HTHT H World Group Limited - American Depositary Shares
NASDAQ · Hotels, Restaurants & Leisure · Ver em SEC EDGAR ↗ fechar Out 2, 2026 10-K/10-Q Abr 24, 2026HTHT Instantâneo da Ação Preço, capitalização de mercado, P/E, EPS, ROE, dívida/patrimônio, intervalo de 52 semanas
HTHT Gráfico de Preço da Ação OHLCV diário com indicadores técnicos — panorâmica, zoom e personalize sua visualização
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| Data ex | Desdobramento | Tipo |
|---|---|---|
| 25 de Maio de 2018 | 4-for-1 | Para frente |
Sobre H World Group Limited - American Depositary Shares Visão geral da empresa da Wikipedia
H World Group Limited (simplified Chinese: 华住酒店集团; traditional Chinese: 華住酒店集團; pinyin: Huázhù Jiǔdiàn Jítuán), formerly Huazhu Hotels Group in English, is a hotel management company in China. In 2010, H World Group was listed on Nasdaq; in September 2020, H World Group achieved a secondary listing on the Main Board of the Hong Kong Stock Exchange. In January 2023, H World was listed in the Hurun China 500 Most Valuable Private Companies 2022 and ranked No. 126. Its headquarters are in Jiading District, Shanghai.
As of September 2025, H World operates 12,702 hotels with 1,246,240 rooms globally, making it one of the world's largest hotel chains.
History
In August 2005, the first HanTing Hotel was built. The first hotel of the group was opened by Kunshan Railway Station for a trial operation in August 2005. Ji Qi (Chinese: 季琦; pinyin: Jì Qí), the founder, stated that he got the idea to start the chain by reading a book discussing Accor.
In January 2010, the first JI Hotel was built. In March 2010, HanTing Hotel Group, Inc. went public on the New York Stock Exchange. In November 2012, the group's Chinese name was renamed to Huazhu Hotels Group.
In December 2014, signed a long-term strategic alliance agreement with Accor in France, which was finalized in January 2016. In May 2015, former president Jenny Zhang was appointed chief executive officer. In February 2017, the company wholly acquired Orange Crystal Hotel Group, which owns the brands Orange Crystal Hotel and Orange Hotel. In April 2017, the company opened the first Manxin Hotel.
In August 2018, Huazhu Hotels Group announced the completion of its strategic acquisition of the Chinese boutique resort hotel brand, Blossom. In October 2019, the first overseas directly managed shop of JI Hotel was officially opened in Singapore's historic Orchard Road shopping district, as the first overseas hotel of Huazhu Hotels Group. In November 2019, the company announced that one of their subsidiaries purchased Deutsche Hospitality for 700 million euros.
In January 2020, the company completed the acquisition of all equity interest in Deutsche Hospitality, whose hotel brands include Steigenberger, Steigenberger Icons, MAXX by Steigenberger, IntercityHotel and Zleep Hotels. In September 2020, the company achieved a secondary listing on the Main Board of the Hong Kong Stock Exchange under the ticker symbol 1179.HK.
In March 2021, Huazhu and Sunac Cultural and Tourism established a joint venture - Yongle Huazhu Hotel Management Company Limited - to jointly develop the high-end hotel business. In September 2022, the company changed its name to H World Group Limited, or H World.
Corporate affairs
Structure
The group is composed of brands like HanTing Hotel, JI Hotel, Orange Hotel, Hi Inn Hotel, Joya Hotel, Blossom House, Madison International Hotel, Crystal Orange Hotel, Manxin Hotel, Madison Hotel, CitiGO Hotel, Starway Hotel, NiHao Hotel, CJIA Apartment and Suisse Place.
Under franchise agreements with Accor, 300 economy and middle-scale hotels have opened in China, mainly under the Ibis, Novotel, and Mercure brands.
China Lodging Holding Singapore, a wholly owned subsidiary of Huazhu Hotels Group, also acquired 100% equity interest in Deutsche Hospitality, which has since been rebranded to H World International and operates brands such as Steigenberger and IntercityHotel.
=== Financial results ===
Fonte: Wikipedia (Inglês), CC BY-SA 4.0 · Ver na Wikipedia ↗
Desempenho de 10 Anos Tendências de receita, lucro líquido, margens e EPS
Avaliação Rácios P/E, P/S, P/B, EV/EBITDA — a ação está cara ou barata?
| Métrica | Tendência de 5 anos | HTHT | média 5A | Mediana de Pares | Veredito |
|---|---|---|---|---|---|
| P/E | 26.1média 5A ≈4.7 | ≈4.7 | · | · | |
| P/S | 5.1média 5A ≈6.1 | ≈6.1 | · | · | |
| P/B | 10.0média 5A ≈10.9 | ≈10.9 | · | · | |
| EV / EBITDA | 14.7média 5A ≈41.8 | ≈41.8 | · | · | |
| Price / Cash Flow (Preço / Fluxo de Caixa) | 15.3média 5A ≈32.2 | ≈32.2 | · | · | |
| EV / Revenue (EV / Receita) | 4.7média 5A ≈6.0 | ≈6.0 | · | · | |
| Price / Tangible Book (Preço / Valor Patrimonial Tangível) | 54.7média 5A ≈59.0 | ≈59.0 | · | · |
A mediana dos pares é calculada em uma base padronizada por métrica e pode não corresponder sempre à base TTM/MRQ mostrada para esta ação.
Lucratividade Margens bruta, operacional e líquida; ROE, ROA, ROIC
| Métrica | Tendência de 5 anos | HTHT | média 5A | Mediana de Pares | Veredito |
|---|---|---|---|---|---|
| Operating Margin (Margem Operacional) | 27.0%média 5A ≈17.0% | ≈17.0% | · | · | |
| EBITDA Margin (Margem EBITDA) | 31.9%média 5A ≈23.9% | ≈23.9% | · | · | |
| Pretax Margin (Margem de Impostos Pré-Tributação) | 28.8%média 5A ≈15.5% | ≈15.5% | · | · | |
| Net Profit Margin (Margem de Lucro Líquido) | 20.1%média 5A ≈9.6% | ≈9.6% | · | · | |
| ROA | 8.0%média 5A ≈4.1% | ≈4.1% | · | · | |
| ROE | 40.7%média 5A ≈21.6% | ≈21.6% | · | · | |
| ROIC | 25.8%média 5A ≈16.1% | ≈16.1% | · | · |
Saúde financeira Dívida, liquidez, solvência — força do balanço patrimonial
| Métrica | Tendência de 5 anos | HTHT | média 5A | Mediana de Pares | Veredito |
|---|---|---|---|---|---|
| Debt / Equity (Dívida / Patrimônio Líquido) | 0.5média 5A ≈0.6 | ≈0.6 | · | · | |
| Current Ratio (Índice de liquidez corrente) | 0.9média 5A ≈0.8 | ≈0.8 | · | · | |
| Quick Ratio (Índice de Liquidez Seca) | 0.8média 5A ≈0.7 | ≈0.7 | · | · | |
| Long-Term Debt / Equity (Dívida de Longo Prazo / Patrimônio Líquido) | 0.0média 5A ≈0.3 | ≈0.3 | · | · |
Crescimento Crescimento da receita, EPS e lucro líquido: YoY, CAGR 3 anos, CAGR 5 anos
Ainda não há dados fundamentais suficientes para calcular este grupo de proporções.
