1º de Abril E A Última Ceia

1º de Abril E A Última Ceia

Por Benjamin Picton, estrategista sênior de mercado do Rabobank

Quarta-feira testemunhou a ocorrência incomum de três chefes de governo da Anglosfera fazendo discursos televisionados para suas respectivas nações em um intervalo de 24 horas. Quando a notícia de que o Primeiro-Ministro australiano Albanese, o Primeiro-Ministro britânico Starmer e o Presidente dos EUA Trump interromperiam a programação regular para falar com seus povos, as reações variaram de especulação jubilosa de que a guerra estava prestes a acabar até nervosismo de que a Operação Liberdade Iraniana estava prestes a ser anunciada.

A julgar pela ação dos preços nos mercados, o último foi certamente visto como o menos provável dos dois, pois as ações subiram acentuadamente na Ásia, EMEA e Américas, enquanto o Brent crude caiu brevemente abaixo da marca de $100/bbl. Os preços spot do gasóleo de Singapura caíram 22,7% - o seu maior movimento diário (para cima ou para baixo) da guerra até agora.

Esses movimentos são agora revelados como um rali de 1º de Abril, pois o discurso de Donald Trump à nação enviou o petróleo em alta, os rendimentos das obrigações em alta, o FX de alta beta em baixa e os primeiros ralis nas ações asiáticas agora se tornaram profundamente negativos. Trump recusou-se a anunciar que os EUA estão a arrumar as malas e a ir para casa, declarando em vez disso que "vamos terminar o trabalho". Ele disse que os EUA deviam aos 13 soldados que morreram no conflito completar a missão, garantindo que o Irã não teria a capacidade de obter uma arma nuclear, que não teria mais a capacidade de projetar poder além de suas fronteiras, e degradando severamente seus estoques de drones e mísseis e a base industrial usada para produzir essas armas convencionais.

Trump diz que ainda há tempo para o Irã fazer um acordo para acabar com a guerra, mas que os EUA estão dispostos a sair sem um acordo e eliminarão alvos-chave em seu caminho, apontando especificamente para as usinas de energia do Irã. Ele reiterou seu cronograma previamente expresso de 2-3 semanas para concluir as operações no Irã, mas os mercados ficarão nervosos com isso, pois esses cronogramas tendem a se estender.

Crucialmente, Trump também pareceu confirmar rumores de que os EUA estão dispostos a sair sem antes garantir a liberdade de navegação no Estreito de Ormuz, deixando essa tarefa para outros países (embora ele diga que os EUA ajudarão) com a justificativa de que eles são muito mais dependentes do petróleo do Golfo Pérsico do que os EUA. Trump disse que o Estreito acabará reabrindo naturalmente quando a guerra terminar, pois o Irã dependerá das vendas de petróleo para se reconstruir, mas, enquanto isso, ele aconselha outros países a comprar seu petróleo e gás dos Estados Unidos.

O otimismo do mercado das últimas 24 horas era sempre provável que fosse mal colocado. O subtexto das observações de Trump é que a OTAN e os estados do CCG devem se envolver na guerra para reabrir o Estreito, ou então sofrer as consequências da retirada dos EUA para a economia mundial. Alguns – como os Emirados Árabes Unidos – expressaram vontade, mas a maioria não. Se ninguém der um passo à frente, a guerra pode se arrastar por mais tempo (ruim), escalar (pior) ou os EUA podem simplesmente sair com Ormuz não resolvido (o pior). Embora este último seja um perigo claro e presente para os mercados globais de hidrocarbonetos e para a civilização em geral, também seria um golpe pesado para a hegemonia dos EUA e o status de moeda de reserva, pois as vitórias táticas americanas somam uma derrota estratégica e o Irã continua a operar o Estreito como uma estrada pedagiada liquidada em CNY.

Horas antes do discurso de Trump, os telespectadores australianos ficaram um tanto perplexos com a aparição do seu Primeiro-Ministro em horário nobre. Dado que os discursos do Primeiro-Ministro à nação são incrivelmente raros, os australianos talvez estivessem se preparando para algum anúncio grave de Menzian ("Meus caros australianos. É meu dever melancólico informá-los...") mas em vez disso receberam um feliz feriado de Páscoa, foram avisados de que os meses à frente podem ser difíceis e instruídos a conservar combustível usando transporte público e resistindo ao impulso de estocar. Alguns comentaristas observaram maliciosamente que este poderia ter sido um e-mail, mas após o discurso de Trump, os votos de felicidades de Albanese para as férias de Páscoa parecem um pouco mais com a última ceia, à medida que a especulação aumenta de que a Austrália poderá enfrentar racionamento de combustível já na próxima semana.

