Ampco-Pittsburgh Q4 Earnings Call Highlights

Management completed removal of underperforming assets in Q4 e espera que essas ações aumentem o EBITDA ajustado em cerca de $7–8 milhões anualmente; o EBITDA ajustado consolidado do Q4 foi de $3,2 milhões (caindo de $6,0 milhões) enquanto o EBITDA ajustado consolidado do ano inteiro melhorou para $29,2 milhões.
O segmento Air & Liquid Processing entregou um ano recorde com EBITDA ajustado de $15,4 milhões no ano inteiro e forte impulso no início de 2026 — a atividade de pedidos aumentou 73% em Jan–Fev 2026 e os pedidos da Marinha dos EUA ultrapassaram $9 milhões, substituindo o backlog removido de um programa de fragata cancelado.
A FCEP registrou uma perda operacional GAAP de $44,7 milhões, principalmente devido a uma cobrança de desconsolidação de $41,4 milhões relacionada à saída do Reino Unido, embora tenha gerado $24,4 milhões de EBITDA ajustado para o ano; a administração espera que a rampa da Suécia e a digestão das tarifas normalizem os pedidos e melhorem as margens até o Q3 de 2026.
Executivos da Ampco-Pittsburgh (NYSE:AP) disseram que a empresa tomou ações importantes no portfólio durante o quarto trimestre de 2025 para remover ativos com baixo desempenho, observando ao mesmo tempo que as tendências de pedidos no início de 2026 melhoraram em ambos os segmentos operacionais.
O Diretor Executivo Brett McBrayer disse que a empresa “iniciou e concluiu a remoção de ativos significativos com baixo desempenho” e espera que essas ações melhorem o EBITDA ajustado em aproximadamente $7 milhões a $8 milhões anualmente à medida que a empresa emerge do que a administração descreveu como uma desaceleração do mercado de aço.
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Em uma base consolidada, a Ampco-Pittsburgh relatou um EBITDA ajustado de $3,2 milhões para o quarto trimestre, caindo de $6,0 milhões no trimestre anterior. McBrayer atribuiu a queda esperada a uma pausa nos pedidos dos clientes no segmento de Produtos de Engenharia Forjados e Fundidos após o anúncio de novas tarifas globais. Para o ano inteiro, o EBITDA ajustado consolidado foi de $29,2 milhões, o que a administração disse ser uma melhora em relação ao ano anterior, apesar dos obstáculos de receita na FCEP durante o segundo semestre de 2025. McBrayer também disse que a demanda no segmento Air and Liquid Processing permaneceu forte, ajudando essa unidade a entregar receita e renda recordes para 2025.
Air e Liquid Processing registram um ano recorde, veem fortes pedidos no início de 2026
David Anderson, vice-presidente, diretor financeiro e presidente da Air and Liquid Systems Corporation, disse que 2025 foi um “ano recorde” para o segmento Air and Liquid, com novos recordes em receita e EBITDA ajustado.
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No quarto trimestre, a receita do segmento aumentou 10% ano a ano, impulsionada pelo aumento da receita em manipuladores de ar e trocadores de calor, enquanto a receita do ano inteiro aumentou 7% com crescimento em todas as linhas de produtos. O EBITDA ajustado do quarto trimestre foi de $3,3 milhões em comparação com $3,7 milhões no ano anterior, o que Anderson disse ser devido a uma mistura de produtos desfavorável. O EBITDA ajustado do ano inteiro totalizou $15,4 milhões, o maior da história do segmento e um aumento de 21% em relação ao ano anterior.
O backlog do Air and Liquid diminuiu $8 milhões ano a ano, principalmente devido à decisão da Marinha dos EUA de encerrar a produção do programa de fragata da classe Constellation. Anderson disse que $7,1 milhões de pedidos foram removidos do backlog no final de 2025 e que os custos relacionados aos pedidos encerrados devem ser pagos pela Marinha “junto com margens de lucro normais”.
Embora o backlog tenha terminado mais baixo, a administração destacou um forte impulso de pedidos no início de 2026. Anderson disse que a atividade de pedidos aumentou 73% nos primeiros dois meses de 2026 em comparação com o mesmo período do ano anterior. Ele acrescentou que os pedidos para o mercado da Marinha dos EUA foram de mais de $9 milhões nos primeiros dois meses de 2026, o que, segundo ele, substituiu mais do que os $7,1 milhões removidos do backlog devido ao encerramento do programa de fragata.
Anderson também descreveu vários mercados finais que apoiam a demanda:
Trocadores de calor nucleares: os pedidos e embarques de 2025 foram os mais altos na história da empresa, e a administração disse que o mercado tem potencial de crescimento a longo prazo.
