Poderá a Avaliação de $1,75 trilhões da SpaceX Torná-la a Maior Oferta Pública em História?

Pontos-chave
A SpaceX poderá apresentar seu IPO há muito esperado nas próximas semanas.
Seu preço de estreia seria inflacionado, mas pode merecer sua avaliação premium.
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A SpaceX, a empresa aeroespacial e de IA fundada por Elon Musk, está supostamente se preparando para abrir seu capital. De acordo com The Information e CNBC, a empresa poderá arrecadar até US$ 75 bilhões e buscar uma avaliação de até US$ 1,75 trilhão. Vamos ver como essas figuras rumorosas fariam da SpaceX a maior oferta pública inicial da história — e se os investidores devem comprá-la.
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Quão rápido a SpaceX está crescendo?
A SpaceX gera a maior parte de sua receita com a venda de satélites Starlink e serviços de internet, bem como com serviços de lançamento usando seus foguetes Falcon. Seus principais clientes incluem a NASA, o Departamento de Defesa dos EUA, agências espaciais internacionais e empresas de satélites comerciais.
Isso a torna comparável à AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS), que vende satélites para comunicações celulares, e à Rocket Lab (NASDAQ: RKLB), que fornece foguetes orbitais reutilizáveis e serviços de lançamento. No entanto, a SpaceX é muito maior do que ambas as empresas.
Com base nas estimativas de analistas na Payload e no The Wall Street Journal, a receita da SpaceX dobrou de US$ 2,3 bilhões em 2021 para US$ 4,6 bilhões em 2022, depois aumentou 90% para US$ 8,7 bilhões em 2023. De acordo com Sacra, sua receita aumentou 51% para US$ 13,1 bilhões em 2024 e 18% para US$ 15,5 bilhões em 2025. A SpaceX ainda está crescendo a um ritmo impressionante, mas seu negócio está claramente amadurecendo.
A longo prazo, a SpaceX espera que a Starship — seu foguete de longa distância e espaçonave de passageiros para missões à Lua e a Marte — impulsione seu crescimento além dos lançamentos orbitais. Sua recente aquisição da xAI, a empresa menor de IA de Musk que criou a plataforma generativa de IA Grok, também pode impulsionar suas vendas e fortalecer seus negócios principais de satélite e foguete.
A avaliação da SpaceX faria sentido?
Com US$ 1,75 trilhão, a SpaceX superaria a estreia recorde de US$ 1,7 trilhão da Saudi Aramco em 2019. No entanto, isso avaliaria a empresa em 113 vezes suas vendas de 2025. Também seria mais do que o dobro de sua última avaliação conhecida de US$ 800 bilhões no final de 2025.
Não é incomum que ações de empresas espaciais de alto crescimento negociem a altas avaliações. A AST SpaceMobile e a Rocket Lab negociam a 142x e 44x, respectivamente, de suas vendas projetadas para 2026. Mas se o hype do mercado impulsionar ainda mais as ações da SpaceX logo de cara, isso pode se tornar algo difícil de controlar. De acordo com a Reuters, a SpaceX poderá alocar até 30% de suas ações do IPO para investidores de varejo — então podemos vê-la inicialmente disparar antes de voltar a níveis mais sustentáveis.
A SpaceX parece um investimento interessante, mas eu esperaria para revisar seu arquivo real antes de decidir se é uma ação espacial melhor do que a AST SpaceMobile ou a Rocket Lab. Eu também provavelmente evitaria seu IPO e esperaria que ela recuasse antes de acumular qualquer ação.
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Leo Sun não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool tem posições em e recomenda AST SpaceMobile e Rocket Lab. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
As opiniões e os pontos de vista expressos aqui são as opiniões e os pontos de vista do autor e não necessariamente refletem os da Nasdaq, Inc.