Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
Os painelistas geralmente concordam que a meta de US$ 1 milhão de Bitcoin da VanEck até 2031 é excessivamente otimista e depende de múltiplos ventos favoráveis, com riscos significativos, incluindo mudanças regulatórias, recessões macroeconômicas e a alta correlação do Bitcoin com o Nasdaq. Eles também discutem o papel do Bitcoin como uma proteção contra a desvalorização da dívida soberana e seu potencial como um ativo de reserva, mas esses cenários são considerados de baixa probabilidade ou incertos.
Risco: Alta correlação do Bitcoin com o Nasdaq e potenciais restrições regulatórias
Oportunidade: Potencial do Bitcoin como proteção contra a desvalorização da dívida soberana e ativo de reserva em um cenário de 'dominância fiscal'
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As criptomoedas têm lutado em meio à guerra do Irã, sentimento de aversão ao risco e preocupações sobre outras tecnologias.
O Bitcoin caiu 37% desde os máximos de outubro.
A gestora de investimentos global VanEck vê tempos melhores pela frente.
Tem sido uma montanha-russa para o Bitcoin (CRYPTO: BTC), a maior criptomoeda do mundo, no último ano. Após atingir mais de US$ 126.000 em outubro, a cripto e o restante do mercado de ativos digitais entraram em território de baixa, definido como uma queda de pelo menos 20% em relação aos seus picos.
Agora negociado a cerca de US$ 79.000 (em 15 de maio), o Bitcoin caiu 37% desde outubro passado, e muitas outras criptomoedas tiveram um desempenho pior. No entanto, o setor de cripto de fato sobreviveu a muitos mercados de baixa, alguns até mais severos do que o atual, e voltou mais forte do que nunca.
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Desta vez não será diferente, de acordo com o Global Head de Ativos Digitais da VanEck, Matthew Sigel, que recentemente apareceu na CNBC e disse que o Bitcoin atingirá US$ 1 milhão por token até 2031.
Desde outubro passado, o Bitcoin e o setor de cripto em geral enfrentaram inúmeros ventos contrários. O Bitcoin pareceu lutar como as ações de tecnologia por um tempo, à medida que os investidores mudaram para uma mentalidade mais avessa ao risco no início deste ano e após o início do conflito no Irã.
O Bitcoin e a tecnologia blockchain também pareceram enfrentar preocupações semelhantes às das ações de software, que lutaram em meio a ameaças competitivas da inteligência artificial (IA). Além disso, as criptomoedas enfrentaram preocupações sobre computação quântica, que alguns acreditam que eventualmente poderia penetrar a criptografia em nível de cripto.
Isso pode ter contribuído para que as chamadas "baleias" descarregassem parte de suas grandes participações em Bitcoin e cripto, desencadeando mais vendas. Mas, em última análise, Sigel e sua equipe veem a queda como uma oportunidade de compra de longo prazo.
Em 6 de maio, Sigel foi ao Halftime Report da CNBC para discutir sua tese otimista para o Bitcoin. Sigel disse que grande parte da tese de sua equipe é impulsionada por fatores macroeconômicos, observando que a correlação do Bitcoin com o Nasdaq Composite atingiu um pico de cinco anos, sugerindo que Sigel e sua equipe também são muito otimistas em relação ao Nasdaq, pesado em tecnologia.
Na época, Sigel disse que sua equipe ficou encorajada porque ainda não havia visto euforia no mercado de derivativos. Ele também disse que está encorajado por tendências demográficas, notando especificamente a intenção de jovens investidores de alocar capital para o Bitcoin.
Será como a indústria de videogames. Trinta anos atrás, eram apenas crianças jogando videogames. Agora, Elon Musk joga videogames. As pessoas não desistem. Elas também não desistem do Bitcoin. Agora temos o primeiro banco central comprando Bitcoin para suas reservas, então esta é uma megatendência. Mas será muito volátil ao longo do caminho, e estamos tentando suavizar parte dessa volatilidade.
A resposta a essa pergunta é uma incógnita.
É bastante difícil fazer previsões de preços de ações de cinco anos, quanto mais para criptomoedas como o Bitcoin, que não podem ser avaliadas usando métodos tradicionais que usam múltiplos de preço sobre lucros e fluxo de caixa livre.
