Ações da Coca-Cola são Tipicamente um Nome Defensivo. Dados de Opções Indicam que é Hora de Atacar.

Com o mundo focado no conflito no Irã e nas muitas maneiras pelas quais a crise poderia se agravar, um investimento defensivo como a Coca-Cola (KO) faz muito sentido. As ações da KO não estão apenas começando bem, embora seu desempenho ano a data de quase 8% não prejudique. Além disso, o indicador de Opinião Técnica da Barchart avalia as ações como uma compra de 40%, apontando para um viés otimista na manutenção da trajetória atual.

Para investidores incertos sobre onde estacionar seu dinheiro, embora a estabilidade do negócio de bebidas subjacente — e as recompensas tangíveis que vêm com ele — forneça, em sua opinião, o apelo mais forte. Não, os produtos principais não estão reinventando a roda. Mas eles servem como uma pedra angular das necessidades cotidianas do consumidor. Essa dinâmica se traduziu em 65 anos de aumentos consecutivos de dividendos, com um rendimento futuro de 2,82%.

Com a média do setor de produtos básicos de consumo situando-se em apenas 1,89%, as ações da KO vão atrair olhares.

Fundamentalmente, o mercado tem sido impulsionado pela confiança da administração na progressão de longo prazo da empresa. Em fevereiro deste ano, a Coca-Cola afirmou que espera atingir um fluxo de caixa livre de US$ 12,2 bilhões, criando assim uma enorme reserva para recompras, fusões e aquisições estratégicas e, claro, dividendos. Portanto, embora as ações da KO não tenham o poder de fogo de gráficos de uma criptomoeda, há um claro incentivo para comprar.

Além disso, o gigante de bebidas tem sido mais agressivo em seu pipeline de inovação. Talvez o mais notável seja que a Coca-Cola entrou em categorias de maior crescimento, como bebidas prontas para beber com álcool (ARTD) por meio de várias parcerias com marcas conhecidas. Este esforço deve contribuir para margens mais altas do que as bebidas gaseificadas tradicionais, aprimorando o caso otimista geral.

Finalmente, em um nível técnico, as ações da KO enfrentaram alguma fraqueza de curto prazo. No último mês, o título caiu mais de 3%. Possivelmente, o recuo relativamente notável — estamos falando de uma ação que tem um beta de 60 meses de apenas 0,36 — pode oferecer um desconto para investidores contrários.

Avançando com as Ações da KO

Basicamente, a maior parte do caso otimista tradicional das ações da KO gira em torno de seus atributos defensivos — e isso não é uma crítica ao nome. Quando a economia global enfrenta uma crise como a que está vivendo agora, os investimentos defensivos valem o seu peso em ouro. No entanto, isso não significa necessariamente que não haja capacidades ofensivas aqui.

Gostaria de argumentar que a KO, no prazo de curto, oferece um potencial de alta suculento, especialmente quando combinada com a alavancagem das opções.

Em qualquer período de posse de curto prazo, as ações da KO estatisticamente desfrutam de um viés de alta. Usando dados desde janeiro de 2019, uma posição longa em ações da Coca-Cola provavelmente terminará em território positivo. Especificamente, uma manutenção de 10 semanas com base no preço atual de mercado ($75,31) deve ver a KO entre $74,50 e $78. Além disso, a razão de excedência — ou a probabilidade de a ação exceder o preço de mercado — está em 61,2%.

Em outras palavras, você é incentivado a comprar ações da Coca-Cola como uma negociação de débito porque é estatisticamente provável que você ganhe 61 vezes em 100. No entanto, a magnitude dessas vitórias é limitada — o que é o que esperaríamos de um investimento defensivo confiável, mas chato.

Meu argumento, no entanto, é que as distribuições para frente probabilísticas não são fixas em pedra. Dito de forma diferente, se eu fosse perguntado, qual é a chance de as ações da KO serem otimistas daqui a 10 semanas, eu não diria automaticamente 61,2%. Sim, 61,2% é a “resposta” sob condições agregadas desde janeiro de 2019. Mas as probabilidades também dependem do estado atual do sistema.

O índice de rebatidas de um jogador de beisebol geralmente muda dependendo de quantos corredores estão nas bases e onde eles estão localizados. A existência desses corredores força o arremessador adversário a arremessar de uma certa maneira, o que um rebatedor forte pode explorar. É a mesma situação com as ações.

Nas últimas 10 semanas, as ações da KO imprimiram sete semanas de alta, mas com uma inclinação geral descendente. Este sinal altamente incomum estatisticamente leva a uma distribuição diferente, com um dos efeitos sendo que a razão de excedência aumenta para 75%.

Aproveitando uma Possível Oportunidade

Outra tendência notável do sinal supracitado é a mudança na distribuição. Sob o estado comportamental atual das ações da Coca-Cola, esperaríamos que a KO ficasse aproximadamente entre $74 e $82, com a densidade de probabilidade atingindo o pico em torno de $78,50.

Dada a tendência observada, estou gostando da ideia de avançar com o spread de compra de touros de $77,50/$80 com vencimento em 18 de junho. Se as ações da KO subirem acima do strike de $80 no vencimento, o lucro máximo fica em mais de 201%. Embora $80 seja uma meta ambiciosa, o ponto de equilíbrio para este spread está em $78,33, o que é um limite muito atraente.

Para ser justo, a metodologia indutiva acima não é à prova de falhas. Embora você possa ver mil cisnes brancos, isso por si só não significa necessariamente que todos os cisnes são brancos — sempre há a chance de um cisne negro colapsar imediatamente essa suposição correlacional. No entanto, a indução nos fornece, em sua opinião, o melhor mecanismo para antecipar o que pode acontecer no futuro.

Com isso em mente, especuladores ousados podem pegar uma ideia chata em ações da KO e potencialmente traduzi-la em um bom retorno financeiro.

Na data de publicação, Josh Enomoto não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com