Eficiência de Capital Giro de ativos, giro de estoques, giro de contas a receber
| Métrica | Tendência de 5 anos | HTHT | média 5A | Mediana de Pares | Veredito |
|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover (Giro do Ativo) | 0.4média 5A ≈0.3 | ≈0.3 | · | · | |
| Receivables Turnover (Giro de Contas a Receber) | 32.9média 5A ≈25.9 | ≈25.9 | · | · | |
| Revenue / Employee (Receita anual ÷ funcionários (número de funcionários reportado, yfinance). Derivado — não é um conceito SEC-XBRL armazenado.) | ≈$956.5K | · | · | · |
valor · ≈ média 5A · mediana do setor · veredicto relativo à mediana
Dividendos Rendimento, índice de pagamento, histórico de dividendos, CAGR de 5 anos
| Data ex | Valor | Moeda | Rendimento |
|---|---|---|---|
| Set 8, 2026 | $0,87 | USD | ≈4.9% |
| Mai 4, 2026 | $1,30 | USD | ≈4.4% |
| Set 9, 2025 | $0,81 | USD | ≈4.8% |
| Abr 9, 2025 | $0,97 | USD | ≈4.9% |
| Ago 14, 2024 | $0,63 | USD | ≈5.5% |
| Dez 20, 2023 | $0,93 | USD | ≈2.8% |
| Mar 23, 2022 | $0,21 | USD | ≈0.64% |
| Jan 9, 2020 | $0,34 | USD | ≈0.85% |
| Dez 31, 2018 | $0,34 | USD | ≈1.2% |
| Dez 1, 2017 | $0,16 | USD | ≈0.60% |
| Dez 28, 2015 | $0,17 | USD | ≈2.1% |
Histórico de Lucros EPS real vs. estimativa, surpresa %, taxa de acerto, próxima data de resultados
| Período | Relatório | EPS Actual | EPS est. | Surpresa |
|---|---|---|---|---|
| 30 de Junho de 2026 | $0.53 | $0.56 | -5.5% | |
| 31 de Março de 2026 | $0.34 | $0.34 | -0.50% | |
| 31 de Dezembro de 2025 | $0.37 | $0.37 | -0.62% | |
| 30 de Setembro de 2025 | $0.46 | $0.50 | -8.0% | |
| 30 de Junho de 2025 | $0.33 | $0.41 | -20.1% | |
| 31 de Março de 2025 | $0.37 | $0.37 | -0.62% | |
| 31 de Dezembro de 2024 | $0.02 | $0.17 | -88.5% |
Fundamentos Completos Todas as métricas por ano — demonstração de resultados, balanço patrimonial, fluxo de caixa
Demonstração de Resultados
| Métrica | Tendência | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $25.31B | $23.89B | $21.88B | $13.86B | $12.79B | $10.20B | $11.21B | $10.06B | $8.23B | $6.57B | $5.77B | $4.96B | |
| SG&A Expense | $2.26B | $2.51B | $2.09B | $1.68B | $1.54B | $1.26B | $1.06B | $851M | $691M | $492M | $403M | $342M | |
| Operating Expenses | $18.97B | $19.05B | $17.57B | $14.71B | $13.61B | $11.93B | $9.24B | $7.95B | $6.87B | $5.71B | $5.20B | $4.59B | |
| Operating Income | $6.82B | $5.20B | $4.71B | $-294M | $164M | $-1.69B | $2.11B | $2.34B | $1.43B | $841M | $601M | $389M | |
| Interest Expense | · | · | $385M | $409M | $405M | $533M | $315M | $244M | $87M | $11M | $4M | $2M | |
| Interest Income | · | · | · | · | · | · | · | $148M | $113M | $67M | $27M | $23M | |
| Other Non-op | $38M | $51M | $573M | $10M | $157M | $-89M | $331M | $203M | $128M | $134M | $7M | $3M | |
| Pretax Income | $7.30B | $4.80B | $5.35B | $-1.61B | $-408M | $-2.28B | $2.56B | $1.39B | $1.60B | $1.05B | $639M | $414M | |
| Income Tax | $2.16B | $1.66B | $1.20B | $207M | $12M | $-215M | $640M | $569M | $357M | $279M | $197M | $113M | |
| Net Income | $5.08B | $3.05B | $4.08B | $-1.82B | $-465M | $-2.19B | $1.77B | $716M | $1.23B | $782M | $437M | $307M | |
| EPS (Basic) | $1.65 | $0.98 | $1.28 | $-0.59 | $-0.15 | $-0.75 | $6.22 | $2.54 | $4.40 | $2.84 | $1.74 | $1.23 | |
| EPS (Diluted) | $1.60 | $0.96 | $1.25 | $-0.59 | $-0.15 | $-0.75 | $5.94 | $2.49 | $4.21 | $2.76 | $1.70 | $1.21 | |
| Shares (Basic) | 3,070,939,457 | 3,115,130,107 | 3,183,163,131 | 3,111,196,757 | 3,114,124,244 | 2,927,398,409 | 284,305,138 | 281,717,485 | 279,272,140 | 275,139,070 | 250,533,204 | 248,957,645 | |
| Shares (Diluted) | 3,247,494,097 | 3,278,308,290 | 3,351,421,211 | 3,111,196,757 | 3,114,124,244 | 2,927,398,409 | 304,309,890 | 303,605,809 | 293,073,978 | 282,889,494 | 256,104,167 | 253,004,204 | |
| EBITDA | $8.08B | $6.53B | $6.13B | $1.16B | · | $-324M | $3.10B | $3.23B | $2.23B | $1.57B | $1.26B | $960M |
Balanço Patrimonial
| Métrica | Tendência | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $10.39B | $7.47B | $6.95B | $3.58B | $5.12B | $7.03B | $3.23B | $4.26B | $3.48B | $3.24B | $1.24B | $809M | |
| Short-term Investments | $4.89B | $3.60B | $2.19B | $1.79B | · | · | · | · | $130M | · | $506M | $27M | |
| Receivables | $723M | $817M | $755M | $1.11B | $521M | $404M | $218M | $195M | $163M | $142M | $94M | $89M | |
| Inventory | $57M | $60M | $59M | $70M | $88M | $89M | $57M | $41M | $24M | $22M | $25M | $30M | |
| Other Current Assets | $870M | $800M | $949M | $809M | $847M | $914M | $699M | $540M | $329M | $209M | $168M | $161M | |
| Current Assets | $17.43B | $13.21B | $12.06B | $9.18B | $9.55B | $12.88B | $18.26B | $6.97B | $5.76B | $4.17B | $2.86B | $1.60B | |
| PP&E (Net) | $5.23B | $5.68B | $6.10B | $6.78B | $7.06B | $6.68B | $5.85B | $5.02B | $4.52B | $3.71B | $3.81B | $3.91B | |