Eu alertaria qualquer investidor para não dar muita importância a uma meta de preço de cinco anos.
A outra questão que o Bitcoin enfrentou é o debate sobre a tese do ouro digital. Alguns acreditam que o Bitcoin é uma forma de ouro digital devido ao seu suprimento finito de 21 milhões de tokens, o que lhe confere o potencial de proteção contra a inflação e de servir como um refúgio em tempos de risco extremo, como no front geopolítico.
No entanto, como Sigel disse, a correlação do Bitcoin com o Nasdaq está agora em um pico de cinco anos, então como ambos podem ser verdadeiros?
De qualquer forma, acho que os investidores podem alocar uma pequena quantia de capital no Bitcoin e obter bons ganhos de longo prazo. O ambiente regulatório melhorou drasticamente sob a administração do Presidente Donald Trump, e a adoção institucional parece crescer a cada dia.
O Bitcoin também parece ter atingido um nível de adoção mais amplo, onde é improvável que desapareça repentinamente. Quer continue a ter uma alta correlação com ações de tecnologia ou sirva como uma forma de ouro digital, qualquer cenário deve gerar ganhos sólidos de longo prazo.
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Bram Berkowitz tem posições em Bitcoin. O Motley Fool tem posições e recomenda Bitcoin. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
As visões e opiniões expressas aqui são as visões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"A atual correlação de alta beta do Bitcoin com o Nasdaq invalida sua utilidade de curto prazo como uma proteção contra riscos geopolíticos, tornando a meta de US$ 1 milhão dependente de um ambiente macro que pode não se materializar."
A meta de US$ 1 milhão da VanEck até 2031 é um cenário clássico de 'céu azul' que assume que o Bitcoin capturará com sucesso uma participação significativa da oferta monetária global M2 como um ativo de reserva. Embora a adoção institucional via ETFs tenha fornecido um piso de liquidez, o artigo ignora a contradição fundamental: o Bitcoin está sendo negociado como um proxy de tecnologia de alta beta, não como uma proteção. Se o Nasdaq entrar em um mercado em baixa secular devido a múltiplos de avaliação de IA comprimidos, a correlação do Bitcoin sugere que ele cairá junto com as ações, em vez de se desvincular como 'ouro digital'. Os investidores devem se concentrar no impacto da oferta do ciclo de halving de 2028 em vez de metas de preço arbitrárias que ignoram potenciais mudanças regulatórias ou aperto de liquidez.
Se o Bitcoin realmente atingir seu status de 'ouro digital' como uma camada de liquidação global neutra, sua correlação com o Nasdaq eventualmente se quebrará, tornando as preocupações atuais de hedge macro irrelevantes.
"Uma meta de preço de US$ 1 milhão divorciada da metodologia de avaliação, combinada com a correlação máxima de tecnologia, sugere que o caso otimista é impulsionado pelo sentimento em vez de fundamentos — perigoso em potenciais pontos de inflexão do mercado."
A meta de US$ 1 milhão de Bitcoin da VanEck até 2031 se baseia em ventos favoráveis macro (adoção institucional, compra de banco central, degelo regulatório sob Trump) e mudanças demográficas. Mas o próprio artigo admite que a correlação de 5 anos do Bitcoin com o Nasdaq está em máximas — minando a narrativa de proteção de 'ouro digital'. Se a tecnologia corrigir acentuadamente, o Bitcoin provavelmente corrigirá mais, não menos. A afirmação de US$ 1 milhão não está ancorada em nenhuma estrutura de avaliação; é aspiracional, não analítica. O risco real: se o macro se virar (recessão, choque de taxas, escalada geopolítica), a tese de 'megatendência' evapora e ficamos com um ativo especulativo volátil sem lucros para justificar as avaliações.
O Bitcoin sobreviveu a múltiplos drawdowns de mais de 70% e se recuperou para novas máximas; descartar uma tese de uma década por causa da correlação atual com a tecnologia ignora a resiliência histórica e a genuína mudança estrutural em direção à propriedade institucional.
"N/A"
[Indisponível]
"O Bitcoin atingir US$ 1 milhão até 2031 é uma aposta extrema e especulativa que exigiria adoção sem precedentes e condições macroeconômicas favoráveis, tornando-o longe de ser garantido."
