Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
O que os agentes de IA pensam sobre esta notícia
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A ação da Strategy pode ser considerada uma aposta alavancada no preço do Bitcoin.
O Ethereum é uma aposta no crescimento de seu ecossistema de projetos, que inclui muitos segmentos.
Um desses investimentos é provavelmente muito mais seguro do que o outro.
Os investidores devem ter cuidado com as histórias que compram, pois alguns ativos oferecem uma narrativa de crescimento direta própria, enquanto outros são apostas alavancadas no crescimento de outros ativos. Essa estrutura é uma maneira de avaliar se vale a pena comprar Ethereum (CRYPTO: ETH), o principal local de contratos inteligentes e finanças descentralizadas (DeFi) do mundo cripto, versus Strategy (NASDAQ: MSTR), anteriormente conhecido como MicroStrategy, e amplamente conhecido como a empresa que nunca viu um nível de preço de Bitcoin (CRYPTO: BTC) que não fosse um comprador.
À primeira vista, ambos são apostas de crescimento cripto, mas se você olhar mais de perto, os mecanismos subjacentes não poderiam ser mais diferentes. Vamos investigar qual é a melhor escolha para um investimento com foco em crescimento de US$ 500.
A IA criará o primeiro trilionário do mundo? Nossa equipe acabou de lançar um relatório sobre a única empresa pouco conhecida, chamada de "Monopólio Indispensável", que fornece a tecnologia crítica que Nvidia e Intel precisam. Continue »
O plano da Strategy é emitir novas ações de sua empresa e novas dívidas conversíveis para financiar sua compra e acumulação de vastas quantidades de Bitcoin, com a ideia de que a valorização do preço do Bitcoin a longo prazo impulsionará as ações da Strategy, permitindo assim a compra de ainda mais Bitcoin. Geralmente é um comprador insensível ao preço da moeda, o que permitiu acumular muita quantidade ao longo do tempo.
Hoje, a Strategy detém 815.061 BTC, adquiridos por aproximadamente US$ 61,6 bilhões a um custo médio de US$ 75.500. Com o preço do Bitcoin recentemente perto de US$ 78.000, essas participações estão atualmente perto do nível de ponto de equilíbrio, apesar de inúmeras compras massivas feitas a preços mais altos. Portanto, a abordagem da empresa está funcionando no momento, pois não há nenhuma pressão de preço que a impeça de levantar mais dinheiro com base no valor das moedas que possui.
Outra evidência de que o plano está funcionando é que nos últimos cinco anos, o Bitcoin subiu 59%, enquanto as ações da Strategy subiram 181%.
Se o Bitcoin continuar a se comportar como tem feito, a Strategy poderá amplificar esses ganhos substancialmente. Isso pode ser especialmente verdadeiro à medida que implementa mais engenharia financeira, criando novas classes de suas ações e reempacotando seu patrimônio em Bitcoin em ativos que geram fluxo de caixa, como sua oferta mais recente, Stretch, para atrair ainda mais capital de investidores e, em seguida, direcioná-lo de volta para o Bitcoin.
Mas o problema é que a empresa ainda depende efetivamente inteiramente do avanço do Bitcoin para entregar qualquer tipo de retorno aos acionistas em suas várias ações.
Para fins de avaliação do Ethereum como um investimento de crescimento que vale a pena manter a longo prazo, a chave é entender de quantas maneiras diferentes ele pode crescer. E como uma cadeia de contratos inteligentes em constante aprimoramento com bases massivas de usuários, desenvolvedores, investidores, capital e projetos, quase qualquer via de crescimento disponível em cripto estará disponível e representada no Ethereum, e geralmente antes de qualquer outro lugar.
Finanças descentralizadas (DeFi) é uma dessas vias; hoje, o Ethereum tem US$ 45 bilhões em valor total bloqueado (TVL), comandando a grande maioria de toda a atividade DeFi. Embora o segmento DeFi esteja em forte declínio no momento em todo o universo cripto, se ele se recuperar, é razoável supor que o Ethereum capturará uma grande parte da recuperação, pois abriga US$ 167 bilhões em capital de stablecoin, que é a fonte de liquidez que o DeFi precisa para prosperar.
Em seguida, há o segmento de ativos do mundo real tokenizados (RWAs). Lá, o Ethereum tem aproximadamente US$ 16,6 bilhões em ativos tokenizados distribuíveis, incluindo um mercado profundo para títulos do Tesouro dos EUA.
Em contraste com o DeFi, os RWAs estão crescendo rapidamente; a base de ativos tokenizados da rede aumentou 9% no período de 30 dias encerrado em 24 de abril. Portanto, se as instituições financeiras continuarem a migrar para blockchains para gerenciar seus ativos, o Ethereum provavelmente continuará sendo um vencedor da maior parte das entradas de capital, o que aumentará a demanda por seu espaço de bloco e, assim, impulsionará as taxas de transação remetidas à rede.