| PP&E (Gross) | · | · | $14.29B | $14.32B | $13.12B | $11.80B | $9.93B | $8.80B | $7.74B | $6.75B | $6.21B | $5.67B | |
| Accum. Depreciation | $9.12B | $8.77B | $8.46B | $7.73B | $6.84B | $5.76B | $4.92B | $4.34B | $3.71B | $3.20B | $2.58B | $2.01B | |
| Goodwill | $5.43B | $5.22B | $5.32B | $5.20B | $5.13B | $4.99B | $2.66B | $2.63B | $2.27B | $172M | $109M | $65M | |
| Intangibles | $5.03B | $4.78B | $5.28B | $5.28B | $5.38B | $5.95B | $1.66B | $1.83B | $1.64B | $343M | $145M | $105M | |
| Other Non-current Assets | $752M | $668M | $663M | $688M | $834M | $743M | $707M | $471M | $365M | $200M | $195M | $197M | |
| Total Assets | $64.77B | $62.55B | $63.53B | $61.51B | $63.27B | $65.16B | $52.98B | $23.99B | $17.51B | $9.99B | $7.69B | $6.18B | |
| Accounts Payable | $1.02B | $983M | $1.02B | $1.17B | $968M | $1.24B | $1.18B | $890M | $766M | $585M | $585M | $641M | |
| Short-term Debt | $5.34B | $880M | $4.05B | $3.29B | $6.23B | $1.14B | $8.50B | $948M | $131M | $298M | $325M | $0 | |
| Current Liabilities | $19.13B | $13.32B | $17.41B | $13.15B | $15.28B | $10.53B | $17.29B | $5.97B | $3.77B | $2.97B | $2.79B | $1.72B | |
| Capital Leases | $23.65B | $23.63B | $24.21B | $27.64B | $28.01B | $27.05B | $18.50B | · | · | · | · | · | |
| Deferred Tax | $1.19B | $919M | $845M | $858M | $853M | $1.18B | $491M | $475M | $422M | $96M | $61M | $38M | |
| Other Non-current Liabilities | $1.93B | $1.47B | $1.12B | $977M | $903M | $771M | $566M | $453M | $381M | $324M | $276M | $216M | |
| Total Liabilities | $51.82B | $50.28B | $51.28B | $52.70B | $52.23B | $53.72B | $45.48B | $17.67B | $11.27B | $4.58B | $4.25B | $2.96B | |
| Long-term Debt | · | · | · | $6.63B | $3.56B | $10.86B | $8.08B | $8.81B | $4.92B | · | · | · | |
| Total Debt | $5.82B | $5.43B | $5.31B | $9.92B | · | $12.00B | $16.58B | $9.76B | $5.05B | $298M | $325M | · | |
| Common Stock | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $204.0K | $186.0K | $184.0K | |
| Retained Earnings | $3.61B | $2.45B | $794M | $-1.20B | $1.04B | $1.50B | $3.70B | $2.61B | $2.51B | $1.81B | $1.01B | $847M | |
| Treasury Stock | $662M | $274M | $906M | $441M | $107M | $107M | $107M | $107M | $107M | $107M | $107M | $0 | |
| AOCI | $199M | $382M | $386M | $232M | $41M | $127M | $-49M | $-42M | $168M | $-5M | $60M | $-12M | |
| Stockholders' Equity | $12.80B | $12.18B | $12.13B | $8.73B | $10.94B | $11.33B | $7.38B | $6.17B | $6.20B | $5.40B | $3.43B | $3.22B | |
| Liabilities + Equity | $64.77B | $62.55B | $63.53B | $61.51B | $63.27B | $65.16B | $52.98B | $23.99B | $17.51B | $9.99B | $7.69B | $6.18B | |
| Shares Outstanding | 3,071,525,690 | 3,083,916,600 | 3,159,046,350 | 3,112,413,730 | 3,120,746,090 | 3,108,425,680 | 2,859,026,090 | 283,076,012 | 280,518,358 | 278,282,366 | 250,881,559 | 250,747,255 |
Fluxo de Caixa
| Métrica | Tendência | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $1.26B | $1.33B | $1.41B | $1.46B | $1.50B | $1.36B | $991M | $891M | $789M | $695M | $661M | $571M | |
| Stock-based Comp | $420M | $322M | $143M | $87M | $109M | $122M | $110M | $83M | $66M | $55M | $53M | $32M | |
| Deferred Tax | $147M | $113M | $29M | $-268M | $-543M | $-553M | $-38M | $-91M | $-79M | $26M | $-50M | $-42M | |
| Amort. of Intangibles | $38M | $39M | $45M | $45M | $65M | $62M | $16M | $39M | $31M | $17M | $13M | $11M | |
| Other Non-cash | $1.48B | $2.70B | $2.00B | $2.11B | · | $1.87B | $461M | $1.45B | $436M | $459M | $649M | $586M | |
| Operating Cash Flow | $8.38B | $7.52B | $7.67B | $1.56B | $1.34B | $609M | $3.29B | $3.05B | $2.45B | $2.07B | $1.76B | $1.45B | |
| Investing Cash Flow | $-1.04B | $-2.24B | $-1.48B | $-522M | $-1.40B | $-8.10B | $-285M | $-6.34B | $-6.24B | $-176M | $-1.55B | · | |
| Debt Issued | · | $490M | $350M | $2.80B | $53M | $1.65B | $13.18B | $4.28B | $3.63B | · | · | · | |
| Net Debt Issued | · | $490M | $350M | $2.80B | · | $-7.51B | $13.18B | $4.28B | $3.63B | · | · | · | |
| Stock Issued | · | · | $1.97B | · | · | $6.02B | · | · | · | · | · | · | |
| Stock Repurchased | $783M | $1.17B | $848M | $334M | $0 | $107M | $107M | $107M | · | · | $107M | $0 | |
| Net Stock Activity | $-783M | $-1.17B | $-848M | $-334M | · | $5.91B | $-107M | $-107M | · | · | $-107M | · | |
| Dividends Paid | $3.91B | $3.48B | · | $416M | · | $678M | $658M | · | $306M | $276M | · | · | |
| Financing Cash Flow | $-4.31B | $-5.50B | $-3.72B | $-1.39B | $-1.80B | $883M | $6.04B | $4.25B | $4.54B | $-266M | $219M | · | |
| Net Change in Cash | $3.00B | $-195M | $2.64B | $-55M | $-1.95B | $-6.91B | $9.12B | $928M | $720M | $1.64B | $429M | $411M | |
| Taxes Paid | $1.63B | $1.31B | $1.13B | $385M | $477M | $238M | $712M | $613M | $380M | $184M | $191M | · |
Lucratividade
| Métrica | Tendência | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Operating Margin | 27.0% | 21.8% | 21.5% | -2.1% | · | -16.5% | 18.8% | 23.3% | 17.6% | 13.3% | · | · | |