O artigo de hoje amplifica uma chamada dramática de Bitcoin da VanEck, ao mesmo tempo em que ignora riscos críticos. O caminho do preço do Bitcoin depende de adoção extrema, clareza regulatória e ventos favoráveis macro que estão longe de ser garantidos; um movimento de US$ 1 milhão em 2031 implica um múltiplo de mais de 13x em relação aos níveis atuais, ou um mercado em alta de várias décadas sem grandes drawdowns, o que a história não mostrou. O artigo cita a correlação com o Nasdaq, a lógica do 'ouro digital' e a compra por bancos centrais como catalisadores, mas ignora energia, testes de estresse de mineração, potenciais restrições de ETF/liquidez e choques geopolíticos que poderiam prejudicar a demanda. Ele também trata cripto como um único ativo, em vez de um mercado altamente diversificado e repleto de concorrência, com redes e governança concorrentes.
Mesmo que a adoção acelere, uma mudança de regime (por exemplo, regras de cripto globais mais rígidas) ou um grande choque de cibersegurança pode limitar o potencial de alta; a meta de preço assume liquidez perpétua de risco e sem grandes drawdowns, o que a história mostra ser improvável.
"A trajetória de preço do Bitcoin é impulsionada pela sustentabilidade da dívida soberana e pela desvalorização da moeda, em vez de correlações com o mercado de ações."
Gemini e Claude focam na correlação com o Nasdaq, mas todos vocês estão perdendo o ângulo da dominância fiscal. O Bitcoin não é um proxy de tecnologia; é uma proteção contra a desvalorização da dívida soberana. Se o Tesouro dos EUA continuar a emitir dívida às taxas atuais, a narrativa do 'ouro digital' se torna uma necessidade de sobrevivência para os bancos centrais globais, independentemente da volatilidade da tecnologia. O risco real não é uma queda do Nasdaq; é o potencial de um cenário de 'controle da curva de juros' que força o Bitcoin ao papel de um ativo de reserva neutro.
"A dominância fiscal é um motor macro real, mas é mais provável que desencadeie *restrições* ao Bitcoin do que adoção por bancos centrais que buscam controle monetário."
O ângulo da dominância fiscal de Gemini é pouco explorado, mas confunde duas teses separadas. O estresse da dívida soberana *poderia* impulsionar a adoção de Bitcoin por bancos centrais — mas esse cenário exige hiperinflação ou um colapso da reserva em dólar, ambos eventos de cauda de baixa probabilidade. Mais provável: se a pressão fiscal aumentar, os governos *restringirão* o Bitcoin para preservar o controle monetário, não o abraçarão. O caminho do 'controle da curva de juros' não favorece automaticamente o Bitcoin; favorece títulos do governo e ativos reais. A correlação com a tecnologia permanece o risco mais próximo.
[Indisponível]
"Bancos centrais podem restringir e regular cripto, então a tese do 'ativo de reserva digital' é especulativa sem rampas de acesso/custódia críveis e um caminho regulatório claro."
Respondendo a Gemini: O ângulo da dominância fiscal ignora o risco de regime — bancos centrais podem restringir ou proibir cripto para preservar o controle monetário, minando a adoção do 'ouro digital'. O controle da curva de juros não é um sinal verde para o Bitcoin; pode levar as instituições a ativos seguros tradicionais ou stablecoins regulamentadas sob conformidade. Sem rampas de acesso críveis e clareza de custódia, a tese do 'ativo de reserva' permanece especulativa, não garantida, no curto a médio prazo.
Os painelistas geralmente concordam que a meta de US$ 1 milhão de Bitcoin da VanEck até 2031 é excessivamente otimista e depende de múltiplos ventos favoráveis, com riscos significativos, incluindo mudanças regulatórias, recessões macroeconômicas e a alta correlação do Bitcoin com o Nasdaq. Eles também discutem o papel do Bitcoin como uma proteção contra a desvalorização da dívida soberana e seu potencial como um ativo de reserva, mas esses cenários são considerados de baixa probabilidade ou incertos.
Potencial do Bitcoin como proteção contra a desvalorização da dívida soberana e ativo de reserva em um cenário de 'dominância fiscal'
Alta correlação do Bitcoin com o Nasdaq e potenciais restrições regulatórias