Abaixo 68%, Esta Ação de Crescimento Parece Sobrevendida. Vale a Pena Comprar?

Pontos-chave
A Lululemon superou as estimativas do quarto trimestre, mas ficou aquém em sua previsão.
A ação agora é negociada com um P/E futuro de 14.
A empresa está renovando seu conselho, adicionando o ex-CEO da Levi's, Chip Bergh.
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No espaço de dois anos, a Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU) passou de ser uma das principais empresas do setor de vestuário para uma das piores.
A ação está agora 68% abaixo de seu pico no final de 2023, à medida que seu crescimento diminuiu drasticamente. Não há um único fator responsável por essa retração, mas sim uma série de causas. A empresa enfrenta uma concorrência crescente, à medida que o mercado de roupas esportivas parece estar se tornando mercadorizado. Por sua própria admissão, não fez o suficiente para manter seus estilos frescos. Os gastos discricionários têm sido fracos nos EUA devido a um mercado de trabalho lento e à inflação persistente, e a Lululemon tem sido prejudicada por tarifas, especialmente a remoção da isenção de valor mínimo, o que a forçou a reorganizar sua rede de distribuição para atender a pedidos de comércio eletrônico nos EUA. Esses problemas levaram à saída do ex-CEO Calvin McDonald, e a empresa ainda está em processo de encontrar um CEO permanente. O fundador Chip Wilson também está travando uma batalha por procuração, sinalizando sua frustração com a administração, e, para seu deleite, a Lululemon nomeou o ex-CEO da Levi's, Chip Bergh, para seu conselho ontem também.
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Apesar desses desafios, a ação parece ter acabado de atingir o fundo.
Na terça-feira à noite, a Lululemon divulgou os lucros do quarto trimestre que superaram ligeiramente as expectativas dos analistas, mas sua previsão para 2026 foi decepcionante. A ação ficou realmente abaixo do preço após o horário na divulgação do relatório, mas depois saltou durante a sessão de negociação regular, e fechou com alta de 3,8% na quarta-feira, um sinal de que os investidores podem acreditar que a ação está muito barata para ser ignorada.
O que o relatório do Q4 da Lululemon nos disse
O relatório do quarto trimestre mostrou que os problemas da Lululemon permanecem. A receita aumentou apenas 1%, ou 6% excluindo a semana extra em 2024, para US$ 3,64 bilhões, superando as estimativas de US$ 3,58 bilhões.
As vendas comparáveis ​​aumentaram 3%, mas diminuíram novamente no segmento-chave das Américas, caindo 3%. As vendas internacionais permaneceram robustas, com vendas comparáveis ​​aumentando 20%, impulsionadas por um forte desempenho na China.
As margens de lucro diminuíram principalmente devido às tarifas, que tiveram um impacto de 520 pontos-base na margem bruta. No geral, a margem bruta caiu de 60,4% para 54,9%, e, como resultado, o lucro operacional caiu 22% para US$ 812,3 milhões. O lucro por ação caiu de US$ 6,14 para US$ 5,01, o que superou o consenso de US$ 4,77.
A previsão para 2026 mostra que a varejista espera que seus desafios continuem, pois previu uma receita de US$ 11,35 bilhões a US$ 11,5 bilhões, em comparação com US$ 11,1 bilhões em 2025, mas abaixo das estimativas de US$ 11,52 bilhões.
Sua previsão de lucro líquido também não foi muito encorajadora, pois a empresa prevê um lucro por ação de US$ 12,10 a US$ 12,30, o que é menor do que os US$ 13,26 que obteve em 2025 e pior do que o consenso de US$ 12,56. Sua previsão para o primeiro trimestre também ficou abaixo das estimativas.
A previsão implica que a previsão da Luluemon continuará a comprimir em 2026, e, de fato, a empresa prevê uma queda de 120 pontos-base na margem bruta devido à desvalorização dos custos fixos e ao investimento em novas lojas e seu centro de distribuição. A administração também disse que as tarifas teriam um impacto de 90 pontos-base, mas esperava compensar quase tudo.
A Lululemon é uma compra?
Apesar da previsão decepcionante, existe potencial para uma recuperação. A administração disse que, na América do Norte, viu uma boa resposta a novos lançamentos de produtos e uma porcentagem maior de vendas de preço integral, o que é fundamental para a empresa restaurar suas fortes margens.
Além disso, o crescimento internacional permanece forte e mostra que a marca ainda tem prestígio. A empresa espera que a receita na China aumente 25%-30%, e que a receita do restante do mundo aumente na faixa dos mid-teens. Também existem outros potenciais ventos favoráveis ​​para a empresa, como a nomeação de um novo CEO e o alívio das tarifas ou a reinstituição da isenção de valor mínimo, embora isso possa não acontecer até que Donald Trump saia do cargo.
Com base em sua previsão futura, a Lululemon negocia com uma razão preço/lucro inferior a 14. Embora a empresa certamente enfrente desafios, há o suficiente aqui para que ela coloque uma recuperação em prática, incluindo sua força fora da América do Norte e um melhor desempenho de novos estilos, e torna o risco/recompensa favorável aqui. Abrir uma pequena posição na ação parece razoável agora.
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Jeremy Bowman tem posições em Lululemon Athletica Inc. The Motley Fool tem posições em e recomenda Lululemon Athletica Inc. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
As opiniões e os pontos de vista expressos neste documento são os pontos de vista e as opiniões do autor e não refletem necessariamente os pontos de vista da Nasdaq, Inc.