Divergência Cobre-Alumínio Revela o Complexo Impacto da Guerra no Irã

Quatro semanas se passaram, e o conflito em curso no Oriente Médio evoluiu para um dos choques energéticos mais graves dos últimos tempos, segundo a Agência Internacional de Energia, o Fundo Monetário Internacional e o Banco Mundial.
Além do custo humanitário, o conflito está interrompendo os fluxos de comércio global, impulsionando a volatilidade nos mercados de petróleo e commodities e ampliando os riscos de inflação. Em resposta, essas instituições formaram um grupo coordenado. Este grupo monitorará os efeitos "assimétricos" da crise — particularmente sobre os países de baixa renda e as cadeias de suprimentos frágeis.
Até agora, os efeitos da crise são polarizadores. Os mercados de energia e alumínio enfrentam escassez imediata de oferta, enquanto o choque macroeconômico mais amplo pode paradoxalmente impulsionar metais industriais como o cobre para um excedente.
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Alumínio Sob Pressão
Em lugar nenhum o choque de oferta é mais visível do que no alumínio, onde o Estreito de Ormuz emergiu como um gargalo crítico. Ataques de mísseis e drones em grandes produtores, incluindo Emirates Global Aluminum e Aluminium Bahrain (Alba), interromperam as operações.
De acordo com o ING, conforme relatado pela Bloomberg, aproximadamente 3 milhões de toneladas de capacidade anual — quase metade da produção do Oriente Médio — foram desativadas.
A crise se estende além dos danos físicos. O fechamento efetivo do Estreito de Ormuz está estrangulando o fluxo de alumina, a principal matéria-prima para a fundição de alumínio. Até 60% do fornecimento de alumina da região passa pelo estreito, o que significa que mesmo as instalações intactas enfrentam escassez iminente.
O choque duplo, a produção perdida e as restrições de insumos enviaram os preços na Bolsa de Metais de Londres para níveis significativamente mais altos. O alumínio é negociado a cerca de $3.500 por tonelada, perto das máximas de quatro anos.
Enquanto isso, produtores como Alcoa Corporation e Century Aluminum Company viram suas ações dispararem 12,45% e 23,66%, respectivamente, desde o início do conflito.
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A Guerra de Puxar e Empurrar do Cobre
O cobre, no entanto, conta uma história diferente. Embora o alumínio esteja experimentando uma valorização impulsionada pela oferta, o cobre enfrenta um risco impulsionado pela demanda. Por mining.com, analistas da Bloomberg Intelligence alertaram que, se os preços do petróleo subirem acima de $150 por barril, isso interromperia significativamente o crescimento global. Uma desaceleração desse tipo erodiria a demanda industrial por cobre, que está ligada à construção, manufatura e infraestrutura.