Keir Starmer adotou um tom ligeiramente diferente de seu colega antipodean, concentrando-se mais diretamente nos esforços da Grã-Bretanha para restabelecer a liberdade de navegação no Estreito de Ormuz. Starmer observou que ele havia convocado capitães da indústria dos setores de transporte marítimo, finanças e seguros no início da semana em Downing Street, e que eles lhe disseram que a questão em Ormuz não é de seguro, mas de segurança e proteção da passagem. Starmer diz que ministros das relações exteriores de 35 nações se reunirão no final desta semana para explorar vias diplomáticas e políticas para acabar com a guerra e reabrir o Estreito, a serem seguidas por uma reunião de líderes militares.

Starmer fez questão de reiterar sua mensagem de que esta não era uma guerra da Grã-Bretanha. O Primeiro-Ministro está atualmente entre a cruz e a espada porque o envolvimento na guerra chateia as bases anti-guerra em casa e atrai a ira do regime iraniano, enquanto não se envolver atrai a ira do Presidente dos EUA. Está se tornando muito difícil conciliar esses dois imperativos, pois Trump diz aos aliados da OTAN "Eu quebrei, vocês compraram".

Como consequência de enfrentar apenas más escolhas, a Grã-Bretanha teve uma abordagem confusa de recusar o acesso dos EUA às bases e depois concedê-lo, atrasar o destacamento do HMS Dragon para o Mediterrâneo Oriental e depois destacá-lo, e recusar pedidos para ajudar com escoltas navais no Estreito - mas certamente agora é forçada a considerá-lo. Combinando essa indecisão com as recusas espanholas, francesas e italianas de permitir o acesso dos EUA às bases, e sugestões de que a guerra contraria a lei internacional, a relação europeia com os EUA de repente parece mais tensa do que nunca.

Isso tem sérias implicações para a OTAN, à qual Keir Starmer observou que a Grã-Bretanha permanece comprometida, mas Donald Trump e Marco Rubio disseram recentemente que os EUA podem considerar a retirada. Isso, por sua vez, tem implicações para o fluxo de ajuda dos EUA à Ucrânia, onde os Estados Unidos podem dizer à UE "agora é o seu problema", e também para o status da Groenlândia. A Dinamarca e a UE conseguiram neutralizar a postura assertiva de Trump sobre o controle da Groenlândia no ano passado, fornecendo garantias de que os EUA teriam acesso às bases conforme necessário, mas agora que foi recusado o acesso às bases na Europa para a guerra do Irã, tudo está de volta à mesa.

Há uma reorganização das dependências estratégicas ocorrendo em tempo real. Starmer usou seu discurso para dizer ao seu povo que o Brexit causou danos profundos à economia britânica, e que a Grã-Bretanha agora tinha que se aproximar da UE para fortalecer seus relacionamentos econômicos e de segurança em sua geografia imediata. O subtexto aqui é que a Grã-Bretanha se voltará para a UE a partir dos EUA, o que coloca o 'Relacionamento Especial' em suporte de vida ao lado da OTAN.

Isso tem implicações em outros lugares, especialmente na Austrália, onde os planos de adquirir submarinos de propulsão nuclear dependem da cooperação com e entre a Grã-Bretanha e os Estados Unidos. Como muitos comentaristas de defesa australianos argumentaram no passado recente, não há Plano B se o AUKUS desmoronar, e a Austrália já enfrenta uma lacuna de capacidade de submarinos, pois seus submarinos da classe Collins da era dos anos 90 estão parecendo muito desgastados.

Dada a sua própria geografia, e o fato de estar tão avançada na estrada do AUKUS, a Austrália pode não ter escolha a não ser ficar ao lado dos EUA enquanto outros aliados se reúnem em torno da Europa ou perseguem o sistema de alianças de 'geometria variável' de Mark Carney pelo caminho de contas correntes incongruentes. Poderíamos ver um Hobart class australiano na vanguarda para responder ao chamado de Trump para reabrir o Estreito?

Tyler Durden
Qui, 02/04/2026 - 11:15