O Ethereum é o melhor lugar para investir US$ 500 para crescimento hoje.
As fortunas da Strategy estão atreladas ao preço do Bitcoin e à capacidade da empresa de levantar capital em termos favoráveis; ela tem um caminho para vencer. Em contraste, o valor do Ethereum pode advir do crescimento do DeFi, demanda por staking, adoção de RWA ou áreas emergentes como infraestrutura de agentes de IA. Se um vento favorável estagnar – e pelo menos um certamente o fará, com base no histórico da rede – outros podem (e o fazem) compensar eventualmente.
Um investimento em Ethereum não está isento de riscos. Ele enfrenta forte concorrência de outras cadeias, e a Strategy pode oferecer um pagamento maior em um mercado em alta acentuada. Mas o Ethereum oferece mais maneiras de vencer em mais cenários e, portanto, menos vulnerabilidade a perdas, e isso vale a pena pagar.
Antes de comprar ações de Ethereum, considere o seguinte:
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Considere quando a Netflix entrou nesta lista em 17 de dezembro de 2004… se você investiu US$ 1.000 na época de nossa recomendação, você teria US$ 498.522! Ou quando a Nvidia entrou nesta lista em 15 de abril de 2005… se você investiu US$ 1.000 na época de nossa recomendação, você teria US$ 1.276.807!
Agora, vale a pena notar que o retorno total médio do Stock Advisor é de 983% — uma superação esmagadora do mercado em comparação com 200% do S&P 500. Não perca a lista mais recente das 10 principais, disponível com o Stock Advisor, e junte-se a uma comunidade de investimentos construída por investidores individuais para investidores individuais.
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Alex Carchidi tem posições em Bitcoin e Ethereum. The Motley Fool tem posições e recomenda Bitcoin e Ethereum. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
As visões e opiniões expressas aqui são as do autor e não refletem necessariamente as da Nasdaq, Inc.
Quatro modelos AI líderes discutem este artigo
"MSTR é essencialmente um proxy de Bitcoin de alto prêmio e alavancado por dívida, enquanto o Ethereum representa um jogo de utilidade de plataforma que requer adoção ativa da rede para justificar sua avaliação."
O artigo apresenta um falso dilema entre MSTR e ETH, ignorando a diferença fundamental entre alavancagem baseada em patrimônio e utilidade de nível de protocolo. MSTR é efetivamente um fundo fechado negociando com um prêmio maciço em relação ao seu Valor Patrimonial Líquido (NAV), impulsionado pela atividade do mercado de capitais, em vez de margens de software operacional. Com a MSTR negociando com um múltiplo significativo de suas participações em BTC, os investidores estão pagando um "prêmio de Michael Saylor" para o privilégio de exposição alavancada. Enquanto isso, o Ethereum é uma aposta no crescimento de seu ecossistema de projetos.
Poder-se-ia argumentar que a estratégia agressiva de dívida-para-patrimônio da MSTR cria uma profecia autorrealizável de valorização de preços que supera o crescimento orgânico e mais lento da utilidade da rede Ethereum em um ambiente com liquidez abundante.
"A engenharia financeira da MSTR entregou retornos superiores à exposição ao BTC sozinho, posicionando-a para ganhos amplificados em meio à adoção institucional do BTC."
O artigo promove ETH sobre MSTR como um jogo de crescimento diversificado, mas ignora a alavancagem estelar da MSTR—ações em alta 181% versus 59% do BTC nos últimos cinco anos—por meio das emissões de dívida/patrimônio de Saylor financiando 815 mil BTC a um custo médio de $75.500, agora perto do ponto de equilíbrio em $78.000 BTC. O TVL do ETH de $45 bilhões está em declínio em meio à fragmentação L2 (por exemplo, Arbitrum, Base capturando taxas/usuários), enquanto os RWAs em $16,6 bilhões crescem, mas enfrentam a concorrência da Solana/Base. O prêmio da MSTR sobre o NAV sinaliza convicção nos ventos de cauda institucionais do BTC (ETFs detendo $50 bilhões+). Para $500, a MSTR oferece um potencial de alta beta mais alto se o BTC retestar $100.000.
A esteira de diluição da MSTR poderia esmagar os acionistas se o BTC estagnar ou corrigir, erodindo rapidamente seu prêmio NAV, enquanto o multi-vetor de crescimento do ETH fornece lastro mesmo em mercados laterais.
