Banco da Inglaterra mantém taxas em espera em 3,75% enquanto guerra no Irã abala perspectivas

O Banco da Inglaterra votou para manter sua taxa de juros principal em espera em 3,75% na quinta-feira, como amplamente esperado pelos economistas, enquanto a guerra no Irã continua a representar um dilema para os formuladores de políticas.

O banco central era amplamente esperado para manter as taxas enquanto aguarda para ver como a crise de preços de energia causada pela guerra no Irã, e uma reativação concomitante de pressões inflacionárias no Reino Unido, se manifestam na economia.

O Comitê de Política Monetária do banco votou em uma divisão de 8-1 para manter a taxa de referência, conhecida como "Taxa do Banco", em 3,75%, com o conhecido falcão, o economista-chefe do BOE, Huw Pill, sendo o único dissidente a votar a favor de um aumento de 25 pontos base.

A libra esterlina subiu 0,4% em relação ao dólar, a US$ 1,3473, após a decisão, enquanto os custos de empréstimo caíram com o rendimento do título de referência de 10 anos caindo 6 pontos base para 5,014%.

Em um resumo de sua tomada de decisão na quinta-feira, o BOE disse que esperava que a guerra no Oriente Médio continuasse a impulsionar os custos de energia e combustível, observando que sua capacidade de mitigar essas pressões com política monetária era limitada.

"O conflito no Oriente Médio significa que as perspectivas para os preços globais de energia são altamente incertas. A política monetária não pode influenciar os preços da energia, mas será definida para garantir que o ajuste econômico a eles ocorra de uma forma que atinja a meta de inflação de 2% de forma sustentável", observou.

"A postura política necessária para atingir isso dependerá da escala e duração do choque, e de como ele se propaga pela economia."

## Mais aumentos de preços a caminho

Os dados de inflação mais recentes mostraram que o índice de preços ao consumidor subiu para 3,3% em março, de 3% no mês anterior, com preços de combustível mais altos impulsionando a taxa para cima.

O BOE disse na quinta-feira que a inflação "provavelmente será mais alta no final deste ano, à medida que os efeitos dos preços mais altos da energia se propagarem" e que estava cauteloso com os efeitos de segunda ordem — como trabalhadores exigindo salários mais altos diante dos custos de vida mais altos, potencialmente alimentando mais inflação — na economia.

"Há um risco de efeitos de segunda ordem materiais na precificação e na definição de salários, contra os quais a política precisaria se posicionar. Mas o mercado de trabalho continua a afrouxar, e uma economia enfraquecida pode conter as pressões inflacionárias. As condições financeiras se apertaram desde o início do conflito, o que ajudará a reduzir a inflação ao longo do tempo", disse o BOE.

"Considerando todos os riscos para as perspectivas econômicas, o Comitê julga que é apropriado manter a Taxa do Banco nesta reunião."

O BOE, no entanto, incluiu três cenários refletindo a possível perspectiva para a economia do Reino Unido, dependendo da escala e duração dos aumentos de preços da energia e da gravidade de quaisquer efeitos de segunda ordem que possam se materializar.

No cenário mais benigno, a inflação subiria para 3,5% no final deste ano antes de cair. No mais severo, a inflação poderia subir "muito mais acentuadamente" e atingir o pico de 6,2% no início de 2027 e permanecer elevada acima da meta de inflação de 2% do banco até 2029.

Nesse cenário mais adverso, o BOE disse que a Taxa do Banco subiria para cerca de 5,25% em 2027. Embora isso reduzisse o pico de inflação esperado neste cenário, isso "viria ao custo de uma lacuna de produção maior e aumentaria o risco de uma recessão".

A vice-governadora Clare Lombardelli disse que, embora isso não seja visto como "um caso central", é "plausível e exigiria que a política respondesse de forma mais enérgica às pressões inflacionárias".

O banco está pronto para responder com política monetária, se necessário, de acordo com o comunicado, mas David Rees, chefe de economia global da Schroders, disse que a barra para aumentos de taxas "permanece alta".

"O risco de inflação persistentemente mais alta, juntamente com especulações sobre mudanças políticas após as eleições locais, elevou os rendimentos dos títulos para perto de máximas de 20 anos", acrescentou em comentários por e-mail.

"Com alguma folga emergindo no mercado de trabalho e o crescimento provavelmente enfraquecendo se a interrupção se prolongar, duvidamos que o Banco apertará, a menos que a atividade econômica permaneça forte o suficiente para absorvê-la", observou.