Por Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
O consenso do painel é que o setor de empréstimos automotivos enfrenta riscos significativos, principalmente devido à crescente dependência dos consumidores de empréstimos de longo prazo e patrimônio negativo, o que pode levar a um pico nas inadimplências e ameaçar a estabilidade dos títulos lastreados em automóveis subprime.
Risco: Fragilidade sistêmica dos títulos lastreados em automóveis subprime (ABS) devido à potencial normalização dos preços dos carros usados e ao aumento das taxas de inadimplência.
Oportunidade: Nenhum identificado.
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Motoristas americanos estão caindo em um hábito de compra caro, pois o preço médio de um carro novo se aproxima de US$ 50.000
Chase Kell
6 min de leitura
Com o custo médio de um veículo novo se aproximando de US$ 50.000, os compradores de carros têm procurado maneiras de manter seus pagamentos mensais baixos.
Infelizmente, um dos hacks mais populares — estender os prazos dos empréstimos de carro para seis anos ou mais para reduzir alguns dólares dos pagamentos mensais — pode acabar custando aos motoristas milhares de dólares a longo prazo.
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Aqui está uma análise de como essa estratégia pode ser uma proposta perdedora, juntamente com algumas maneiras de reduzir as perdas.
31% das trocas de veículos têm patrimônio líquido negativo
Conforme relata o MarketWatch, quase um terço das trocas de veículos (31%) agora têm patrimônio líquido negativo, o que significa que o valor devido no empréstimo excede o valor de mercado do veículo (1). Este é um pico de cinco anos, pois o valor dos carros usados se estabilizou após seu pico na era da pandemia.
A troca média que está "submersa" agora vem com US$ 7.183 em patrimônio líquido negativo, de acordo com a Edmunds (2). A depreciação do veículo é frequentemente a culpada, mas empréstimos de longo prazo e pequenos pagamentos iniciais também podem desempenhar um papel.
De acordo com a JD Power, os empréstimos de longo prazo representaram mais da metade das vendas de carros em março de 2026, com empréstimos de 72 meses representando 40,5% e empréstimos de 84 meses representando 12,8% (3).
"Um dos efeitos colaterais disso é que o patrimônio no veículo se constrói mais lentamente", disse Michael Sommer, fundador da Alaminos Wealth Planning, ao MarketWatch (4).
Para aqueles que frequentemente trocam seus carros a cada três ou quatro anos, esse patrimônio de construção lenta pode ser caro.
"Não é algo do qual você possa se livrar, a menos que pague o carro inteiro", disse Ivan Drury, diretor de insights da Edmunds, ao MarketWatch ao discutir empréstimos de longo prazo.
É pior para os compradores de carros que saíram com rodas novas em 2022, quando os problemas da cadeia de suprimentos da era da pandemia os forçaram a pagar mais do que o preço de varejo. Se eles trocarem seus carros agora, muitos poderão enfrentar uma queda maior no valor de seus carros devido ao preço mais alto que pagaram inicialmente.
"É um risco, especialmente quando os consumidores transferem esse valor para o empréstimo de seu próximo carro, o que piora o problema do patrimônio líquido negativo, tornando o novo empréstimo maior", relata o MarketWatch.
Este é um problema que muitas vezes afeta pessoas que estão lidando com patrimônio líquido negativo em outras áreas de suas vidas.
De acordo com o Consumer Financial Protection Bureau, proprietários de veículos que transferem patrimônio líquido negativo para um novo empréstimo de carro geralmente têm "pontuações de crédito mais baixas, renda familiar mais baixa, prazos de empréstimo mais longos e [são] mais propensos a ter um co-mutuário do que consumidores sem troca ou com troca de patrimônio líquido positivo".
Como mitigar o patrimônio líquido negativo
De acordo com a Go Auto, a maioria dos veículos perde 50% a 60% de seu valor em apenas cinco anos e pode perder até 11% no momento em que saem do lote da concessionária (5).
