Destaques da Teleconferência de Resultados do 1º Trimestre da Delta Air Lines

Receita recorde e resultados fortes: A Delta registrou uma receita recorde no trimestre de março de US$ 14,2 bilhões e EPS de US$ 0,64 (lucro ~40% maior YoY), gerando US$ 1,2 bilhão em fluxo de caixa livre e demanda generalizada em cabine premium e principal, com receita diversificada representando 62% do total.

Choque do combustível impulsionando ações: Um forte aumento no combustível de aviação (média do 1º trimestre de US$ 2,62/gal; a gestão assume cerca de US$ 4,30 por galão para o trimestre de junho) levou a Delta a reduzir a capacidade — especialmente voos fora de pico/noturnos — e acelerar ações de precificação e taxas, visando recuperar aproximadamente 40–50% do vento contrário do combustível do trimestre.

Perspectivas resilientes e progresso do balanço patrimonial: A Delta espera um crescimento total da receita na faixa de 10% no 2º trimestre, com margem operacional de 6–8% e lucro antes de impostos de ~US$ 1 bilhão (EPS de US$ 1,00–US$ 1,50), enquanto reduz a dívida líquida ajustada para US$ 13,5 bilhões (queda de ~20% YoY) e vê a receita de MRO mais que dobrar para US$ 380 milhões com uma meta anual de US$ 1,2 bilhão.

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A Delta Air Lines (NYSE:DAL) reportou os resultados do trimestre de março de 2026 que, segundo os executivos, demonstraram forte demanda e os benefícios de uma base de receita mais diversificada, mesmo com o aumento dos custos de combustível de aviação no final do trimestre em meio a tensões geopolíticas no Oriente Médio.

O Chief Executive Officer Ed Bastian disse que a Delta entregou lucros "40% maiores do que no ano passado e consistentes com nossas orientações de janeiro", apesar do que ele descreveu como "um aumento significativo no combustível e vários ventos contrários externos". A empresa registrou um lucro antes de impostos de US$ 530 milhões, lucro de US$ 0,64 por ação e US$ 1,2 bilhão em fluxo de caixa livre, juntamente com um retorno sobre o capital investido de 12%.

Receita recorde no primeiro trimestre e demanda generalizada

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O Chief Commercial Officer Joe Esposito disse que a receita total de US$ 14,2 bilhões foi um recorde no primeiro trimestre, um aumento de 9,4% ano a ano e "vários pontos acima de nossa projeção inicial". A receita unitária total cresceu 8,2%, incluindo "uma contribuição de quase 2 pontos do MRO", enquanto a receita unitária de passageiros melhorou sequencialmente em relação ao quarto trimestre em todas as regiões.

Esposito disse que a receita unitária doméstica e internacional aumentou em taxas de um dígito médio, apoiada pela força na cabine premium e principal. Ele também destacou uma "inflexão na cabine principal com o primeiro trimestre completo de crescimento positivo da receita unitária desde o final de 2024".

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Fluxos de receita diversos continuaram a desempenhar um papel importante, disse Esposito, representando 62% da receita total. A receita premium e de fidelidade cresceram em taxas de um dígito médio a alto. A remuneração da American Express aumentou 10% para "mais de US$ 2 bilhões", impulsionada por um crescimento de gastos de 12% e aquisições fortes, enquanto as vendas corporativas cresceram em taxa de dois dígitos e estabeleceram um recorde trimestral.

Aumento do combustível impulsiona disciplina de capacidade e ações de precificação

A gestão apontou repetidamente para um forte aumento nos preços dos combustíveis ligado ao conflito no Oriente Médio. Bastian disse que a guerra "provocou um pico sem precedentes no combustível de aviação", descrevendo os preços como "aproximadamente o dobro do que eram no início do ano". O CFO e recém-nomeado Chief Operating Officer Dan Jencki disse que o combustível do primeiro trimestre teve uma média de US$ 2,62 por galão, incluindo um benefício de refinaria de US$ 0,06, que foi "quase 40 centavos mais alto do que esperávamos no início do trimestre, impulsionado pela forte alta em março".

Para o trimestre de junho, Jencki disse que a projeção da Delta assume aproximadamente US$ 4,30 por galão com base na curva futura em 2 de abril, cerca de o dobro do nível do ano passado. Essa suposição inclui um benefício estimado de US$ 300 milhões da refinaria da Delta e implica "mais de US$ 2 bilhões em despesas adicionais de combustível no trimestre" em comparação com a projeção do início do ano.

Bastian disse que a Delta está "reduzindo significativamente a capacidade no trimestre atual com um viés de queda até que vejamos a situação do combustível melhorar", ao mesmo tempo em que avança "rapidamente para recuperar os preços mais altos do combustível". Na teleconferência com analistas, os executivos disseram que a empresa está visando reduções de capacidade em "horários fora de pico", incluindo voos "no início do dia" e noturnos, que Esposito observou que podem ser mais fáceis de ajustar em resposta aos custos de combustível.

Quando questionada sobre ações de tarifas e taxas, a gestão indicou que a projeção para o trimestre de junho assume que o combustível mais alto persistirá durante o trimestre e antecipa uma melhoria na receita por assento-quilômetro disponível à medida que as ações de precificação surtem efeito. Esposito acrescentou que, embora a recuperação do combustível historicamente tenha um atraso de 60 a 90 dias, a resposta da indústria parece mais rápida desta vez devido ao tamanho e ritmo do movimento do combustível.

