CRA International , Inc . ( NASDAQ : CRAI ) Transcrições da Chamada de Lucros do 4º Trimestre de 2025

<p>CRA International, Inc. (NASDAQ:<a href="https://www.insidermonkey.com/insider-trading/company/cra+international+inc/1053706/">CRAI</a>) Transcrição da Chamada de Lucros do Q4 2025 26 de fevereiro de 2026</p>
<p>CRA International, Inc. supera as expectativas de lucros. O EPS reportado é de US$ 2,06, as expectativas eram de US$ 2,05.</p>
<p>Operador: Bom dia a todos e bem-vindos à Conferência da Charles River Associates do Quarto Trimestre de 2025. Observem que a chamada de hoje está sendo gravada. O comunicado de resultados da empresa e as declarações preparadas do Diretor Financeiro da CRA estão publicados na seção de Relações com Investidores do site da CRA em crai.com. Conosco hoje estão o Presidente e CEO da CRA, Paul Maleh; o Diretor Financeiro, Eric Nierenberg; e o Diretor de Desenvolvimento Corporativo, Chad Holmes. Neste momento, gostaria de passar a palavra ao Dr. Nierenberg para as observações iniciais. Por favor, prossiga, senhor.</p>
<p>Eric Nierenberg: Obrigado, Melissa, e bom dia a todos. Observem que as declarações feitas durante esta conferência, incluindo orientações sobre receita futura e margem EBITDA não-GAAP, juntamente com quaisquer outras declarações relativas aos negócios futuros, resultados operacionais ou condição financeira da CRA, incluindo aquelas que usam os termos "esperar", "perspectiva" ou termos semelhantes, são declarações prospectivas, conforme definido na Seção 21 da Exchange Act. As informações contidas nessas declarações prospectivas são baseadas nas expectativas atuais da gerência e são inerentemente incertas. O desempenho e os resultados reais podem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos nessas declarações devido a muitos fatores importantes, incluindo o nível de demanda por nossos serviços como resultado de mudanças nas condições econômicas gerais e específicas do setor.</p>
<p>Informações adicionais sobre esses fatores estão incluídas no comunicado de hoje e nos relatórios periódicos da CRA, incluindo nosso relatório anual mais recente arquivado no Formulário 10-K e relatórios trimestrais no Formulário 10-Q arquivados na SEC. A CRA não assume nenhuma obrigação de atualizar quaisquer declarações prospectivas após a data desta chamada. Além disso, nos referiremos a algumas medidas financeiras não-GAAP e a certas medidas apresentadas em base de moeda constante nesta chamada. Todos são encorajados a consultar o comunicado de hoje e as observações relacionadas do CFO para reconciliações dessas medidas financeiras não-GAAP com suas medidas comparáveis GAAP e descrições do cálculo do EBITDA e das medidas apresentadas em base de moeda constante. Agora passarei a palavra para Paul para seu relatório.</p>
<p>Paul?</p>
<p>Paul Maleh: Obrigado, Eric, e bom dia a todos. Obrigado por se juntarem a nós hoje. A receita para o ano fiscal de 2025 aumentou 9,3% para US$ 751,6 milhões, marcando o oitavo ano consecutivo de receita anual recorde da CRA. Nosso desempenho foi beneficiado por contribuições amplas em todo o portfólio. Ambas as linhas de negócios contribuíram para o crescimento da receita do ano, com nossos serviços jurídicos e regulatórios aumentando 10,3% em relação ao ano fiscal de 2024. E nossos serviços de consultoria de gestão expandiram 6,4% ano a ano. Para o ano fiscal de 2025, 7 práticas aumentaram suas receitas principais, com 3: Antitruste & Economia da Concorrência, Energia e Propriedade Intelectual apresentando crescimento de receita de dois dígitos em relação ao ano fiscal de 2024. Geograficamente, tanto nossas operações na América do Norte quanto as internacionais contribuíram para o crescimento da receita do ano, aumentando 7,3% e 19,5%, respectivamente.</p>