Felizmente, há algumas coisas que os motoristas podem fazer para evitar trocar um veículo com patrimônio líquido negativo. As duas primeiras dicas envolvem ser proativo ao comprar um carro.
Empréstimos de curto prazo
Se você puder arcar com os pagamentos mensais, optar por um empréstimo de 60 meses permitirá que você pague a dívida em cinco anos, que é aproximadamente o momento em que o veículo terá perdido grande parte de seu valor. Isso permitirá que você troque o veículo sem patrimônio líquido negativo, pois seu empréstimo foi totalmente pago.
Também reduz a quantidade de juros que você paga, pois no início do prazo do empréstimo, a maior parte do dinheiro dos pagamentos mensais vai para os juros e não para o principal.
Compre carros que mantêm seu valor
Uma ótima maneira de mitigar o patrimônio líquido negativo é comprar carros que geralmente retêm seu valor. De acordo com a Kelley Blue Book, aqui estão os cinco principais carros, caminhões e SUVs que têm o melhor valor de revenda em 2026 (6):
Toyota Tacoma 2026: 63% após cinco anos
Toyota Tundra 2026: 59,9%
Toyota 4Runner 2026: 58%
Toyota GR Supra 2026: 56%
Mercedes-Benz Classe G 2026: 55%
Se você já tem um carro que pode estar "submerso", aqui estão mais duas dicas para mitigar suas perdas.
Mantenha seu veículo
Uma estratégia financeira sólida que ajuda a mitigar a alta depreciação e os custos de juros de um empréstimo de longo prazo é manter o carro por mais tempo do que metade do prazo do empréstimo. Isso significa que um proprietário de carro com um empréstimo de 72 meses faria bem em manter o carro por pelo menos quatro anos, enquanto um proprietário com um empréstimo de 84 meses deve manter o carro por pelo menos cinco.
Isso permitirá que um detentor de empréstimo de longo prazo pague uma grande parte da dívida à medida que o veículo perde valor, o que pode ajudar a limitar o patrimônio líquido negativo quando o proprietário decidir vender ou trocar.
Como Tyson Jominy, da JD Power, explicou ao MarketWatch, um proprietário de carro com US$ 2.000 de patrimônio líquido negativo pode querer considerar manter o carro por mais seis meses a um ano, o que pode permitir que o proprietário fique no zero a zero em seu empréstimo.
Use incentivos em dinheiro para compensar o patrimônio líquido negativo
Muitas empresas de automóveis oferecem incentivos que podem ajudar os clientes de troca a compensar o patrimônio líquido negativo. De fato, certas empresas podem oferecer mais com seus incentivos porque seus veículos tendem a depreciar mais rapidamente.
"Eles estruturam seus incentivos para atender seus clientes onde eles estão", disse Jominy ao MarketWatch.
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"A dependência de empréstimos estendidos para mascarar problemas de acessibilidade de veículos cria um risco de crédito sistêmico que se materializará à medida que a depreciação de carros usados acelera."
A narrativa de 'consumo excessivamente alavancado' é bem conhecida, mas ela perde a mudança estrutural no financiamento de automóveis. Estamos vendo uma bifurcação: fabricantes como a Toyota (TM) estão usando com sucesso altos valores residuais para subsidiar a acessibilidade, enquanto outros estão mascarando a demanda fraca com prazos estendidos de 84 meses. O risco real não é apenas o patrimônio negativo; é a fragilidade sistêmica dos títulos lastreados em automóveis subprime (ABS). Se os preços dos carros usados continuarem a normalizar para baixo, a estratégia de 'rollover' entrará em colapso, forçando um pico nas taxas de inadimplência. Isso não é apenas um problema de finanças pessoais; é um evento de crédito iminente para credores como Ally Financial (ALLY) e Capital One (COF) que dependem de portfólios de empréstimos de longo prazo e alta taxa de juros.