Demanda da Marinha dos EUA: Anderson disse que a demanda permanece forte e deve continuar à medida que a Marinha avança com os planos de expansão da frota.
Bombas e expansão da capacidade: equipamentos de fabricação instalados em 2024 aumentaram a capacidade de fabricação de bombas, com expansão adicional da capacidade em processo. Anderson disse que mais equipamentos financiados por um programa da Marinha chegaram no início de 2026 e devem começar a produzir no segundo trimestre de 2026, com equipamentos adicionais esperados mais tarde no ano.
Bombas comerciais relacionadas a data centers de IA: Anderson disse que a demanda está sendo apoiada pela alta atividade no mercado de turbinas a gás devido à necessidade de energia adicional para data centers. Ele disse que os pedidos de bombas comerciais de 2025 foram um recorde.
Manipuladores de ar personalizados: a administração disse que a demanda permanece forte, citando uma demanda significativa no mercado farmacêutico.
Em resposta a uma pergunta de um analista sobre as margens, Anderson disse que a mistura do quarto trimestre foi “um pouco incomum” impulsionada pelo tempo de envio e que o perfil de margem do ano inteiro foi mais representativo do desempenho típico. Ele também disse que os mercados nucleares e da Marinha são “bons mercados” com barreiras de entrada limitadas.
Os resultados da FCEP refletem custos de saída do Reino Unido, rampa da Suécia e pausa na demanda relacionada a tarifas
Sam Lyon, presidente da Union Electric Steel Corporation, disse que a divisão de Produtos de Engenharia Forjados e Fundidos relatou vendas líquidas de $70,9 milhões no quarto trimestre, em comparação com $66,5 milhões há um ano. As vendas líquidas do ano inteiro foram de $292,6 milhões em comparação com $286,6 milhões no ano anterior, o que ele caracterizou como um resultado estável no topo da linha.
Em uma base GAAP, o segmento registrou uma perda operacional de $44,7 milhões para o ano inteiro. Lyon disse que a perda foi impulsionada principalmente por custos de saída únicos, incluindo uma cobrança de desconsolidação de $41,4 milhões associada ao fechamento da instalação da empresa no Reino Unido. Em uma base ajustada, a FCEP gerou $24,4 milhões de EBITDA ajustado para o ano inteiro. O EBITDA ajustado do quarto trimestre foi de $2,2 milhões em comparação com $5,5 milhões no trimestre anterior.
Lyon atribuiu a queda do quarto trimestre a um número menor de dias úteis nos EUA, produção de produtos de engenharia forjados (FEP) mais alta em relação aos rolos, ventos de câmbio e custos de rampa na Suécia. Ele disse que a empresa reduziu proativamente os dias de produção nos EUA em resposta a uma suavidade temporária na demanda por rolos, à medida que os clientes digeriam os impactos das tarifas sobre o aço.
Olhando para o futuro, o foco principal é otimizar a instalação da Suécia, com um roteiro para melhorias ao longo de 2026 que devem começar a mostrar resultados durante 2026 e serem “totalmente realizados” em 2027. Ele disse que o enfraquecimento do dólar americano em relação à coroa sueca criou um vento de curto prazo porque os suprimentos e a mão de obra estão em SEK e euros, enquanto cerca de 40% dos produtos da Suécia são vendidos para os EUA em dólares. Ele disse que a empresa está ajustando os preços de 2027 para levar em conta a mudança e está movendo alguns clientes europeus para comprar em SEK.
Lyon disse que a operação da Suécia está aumentando a produção e deve atingir um nível de produção cerca de 20% maior do que 2025 até o terceiro trimestre de 2026. Ele acrescentou que a Suécia está melhorando sua mistura removendo alguns rolos de baixa margem originalmente destinados ao Reino Unido e finalizando pedidos de backlog de baixa margem de 2025. Ele disse que o livro de pedidos deve ser normalizado até o final do segundo trimestre, posicionando o negócio para a plena realização da margem a partir do terceiro trimestre de 2026.
Sobre as condições do setor, Lyon disse que a fraqueza do mercado europeu persiste, mas a consolidação das operações de fundição na Suécia deve ajudar a gerenciar a utilização. Ele também disse que dois concorrentes começaram a encerrar operações, o que, segundo ele, pode criar oportunidades tanto para rolos de fundição quanto para rolos forjados. Além disso, ele disse que as cotas europeias mais rígidas e o aumento das tarifas, espera-se que entrem em vigor na segunda metade de 2026, devem aumentar a utilização para os clientes e impulsionar a demanda por rolos em 2027. Para as operações de forjamento dos EUA, Lyon disse que o backlog e os preços aumentaram significativamente para FEP não-rolo devido às tarifas da Seção 232, fornecendo uma diversificação adicional do backlog.
