Análise: Powell do Fed acabou de desferir um novo golpe nos planos de Warsh para cortes rápidos nas taxas

O indicado para presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, quer baixar as taxas de juros. Autoridades do Fed sinalizaram na quarta-feira que pode ser ainda mais difícil para ele conseguir isso, caso seja confirmado no cargo em breve.
Autoridades do Fed aumentaram suas previsões para o caminho da inflação e das taxas de juros em dados divulgados pelo banco central na quarta-feira. Isso era em grande parte esperado, dado o aumento dos preços do petróleo devido à guerra no Irã. Mas o presidente Jerome Powell disse que o petróleo não foi o único fator que seus colegas estavam considerando.
Previsões mais altas para a inflação são também "um reflexo do lento progresso que vimos nas tarifas", disse Powell.
O Fed publica uma pesquisa das expectativas de seus principais dirigentes sobre taxas de juros e a economia em um documento conhecido como Resumo das Projeções Econômicas. O SEP divulgado na quarta-feira mostrou que a expectativa do oficial mediano para uma medida amplamente observada da inflação, conhecida como inflação de despesas de consumo pessoal principal, subiu de 2,5% para 2026 em dezembro para 2,7% para o ano em março.
Enquanto isso, o SEP mostrou várias autoridades do Fed aumentando suas expectativas para as taxas de juros no chamado gráfico de pontos. Ele mostra onde os membros do Fed acreditam que as taxas de juros irão. O gráfico de pontos de março mostrou várias autoridades do Fed descartando a possibilidade de múltiplos cortes este ano.
Essas projeções são anônimas, mas uma autoridade do Fed que anteriormente votou publicamente por cortes nas taxas mudou sua posição em março. O governador do Fed, Christopher Waller, discordou a favor de taxas de juros mais baixas em janeiro, quando o Fed também optou por não alterar as taxas de juros. Na reunião mais recente, Waller concordou com Powell em não alterar as taxas.
O presidente Donald Trump, que não se esquivou de querer taxas de juros mais baixas, nomeou Waller para seu cargo e o considerou para presidente antes de optar por Warsh.
Tudo isso significa que Warsh pode enfrentar uma multidão difícil se for rapidamente confirmado. Warsh quer cortar as taxas de juros, de acordo com o que Trump exigiu de seu indicado. Mas o presidente tem apenas um voto em 12 no comitê de definição de taxas do Fed. Ele precisará convencer o resto do Fed, e parece que muitos dos membros do Fed estão se posicionando para dificultar os cortes antes da potencial confirmação de Warsh.
Essas autoridades estão, segundo Powell, não apenas cautelosas com o que os aumentos sustentados dos preços do petróleo podem fazer com a economia, mas também com os efeitos que as tarifas de Trump estão tendo. Isso continua sendo o caso, mesmo que a Suprema Corte tenha recentemente considerado ilegal uma série de tarifas de Trump. A administração se moveu para reimpor tarifas sob autoridades alternativas.
Quando Warsh poderá ser confirmado é uma questão em aberto. O senador Thom Tillis, R-N.C., disse que não votará para confirmar Warsh até que uma investigação criminal sobre Powell envolvendo estouro de custos de reforma do escritório seja resolvida.
Powell nega as acusações. Um juiz federal na semana passada moveu para anular intimações contra o Fed. O Departamento de Justiça disse que apelará. Enquanto esse processo continuar, Powell permanecerá em seu cargo. E a confirmação de Warsh permanece em espera, provavelmente atrasando o momento em que ele terá que lidar com pressões inflacionárias que podem atrapalhar a entrega de taxas de juros mais baixas.