Empréstimos de longo prazo são uma resposta racional às altas taxas de juros e custos de veículos, potencialmente mantendo o setor automotivo à tona, mantendo volumes de vendas que, de outra forma, evaporariam.
"Transferir uma média de US$ 7 mil em patrimônio negativo para novos empréstimos de US$ 50 mil em meio a prazos longos cria uma bola de neve de principal, aumentando o risco de inadimplência para credores automotivos com forte presença subprime."
Artigo sinaliza uma armadilha de dívida: 31% das trocas "submersas" em US$ 7.183 em média (Edmunds), impulsionadas por empréstimos de 72 meses (40,5%) e 84 meses (12,8%) dominando mais de 53% das vendas de março (JD Power), com compradores transferindo patrimônio negativo para novos empréstimos mais caros a preços médios de cerca de US$ 50 mil. O CFPB associa isso a perfis de crédito mais baixos e de baixa renda, amplificando os riscos. Pessimista para credores automotivos como ALLY e CACC, pois a lenta construção de patrimônio (segundo especialistas) + depreciação (50-60% em 5 anos) infla as relações empréstimo/valor, preparando inadimplências se os preços usados estagnarem ou a economia enfraquecer. Perde o contexto da taxa: juros médios de 7%+ APRs compõem os custos em prazos longos.
Cortes nas taxas do Fed podem permitir o refinanciamento para prazos mais curtos/mais baratos, aliviando encargos; forte crescimento salarial (4%+ YoY) e baixas retomadas sustentam pagamentos apesar do patrimônio negativo.
"O risco real é o *ciclo de rollover*, não o prazo de empréstimo estendido em si — e o artigo confunde um problema de custo irrecuperável (pagamento excessivo em 2022) com uma armadilha comportamental contínua que só se materializa se os consumidores trocarem repetidamente veículos "submersos"."
O artigo confunde dois problemas separados: (1) patrimônio negativo estrutural de pagamento excessivo na era da pandemia em 2022, que é um custo irrecuperável e se autocorrigindo à medida que esses carros saem da frota, e (2) a escolha comportamental de estender os prazos dos empréstimos, que é racional dado os preços médios de US$ 50 mil e salários reais estagnados. O risco real não é a estratégia em si — é o comportamento de *rollover*: consumidores trocando perpetuamente a cada 3-4 anos enquanto transferem o patrimônio negativo para frente. Isso cria uma esteira de dívida, não um erro único. O artigo também omite que os preços dos carros usados se estabilizaram pós-pandemia, reduzindo choques de depreciação *futuros*. Os dados do CFPB sobre mutuários com patrimônio negativo (pontuações de crédito mais baixas, renda mais baixa) sugerem que isso é menos um 'hábito caro' e mais um sintoma de poder de compra restrito.
Se os preços dos carros usados se estabilizarem ou se apreciarem modestamente, e os consumidores mantiverem os veículos por mais tempo (como o artigo sugere), o patrimônio negativo se resolve naturalmente sem intervenção. O 'problema' pode ser autolimitado em vez de sistêmico.
"Empréstimos automotivos de longo prazo com patrimônio "submerso" representam um risco de desvantagem material para os balanços dos consumidores se os preços dos carros usados caírem ou o desemprego aumentar, potencialmente se traduzindo em perdas mais altas para os credores automotivos."
O aumento dos preços médios de carros novos para perto de US$ 50 mil e a disseminação de empréstimos de 60 a 84 meses destacam um risco de alavancagem do consumidor no financiamento de automóveis. A peça adverte que prazos mais longos e patrimônio negativo podem custar aos compradores milhares e deprimir a construção de patrimônio em trocas. Esse é um cenário de desvantagem crível para as famílias e para os credores se os valores dos carros usados enfraquecerem ou o mercado de trabalho se deteriorar. Mas o artigo subestima que o desempenho dos empréstimos automotivos permaneceu resiliente em meio a choques de taxas, e os credores podem precificar o risco ou apertar o crédito. O contexto que falta inclui quem está contraindo esses empréstimos (pontuação de crédito, renda), o papel dos leases e se preços mais altos simplesmente mudam a posse sem piorar as taxas de perda.
