Vejo a TXN como a rainha incontestável dos chips analógicos com margens à prova de bala que brilharão se a procura industrial e automóvel se recuperar em 2026. O seu ROE de 30,4% supera os concorrentes como os 22% da MU, provando que a TXN transforma o dinheiro dos acionistas em lucros de forma mais eficiente graças ao seu fosso de design. As margens brutas mantêm-se estáveis em 57,5%, o que significa que o poder de precificação lhe permite contornar as guerras de preços de commodities que afligem outros. Uma razão corrente de 4,45 fornece um amplo colchão de caixa para financiar 22 aumentos consecutivos de dividendos, compondo os retornos de forma fiável.
O preço elevado da TXN pressupõe uma execução perfeita, mas os lucros estáveis expõem-na a uma paragem de ciclo que pode esmagar os retornos. P/E a 31,3 parece esticado em comparação com os 27 da MU, precificando um crescimento que os estagnados 5,51 EPS TTM não entregam. A capitalização de mercado a cair para 158 mil milhões mostra investidores a fugir para as queridinhas da IA, erodindo o momentum. A relação dívida/capital próprio a 84 amplifica os riscos, transformando qualquer queda na procura em impactos desproporcionais no capital próprio.