Um Grande Vendedor a Descoberto Acabou de Atacar a SoFi. Eis Porque o CEO Está a Comprar em Massa

Pontos Principais
Um vendedor a descoberto alega que o negócio de empréstimos da SoFi está em muito pior estado do que a empresa relata.
A empresa afirma que o relatório é falso e enganoso.
Não está claro qual das partes está correta neste momento.
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O mundo para a SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI) acabou de ficar mais confuso. Um famoso vendedor a descoberto -- Muddy Waters Research -- divulgou um relatório na semana passada alegando que o credor de rápido crescimento está a envolver-se em contabilidade enganosa para aumentar a sua rentabilidade reportada aos acionistas.
Agora, as ações da SoFi caíram abaixo de $20 e estão a cerca de 50% dos máximos históricos atingidos no início de 2025. A empresa afirma que este relatório de venda a descoberto não tem mérito, e o CEO de longa data, Anthony Noto, comprou recentemente ações no mercado aberto. Eis o que a compra de insiders pode significar, e se agora é um ótimo momento para comprar a queda nas ações da SoFi.
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Alegações do vendedor a descoberto e uma estratégia de defesa da empresa
A SoFi opera como uma disruptora digital para o mundo bancário. Com o slogan "Get Your Money Right", pretende tornar-se uma aplicação móvel que permite aos clientes poupar dinheiro e obter empréstimos. Oferece dezenas de produtos, incluindo contas poupança de alto rendimento, cartões de crédito e empréstimos pessoais. Com taxas de juro elevadas em comparação com a concorrência, a SoFi tem sido capaz de atrair rapidamente depósitos de clientes. Adicionou 4,6 mil milhões de dólares em depósitos apenas no último trimestre, elevando o seu total para pouco menos de 38 mil milhões de dólares.
O que preocupa a Muddy Waters não é a aquisição de depósitos da SoFi, mas sim o negócio de empréstimos pessoais. Embora o relatório seja extenso, três alegações principais poderiam ser prejudiciais para o negócio se provadas verdadeiras.
Em primeiro lugar, a Muddy Waters alega que a SoFi está a reter risco em empréstimos que vende para obter rendimento de taxas, o que poderia exigir demonstrações financeiras reformuladas e uma investigação pela SEC. Em segundo lugar, a empresa de pesquisa a descoberto afirma que as taxas de perda da SoFi -- significando quantos empréstimos estão em incumprimento -- estão mais próximas de 6,1%, em comparação com a taxa de 2,89% que a empresa relata para empréstimos pessoais. Em terceiro lugar, a Muddy Waters acredita que a SoFi está a emprestar dinheiro a terceiros, que depois devolvem esse dinheiro emprestado para comprar empréstimos da SoFi, uma prática conhecida como financiamento circular.
Se uma ou mais destas alegações se provarem verdadeiras, o negócio da SoFi poderá estar em sérios apuros.
Hora de comprar a queda?
A gestão da SoFi emitiu imediatamente uma declaração após a divulgação do relatório, considerando-o factualmente incorreto e destinado a enganar os investidores, e disse que tomaria medidas legais contra o vendedor a descoberto. Noto comprou até algumas ações após a divulgação. Isto foi feito como um voto de confiança no negócio, com Noto a tentar alinhar os seus próprios interesses financeiros com os dos acionistas. A sua participação pessoal está avaliada em cerca de 200 milhões de dólares, dependendo do preço das ações.
Então, quem está certo: SoFi ou Muddy Waters? Bem, infelizmente, neste momento, os investidores de retalho não sabem com certeza. Poderia ser uma mistura de ambos. Se acredita na integridade da gestão da SoFi, agora pode ser um ótimo momento para comprar a queda. No entanto, se mesmo parte do que a Muddy Waters alega se provar verdadeira, as ações vão cair muito mais a partir daqui.
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Brett Schafer não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
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