Patrimônio "submerso" não se traduz automaticamente em inadimplências mais altas; credores podem precificar o risco e usar securitização e subscrição mais rigorosa, e um mercado de trabalho resiliente pode manter as perdas baixas mesmo com prazos mais longos.
"A indústria automotiva é estruturalmente dependente da esteira de rollover de dívidas, tornando uma correção no comportamento do consumidor um risco catastrófico para os volumes de vendas de OEMs."
Claude, você está muito otimista em relação aos riscos 'autolimitados'. A esteira de dívida não é apenas uma escolha comportamental; é uma dependência estrutural para OEMs como Ford (F) e GM (GM). Se os consumidores pararem de transferir patrimônio, o volume de vendas de carros novos colapsa instantaneamente. Não estamos olhando para um simples ciclo de crédito; estamos olhando para uma deterioração permanente dos balanços dos consumidores, onde a 'troca' é agora um veículo de refinanciamento de dívida em vez de uma liquidação de ativos. Esse é um risco sistêmico para a liquidez do auto-ABS.
"O aumento da participação de leasing (cerca de 30%) protege o volume de vendas de OEMs dos riscos de rollover do consumidor, concentrando a dor em credores não-captivos."
Gemini, seu ponto de dependência de OEM ignora a penetração de leasing, agora cerca de 30% das vendas (por Edmunds), que contorna completamente os problemas de patrimônio do consumidor — financeiras como GM Financial absorvem os residuais sem armadilhas de dívida de rollover. Isso isola o volume para F/GM melhor do que você implica, transferindo o risco diretamente para credores não-captivos como ALLY/COF. A verdadeira ameaça sistêmica é a desecuritização de ABS se as inadimplências subprime ultrapassarem 5%.
"O risco de valor residual dos credores cativos pode representar uma ameaça sistêmica maior para as OEMs do que as inadimplências de ABS subprime não-captivas."
O ponto de Grok sobre penetração de leasing é aguçado, mas subestima o risco do credor cativo. GM Financial e Ford Credit não estão isolados — eles estão *expostos* ao colapso do valor residual. Se os preços dos carros usados enfraquecerem, os credores cativos absorvem perdas em inventário de leasing mais rapidamente do que os não-captivos podem reajustar os preços. O verdadeiro risco sistêmico não é apenas a inadimplência de ABS; são os credores cativos forçados a liquidar portfólios de carros usados em um mercado fraco, cascateando perdas de volta para os balanços das OEMs controladoras.
"O risco de residual relacionado a leasing concentra perdas em credores cativos, o que pode se espalhar para os lucros das OEMs e para a liquidez do auto-ABS, mesmo que os não-captivos pareçam resilientes."
Grok, seu ponto de leasing é perspicaz, mas desvia a fragilidade atual: ele transfere o risco dos consumidores para os cativos. Se os residuais caírem, credores cativos como GM Financial e Ford Credit assumem perdas mais cedo, comprimindo os lucros das OEMs e potencialmente ampliando os spreads de securitização quando o financiamento se torna apertado. Esse efeito cascata pode minar a liquidez do auto-ABS mesmo que os não-captivos pareçam bem hoje, tornando o 'amortecedor' dos leases mais uma alavanca para as OEMs do que um escudo.
O consenso do painel é que o setor de empréstimos automotivos enfrenta riscos significativos, principalmente devido à crescente dependência dos consumidores de empréstimos de longo prazo e patrimônio negativo, o que pode levar a um pico nas inadimplências e ameaçar a estabilidade dos títulos lastreados em automóveis subprime.
Nenhum identificado.
Fragilidade sistêmica dos títulos lastreados em automóveis subprime (ABS) devido à potencial normalização dos preços dos carros usados e ao aumento das taxas de inadimplência.