A Crise Mais Recente da Supermicro Poderia Criar uma Oportunidade de Compra em 2026? O Que as Evidências Dizem

Principais Pontos
O Departamento de Justiça dos EUA acusou três funcionários da Super Micro Computer de vender hardware restrito para a China em violação das leis de exportação.
Ainda assim, os negócios da Super Micro Computer estão crescendo a passos largos em meio ao boom da IA.
O rastro de controvérsia da Super Micro Computer cria riscos sérios a considerar antes de comprar a ação.
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A Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) teve uma valorização de mais de 460% nos últimos cinco anos. No entanto, não foi sem uma volatilidade de tirar o fôlego ao longo do caminho. Isso se deve pelo menos em parte à tendência da empresa de se envolver em controvérsias.
Mais recentemente, o Departamento de Justiça dos EUA indiciou três funcionários da empresa, incluindo um dos cofundadores da empresa, sob acusações de conspirar para contrabandear US$ 2,5 bilhões em chips de inteligência artificial (IA) da Nvidia para a China, em violação da Lei de Reforma do Controle de Exportação.
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Às vezes, uma crise de curto prazo pode se tornar uma oportunidade de compra para investidores de longo prazo. Este é um desses momentos? Aqui está o que as evidências podem estar tentando dizer a você.
Onde há fumaça, poderia haver fogo?
De acordo com um relatório da Fortune, o Departamento de Justiça alega que os três indivíduos operaram um esquema no qual venderam hardware proibido para uma empresa não identificada no Sudeste Asiático, que então redirecionou o hardware para os verdadeiros compradores na China.
É importante notar que o Departamento de Justiça não apresentou nenhuma acusação ou alegação contra a Super Micro Computer em si, apenas contra os três funcionários. Os investidores também devem saber que a Super Micro Computer está cooperando com os investigadores. O cofundador, Yih-Shyan Liaw, renunciou ao conselho da empresa e continua empregado, embora esteja atualmente em licença administrativa.
Pode não haver uma ação com essa valorização e crescimento tão alto
Apesar da controvérsia, a Super Micro Computer está gerando crescimento impressionante como uma das principais ações de IA. As vendas da empresa nos últimos 12 meses de US$ 28 bilhões estão acima de mais de 326% nos últimos três anos.
A Super Micro Computer projeta e constrói sistemas de servidores de alto desempenho para data centers, que estão em alta demanda nos últimos anos, pois as empresas de IA não conseguem aumentar a capacidade dos data centers rápido o suficiente. À medida que os investimentos em IA continuam, os analistas de Wall Street estimam que a receita da Super Micro Computer explodirá para US$ 41,5 bilhões neste ano fiscal, e US$ 49,1 bilhões no próximo ano.
Considerando que a ação da Super Micro Computer está 80% abaixo de sua máxima histórica no início de 2024, a empresa negocia a apenas 0,5 vezes suas vendas nos últimos 12 meses, sua menor valorização na história recente. Você pode não encontrar uma ação mais barata com esse tipo de crescimento.
Tudo se resume a isso
Claro, a questão se torna: por que a ação da Super Micro Computer está tão barata? Quase parece bom demais para ser verdade. Bem, parece que pode haver razões para isso.
Para começar, a Super Micro Computer se declarou culpada em um tribunal federal em 2006 por operar um esquema de exportação semelhante para enviar hardware para o Irã.
Também houve várias controvérsias ao longo dos anos relacionadas às práticas financeiras da empresa. A Ernst & Young renunciou como auditora da Super Micro Computer no final de 2024 devido a preocupações com integridade. Cerca do mesmo tempo, o Departamento de Justiça abriu uma investigação sobre alegações de violações contábeis por um ex-funcionário.
A Super Micro Computer conduziu uma revisão interna que não encontrou irregularidades, mas isso é como se autoavaliar. Novamente, não há provas concretas aqui. Ainda assim, é bastante fumaça para os investidores descartarem todas essas evidências circunstanciais. Às vezes, onde há fumaça, de fato, há fogo.
É uma ladeira escorregadia quando uma empresa se envolve em controvérsias relacionadas à integridade e fazer as coisas da maneira certa. Como um investidor ou acionista pode esperar que uma empresa opere em seu melhor interesse se eles estão consistentemente testando os limites das regras, na melhor das hipóteses, ou, na pior das hipóteses, fazendo algo imoral que simplesmente ainda não foram pegos ou punidos?
Sim, a ação pode decolar se o Departamento de Justiça limpar o nome da Super Micro Computer e tudo isso se resolver. O crescimento da empresa é estelar; não vou negar isso. Mas investir é, em última análise, uma parceria entre um negócio e seus acionistas, e qual é uma parceria sem confiança?
Você deve comprar ações da Super Micro Computer agora?
Antes de comprar ações da Super Micro Computer, considere isto:
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Justin Pope não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem posições em e recomenda a Nvidia. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
As opiniões e pontos de vista expressos aqui são as opiniões e pontos de vista do autor e não refletem necessariamente os da Nasdaq, Inc.