Destaques da Chamada de Lucros do 4º Trimestre da Dollar Tree

<p>Dollar Tree reportou um crescimento de receita de 9% no 4º trimestre com vendas comparáveis de 5% (receita líquida de US$ 5,5 bilhões), impulsionado por um aumento de 6,3% no ticket médio, mesmo com a queda de tráfego de 1,2%; a margem bruta expandiu 150 pontos base e a margem operacional ajustada subiu para 12,8%.</p>
<p>A gerência disse que a estratégia multi-preço está ganhando força — multi-preço representou cerca de 16% das vendas, a empresa adicionou aproximadamente 2.400 lojas multi-preço em 2025 (total de ~5.300), e a penetração de domicílios nos EUA atingiu um recorde de 102 milhões com 6,5 milhões de novos domicílios líquidos no 4º trimestre.</p>
<p>Dollar Tree gerou forte fluxo de caixa (&gt;$strong&gt;1,2 bilhão de fluxo de caixa operacional; &gt;US$ 1 bilhão de fluxo de caixa livre para o ano), recomprou quase US$ 1,6 bilhão em ações (ações em queda de ~8% A/A), e projetou vendas líquidas para o ano fiscal de 2026 de US$ 20,5–US$ 20,7 bilhões com vendas comparáveis de 3–4% e LPA de US$ 6,50–US$ 6,90.</p>
<p>3 Ações de Varejo de Desconto para Observar à Medida que os Lucros Testam as Avaliações</p>
<p>Executivos da Dollar Tree (NASDAQ:DLTR) disseram que os resultados do quarto trimestre do ano fiscal de 2025 forneceram “provas” de que a estratégia pós-separação da empresa está ganhando força, destacando a expansão do sortimento multi-preço, a melhoria da execução das lojas e o gerenciamento disciplinado de custos em meio à incerteza de tarifas e frete.</p>
<p>Resultados do quarto trimestre: vendas em alta de 9% e vendas comparáveis em alta de 5%</p>
<p>O CEO Mike Creedon disse que a empresa entregou um crescimento de receita de 9% no quarto trimestre, apoiado por um aumento de 5% nas vendas comparáveis que refletiu o crescimento contínuo do ticket, forte execução sazonal e o que ele caracterizou como “alto engajamento discricionário”. Ele observou que as vendas comparáveis enfrentaram um vento contrário de aproximadamente 40 pontos base devido a dois eventos de tempestade de inverno no final de janeiro que levaram a fechamentos generalizados, impactando em um momento quase metade da rede de lojas.</p>
<p>O que o Aumento da Dollar Tree e a Queda da Home Depot Dizem Sobre a Saúde do Consumidor</p>
<p>O CFO Stuart Glendenning relatou que as vendas líquidas do quarto trimestre aumentaram 9% para US$ 5,5 bilhões, impulsionadas por um ganho comparável de 5% e uma contribuição de 4% de novas lojas líquidas. As vendas comparáveis foram impulsionadas por um aumento de 6,3% no ticket médio, enquanto o tráfego diminuiu 1,2%. Por categoria, os bens de consumo apresentaram um comparável de 3,6% e os bens discricionários cresceram 6,2%, com força notável em Natal, festas, papel e brinquedos.</p>
<p>Margens: margem bruta expandiu 150 pontos base, mas a pressão de SG&amp;A permaneceu</p>
<p>Glendenning disse que a margem bruta expandiu 150 pontos base ano a ano, impulsionada principalmente pela margem de mercadorias mais alta, custos de frete mais baixos, mix favorável para categorias discricionárias de margem mais alta e alavancagem de ocupação. Esses benefícios foram parcialmente compensados por tarifas e maiores liquidações.</p>
<p>Lucros da Five Below e Dollar Tree Sinalizam uma Mudança no Comprador</p>
<p>Em despesas, Glendenning disse que o SG&amp;A ajustado do segmento Dollar Tree desonerou 170 pontos base, principalmente devido a maiores custos de folha de pagamento das lojas e sinistros de responsabilidade geral. A empresa também absorveu aproximadamente US$ 30 milhões em custos de reetiquetagem no quarto trimestre, elevando os custos totais de reetiquetagem e implementação de preços para cerca de US$ 100 milhões no ano. O SG&amp;A corporativo ajustado (líquido de US$ 23 milhões de receita TSA) foi de US$ 138 milhões, uma queda de 3% ano a ano, e a empresa reiterou que permanece no caminho certo para atingir o SG&amp;A corporativo em aproximadamente 2% das vendas até o ano fiscal de 2028.</p>