| Net Margin | 20.1% | 12.8% | 18.7% | -13.1% | · | -21.5% | 15.8% | 7.1% | 15.1% | 12.3% | · | · | |
| Pretax Margin | 28.8% | 20.1% | 24.4% | -11.6% | · | -22.4% | 22.9% | 13.8% | 19.7% | 16.5% | · | · | |
| EBITDA Margin | 31.9% | 27.3% | 28.0% | 8.4% | · | -3.2% | 27.6% | 32.1% | 27.3% | 23.9% | · | · | |
| ROA | 8.0% | 4.8% | 6.5% | -2.9% | · | -3.7% | 4.6% | 3.5% | 9.0% | 9.1% | 6.3% | 5.4% | |
| ROE | 40.7% | 25.1% | 39.2% | -18.5% | · | -23.4% | 26.1% | 11.6% | 20.9% | 18.2% | 13.1% | 10.2% | |
| ROIC | 25.8% | 19.3% | 20.9% | -1.8% | · | -6.6% | 6.6% | 8.7% | 9.7% | 11.2% | 11.1% | 8.8% |
Liquidez e Solvência
| Métrica | Tendência | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 0.9 | 1.0 | 0.7 | 0.7 | · | 1.2 | 1.1 | 1.2 | 1.6 | 1.4 | 1.1 | 0.9 | |
| Quick Ratio | 0.8 | 0.9 | 0.6 | 0.4 | · | 0.7 | 0.2 | 0.7 | 1.0 | 1.1 | 0.7 | 0.5 | |
| Debt / Equity | 0.5 | 0.4 | 0.4 | 1.1 | · | 1.1 | 2.2 | 1.6 | 0.8 | 0.1 | 0.1 | · | |
| LT Debt / Equity | 0.0 | 0.4 | 0.1 | 0.8 | · | 1.0 | 1.1 | 1.4 | 0.8 | · | · | · | |
| Interest Coverage | · | · | 12.2 | -0.7 | · | -3.2 | 6.7 | 9.6 | 16.5 | 78.8 | 156.0 | 254.0 |
Eficiência
| Métrica | Tendência | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.4 | 0.4 | 0.3 | 0.2 | · | 0.2 | 0.3 | 0.5 | 0.6 | 0.7 | · | · | |
| Receivables Turnover | 32.9 | 30.4 | 23.4 | 17.0 | · | 32.8 | 54.3 | 56.2 | 53.7 | 55.5 | · | · |
Por Ação
| Métrica | Tendência | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Book Value / Share | $4.17 | $3.95 | $3.84 | $2.80 | · | $36.45 | $25.81 | $21.81 | $22.95 | $19.40 | $13.67 | $12.83 | |
| Revenue / Share | $7.79 | $7.29 | $6.53 | $4.46 | · | $34.83 | $36.84 | $33.15 | $27.88 | $23.11 | · | · | |
| Cash Flow / Share | $2.58 | $2.29 | $2.29 | $0.50 | · | $2.08 | $10.82 | $10.04 | $8.37 | $7.24 | $6.83 | $5.75 | |
| Cash / Share | $3.38 | $2.42 | $2.20 | $1.15 | · | $22.60 | $11.31 | $15.06 | $12.39 | $11.62 | $4.93 | $3.23 | |
| EPS (TTM) | $1.60 | $0.96 | $1.25 | $-0.59 | · | $-0.75 | $5.94 | $2.49 | $4.21 | $2.76 | $1.70 | $1.21 |
Avaliação (TTM)
| Métrica | Tendência | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $25.31B | $23.89B | $21.88B | $13.86B | · | $10.20B | $11.21B | $10.06B | $8.23B | $6.57B | $5.77B | $4.96B | |
| Net Income TTM | $5.08B | $3.05B | $4.08B | $-1.82B | · | $-2.19B | $1.77B | $716M | $1.23B | $782M | $437M | $307M | |
| Market Cap | $144.52B | $101.86B | $105.64B | $132.03B | · | $14.00B | $11.46B | $8.10B | $10.13B | $3.61B | $1.96B | $1.65B | |
| Enterprise Value | $135.05B | $96.21B | $101.82B | $138.37B | · | $18.97B | $24.81B | $13.60B | $11.58B | $670M | $514M | · | |
| P/E | 29.4 | 34.4 | 26.8 | -71.9 | · | -60.0 | 6.7 | 11.5 | 8.6 | 4.7 | 4.6 | 5.4 | |
| P/S | 5.7 | 4.3 | 4.8 | 9.5 | · | 1.4 | 1.0 | 0.8 | 1.2 | 0.5 | 0.3 | 0.3 | |
| P/B | 11.3 | 8.4 | 8.7 | 15.1 | · | 1.2 | 1.6 | 1.3 | 1.6 | 0.7 | 0.6 | 0.5 | |
| P / Tangible Book | 61.5 | 46.7 | 68.7 | · | · | 35.3 | · | · | · | · | · | · | |
| P / Cash Flow | 17.2 | 13.5 | 13.8 | 84.4 | · | 23.0 | 3.5 | 2.7 | 4.1 | 1.8 | 1.1 | 1.1 | |
| EV / EBITDA | 16.7 | 14.7 | 16.6 | 119.1 | · | -58.5 | 8.0 | 4.2 | 5.2 | 0.4 | 0.4 | · | |
| EV / Revenue | 5.3 | 4.0 | 4.7 | 10.0 | · | 1.9 | 2.2 | 1.4 | 1.4 | 0.1 | 0.1 | · | |
| Dividend Yield | 2.7% | 3.4% | · | 0.32% | · | 4.8% | 5.7% | · | 3.0% | 7.6% | · | · | |
| Earnings Yield | 3.4% | 2.9% | 3.7% | -1.4% | · | -1.7% | 14.8% | 8.7% | 11.7% | 21.3% | 21.8% | 18.4% | |
| Payout Ratio | 76.9% | 114.2% | · | -22.8% | · | -30.9% | 37.2% | · | 24.8% | 34.3% | · | · | |
| Annual Payout | $3.91B | $3.48B | · | $416M | · | $678M | $658M | · | $306M | $276M | · | · |
Por Ação
| Métrica | Tendência | Q4 2021 | Q4 2010 |
|---|---|---|---|
| EPS (TTM) | $-0.15 | $0.92 |
Avaliação (TTM)
| Métrica | Tendência | Q4 2021 | Q4 2010 |
|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $12.79B | $1.74B | |
| Net Income TTM | $-465M | $216M | |
| P/E | -248.9 | 5.9 | |
| Earnings Yield | -0.40% | 16.9% |
Período mais recente à esquerda · valores nulos mostrados como ·
Demonstrações Financeiras Demonstração de resultados, balanço patrimonial, fluxo de caixa — anual, últimos 5 anos
| Métrica | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Receita | $25.31B | $23.89B | $21.88B | $13.86B | $12.79B |
| Margem Operacional % | 27.0% | 21.8% | 21.5% | -2.1% | · |
| Lucro líquido | $5.08B | $3.05B | $4.08B | $-1.82B | $-465M |
| EPS Diluído | $1.60 | $0.96 | $1.25 | $-0.59 | $-0.15 |
| Métrica | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Dívida / Patrimônio Líquido | 0.5 | 0.4 | 0.4 | 1.1 | · |
| Índice de liquidez corrente | 0.9 | 1.0 | 0.7 | 0.7 | · |
| Índice de Liquidez Seca | 0.8 | 0.9 | 0.6 | 0.4 | · |
Ainda não há dados fundamentais suficientes para construir esta demonstração.