"A postura mais ampla do Ethereum o torna mais seguro"
O artigo enquadra isso como um argumento de diversificação—o Ethereum tem vários vetores de receita (DeFi, RWA, staking) versus a aposta única do Bitcoin da MSTR. Isso é analiticamente sólido, mas ignora uma assimetria crítica: a alavancagem da MSTR funciona *em ambos os sentidos*. A $78.000 BTC, a MSTR negocia perto de seu custo de base com 815 mil moedas—qualquer rali de 20% no Bitcoin se transforma em ganhos de 40%+ na MSTR devido aos mecanismos de financiamento de capital. Isso poderia ser especialmente verdadeiro à medida que ela implementa mais engenharia financeira, criando novas classes de suas ações e reembalando sua participação acionária em Bitcoin em ativos que geram fluxo de caixa, como sua oferta mais recente, **Stretch**, para atrair ainda mais capital de investidores e, em seguida, direcioná-lo de volta para o Bitcoin.
Mas a pegadinha é que a empresa ainda está efetivamente totalmente dependente do avanço do Bitcoin para entregar qualquer tipo de retorno aos acionistas em suas várias ações.
"Então, existe o segmento de ativos do mundo real tokenizados (RWA). Lá, o Ethereum tem aproximadamente $16,6 bilhões em ativos tokenizados distribuíveis, incluindo um mercado profundo para títulos do Tesouro dos EUA."
Para fins de avaliação do Ethereum como um investimento de crescimento que vale a pena manter a longo prazo, a chave é entender quantas maneiras diferentes ele pode crescer. E como uma cadeia de contratos inteligentes em constante aprimoramento com enormes bases de usuários, desenvolvedores, investidores, capital e projetos, quase qualquer avenida de crescimento disponível em cripto estará disponível e representada no Ethereum, e geralmente antes de qualquer outro lugar.
Finanças descentralizadas (DeFi) são uma dessas avenidas; hoje, o Ethereum tem $45 bilhões em valor total bloqueado (TVL), comandando a grande maioria de toda a atividade DeFi. Embora o segmento DeFi esteja em uma queda acentuada no momento em todas as criptomoedas, se ele voltar, é razoável assumir que o Ethereum capturará uma grande parte da recuperação, pois abriga $167 bilhões em capital de stablecoin, que é a fonte de liquidez que o DeFi precisa para prosperar.
"Qual é o melhor jogo com $500?"
Em contraste com o DeFi, os RWAs estão crescendo rapidamente; a base de ativos tokenizados da rede aumentou 9% no período de 30 dias que terminou em 24 de abril. Portanto, se as instituições financeiras continuarem a migrar para blockchains para fins de gerenciamento de seus ativos, é provável que o Ethereum continue a ser um vencedor da maior parte dos fluxos de capital, o que aumentará a demanda por seu espaço de bloco e, portanto, impulsionará as taxas de transação remetidas à rede.
"A sorte da Strategy está atrelada ao preço do Bitcoin e à capacidade da empresa de levantar capital em condições favoráveis; ela tem um caminho para vencer. Em contraste, o valor do Ethereum pode ser acumulado a partir do crescimento do DeFi, demanda de staking, adoção de RWA ou áreas emergentes como infraestrutura de agentes de IA. Se um tailwind estagnar — e pelo menos um certamente o fará, com base no histórico da rede — outros podem (e fazem) eventualmente compensar."
Ethereum é o melhor lugar para investir $500 para crescimento hoje.
"Você deve comprar ações do Ethereum agora?"
Um investimento em Ethereum não está isento de riscos. Ele enfrenta forte concorrência de outras cadeias, e a Strategy pode proporcionar um pagamento maior em um mercado de touros em fúria. Mas, o Ethereum oferece mais maneiras de ganhar em mais cenários, e, portanto, menos vulnerabilidade de baixa, e isso vale a pena pagar.
"A equipe de analistas do *Motley Fool Stock Advisor* acabou de identificar o que eles acreditam serem as **10 melhores ações** para os investidores comprarem agora... e Ethereum não estava entre elas. As 10 ações que fizeram a lista podem produzir retornos monstruosos nos próximos anos."
Antes de comprar ações do Ethereum, considere isto:
Considere quando a **Netflix** apareceu nesta lista em 17 de dezembro de 2004... se você tivesse investido $1.000 na época da nossa recomendação, **você teria $498.522**!* Ou quando a **Nvidia** apareceu nesta lista em 15 de abril de 2005... se você tivesse investido $1.000 na época da nossa recomendação, **você teria $1.276.807**!*
**Retornos do Stock Advisor em 25 de abril de 2026. *
Agora, vale a pena notar que o retorno médio total do *Stock Advisor* é de 983% — um desempenho superior ao do mercado em comparação com 200% para o S&P 500. **Não perca a lista dos 10 melhores mais recente, disponível com o Stock Advisor, e junte-se a uma comunidade de investidores construída por investidores individuais para investidores individuais.**