<p>A margem operacional ajustada expandiu 20 pontos base para 12,8%, e os dólares de lucro operacional ajustado aumentaram 11%. Glendenning acrescentou que a despesa líquida de juros estava em linha com as expectativas, e a taxa de imposto efetiva e o número de ações diluídas foram modestamente favoráveis.</p>
<p>Creedon enfatizou que o multi-preço continua central no plano de crescimento da empresa. No quarto trimestre, o multi-preço representou aproximadamente 16% das vendas totais. Durante o ano fiscal de 2025, a Dollar Tree lançou aproximadamente 2.400 lojas adicionais inline 3.0 multi-preço, elevando o total para aproximadamente 5.300 locais. Ele disse que as lojas convertidas continuam a apresentar uma produtividade de vendas significativamente maior do que os formatos legados.</p>
<p>Creedon também apontou para métricas de crescimento de clientes, dizendo que os domicílios da Dollar Tree nos EUA atingiram um recorde de 102 milhões, adicionando 6,5 milhões de novos domicílios líquidos no 4º trimestre, o que ele disse ter sido uma aceleração significativa em relação ao terceiro trimestre. Ele descreveu os dados como evidência de que a expansão do sortimento está “expandindo o mercado endereçável da Dollar Tree”, não apenas aumentando os gastos por viagem.</p>
<p>Em precificação e valor, a gerência disse que está mantendo a liderança de preço de US$ 1,25, enquanto adiciona faixas de preço adicionais. Creedon disse que cerca de 85% do sortimento de preço de abertura é de US$ 2 e abaixo, e mais de 80% do sortimento é exclusivo da Dollar Tree. Ele também disse que a análise comparativa da empresa indica que a proposta de valor geral se fortaleceu no final de 2025, e que as ofertas multi-preço, em média, mostram um valor relativo ainda maior do que os SKUs de preço de entrada.</p>
<p>Tráfego e execução de lojas: melhoria sequencial, reetiquetagem em grande parte para trás</p>
<p>A gerência reconheceu que o tráfego diminuiu durante o trimestre, consistente com as expectativas, mas Creedon disse que o tráfego melhorou sequencialmente à medida que o trimestre avançava. Em resposta a perguntas de analistas sobre a cadência mensal, Creedon disse que dezembro foi o mês mais forte, novembro foi um “segundo lugar próximo”, e janeiro foi significativamente impactado por tempestades.</p>
<p>Creedon disse que o processo de reetiquetagem está agora em grande parte para trás da empresa e descreveu o padrão de tráfego atual como consistente com os resets de preços anteriores da Dollar Tree, embora ele tenha dito que o declínio foi mais brando do que o período de “quebrar o dólar”. Em resposta a perguntas sobre elasticidade, ele disse que a empresa foi mais estratégica com ações de preço direcionadas durante o ciclo de 2025, o que ele disse ter contribuído para uma resposta de tráfego mais suave.</p>
<p>Em padrões de lojas, Creedon disse que as métricas operacionais têm melhorado desde meados do ano de 2025, observando que, em base líquida, mais de um terço das lojas melhoraram em relação aos padrões operacionais internos. Ele citou progresso no preenchimento de vagas de gerentes de loja, redução de rotatividade e minimização de fechamentos antecipados e aberturas tardias, e disse que as melhorias na cadeia de suprimentos apoiaram um melhor fluxo para as lojas e estoques.</p>
<p>Alocação de capital, balanço patrimonial e perspectiva para o ano fiscal de 2026</p>
