Pode a Super Micro Computer se Recuperar de Seu Último Desastre?

Pontos-chave
O cofundador da Supermicro foi acusado de contrabandear chips da Nvidia para a China.
Este escândalo lançará uma nuvem escura sobre suas ações no futuro próximo.
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Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), também conhecida como Supermicro, recentemente sofreu um grande revés após agentes federais prenderem seu cofundador e membro do conselho, Yih-Shyan "Wally" Liaw. Liaw foi acusado de violar os controles de exportação dos EUA ao contrabandear equipamentos carregados com chips de IA da Nvidia (NASDAQ: NVDA) para a China em um esquema que gerou US$ 2,5 bilhões em vendas desde 2024. A denúncia alega que Liaw, juntamente com um gerente geral e empreiteiro, usou uma empresa do Sudeste Asiático como intermediária para enviar o hardware para a China.
Liaw e seus cúmplices supostamente usaram documentos falsos para identificar a empresa do Sudeste Asiático como a usuária final de seus servidores de IA, contrataram uma empresa de logística separada para reembalar o hardware para remessas para a China e implantaram servidores "falsos" na empresa do Sudeste Asiático para enganar a própria equipe de conformidade da Supermicro e um oficial de controle de exportação dos EUA.
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Liaw renunciou ao conselho da Supermicro após sua prisão, mas o escândalo levou a ação da empresa a seus níveis mais baixos em mais de um ano. Isso representa uma oportunidade de compra?
Outro golpe para a Supermicro
Este desastre não é a primeira vez que a Supermicro se envolve com os reguladores. Em 2006, a empresa foi multada por violar as sanções dos EUA ao exportar indiretamente suas placas-mãe para o Irã. Em 2019, ela interrompeu a terceirização de sua produção para fabricantes chineses de contratos em meio a alegações de que esses parceiros estavam secretamente instalando chips espiões em suas placas-mãe.
De 2018 a 2020, a Supermicro foi temporariamente removida da Nasdaq após uma investigação da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) sobre suas práticas contábeis. Em 2024, um vendedor a descoberto prolífico apontou que a Supermicro havia contratado novamente muitos dos executivos envolvidos no escândalo contábil e a acusou de encher seus canais de vendas com "pedidos parciais" de produtos defeituosos para inflacionar as vendas. A Supermicro subsequentemente atrasou seu arquivo 10-K para o ano fiscal de 2024 (que terminou em junho de 2024). Seu auditor de longa data, Ernst & Young, também renunciou, e a empresa enfrentou novas investigações da SEC e do Departamento de Justiça (DOJ).
Este recuo não é uma oportunidade de compra
A Supermicro aparentemente aplacou os reguladores ao contratar um novo auditor e finalmente arquivar seu 10-K atrasado no mês passado, mas essas novas acusações de contrabando indicam que ela ainda não está fora do perigo. A Nvidia, que fornece a maioria das GPUs de ponta usadas em seus servidores de IA com resfriamento líquido, pode interromper seus envios para a Supermicro para se distanciar do escândalo. Se isso acontecer, as vendas da Supermicro despencarão, pois seus clientes comprarão mais servidores de IA da Hewlett-Packard Enterprise, Dell Technologies e outros concorrentes famintos.
A ação da Supermicro pode parecer subvalorizada com menos de um vez as vendas deste ano, mas ela merece esse valuation com desconto. As últimas alegações tornam impossível confiar na administração da empresa, então eu a evitaria e ficaria com ações de IA mais promissoras em vez disso.
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Leo Sun não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições em e recomenda Hewlett Packard Enterprise e Nvidia. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
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