Perspectiva para o trimestre de junho: crescimento da receita na faixa de 10%, expansão da margem esperada

Com base nas tendências atuais de reservas, Bastian disse que a Delta espera "crescimento da receita na faixa de 10% no trimestre de junho", enquanto recupera 40% a 50% do vento contrário do combustível do trimestre. A empresa espera uma margem operacional de 6% a 8% e lucro antes de impostos de US$ 1 bilhão. Jencki projetou lucros por ação de US$ 1 a US$ 1,50 para o segundo trimestre.

Esposito disse que a Delta espera um crescimento da receita total no segundo trimestre na faixa de 10% com capacidade estável ano a ano, impulsionado por um crescimento de dois dígitos na receita unitária de passageiros — uma aceleração em relação ao crescimento de um dígito médio na receita unitária de passageiros no trimestre de março.

A gestão disse que os indicadores de demanda permanecem fortes. Bastian citou um crescimento de "dois dígitos" nas vendas em dinheiro no último mês e um crescimento contínuo de dois dígitos nos gastos no portfólio do cartão Delta American Express. Esposito disse que as vendas em dinheiro cresceram em taxas de um dígito médio a alto em março, com o momentum se estendendo para abril "em toda a curva de reservas e tanto na cabine premium quanto na principal".

Ao mesmo tempo, os executivos notaram focos de fraqueza. Esposito disse que o ponto de venda na Europa tem sido "um pouco mais fraco", e a Delta tem visto "um pouco de fraqueza no México de lazer" após incidentes em Punta Vara, levando a ações de capacidade nesse mercado.

Custos, progresso do balanço patrimonial e crescimento do MRO

Jencki disse que a margem operacional do primeiro trimestre foi de 4,6%. Os custos unitários não relacionados a combustível aumentaram 6% ano a ano, refletindo um crescimento de capacidade menor do que o planejado e custos de recuperação mais altos. Ele disse que a Delta gerou US$ 2,4 bilhões em fluxo de caixa operacional após um pagamento de participação nos lucros de US$ 1,3 bilhão e, após US$ 1,2 bilhão em reinvestimento, produziu US$ 1,2 bilhão em fluxo de caixa livre.

A Delta continuou a reduzir a alavancagem, com a dívida líquida ajustada terminando o trimestre em US$ 13,5 bilhões, uma queda de 20% em relação ao ano anterior, e alavancagem bruta de 2,4 vezes. Jencki disse que a Delta tem grau de investimento em todas as três agências de classificação de crédito e reduziu a dívida líquida ajustada abaixo dos níveis de 2019.

Jencki também destacou o negócio de manutenção, reparo e revisão de terceiros da Delta, observando que a receita de MRO do primeiro trimestre "mais que dobrou" ano a ano para US$ 380 milhões. A Delta espera uma "taxa mais normalizada" de crescimento nos trimestres restantes, mas manteve uma projeção de receita de MRO para o ano inteiro de US$ 1,2 bilhão, o que, segundo Jencki, representaria uma melhoria de quase 50% em relação ao ano passado com margens em expansão.

Confiabilidade operacional, renovação de frota e iniciativas digitais

Operacionalmente, Bastian disse que a Cirium nomeou a Delta a companhia aérea mais pontual da América do Norte pelo quinto ano consecutivo, mas reconheceu que "nos últimos meses, especialmente após o mau tempo, nossa confiabilidade e recuperação não atenderam consistentemente o suficiente aos nossos altos padrões". Ele disse que a Delta está tomando ações direcionadas para melhorar a resiliência e a recuperação e para abordar desafios relacionados a mudanças contratuais em seu acordo de trabalho com pilotos, acrescentando que a companhia aérea está fazendo parceria com pilotos e liderança sindical para restaurar o desempenho.

A Delta também descreveu investimentos contínuos em experiência do cliente e sua rede. Bastian disse que a empresa fez pedidos firmes para 95 aeronaves adicionais para acelerar a renovação da frota e apoiar o crescimento internacional. Ele também citou a expansão de lounges, incluindo um novo Sky Club em Denver e reformas em Atlanta, e apontou para a implementação de Wi-Fi rápido e gratuito em 1.200 aeronaves.

No lado digital, Bastian destacou uma parceria com o Project Kuiper para trazer conectividade via satélite de próxima geração e disse que a Delta espera exceder 110 milhões de logins de clientes no Delta Sync este ano, com parceiros incluindo The New York Times, YouTube Premium, Paramount Plus, American Express e T-Mobile.

Na sessão de perguntas e respostas da mídia, Bastian disse que a Delta não ajustou seus planos de contratação devido às mudanças de capacidade, acrescentando que a contratação de linha de frente para a temporada de verão já estava "em grande parte concluída". Ele também reiterou o foco da Delta em manter sua vantagem competitiva, particularmente com clientes premium e em mercados costeiros onde ele disse que a Delta continua a ter uma "participação desproporcional".

Sobre a Delta Air Lines (NYSE:DAL)

A Delta Air Lines é uma grande companhia aérea global sediada nos EUA que fornece transporte aéreo regular de passageiros e carga, serviços de manutenção e reparo de aeronaves e produtos de viagem relacionados. Suas operações incluem serviços de passageiros domésticos e internacionais de linha principal, uma rede regional de marca operando sob o nome Delta Connection, transporte aéreo de carga dedicado e manutenção, reparo e revisão interna através da Delta TechOps. A Delta oferece uma gama de produtos de cabine para diferentes segmentos de clientes, incluindo serviço premium de classe executiva em rotas de longa distância e ofertas econômicas escalonadas em voos domésticos e internacionais, e comercializa benefícios de fidelidade do cliente através do programa de milhagem frequente SkyMiles.

A transportadora opera uma frota mista de aeronaves de corpo estreito e largo de múltiplos fabricantes dos EUA.