<p>Glendenning disse que os estoques terminaram o trimestre em queda de 7% em relação ao ano anterior, enquanto as vendas aumentaram 9%, resultando em um spread favorável de estoque para vendas. Ele acrescentou que o caixa totalizou US$ 718 milhões sem papel comercial pendente. A empresa gerou mais de US$ 1,2 bilhão em fluxo de caixa operacional e gastou US$ 264 milhões em capex no trimestre, resultando em aproximadamente US$ 970 milhões de fluxo de caixa livre para o trimestre e mais de US$ 1 bilhão para o ano inteiro.</p>
<p>A empresa retornou capital principalmente por meio de recompras de ações. Glendenning disse que as ações em circulação foram reduzidas em aproximadamente 8% ano a ano. No ano fiscal de 2025, a empresa investiu quase US$ 1,6 bilhão em recompras a um preço médio de US$ 91, e recomprou aproximadamente US$ 190 milhões adicionais em ações após o final do trimestre.</p>
<p>Olhando para frente, a gerência disse que a orientação para o ano fiscal de 2026 reflete a expansão contínua do multi-preço, melhoria da produtividade do espaço, novas aberturas de lojas e melhoria das condições das lojas, ao mesmo tempo em que permanece cautelosa em relação a tarifas e frete. Glendenning disse que a empresa espera:</p>
<p>Vendas líquidas do ano fiscal de 2026: US$ 20,5 bilhões a US$ 20,7 bilhões, incluindo crescimento de vendas comparáveis de 3% a 4%</p>
<p>LPA diluído do ano fiscal de 2026: US$ 6,50 a US$ 6,90</p>
<p>Novas lojas / fechamentos brutos: aproximadamente 400 aberturas e 75 fechamentos</p>
<p>SG&amp;A corporativo (líquido de TSA): US$ 470 milhões a US$ 490 milhões</p>
<p>Capex: US$ 1,1 bilhão a US$ 1,2 bilhão</p>
<p>Para o primeiro trimestre, a Dollar Tree projetou vendas líquidas de US$ 4,9 bilhões a US$ 5,0 bilhões com vendas comparáveis de 3% a 4% e LPA diluído ajustado de US$ 1,45 a US$ 1,60. Creedon observou que a Páscoa está mais cedo este ano e disse que a empresa tentou levar isso em conta em sua orientação comparável.</p>
<p>Sobre tarifas, Glendenning disse que os estoques atuais capitalizaram as taxas de tarifas em vigor antes de uma recente decisão da Suprema Corte, e esses custos fluirão para os resultados financeiros no próximo trimestre ou assim. Ele disse que quaisquer benefícios potenciais de tarifas mais baixas viriam depois disso, dada a rotação de estoques, e ele também citou potencial volatilidade ligada ao combustível e ao conflito no Oriente Médio.</p>
<p>Ambos os executivos encerraram reiterando que, após a venda da Family Dollar, a Dollar Tree está operando como um negócio de bandeira única “mais simples e focado”, com a gerência expressando confiança de que as melhorias na execução e a estratégia multi-preço estão se traduzindo em fundamentos mais fortes.</p>
<p>Sobre a Dollar Tree (NASDAQ:DLTR)</p>
<p>Dollar Tree, Inc. é uma varejista de descontos norte-americana que opera um portfólio de bandeiras de lojas orientadas para o valor, principalmente Dollar Tree e Family Dollar. As lojas da empresa oferecem um amplo sortimento de itens do dia a dia a preços baixos, incluindo itens essenciais para o lar, alimentos e lanches, produtos de saúde e beleza, produtos de limpeza, artigos sazonais e de festa, decoração para casa e vestuário básico. A estratégia de merchandising da Dollar Tree enfatiza mercadorias de marca e marca própria de alta rotatividade, adaptadas a consumidores conscientes do orçamento, com a Family Dollar complementando a rede ao oferecer uma gama mais ampla de pontos de preço e profundidade de sortimento em locais de bairro de formato menor.</p>
<p>Fundada em 1986 e sediada em Chesapeake, Virgínia, a Dollar Tree cresceu por meio de aberturas orgânicas de lojas e aquisições.</p>