Choque de Oferta de Alumínio: Principal Produtor do Golfo Interrompe Operações Após Ataque do Irã, Preço Dispara

Choque de Oferta de Alumínio: Principal Produtor do Golfo Suspende Operações Após Ataque do Irã, Preço Dispara

Durante o fim de semana, tanto a Emirates Global Aluminum (EGA) – a maior produtora de alumínio do Golfo – quanto a Aluminium Bahrain (ALBA) relataram ataques de drones danificando instalações de fundição após ataques à infraestrutura de aço iraniana na semana passada.

Nenhuma das empresas (na época) confirmou se o fornecimento seria impactado, mas esta manhã o pior cenário parece ter sido confirmado com a Reuters relatando que, de acordo com uma nota de quarta-feira da consultoria Wood Mackenzie, "a instalação Al Taweelah da EGA nos Emirados Árabes Unidos suspendeu as operações após um ataque de mísseis e drones iranianos no sábado danificar uma usina de energia." Um relatório subsequente da Bloomberg confirmou a notícia, escrevendo que "a Emirates Global Aluminium, a principal produtora do metal no Oriente Médio, suspendeu as operações em sua fundição de Al Taweelah após o local ter sido atingido por mísseis e drones iranianos durante o fim de semana, de acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto."

Ao mesmo tempo, a fundição pertencente à Aluminium Bahrain – Alba – que também foi alvo no sábado, “sofreu danos significativos e espera-se que opere com uma utilização estimada de 30 por cento”, disse a Wood Mackenzie.

“O conflito em andamento no Oriente Médio está desencadeando uma crise crítica de oferta no mercado global de alumínio, com interrupções potencialmente removendo de 3 a 3,5 milhões de toneladas de produção em 2026”, disse a Wood Mackenzie. Para contexto, o mundo produziu pouco menos de 74 milhões de toneladas de alumínio primário no ano passado.

O escritório de imprensa da Wood Mackenzie disse que suas informações foram obtidas através dos contatos da consultoria no Oriente Médio, mas recusou-se a fornecer mais detalhes.

Como lembrete, a fundição de alumínio em Al Taweelah, no emirado de Abu Dhabi, tem uma capacidade de aproximadamente 1,5 milhão de toneladas métricas por ano, e uma refinaria de alumina. A capacidade da Alba de 1,6 milhão de toneladas por ano no Bahrein a torna a maior fundição de alumínio de um único local do mundo. O Oriente Médio como um todo produz cerca de 9% da oferta global, com a EGA e outras desempenhando um papel fundamental no fornecimento de fabricantes na Europa, Ásia e EUA. Mesmo antes da indústria ser diretamente visada, o fechamento efetivo do Estreito de Ormuz já havia deixado os principais produtores da região sem insumos críticos, com o setor antecipando uma onda em cascata de cortes de produção, a menos que o estreito reabra em breve.

Como escreve o especialista em commodities da Goldman, James McGeoch, é "difícil pensar em um choque de oferta de metal maior: Alto grau de expectativa de que era para cá que as coisas estavam indo, mas a reação inicial foi de desvanecer a incerteza ontem, isso deve ser substituído por novo comprimento se a história for um guia."

É assim que o trader da Goldman faz as contas da produção perdida:

Perda ALBA 1mm + EGA 1.6mm + Qatalam 0.3mm + Mozal 0.6mm = 3.5m em um mercado de 74mt = 4.7% de impacto na oferta, e 7.7% da oferta fora da China

Equilibre isso com a destruição da demanda de preço do petróleo ~1mm, assuma que a China superproduz e envia 500k - é preciso precificar a destruição da demanda para equilibrar ~2mt (estoque que vemos em ~1.5mt, mas a maioria disso está ligada à China).

McGeoch diz que, à luz dos fechamentos, alguns traders têm observado um aumento significativo no preço do alumínio para US$ 4.500 (um prêmio de 15% sobre a LME para a China é um ponto de partida claro).

O trader da Goldman também escreve que, se o relatório for preciso, o mercado primeiro consumirá os estoques da LME, o que é difícil, pois nem todos podem aceitar unidades russas, tanto regional quanto financeiramente.
Em segundo lugar, o mercado precisa resolver o imposto de exportação da China.
Terceiro, será importante ver a China aumentar a oferta, o que significa que você tem que convencê-los de que é um bom uso das alocações de energia.
Os futuros de alumínio na London Metal Exchange dispararam desde os ataques, com o LME Aluminum negociando 50% acima do ano passado, e se a produção permanecer paralisada, provavelmente subirá notavelmente mais.

Tyler Durden
Qua, 01/04/2026 - 11:52