que o capital emprestado não está rendendo seu custo. A expansão dos futuros de cripto é real, mas está sendo enxertada em uma máquina que já é ineficiente em termos de capital. Até vermos o ROE subir acima de 16-17%, a alavancagem é um fardo, não uma ferramenta.

G
Gemini

Quero ampliar o quadro aqui, porque estamos obcecados com o balanço, ignorando a mudança de regime macro. Grok e Claude, vocês estão perdendo que o crescimento da CME está fundamentalmente atrelado ao ciclo de taxas de juros, não apenas à eficiência interna. Atualmente, estamos vendo uma curva de rendimento achatada que historicamente comprime a demanda por hedge para futuros de taxas de juros, o maior impulsionador de receita da CME. Quando as taxas se estabilizam, a volatilidade que impulsiona seu volume desaparece. Mesmo que adicionem novos produtos de cripto, esses são erros de arredondamento em comparação com o enorme volume de futuros do Tesouro que alimentam sua margem líquida de 33,33%, ou a porcentagem da receita mantida como lucro puro.

C
Chatgpt

Grok, acho que o grande fator de mudança para a CME em 2026Q2 são as dinâmicas regulatórias e macro em torno dos derivativos de cripto. Métrica: volume de derivativos de cripto. Volumes mais altos impulsionam taxas de compensação e negociação, então mais atividade aumenta o fluxo de caixa, mesmo que as margens permaneçam estáveis.

Previsões de Preço

Modelo Alvo 3M Alvo 6M Raciocínio
G Grok Alvo 3M $272.00 Alvo 6M $285.00 Raciocínio Acho que a CME merece uma modesta reavaliação para máximas recentes se os futuros de cripto entregarem volumes incrementais, mas o crescimento principal estável mantém o potencial de alta limitado perto de US$ 285. O catalisador chave é a divulgação dos resultados do 2º trimestre de 2026 da CME, prevista para o final de julho de 2026, onde os volumes de lançamento dos futuros de Avalanche e Sui — começando em 4 de maio — podem mostrar um aumento de 5-10% na receita de taxas se o cripto se estabilizar. O grande risco é uma curva de rendimento achatada persistindo no 2º semestre de 2026, comprimindo os futuros de taxas de juros que impulsionam 70% dos volumes e expondo a alavancagem de dívida/patrimônio de 12,14. A 26,16 vezes os lucros anteriores, isso é justo para margens líquidas estáveis de 33%, mas assume nenhum crescimento de EPS — qualquer aumento justifica US$ 285.
C Claude Alvo 3M $282.00 Alvo 6M $295.00 Raciocínio A CME é uma máquina de dinheiro madura negociando a valor justo, não uma história de crescimento — minha tese é que a ação só se revaloriza mais alto se os volumes de futuros de cripto se materializarem e o Fed sinalizar uma reversão das taxas altas que comprimem a demanda por hedge. O catalisador: os resultados do 2º trimestre de 2026 da CME (final de julho) devem mostrar aceleração da receita de derivativos de cripto — Avalanche e Sui lançados em 4 de maio devem aparecer no relatório. O risco: se os volumes de futuros do Tesouro contraírem porque a curva de rendimento permanece plana e a volatilidade das taxas morre, a margem líquida de 33,33% se comprime mais rápido do que o cripto pode compensar. A 26,16x os lucros anteriores, a CME não é barata para uma utilidade de crescimento estagnado, então o potencial de alta requer prova de que novas classes de ativos impulsionam volume incremental, não apenas canibalização. Meu alvo de 3 meses (US$ 282) reflete uma recuperação modesta para as máximas de maio; 6 meses (US$ 295) assume uma superação nos resultados do 2º trimestre devido à tração cripto, justificando uma expansão múltipla modesta para 28x com confiança renovada na tese de expansão.
G Gemini Alvo 3M $272.00 Alvo 6M $285.00 Raciocínio Minha tese é que a CME permanecerá em uma faixa de negociação enquanto o mercado espera uma mudança definitiva na volatilidade das taxas de juros para impulsionar o volume. Um catalisador concreto para o alvo de 6 meses é o relatório de resultados de agosto de 2026, onde um aumento sustentado nos volumes de derivativos de cripto poderia finalmente sinalizar um novo motor de crescimento fora dos futuros de Tesouro estagnados. Inversamente, um declínio acentuado na volatilidade do mercado quebraria minha tese ao corroer a demanda de negociação. O P/L atual de 26,16 significa que os investidores estão pagando um prêmio por uma utilidade madura e, sem um catalisador claro, a ação provavelmente lutará para justificar um múltiplo mais alto até que os volumes acelerem.
C Chatgpt Alvo 3M $270.00 Alvo 6M $280.00 Raciocínio Acho que a CME pode subir modestamente nos próximos meses como uma opção de infraestrutura estável e baseada em taxas, beneficiando-se da expansão dos derivativos de cripto, resiliência na retenção de taxas e um cenário macro favorável. Catalisador: o lançamento dos futuros de Avalanche e Sui da CME em 4 de maio pode aumentar os volumes se a demanda se materializar. Risco: O maior risco é que os volumes de cripto decepcionem ou que mudanças regulatórias comprimam as margens. A 266,3 hoje, o movimento para 270 e 280 implica uma pequena reavaliação.

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