Investidores institucionais (13F) 266 declarantes · $6.2B total · Em 30 de Setembro de 2026
Instituições que relatam a posse desta ação em seu Formulário 13F trimestral da SEC. Apenas posições compradas; um único declarante pode aparecer duas vezes para opções separadas. Grandes posições de compra/venda compensatórias geralmente refletem market-making ou inventário protegido, não convicção direcional.
| Novas posições | Posições encerradas | Aumentou | Diminuído | Variação líquida de ações |
|---|---|---|---|---|
| 29 (-29 vs trimestre anterior) | 45 (+19 vs trimestre anterior) | 89 (-38 vs trimestre anterior) | 113 (+53 vs trimestre anterior) | +18.9M |
Comparado a Q1 2026. Os registros do Formulário 13F da SEC devem ser feitos em até 45 dias após o final do trimestre, mais um pequeno período de tolerância para registrantes atrasados — trimestres ainda dentro desse período são ignorados em favor do par mais recente totalmente reportado.
| Instituição | Valor | Ações | % de 13F rastreado | Tipo |
|---|---|---|---|---|
| SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT GROUP | $623.351.913 | 14.941.321 | 10,07% | Ações |
| JPMORGAN CHASE & CO | $528.330.724 | 12.210.093 | 8,53% | Ações |
| Capital International Investors | $520.207.598 | 12.469.022 | 8,40% | Ações |
| Invesco Ltd. | $423.828.558 | 10.158.882 | 6,84% | Ações |
| Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp | $380.634.924 | 9.123.560 | 6,15% | Ações |
| BlackRock, Inc. | $373.305.285 | 8.947.874 | 6,03% | Ações |
| M&G PLC | $255.841.698 | 6.091.469 | 4,13% | Ações |
| FMR LLC | $188.290.351 | 4.513.192 | 3,04% | Ações |
| Perseverance Asset Management International | $168.353.592 | 4.035.321 | 2,72% | Ações |
| Kontiki Capital Management (HK) Ltd. | $157.478.732 | 3.774.658 | 2,54% | Ações |
| STATE STREET CORP | $147.060.288 | 3.524.935 | 2,37% | Ações |
| GOLDMAN SACHS GROUP INC | $144.318.909 | 3.459.226 | 2,33% | Ações |
| Artisan Partners Limited Partnership | $141.821.508 | 3.399.365 | 2,29% | Ações |
| ALLIANCEBERNSTEIN L.P. | $123.893.488 | 2.463.581 | 2,00% | Ações |
| MORGAN STANLEY | $98.187.401 | 2.353.483 | 1,59% | Ações |
| Temasek Holdings (Private) Ltd | $96.340.450 | 2.309.215 | 1,56% | Ações |
| UBS Group AG | $94.353.827 | 2.261.597 | 1,52% | Ações |
| Capital Research Global Investors | $70.655.115 | 1.693.555 | 1,14% | Ações |
| NORTHERN TRUST CORP | $61.964.631 | 1.485.250 | 1,00% | Ações |
| LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC | $55.655.231 | 1.334.018 | 0,90% | Ações |
| CITIGROUP INC | $54.525.328 | 1.306.935 | 0,88% | Ações |
| GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC | $52.388.336 | 1.265.578 | 0,85% | Ações |
| Capital International, Inc./CA/ | $51.377.179 | 1.231.476 | 0,83% | Ações |
| GENERATION INVESTMENT MANAGEMENT LLP | $48.024.643 | 1.151.118 | 0,78% | Ações |
| MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/ | $46.897.368 | 1.110.529 | 0,76% | Ações |
| SEI INVESTMENTS CO | $46.445.935 | 1.113.277 | 0,75% | Ações |
| FIL Ltd | $46.062.718 | 1.104.092 | 0,74% | Ações |
| BANK OF AMERICA CORP /DE/ | $43.137.688 | 1.033.981 | 0,70% | Ações |
| Legal & General Group Plc | $41.814.442 | 1.002.264 | 0,68% | Ações |
| MACKENZIE FINANCIAL CORP | $41.355.159 | 991.255 | 0,67% | Ações |
| RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC | $37.622.470 | 901.785 | 0,61% | Ações |
| Capital World Investors | $36.543.466 | 875.922 | 0,59% | Ações |
| NORDEA INVESTMENT MANAGEMENT AB | $34.279.686 | 816.183 | 0,55% | Ações |
| HSBC HOLDINGS PLC | $31.080.446 | 744.989 | 0,50% | Ações |
| Qube Research & Technologies Ltd | $30.834.000 | 739.070 | 0,50% | Ações |
| ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP | $29.712.275 | 712.183 | 0,48% | Ações |
| True Light Capital Pte. Ltd. | $28.024.826 | 671.736 | 0,45% | Ações |
| AMERICAN CENTURY COMPANIES INC | $27.480.463 | 658.688 | 0,44% | Ações |
| MILLENNIUM MANAGEMENT LLC | $27.430.274 | 657.485 | 0,44% | Ações |
| BARCLAYS PLC | $27.425.894 | 657.380 | 0,44% | Ações |
| Russell Investments Group, Ltd. | $27.325.072 | 634.151 | 0,44% | Ações |
| INDUS CAPITAL PARTNERS, LLC | $25.487.749 | 610.924 | 0,41% | Ações |
| CITADEL ADVISORS LLC | $25.439.938 | 609.778 | 0,41% | Ações |
| CAUSEWAY CAPITAL MANAGEMENT LLC | $23.798.632 | 570.437 | 0,38% | Ações |
| Amundi | $23.525.324 | 563.886 | 0,38% | Ações |
| BNP PARIBAS FINANCIAL MARKETS | $23.129.067 | 554.388 | 0,37% | Ações |
| DEUTSCHE BANK AG\ | $22.991.434 | 551.089 | 0,37% | Ações |
| DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP | $21.496.588 | 514.393 | 0,35% | Ações |
| RV Capital AG | $21.419.590 | 513.413 | 0,35% | Ações |
| VOLORIDGE INVESTMENT MANAGEMENT, LLC | $20.683.816 | 495.777 | 0,33% | Ações |
Ativistas e proprietários de 5%+ 5 participações
Investidores que apresentaram o Schedule 13D da SEC — propriedade benéfica acima de 5% com a intenção de influenciar o emissor (participações ativistas, campanhas no conselho, M&A). Cada linha mostra o estado mais recente conhecido da posição desse declarante.