<p>Durante este período de crescimento de receita, continuamos a gerenciar o negócio de forma eficaz, alcançando uma utilização anual de 77%. Nossa forte utilização e execução geral impulsionaram lucros recordes para o ano fiscal de 2025, medidos pelo lucro líquido, lucro por ação diluída e EBITDA. Passando para o quarto trimestre. A força do nosso portfólio impulsionou um aumento de 11,6% na receita ano a ano, resultando na melhor receita trimestral da história da CRA. O crescimento contínuo de nosso pipeline de vendas apoiou essa receita recorde do Q4. Durante o trimestre, nosso fluxo médio semanal de leads de projetos e novas origens de projetos aumentaram 9,3% e 7,7%, respectivamente, em relação ao quarto trimestre de 2024. Para o quarto trimestre, 6 das práticas da CRA aumentaram suas receitas principais, com 4 - Antitruste & Economia da Concorrência, Energia, Serviços Forenses e Trabalho & Emprego - apresentando crescimento de receita de dois dígitos ano a ano.</p>
<p>A receita no quarto trimestre para os serviços jurídicos e regulatórios da CRA aumentou 14,3% em relação ao ano passado. As práticas de Antitruste & Economia da Concorrência e Serviços Forenses lideraram o caminho, cada uma apresentando crescimento de receita trimestral de mais de 20% ano a ano. Com este desempenho notável, cada prática estabeleceu novos recordes de receita trimestral e anual. Além dessas 2 práticas, as práticas de trabalho e emprego e investigações de risco e análise expandiram a receita ano a ano. Durante o trimestre, a prática de Antitruste & Economia da Concorrência da CRA trabalhou em transações de fusão em uma variedade de setores e geografias, pois a atividade global de M&A em 2025 totalizou US$ 4,6 trilhões, um aumento de 49% em comparação com 2024 e representou o período anual mais forte para negociações desde 2021.</p>
<p>Por exemplo, a prática foi contratada pela Hershey Company, uma empresa líder no setor de snacks com marcas icônicas, para assessorar em sua aquisição da LesserEvil, uma fabricante de snacks orgânicos. A equipe da CRA forneceu suporte à Hershey nos aspectos de concorrência e conformidade regulatória de sua aquisição. [Embora], uma equipe global da CRA assessorou a Boeing com as submissões feitas às autoridades de concorrência em todo o mundo em conexão com sua aquisição da Spirit AeroSystems. A transação foi concluída em dezembro de 2025, após a ordem de consentimento da FTC e as aprovações anteriores da U.K. Competition and Market Authority e da Comissão Europeia, condicionadas ao cumprimento total dos compromissos oferecidos pelas partes emergentes. Durante o quarto trimestre, a prática de Serviços Forenses trabalhou em centenas de casos de ransomware, fraude de transferência eletrônica, má conduta de funcionários, segredos comerciais e várias questões de litígio.</p>
<p>Nossa equipe é consistentemente contratada por empresas que vão desde grandes empresas Fortune 500 até empresas privadas menores que estão em crise. Por exemplo, quando uma empresa é paralisada por ransomware. Nossa equipe fornece suporte para que os clientes contenham incidentes, recuperem operações, aconselhem sobre reivindicações de interrupção de negócios e gerenciem comunicações com stakeholders em alinhamento com as autoridades relevantes. Durante o Q4, a prática de trabalho e emprego continuou a auxiliar clientes em todas as fases de litígios relacionados a emprego. A prática foi rotineiramente contratada para suporte pré-litígio, depoimento de peritos e serviços de consultoria proativa em questões complexas de emprego. Por exemplo, um Vice-Presidente da CRA foi contratado como perito por uma grande empresa de tecnologia em um caso de ação coletiva nacional envolvendo supostas violações da Fair Labor Standards Act, bem como os códigos de trabalho da Califórnia e de Nova York.</p>
<p>Durante o quarto trimestre, a prática de investigações de risco e análise trabalhou em vários grandes casos de investigação e danos em múltiplas jurisdições. Nos EUA, a prática foi contratada como perita em nome de uma empresa líder global de energia para opinar sobre danos decorrentes de uma suposta violação de contrato em relação a um acordo de desenvolvimento conjunto entre as partes para desenvolver trocadores de calor e uma aquisição relacionada. No Reino Unido, a prática foi contratada em nome de uma empresa de serviços públicos africana que iniciou um processo de arbitragem relativo ao acordo de concessão com uma entidade governamental nacional. Consultores da CRA estão fornecendo análise financeira de múltiplos elementos dos acordos de concessão. Dentro de nossa oferta de consultoria de gestão, a prática de energia continuou a operar na vanguarda dos principais desenvolvimentos do setor durante o quarto trimestre, com receita aumentando mais de 20% em relação ao quarto trimestre de 2024.</p>