Durante o Q&A, Lyon disse que a pausa nos pedidos de rolos em 2025 refletiu o tempo necessário para a indústria calcular os impactos das tarifas — particularmente para rolos compostos — e para os clientes determinar os preços, o que levou alguns a reter temporariamente os pedidos. Esses problemas foram amplamente digeridos no início de 2026.
Cobranças únicas, ajuste de provisão de amianto e liquidez
Anderson disse que os resultados do trimestre incluíram “uma grande quantidade de itens não recorrentes, principalmente não monetários” relacionados às decisões previamente divulgadas de encerrar as operações não lucrativas do Reino Unido e um negócio de distribuição de aço nos EUA. Ele disse que os custos de desconsolidação e outros relacionados principalmente à saída do Reino Unido totalizaram $42,4 milhões no quarto trimestre e $52,2 milhões para o ano inteiro.
A empresa também registrou uma despesa não monetária de $11,9 milhões após impostos no quarto trimestre relacionada a uma cobrança de reavaliação de sua provisão de amianto. Anderson enfatizou que a estimativa atualizada de terceiros “não significa que esperamos que nossos pagamentos de amianto aumentem” e disse que as projeções indicam que os pagamentos devem começar a diminuir a partir de 2027, embora em um ritmo mais lento do que o projetado no final de 2024.
As vendas líquidas para o quarto trimestre foram de $108,8 milhões, um aumento de $7,8 milhões em relação ao ano anterior, enquanto as vendas líquidas de 2025 foram de $434,2 milhões, um aumento de $3,8 milhões. Anderson disse que ambos os aumentos foram impulsionados por maiores vendas em ambos os segmentos operacionais.
Para o ano inteiro, Anderson disse que as despesas de vendas e administrativas diminuíram $2,8 milhões, ou 5%, principalmente devido a menores custos relacionados a funcionários, parcialmente compensados por maiores comissões de vendas em ambos os segmentos. Ele também disse que a depreciação e amortização aumentaram devido à depreciação acelerada relacionada às despesas de saída. Outras mudanças nas despesas e receitas foram atribuídas principalmente a menores perdas cambiais e menor renda de pensão após alterações na alocação de ativos feitas para proteger o status financiado do plano de benefícios definido dos EUA. Anderson disse que o plano de pensão estava se aproximando do status totalmente financiado no final de 2025 e atingiu o status totalmente financiado no início de 2026.
Em 31 de dezembro de 2025, a empresa relatou $10,7 milhões em dinheiro em caixa e $25,5 milhões em disponibilidade não utilizada em sua linha de crédito rotativa.
Perspectiva da administração: sinais de recuperação no mercado de rolos, foco na execução de 2026
Em suas considerações finais, McBrayer disse que o negócio principal da empresa está melhorando após as ações do quarto trimestre e que espera um aumento da lucratividade à medida que emerge da desaceleração do mercado de aço. A administração também disse que os pedidos aceleraram nos primeiros dois meses de 2026 em ambos os segmentos operacionais e disse que o mercado de rolos está mostrando sinais de recuperação à medida que a empresa entra em 2026, com os custos de desligamento agora ficando para trás.
Em outra troca de perguntas e respostas, Anderson disse que a empresa forneceu trocadores de calor à Westinghouse no passado, incluindo para o produto do reator AP1000, mas observou que o tempo para esse programa específico ainda não está claro. Ele disse que a empresa geralmente participa no início do ciclo de pedidos porque os clientes buscam garantir trocadores de calor antecipadamente e acrescentou que o mercado nuclear mais amplo permanece ativo em várias áreas, incluindo reinícios de plantas e unidades modulares pequenas.
Sobre Ampco-Pittsburgh (NYSE:AP)
A Ampco-Pittsburgh Corporation é uma fabricante de metais especiais com sede nos EUA que produz componentes forjados e fundidos para uma variedade de mercados industriais. As principais ofertas da empresa incluem rolos forjados, rolos de retificação e barras especiais personalizados para as indústrias de processamento de aço e metal. Além disso, a Ampco-Pittsburgh fornece acoplamentos de precisão, engrenagens e componentes de matriz para fabricantes de equipamentos originais em setores como mineração, geração de energia e máquinas pesadas.
A empresa opera em várias instalações de produção na América do Norte, onde emprega processos avançados de fundição, tratamento térmico e usinagem para entregar componentes com tolerâncias apertadas e resistência ao desgaste aprimorada.