| Declarante | Declarado | Participação | Status | Propósito | Declaração |
|---|---|---|---|---|---|
| TONG TONG ZHAO, EAST LEADER INTERNATIONAL LIMITED, PERFECT WILL HOLDINGS LIMITED | 20 de Outubro de 2025 | 8,50% | Emenda | · | SEC |
| Qi Ji, Winner Crown Holdings Limited ×4 declarações | 20 de Outubro de 2025 | 23,30% | Emenda | · | SEC |
| Sherman Holdings Limited, Credit Suisse Trust Limited as the resigning trustee of the Ji Family Trust, Butterfield Trust (Asia) Limited as the newly appointed trustee of the Ji Family Trust ×2 declarações | 6 de Julho de 2023 | · | Declaração inicial | · | SEC |
| Accor, AAPC Hong Kong Limited ×4 declarações | 19 de Fevereiro de 2021 | · | Declaração inicial | · | SEC |
| Ctrip.com International, Ltd. ×2 declarações | 30 de Março de 2017 | · | Declaração inicial | · | SEC |
Purpose is an automated classification of the filer's own stated purpose (SEC Item 4) — not investment advice. "—" means no clear purpose was stated or the text could not be classified.
Executivos da empresa 8 insiders · 1 diretores · 7 conselheiros
| Investidor com informação privilegiada | Função | Última atividade | Ações detidas | Compras 12m | Vendas 12m | Líquido 12m |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Hui Jin | Chief Executive Officer | 26 de Setembro de 2026 M | 7.102.420 | 0 | 0 | $0 |
| John Jiong Wu | Conselheiro | 2 de Setembro de 2026 D | 65.620 | 0 | 0 | $0 |
| Yi Zhang | Conselheiro | 15 de Agosto de 2026 M | 65.620 | 0 | 0 | $0 |
| Justin Martin Leverenz | Conselheiro | 15 de Agosto de 2026 M | 164.050 | 0 | 0 | $0 |
| Theng Fong Hee | Conselheiro | 20 de Julho de 2026 M | 31.640 | 0 | 1 | $-1.612.374 |
| Lei Cao | Conselheiro | 28 de Junho de 2026 M | 113.220 | 0 | 0 | $0 |
| Qi Ji | Conselheiro | 31 de Maio de 2026 M | 16.535.620 | 0 | 0 | $0 |
| Jie Zheng | Conselheiro | 15 de Maio de 2026 M | 373.090 | 0 | 0 | $0 |
Executivos de declarações SEC Formulário 3/4/5; líquido = apenas P/V de mercado aberto
Participação em ETFs Detido por 26 ETFs
O peso reflete apenas participações diretas em ações (N-PORT); fundos alavancados ou baseados em derivativos podem deter exposição adicional a swaps não mostrada.
| Fundo | Peso | Unidades | Em | Fonte |
|---|---|---|---|---|
| PGJ · Invesco Exchange-Traded Fund Trust | 3,82% | 76.208 SH | 2 de Outubro de 2026 | Diário |
| CHIQ · Global X Funds | 2,10% | 63.916 NS | 31 de Julho de 2026 | N-PORT |
| ABLG · Abacus FCF ETF Trust | 1,06% | 4.011 NS | 31 de Julho de 2026 | N-PORT |
| JADE · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… | 0,99% | 7.035 NS | 31 de Julho de 2026 | N-PORT |
| IQDF · FlexShares Trust | 0,70% | 188.430 NS | 31 de Julho de 2026 | N-PORT |
| IQDY · FlexShares Trust | 0,68% | 17.680 NS | 31 de Julho de 2026 | N-PORT |
| JIG · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… | 0,67% | 75.122 NS | 31 de Julho de 2026 | N-PORT |
| FFEM · Fidelity Covington Trust | 0,45% | 6.572 NS | 31 de Julho de 2026 | N-PORT |
| QQQJ · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … | 0,32% | 90.948 SH | 2 de Outubro de 2026 | Diário |
| MCHI · iShares Trust | 0,32% | 459.800 SH | 11 de Setembro de 2026 | Diário |
| BKF · iShares, Inc. | 0,19% | 3.246 SH | 11 de Setembro de 2026 | Diário |
| FFGX · Fidelity Covington Trust | 0,17% | 2.169 NS | 31 de Julho de 2026 | N-PORT |
| LDEM · iShares Trust | 0,17% | 1.317 SH | 11 de Setembro de 2026 | Diário |
| EEMA · iShares, Inc. | 0,08% | 17.710 SH | 11 de Setembro de 2026 | Diário |
| SPWO · SP Funds Trust | 0,08% | 3.822 NS | 31 de Julho de 2026 | N-PORT |
| AAXJ · iShares Trust | 0,07% | 66.766 SH | 11 de Setembro de 2026 | Diário |
| EEM · iShares, Inc. | 0,06% | 466.639 SH | 11 de Setembro de 2026 | Diário |
| IEMG · iShares, Inc. | 0,06% | 2.143.750 SH | 11 de Setembro de 2026 | Diário |
| ACWX · iShares Trust | 0,02% | 62.223 SH | 11 de Setembro de 2026 | Diário |
| IXUS · iShares Trust | 0,02% | 272.856 SH | 11 de Setembro de 2026 | Diário |
| CRBN · iShares Trust | 0,02% | 4.475 SH | 11 de Setembro de 2026 | Diário |
| ACWI · iShares Trust | 0,01% | 67.138 SH | 11 de Setembro de 2026 | Diário |
| DFAX · Dimensional ETF Trust | 0,01% | 22.240 NS | 31 de Julho de 2026 | N-PORT |
| DFSE · Dimensional ETF Trust | 0,01% | 1.012 NS | 31 de Julho de 2026 | N-PORT |
| DFAE · Dimensional ETF Trust | 0,01% | 12.890 NS | 31 de Julho de 2026 | N-PORT |
| DEHP · Dimensional ETF Trust | 0,00% | 320 NS | 31 de Julho de 2026 | N-PORT |
HTHT Consenso dos analistas Opiniões de analistas otimistas e pessimistas, preço-alvo de 12 meses, potencial de alta
Preço-alvo de 12 meses
17 analistas · 2026-09-30Alvo médio $60.64 +45,1%
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HTHT Painel de Analistas de IA — Visões Otimistas e Pessimistas Debate 2026Q2: Claude, Grok, Gemini, ChatGPT sobre as perspectivas da ação
A H World Group é uma operadora de hotéis de alto desempenho cuja lucratividade impressionante está atualmente ofuscada por preocupações significativas com a dívida. Claude e Gemini alertaram que o ROE de 33,88% da empresa é fortemente sustentado pela alavancagem, criando uma posição de liquidez frágil. Enquanto Grok e o painel reconheceram o potencial de crescimento se a demanda por viagens chinesas permanecer forte, eles divergiram sobre se a razão atual de 0,85 sinaliza estabilidade ou uma crise iminente. O consenso permanece cauteloso até que a gestão...