<p>A atividade foi particularmente forte em torno do crescimento da carga impulsionado por data centers, onde a prática apoiou 1 concessionária de eletricidade e 2 concessionárias de gás na avaliação de opções estratégicas para atrair e atender grandes clientes de data centers, incluindo considerações sobre investimento em infraestrutura, tarifas e posicionamento regulatório. Paralelamente, a prática permaneceu engajada em questões de projeto e planejamento do mercado de eletricidade, à medida que os clientes reconhecem cada vez mais que as estruturas de mercado existentes estão sob pressão devido ao rápido crescimento da carga, desafios de adequação de recursos e necessidades de confiabilidade em evolução. Este trabalho incluiu aconselhamento a desenvolvedores de serviços públicos e outros participantes do mercado sobre as implicações dessas mudanças para investimento, operações e políticas. O trabalho de estratégia em Ciências da Vida da CRA continua a abranger o ciclo de vida do produto.</p>
<p>Como exemplo, durante o quarto trimestre, alguns de nossos principais projetos envolveram extremos opostos no espectro de doenças hepáticas. Para um de nossos clientes, nos envolvemos no mapeamento da jornada do paciente e na identificação de necessidades não atendidas para auxiliar uma empresa farmacêutica na identificação de novas oportunidades de desenvolvimento de terapia em doenças hepáticas. Na outra ponta do espectro, ajudamos a empresa farmacêutica a se preparar para a perda de exclusividade de patente de um produto de grande sucesso. Recapitulação de nosso desempenho financeiro recorde, a CRA reportou receita para o ano fiscal de 2025 de US$ 751,6 milhões e EBITDA não-GAAP de US$ 96,8 milhões, produzindo uma margem EBITDA não-GAAP de 12,9%. A CRA alcançou este desempenho durante um período de turbulência de mercado e disrupções externas. De mudanças geopolíticas e macroeconômicas à volatilidade específica do setor, a CRA absorveu os choques e continuou a expandir seu quadro de talentosos colaboradores.</p>
<p>No lado da consultoria do negócio, durante o ano fiscal de 2025, promovemos 8 colegas a Vice-Presidente e contratamos 19 novos Vice-Presidentes. Conforme anunciado anteriormente, fizemos investimentos para expandir nossos quadros de liderança no lado corporativo, aproveitando nosso profundo quadro de talentos gerenciais para promover Eric Nierenberg a CFO; Brian Langan, a Chief Strategy and Business Transformation Officer; e Sandy David, a Principal Accounting Officer. Expandimos ainda mais nossa equipe de liderança com as contratações externas de Graham Ross como Chief Marketing Officer da CRA; e Curt Lefebvre como Vice-Presidente de Inteligência Artificial para supervisionar a implantação de IA pela CRA em toda a organização, à medida que avançamos além da experimentação ampla e em direção à capacitação disciplinada. Além disso, fizemos todos esses investimentos sem perder o ritmo em nosso desempenho financeiro.</p>
<p>No geral, sou grato aos meus colegas por seu trabalho árduo durante o quarto trimestre e ao longo do ano, pois entregamos serviços excepcionais para ajudar nossos clientes a enfrentar seus desafios mais importantes. Para o ano fiscal completo de 2026, em base de moeda constante em relação ao ano fiscal de 2025, esperamos receita na faixa de US$ 785 milhões a US$ 805 milhões e margem EBITDA não-GAAP na faixa de 12,0% a 13,0%. Com base nas previsões atuais, esperamos que os efeitos cambiais diminuam nossa receita reportada em aproximadamente US$ 5 milhões e diminuam nosso EBITDA reportado em menos de US$ 1 milhão quando expressos em base de moeda constante. Além disso, a amortização de empréstimos não-caixa perdoáveis, que é refletida como uma despesa ao apresentar métricas de EBITDA, deve aumentar aproximadamente US$ 15 milhões ou mais de 30% ano a ano no ano fiscal de 2026 devido ao aumento nos investimentos em talentos concluídos no ano fiscal de 2025.</p>