Rodada 1 — Primeiras Impressões
Vejo o caso de alta mais forte para a HTHT como o turismo na China se recuperando totalmente em 2026, desbloqueando a rede de hotéis de alta margem da empresa para crescimento explosivo. O ROE subiu para 34%, o que significa que a H World converte o patrimônio líquido dos acionistas em lucros muito melhor do que os concorrentes típicos de hospitalidade à medida que os quartos enchem. A margem líquida expandiu-se para 16%, provando o poder de precificação em um aumento da demanda que supera os custos. O EPS dobrou para US$ 1,22 no último ano, alimentando uma potencial reclassificação para 30x P/E se os volumes de viagens se sustentarem.
Meu caso de baixa mais forte é a desaceleração econômica da China apertando os orçamentos de viagem, expondo o balanço patrimonial alavancado da HTHT a dificuldades. A relação dívida/patrimônio líquido subiu para 83, sinalizando empréstimos pesados que amplificam qualquer queda na receita em erosão de lucros. A razão circulante está em 0,85 abaixo de 1,0, destacando riscos de liquidez que podem forçar vendas de ativos ou diluição em uma crise. As ações caíram 12% em relação aos máximos de maio em torno de US$ 38, espelhando saídas de ETFs, como observado em 7 de abril.
A H World está gerando caixa e recompensando os acionistas em uma escala que a maioria dos operadores de hospitalidade não consegue igualar. O ROE de 33,9% indica que este negócio converte patrimônio em lucro com notável eficiência — esse tipo de retorno é raro fora de tecnologia e finanças, e sinaliza poder de precificação em um mercado hoteleiro chinês em consolidação. As margens líquidas expandiram-se para 15,95% de 13,67% há um ano, e o EPS cresceu 22,7% ano a ano para US$ 1,22. A 25 vezes os lucros dos últimos doze meses, a avaliação não é barata, mas reflete um negócio que provou que pode sustentar altos retornos através dos ciclos.
O balanço patrimonial é uma bandeira vermelha que não posso ignorar. A relação dívida/patrimônio líquido está em 83%, acima dos 79% do ano passado, e a razão circulante de 0,85 significa que a H World tem menos de 85 centavos em ativos líquidos para cada dólar de obrigações de curto prazo — isso está abaixo da linha de segurança. A ação tem se movido lateralmente por três meses, apesar do crescimento dos lucros, sugerindo que o mercado está precificando compressão de margem à frente ou ceticismo sobre a sustentabilidade da dívida. Se a demanda por viagens chinesas diminuir ou os custos de refinanciamento dispararem, essa alavancagem se torna um passivo rapidamente.
A H World Group está demonstrando uma eficiência operacional excepcional que lhes permite escalar lucrativamente em um mercado competitivo. A empresa está gerando um retorno sobre o patrimônio de 33,88%. Isso me diz que a gestão é altamente eficaz em alocar o capital dos acionistas para gerar crescimento real de lucros. Sua margem de lucro líquido de 15,95% confirma ainda mais isso, mostrando que eles estão convertendo com sucesso uma parte significativa de sua receita em lucros líquidos. Com uma margem bruta de 67,2%, eles claramente possuem o poder de precificação necessário para defender sua participação de mercado contra concorrentes domésticos no setor hoteleiro.
A empresa está carregando uma quantidade preocupante de alavancagem que pode se tornar um passivo importante se o crescimento diminuir. Sua relação dívida/patrimônio líquido é de 82,96%. Isso significa que a empresa está contando fortemente com dinheiro emprestado para impulsionar sua expansão, o que aumenta o risco em um ambiente econômico volátil. Além disso, sua razão circulante de 0,8482 sugere que eles têm menos de um dólar de ativos líquidos para cada dólar de dívida de curto prazo. Isso indica uma posição de liquidez apertada que deixa muito pouca margem para erros se eles enfrentarem uma queda repentina na demanda por viagens.
O caso de alta da HTHT repousa na eficiência de capital e no poder de lucro. ROE TTM: 33,88%. Isso significa que a empresa transforma cerca de 0,34 de cada dólar de patrimônio em lucro, sinalizando forte eficiência de capital. Margem de lucro líquido TTM: 15,95%. Isso mostra que a HTHT mantém uma fatia sólida da receita como lucro, apoiando o reinvestimento à medida que a ocupação cresce. P/E TTM: 25,05%. Os investidores estão precificando o crescimento contínuo dos lucros, o que pode sustentar mais valorização se a demanda se mantiver.
A HTHT tem riscos significativos de liquidez e alavancagem que podem limitar o potencial de alta. Razão circulante 0,8482. Uma razão abaixo de 1 sinaliza potencial estresse de financiamento de curto prazo se a demanda enfraquecer. Dívida/Patrimônio 82,96. Alta alavancagem amplifica a volatilidade dos lucros e aumenta o risco financeiro em um mercado cíclico de hospitalidade. P/E TTM: 25,05. Um múltiplo alto deixa menos margem de segurança se o crescimento diminuir e o sentimento se tornar negativo, como sugerido por um sinal de saída de ETF em 2026-04-07.
Rodada 2 — Respostas e Réplicas
Rodada 2 — Respostas e Réplicas
Gemini, sua visão pessimista aponta para uma posição de liquidez apertada, mas a razão circulante permaneceu estável em 0,8482 nos últimos dois trimestres. Essa consistência significa que a H World cobre suas contas de curto prazo sem estresse adicional, mesmo enquanto se expande. A questão maior continua sendo a relação dívida/patrimônio líquido subindo para 83%, o que amplifica os riscos se o boom das viagens na China falhar e o refinanciamento ficar mais caro.
Preciso refutar a leitura do ChatGPT sobre esse número de ROE. O ChatGPT disse que a empresa transforma 0,34 de cada dólar de patrimônio em lucro — essa é a definição, mas ele perde o que realmente está acontecendo aqui. Um ROE de 33,88% emparelhado com uma relação dívida/patrimônio líquido de 82,96% me diz que a H World está amplificando os retornos através da alavancagem, não por excelência operacional pura. Removendo o efeito da dívida, o retorno subjacente sobre os ativos é provavelmente metade disso. Isso importa porque quando as taxas sobem ou as viagens diminuem, essa alavancagem se transforma de amplificador de retorno em multiplicador de risco rapidamente. O ROE parece impressionante até você ver que é parcialmente engenharia financeira.