<p>Finalmente, como um lembrete, o ano fiscal de 2026 retorna ao ano típico de 52 semanas da CRA, enquanto o ano fiscal de 2025 continha uma semana extra e resultou em um ano de 53 semanas. Para encerrar minhas observações preparadas, gostaria de compartilhar meus pensamentos sobre a recente volatilidade do mercado. No último mês, o forte desempenho operacional da CRA foi ofuscado pela aparente apreensão no mercado de ações mais amplo sobre o impacto potencial da IA em todos os tipos de negócios, incluindo aqueles no espaço de consultoria. Vemos a IA como um catalisador para melhor produtividade e crescimento de receita. Desde o lançamento público do ChatGPT e a atenção resultante em modelos de linguagem grandes, meus colegas encontraram maneiras inovadoras de implantar uma variedade de ferramentas e técnicas de IA em projetos de clientes. Por exemplo, ferramentas de IA aceleraram a criação de código de computador e scripts em suporte ao nosso trabalho analítico, aprimoraram a primeira passagem de revisão de documentos, incluindo traduções em idiomas estrangeiros, e aceleraram a pesquisa básica de mesa.</p>
<p>O que pode parecer pequenas melhorias de produtividade permitem que meus colegas realoquem mais tempo e recursos para partes dos desafios de nossos clientes onde a CRA pode fornecer insights únicos. A combinação da expertise líder do setor da CRA e as capacidades dessas novas tecnologias nos permite identificar oportunidades e entregar as soluções criativas que nossos clientes passaram a esperar da CRA. Por exemplo, nossa prática de energia desenvolveu um modelo de adequação de recursos impulsionado por inteligência artificial conhecido como CRA Adequacy X, que utiliza uma abordagem de perda de carga baseada em Monte Carlo. Ele usa inteligência artificial e dados sintéticos para simular futuras condições da rede, como mudanças nos perfis de carga e desempenho de unidades geradoras, para capturar eventos correlacionados, como alta carga combinada com interrupções em larga escala durante eventos de inverno rigorosos.</p>
<p>Ao simular condições futuras, a CRA pode capturar com precisão a contribuição de capacidade de diferentes tecnologias de geração e identificar riscos críticos de confiabilidade, que seriam perdidos ao simular apenas condições históricas. Além disso, a IA está expandindo a gama e a complexidade das decisões econômicas que podem ser avaliadas, desde testes de cenário regulatório até simulações competitivas e litígios. O valor não está na máquina selecionando a resposta. O valor reside no julgamento de especialistas, na formulação das perguntas certas, na escolha de premissas defensáveis e na defesa de conclusões. A IA pode acelerar o trabalho, mas não substitui a credibilidade em ambientes complexos e de alto risco. Importante, nossa abordagem à adoção de IA é disciplinada e focada em governança.</p>
<p>Estamos integrando a IA por meio de pilotos controlados, fortes processos de controle de qualidade e padrões de reprodutibilidade, e rigorosas salvaguardas de segurança de dados. A supervisão humana permanece central para todas as entregas voltadas para o cliente. À medida que escalamos a adoção, nossa prioridade é usar a IA de maneiras que fortaleçam a qualidade, a velocidade e a consistência, mantendo os padrões que nossos clientes e tribunais esperam. Como tenho dito frequentemente, nossos impulsionadores de negócios de longo prazo são complexidade, regulamentação, litígio e tomada de decisão econômica de alto risco. Estes não vão desaparecer. Se algo, eles provavelmente se intensificarão. Vemos a IA fortalecendo a posição de empresas como a CRA, com profunda expertise, forte governança e credibilidade estabelecida. Nossa cultura de expertise e rigor é duradoura.</p>
<p>Permanecemos confiantes em nossa estratégia e na capacidade da CRA de continuar entregando</p>