Claude, seu ponto sobre o balanço patrimonial ser uma bandeira vermelha está correto, mas acho que você está subestimando como a atual crise de liquidez ameaça especificamente sua estratégia de expansão. Com uma razão circulante de 0,8482, a empresa está efetivamente operando sem margem de segurança para suas obrigações de curto prazo. Isso significa que para cada dólar de dívida vencendo, eles têm menos de 85 centavos em ativos líquidos para cobri-lo. Em um ambiente de alta alavancagem, essa falta de margem de manobra força a gestão a priorizar o serviço da dívida sobre o reinvestimento necessário para manter esse impressionante ROE.
Claude, seu ponto sobre o ROE é instrutivo, mas o ROE de 33,9% pode ser inflado pela alavancagem em vez de força operacional pura. Isso significa que os lucros da HTHT podem depender mais de ganhos baseados em dívida do que de demanda sustentável, então uma desaceleração pode afetar os lucros mais severamente. A margem de liquidez é importante aqui, e um ambiente de financiamento apertado pode comprimir o múltiplo da ação se os investidores se tornarem céticos em relação ao risco. Observarei como a geração de caixa evolui para respaldar essa alavancagem.
Rodada 3 — Réplicas Finais
Rodada 3 — Réplicas Finais
Claude, tenho que contestar sua especulação de que o retorno sobre os ativos da HTHT é provavelmente metade do ROE devido à alavancagem. O ROE subiu para 33,9% de 27,7% há um ano, enquanto a relação dívida/patrimônio líquido subiu apenas modestamente para 83 de 79. Esse desempenho superior aponta para ganhos operacionais genuínos, como margens líquidas expandindo para 16%, não apenas amplificação da dívida. Sem números reais de ROA, corremos o risco de superestimar o efeito da alavancagem e subestimar o momentum do negócio na recuperação do setor hoteleiro chinês.
Quero refutar a afirmação de Grok de que a razão circulante estável em 0,8482 significa que a H World está cobrindo suas contas de curto prazo sem estresse adicional. Isso está invertido. Uma razão circulante abaixo de 1,0 está inerentemente sob pressão — significa que a empresa tem pressão estrutural de liquidez de curto prazo, não temporária. O fato de não ter *piorado* não a torna segura; significa que a H World está presa em uma posição perpétua onde precisa rolar dívida ou depender do fluxo de caixa operacional apenas para se manter em dia. O que importa para 2026 é se a demanda por viagens chinesas se mantém forte o suficiente para gerar esse fluxo de caixa. Se as taxas de ocupação caírem apenas 5-10% do pico, esse caixa operacional seca rapidamente, e de repente essa razão de 0,85 se torna uma crise de refinanciamento. Grok, você está confundindo estabilidade com segurança.
Quero desafiar a afirmação de Grok de que uma razão circulante estável de 0,85 indica estabilidade. Uma razão circulante de 0,85 significa que a empresa tem menos de um dólar de ativos líquidos para cobrir cada dólar de dívida de curto prazo. Quando você está administrando um negócio com 83% de dívida/patrimônio líquido, essa razão não é 'estável' — é uma vulnerabilidade estrutural que deixa margem zero para erros se os gastos do consumidor chinês diminuírem. Mantenho minha recomendação de manter porque o regime macro na China continua sendo o principal fator imprevisível; até vermos uma recuperação sustentada nas viagens domésticas, essa alavancagem é um relógio em contagem regressiva.
Claude, sua afirmação de que a HTHT está gerando caixa em uma escala que a maioria dos operadores de hospitalidade não consegue igualar é muito forte, considerando o balanço patrimonial. A relação Dívida/Patrimônio está perto de 83%, o que significa que a alavancagem é um grande impulsionador dos lucros aqui e pode amplificar as perdas se a demanda diminuir.
Previsões de Preço
| Modelo | Alvo 3M | Alvo 6M | Raciocínio |
|---|---|---|---|
| Grok | $35.00 | $37.50 | Espero que a HTHT suba modestamente até 2026Q2, à medida que os dados de ocupação de viagens domésticas da China confirmam uma recuperação sustentada, superando as preocupações com alavancagem por enquanto. O principal catalisador é a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2026 no final de agosto, onde um EPS acima de US$ 1,22 validaria a expansão da margem e desencadearia uma reclassificação. O grande risco são os números do PIB chinês de julho de 2026 mostrando crescimento de gastos do consumidor abaixo de 5%, expondo a relação dívida/patrimônio líquido de 83% como um matador de lucros em uma desaceleração. A 25x P/E atual sobre um EPS de US$ 1,22, o mercado está precificando um crescimento estável de 15% — justo se os quartos encherem, mas vulnerável a escorregões macroeconômicos. |
| Claude | $31.50 | $35.75 | O alto ROE da H World mascara retornos impulsionados pela alavancagem, não por superioridade operacional — o verdadeiro teste é se a demanda por viagens chinesas sustenta fluxo de caixa suficiente para atender a uma relação dívida/patrimônio líquido de 83% sem estresse de refinanciamento. Meu alvo de 3 meses reflete pressão de curto prazo: a razão circulante de 0,85 deixa margem zero para erros e, se os dados de ocupação do segundo trimestre decepcionarem, as ações serão reclassificadas para baixo à medida que os investidores precificam o risco de refinanciamento. O alvo de 6 meses assume que a recuperação das viagens na China se mantém e a gestão prova que a geração de caixa pode cobrir o serviço da dívida sem diluição — uma compressão do P/E de 22x de 25x à medida que as preocupações com a alavancagem diminuem. Catalisador: resultados do 2º trimestre de 2026 mostrando crescimento de ocupação e fluxo de caixa livre positivo. Risco: crescimento do PIB chinês abaixo das expectativas, forçando cortes no orçamento de viagens que colapsam as margens rapidamente. |
| Gemini | $35.50 | $38.00 | Minha tese é que a HTHT negociará em uma faixa estreita até que a empresa prove que pode desalavancar mantendo a ocupação. O principal catalisador é a divulgação dos resultados do 2026Q2; se a gestão relatar um aumento sustentado no RevPAR, isso sinalizará que seu modelo de alta margem está vencendo apesar dos ventos contrários econômicos. O principal risco é uma crise de liquidez repentina desencadeada por uma violação de covenants de dívida, que forçaria uma forte venda. Atualmente, o P/E de 25,05 sugere que os investidores estão pagando um prêmio pelo crescimento, mas essa avaliação é frágil e depende inteiramente da capacidade da empresa de manter sua fina razão circulante de 0,85 de se deteriorar ainda mais. |
| Chatgpt | $34.25 | $36.50 | A HTHT pode subir no curto prazo se a recuperação das viagens na China sustentar o momentum dos lucros e a alavancagem permanecer gerenciável. Catalisador: o próximo relatório trimestral e atualização de orientação que confirma ganhos de ocupação e resiliência de margens impulsionaria as ações para cima. Risco: uma desaceleração mais acentuada na demanda chinesa ou custos de refinanciamento poderiam corroer o fluxo de caixa e comprimir o múltiplo. P/E em torno de 25x implica que o mercado está precificando um crescimento sólido dos lucros; se os resultados se mantiverem, pode haver uma reclassificação, caso contrário, compressão. |
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